Agência vê alavancagem elevada, fluxo de caixa negativo e projeta pressão nos indicadores da CSNA3; ação recua para R$ 8,23 na bolsa de valores nesta terça-feira (18/11).
A Cia Siderúrgica Nacional (BOV:CSNA3) entrou novamente no radar dos investidores nesta terça-feira (18/11), depois que a Moody’s Global anunciou que colocou o rating ‘Ba3’ em revisão para rebaixamento. O movimento acende um sinal de cautela no mercado, especialmente diante do enfraquecimento contínuo dos indicadores financeiros da companhia.
A decisão acontece em um momento sensível para o setor de siderurgia na bolsa de valores, marcado por preços mais baixos do aço e volatilidade no minério de ferro. Para a CSN (B3:CSNA3), a pressão se intensifica devido ao endividamento elevado e à queima de caixa, fatores que já vinham chamando atenção de analistas e investidores nos últimos trimestres.
Segundo a Moody’s, os indicadores de crédito da CSN permanecem “persistentemente fracos”, enquanto o fluxo de caixa livre segue negativo. O relatório projeta que a alavancagem ajustada deve ficar entre 5,0x e 6,0x nos próximos 12 a 18 meses, enfraquecendo a posição financeira da empresa no curto prazo.
A agência também estima uma possível normalização gradual, com alavancagem voltando ao intervalo de 4,0x a 5,0x, caso o cenário de preços do minério de ferro permaneça entre US$ 80 e US$ 100 por tonelada (62% Fe) e a rentabilidade do aço se recupere.
A Moody’s reforça que, sem ações concretas como venda de ativos, redução de despesas de capital ou ajuste proativo da dívida, o rating da companhia pode migrar para uma categoria inferior. Apesar disso, a agência reconhece que a liquidez atual é “adequada”, mas vê risco de refinanciamento no médio prazo.
No pregão desta terça-feira (18/11), a ação CSNA3 reagiu negativamente ao relatório da agência. O papel era negociado a R$ 8,23, queda de 1,44%, após abrir o dia a R$ 8,23, tocar a máxima de R$ 8,30 e mínima de R$ 8,15. O volume superava 5 milhões de ações, refletindo maior atenção dos investidores ao risco de rebaixamento do rating.
A Cia Siderúrgica Nacional (BOV:CSNA3) é uma das maiores produtoras de aço do Brasil, atuando também nos segmentos de mineração, logística, cimento e energia. Concorrente direta de players como Gerdau e Usiminas, a companhia tem forte presença internacional e grande exposição às oscilações globais do minério de ferro e do aço.
A revisão anunciada pela Moody’s adiciona mais volatilidade às ações da CSN na bolsa de valores. Investidores que acompanham o setor devem monitorar os próximos movimentos da empresa, especialmente no que diz respeito à desalavancagem e geração de caixa.