Os preços do ouro recuaram ligeiramente nas negociações asiáticas de quinta-feira, 27 de novembro de 2025, perdendo força após a recente alta, enquanto os investidores avaliavam as crescentes expectativas de um corte na taxa de juros em dezembro pelo Federal Reserve.

A especulação em torno de quem poderia suceder o presidente do Fed, Jerome Powell — com os mercados apostando em um substituto mais moderado — reforçou a crença de que as taxas de juros nos EUA podem apresentar uma tendência de queda no longo prazo. Uma série de indicadores econômicos fracos vindos dos EUA ajudou a consolidar essa visão.

O dólar se desvalorizou devido a essas expectativas, dando suporte aos metais em geral nesta semana. A prata continuou a apresentar um desempenho superior, aproximando-se de níveis recordes, enquanto a platina registrou uma forte recuperação na quinta-feira.

O preço do ouro à vista caiu 0,3%, para US$ 4.152,35 a onça, às 02h08 (horário de Brasília). Os contratos futuros de ouro recuaram 0,4%, para US$ 4.184,15 a onça.

Investidores apostam em expectativas de corte de juros

Mesmo com a leve queda de quinta-feira, o preço do ouro à vista permaneceu mais de 2% acima do valor de mercado na semana, já que os investidores continuaram a precificar uma forte probabilidade de afrouxamento monetário na próxima reunião do Fed.

Os mercados agora atribuem uma probabilidade de 79,8% de um corte de 25 pontos-base nos dias 9 e 10 de dezembro — um aumento acentuado em relação aos 24% da semana passada, de acordo com a ferramenta FedWatch da CME.

O sentimento mudou depois que dois membros do Fed apoiaram publicamente a ideia de um corte nas taxas de juros em dezembro. Os fracos números da economia americana também alimentaram as expectativas de que as autoridades políticas talvez precisem adotar uma postura mais expansionista para evitar uma desaceleração mais profunda.

O interesse em ativos de refúgio foi outro fator que impulsionou o ouro no início da semana. O progresso limitado em relação ao cessar-fogo entre Rússia e Ucrânia, mediado pelos EUA, juntamente com o aumento das tensões entre Japão e China, ajudaram a impulsionar a demanda pelo metal.

Outros metais preciosos também apresentaram leve queda, acompanhando o ouro: a prata à vista recuou 0,7%, para US$ 52,9525 por onça, enquanto a platina subiu 1,7%, para US$ 1.616,76 por onça, apesar da ausência de um catalisador claro.

Taxas de juros mais baixas normalmente aumentam o interesse por ativos que não geram rendimento, como o ouro, já que os investidores tendem a se desfazer de títulos do governo em um cenário de queda nas taxas de juros.

A sucessão na presidência do Fed ganha destaque

Relatórios desta semana indicaram que Kevin Hassett — atualmente Diretor do Conselho Econômico Nacional da Casa Branca — é visto como o principal candidato para substituir Powell quando seu mandato terminar em maio de 2026.

Espera-se que Hassett, amplamente considerado um aliado próximo do presidente Donald Trump, defenda de forma mais incisiva a redução das taxas de juros.

Como escreveram os analistas do ANZ, “O diretor do Conselho Econômico Nacional da Casa Branca é visto como um aliado próximo do presidente dos EUA e provavelmente seria percebido como alguém que levaria a abordagem do presidente em relação ao corte das taxas de juros ao Fed.”

Trump tem defendido frequentemente uma redução acentuada das taxas de juros para estimular a economia dos EUA, embora os dirigentes do Fed tenham resistido a essas exigências devido às preocupações contínuas com a inflação.

Mas vários formuladores de políticas sinalizaram recentemente uma mudança de prioridades, afirmando que a estabilização do mercado de trabalho agora “tem precedência imediata” e que as pressões sobre os preços podem diminuir nos próximos meses.

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