Arsesp confirma R$ 78,5 bi em ativos regulatórios para 2023 e R$ 88 bi para 2024, reduz incertezas regulatórias e impulsiona Sabesp (SBSP3), que sobe a R$ 141,45 nesta terça-feira (25/11).
A Sabesp (BOV:SBSP3) deu um passo decisivo rumo à primeira revisão tarifária desde sua privatização. A companhia informou nesta terça-feira (25/11), às 10h35, que a Arsesp validou a Base de Ativos Regulatórios (RAB) em R$ 78,5 bilhões para 2023 e R$ 88,0 bilhões para 2024, reforçando confiança no novo ciclo regulatório e reduzindo incertezas antes da divulgação oficial do processo, marcada para 01 de dezembro.
A validação da RAB era um dos pontos mais aguardados pelo mercado, já que a privatização da Sabesp adicionou forte expectativa sobre previsibilidade regulatória e metodologia tarifária. A leitura predominante entre analistas é que os valores apresentados tendem a sustentar um ciclo de valorização no médio e longo prazo, além de reforçar o potencial de retorno — ponto que tem atraído investidores institucionais e estrangeiros.
As principais casas de análise apontam que a confirmação da RAB reduz riscos e amplia visibilidade sobre fluxo de caixa regulado.
- XP Investimentos avalia o movimento como estruturalmente positivo, ressaltando que os incentivos continuam bem desenhados e devem garantir resultado equilibrado.
- Goldman Sachs destacou que os valores vieram ligeiramente acima das expectativas internas.
- Genial Investimentos classificou a validação como fundamental para o novo ciclo tarifário pós-privatização, reforçando previsibilidade.
- Bradesco BBI vê a decisão como um indicador de maior visibilidade regulatória.
Analistas também aguardam a divulgação dos documentos completos do processo de revisão tarifária, que devem detalhar metodologia, tratamento de atrasos no reconhecimento da base de ativos e impactos potenciais sobre o prêmio de risco (ERP). XP, BTG e Morgan Stanley esperam esclarecimentos adicionais sobre Opex regulatório, ajustes do ciclo anterior e magnitude final do aumento tarifário.
Recomendações
O otimismo permanece dominante:
- Morgan Stanley mantém SBSP3 como Top Pick em utilities na América Latina, com preço-alvo de R$ 145.
- XP Investimentos reforça recomendação de compra e preço-alvo de R$ 162,40 por ação.
- Bradesco BBI mantém compra com estimativa de R$ 174.
- BTG Pactual e JPMorgan reiteram compra, ambos com alvo de R$ 140.
- Apenas a Genial Investimentos permanece neutra, com alvo de R$ 120.
Às 10h35 desta terça-feira (25/11), Sabesp (SBSP3) subia 0,59%, cotada a R$ 141,45, após abrir o pregão próxima da estabilidade. Com a validação da RAB e o avanço da revisão tarifária, o papel se aproximou das máximas do dia, sinalizando a leitura positiva do mercado sobre o novo cenário regulatório.
A Sabesp é uma das maiores companhias de saneamento do mundo, responsável pelos serviços de abastecimento de água e coleta e tratamento de esgoto no estado de São Paulo. Atua em um setor essencial, com forte demanda reprimida para investimentos em infraestrutura e concorrência indireta concentrada em companhias regionais e privadas.
Com a validação da RAB e o início iminente da revisão tarifária, a Sabesp (SBSP3) entra em um dos ciclos regulatórios mais aguardados do setor de saneamento.