A economia da Alemanha perdeu ritmo em novembro, com novos sinais de enfraquecimento tanto nos serviços quanto no desempenho agregado da atividade empresarial. O Índice de Gerentes de Compras (PMI) Composto recuou 1,5 pontos na leitura mensal e caiu para 52,4, o nível mais fraco em dois meses, segundo o relatório final conjunto da S&P Global e do Hamburg Commercial Bank (HCOB), divulgado na quarta-feira (03/12/2025). Já o PMI de Serviços atingiu 53,1, também uma queda de 1,5 ponto e igualmente o menor patamar em dois meses.
O estudo indica que novembro trouxe nova redução nas carteiras de pedidos e uma revisão para baixo das expectativas de crescimento das empresas para 2026, reforçando a percepção de que o ambiente econômico segue pressionado pelo comportamento cauteloso dos consumidores. “O setor de serviços provavelmente manterá o crescimento da Alemanha ligeiramente acima de zero no quarto trimestre. No entanto, o ritmo de crescimento desse setor diminuiu em novembro. Uma das razões para isso provavelmente é o fato de o setor de serviços, sensível ao consumo, estar sofrendo com o comportamento cauteloso das famílias em relação aos gastos”, disse Cyrus de la Rubia, economista-chefe do HCOB.
Essa combinação de menor demanda e expectativas mais contidas tende a influenciar o mercado de ações europeu, especialmente índices como o DAX (DBI:DAX), que costuma reagir a mudanças na confiança empresarial e na força do setor de serviços alemão. A desaceleração também pode pressionar o euro nas paridades de câmbio do mercado FX, como o Euro/Dólar, além de contribuir para um comportamento mais defensivo nos títulos soberanos da Alemanha, cujo rendimento tende a refletir a percepção de crescimento moderado.
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