A Alemanha aumentará sua dívida federal em um quinto em 2026, alcançando o recorde de € 512 bilhões, segundo a mais recente previsão divulgada pela Agência Federal de Finanças nesta quinta-feira (18/12). O plano de financiamento prevê leilões realizados por meio de títulos federais convencionais e também pela emissão de títulos federais verdes, ampliando o cardápio de instrumentos oferecidos ao mercado.
Do volume total projetado, € 318 bilhões deverão ser captados por meio de leilões no mercado de capitais, enquanto € 176 bilhões virão do mercado monetário. Dentro desse montante, a expectativa é que os títulos federais verdes adicionem entre € 16 bilhões e € 19 bilhões ao total, a depender da demanda dos investidores por papéis com foco em sustentabilidade.
A estratégia de emissões inclui € 92 bilhões em títulos do Tesouro com vencimento em 2 anos e € 82 bilhões em títulos com vencimento em 10 anos. Além disso, a agência informou que lançará um novo título com vencimento em 20 anos por meio de sindicação, ampliando o alongamento da curva de juros da dívida alemã.
Em termos de cronograma, o maior volume de leilões trimestrais está previsto para o terceiro trimestre, quando as emissões devem somar € 138 bilhões. Na sequência, o primeiro trimestre aparece com € 134 bilhões, indicando uma concentração relevante de captações ao longo de 2026.
Do ponto de vista de mercado, o aumento expressivo da oferta de títulos tende a influenciar a dinâmica dos rendimentos dos papéis soberanos alemães, com possíveis reflexos sobre as curvas de juros da Zona do Euro. Esse movimento também pode impactar o mercado de ações e o câmbio europeu, à medida que investidores ajustam portfólios diante de maior volume de dívida e do apetite por títulos verdes, com efeitos indiretos sobre índices como o DAX (DBI:DAX).
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