As ações da SLM caem após o Dia do Investidor sinalizar crescimento mais lento do lucro por ação e aumento de custos

As ações da SLM Corp. (NASDAQ:SLM) despencaram 14% nas negociações de pré-mercado de terça-feira (9), após o dia do investidor da empresa para 2025 revelar uma trajetória de lucros muito mais fraca e custos operacionais mais altos do que o esperado.

O evento, realizado após o fechamento do mercado na segunda-feira, desencadeou uma onda de rebaixamentos por parte de analistas. O Morgan Stanley reduziu sua recomendação de “Acima da Média” para “Em Linha com o Mercado” e diminuiu seu preço-alvo de US$ 36,00 para US$ 31,00. A Compass Point foi além, alterando sua recomendação de “Compra” para “Venda”, com um novo preço-alvo de US$ 23,00.

Uma das principais preocupações dos analistas era a magnitude do crescimento das despesas previsto, visto que a SLM se prepara para uma menor participação do governo e se posiciona para a oportunidade de financiamento do programa Graduate PLUS. O modelo de projeção de resultados da empresa indica um aumento de aproximadamente 16% nas despesas no que os analistas interpretam como o ano fiscal de 2026 — um nível considerado muito acima das expectativas anteriores.

A atualização da estrutura de resultados financeiros representa uma grande reformulação, desfazendo, na prática, cerca de dois anos de progresso financeiro. A Compass Point observou que, embora Wall Street atualmente espere lucros por ação (EPS) de US$ 3,40 e US$ 3,88 para os anos fiscais de 2026 e 2027, respectivamente, a nova previsão da SLM implica em um EPS mais próximo de US$ 2,63 e US$ 2,87 — cerca de 23% a 26% abaixo do consenso.

De acordo com as novas diretrizes, a SLM agora prevê que o lucro por ação (EPS) para o ano fiscal de 2026 cairá aproximadamente 19% em relação ao ponto médio da projeção de US$ 3,25 para o ano fiscal de 2025. Com base nas premissas da administração, os lucros só deverão se recuperar acima dos níveis do ano fiscal de 2025 no ano fiscal de 2028.

Embora a SLM argumente que investimentos vinculados a empréstimos do programa Graduate PLUS e uma estratégia de financiamento mais diversificada possam fortalecer a empresa a longo prazo, a revisão para baixo das projeções de lucros e o aumento do risco de execução afetaram negativamente o sentimento dos investidores.

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