JPMorgan demonstra otimismo em relação aos hotéis europeus para 2026; perspectivas mistas para o setor de jogos

O JPMorgan (NYSE:JPM) divulgou suas perspectivas para o setor de lazer europeu em 2026, projetando que os operadores hoteleiros estão preparados para um ano forte graças à melhora nas tendências de viagens e a uma série de catalisadores específicos da região.

Analistas esperam que o setor hoteleiro recupere o ritmo após um ano de 2025 fraco, apontando para comparações “mais favoráveis” da Receita por Quarto Disponível (RevPAR) nos EUA a partir do segundo trimestre, bem como para o impulso global esperado da Copa do Mundo da FIFA, agendada para junho e julho.

Uma recuperação na China no próximo ano poderá fortalecer ainda mais o cenário, particularmente para a InterContinental Hotels (LSE:IHG), que o banco classifica como “Acima da Média do Mercado” com potencial de valorização de aproximadamente 20%. A Accor (EU:AC) também é apontada como candidata a uma nova reavaliação, impulsionada por melhorias na execução e pela venda planejada da Essendi.

O tom muda quando o JPMorgan avalia a indústria de jogos. Embora os analistas reconheçam que a forte queda no segundo semestre de 2025 possa ter sido excessiva para a Flutter (LSE:FLTR) e a Entain (LSE:ENT) — ambas agora com recomendação elevada para “Acima da Média” —, eles permanecem cautelosos em relação aos riscos mais amplos do setor. As duas empresas são descritas como tendo um “perfil de crescimento sólido” e também são vistas como beneficiárias de um mercado do Reino Unido que “reduziu seus riscos” após o último orçamento.

Especificamente para a Flutter, o JPMorgan (BOV:JPMC34) destaca uma das perspectivas de crescimento mais robustas do setor, citando uma expansão do EBITDA acima de 20% e um crescimento do lucro por ação (EPS) acima de 30% entre 2026 e 2028, impulsionados por oportunidades no mercado americano e recompras de ações consistentes. A Entain também é vista de forma mais positiva, beneficiada por ganhos operacionais no Reino Unido e nos EUA, e pela melhoria da rentabilidade da BetMGM.

No entanto, o banco se mostra notavelmente mais cauteloso em relação à Evolution (USOTC:EVGGF) e à FDJ United (EU:FDJU). A Evolution foi colocada em observação por potencial de catalisador negativo, enquanto a FDJ recebeu um raro rebaixamento duplo para recomendação de compra antes da divulgação dos resultados de fevereiro. As estimativas do JPMorgan estão cerca de 8% abaixo do consenso de EBITDA para 2026-2027, citando uma trajetória de crescimento estrutural mais lenta para a Evolution e pressões regulatórias persistentes nas principais regiões de atuação da FDJ.

Para a FDJ, os analistas alertam que as expectativas podem precisar ser reajustadas em um período mais longo, já que as verificações de capacidade de pagamento, o aumento de impostos e o desempenho mais fraco na Holanda e no Reino Unido continuam a afetar negativamente suas operações online.

No setor de lazer em geral, as principais escolhas do JPMorgan para 2026 incluem InterContinental Hotels, Accor, Compass (LSE:CPG) e Flutter, enquanto a Evolution continua sendo sua principal recomendação de “venda”.

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