Chiffre d’affaires net en baisse de 3,2 pour
cent sur la base du bénéfice déclaré, et de 2,0 pour cent en
devises constantes
Perte nette selon les PCGR des États-Unis de
403 millions de dollars imputable à la comptabilisation d’une perte
de valeur au titre du goodwill du secteur Canada
BAIIA sous-jacent de 703 millions de
dollars, en baisse de 5,6 pour cent en devises constantes
Bénéfice par action (selon les PCGR des
États-Unis) de (1,86) $, et bénéfice par action sous-jacent
(mesure non conforme aux PCGR) de 1,48 $, en baisse de 19,6 pour
cent
Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP; TSX : TPX) a annoncé
aujourd’hui ses résultats pour le troisième trimestre de 2019,
ainsi qu’un nouveau plan de revitalisation ayant pour but d’assurer
une croissance constante du chiffre d’affaires en améliorant
l’efficience et en mettant à profit les ressources nécessaires pour
réinvestir dans nos activités. La stratégie, dont les détails sont
présentés ci-dessous, fera l’objet d’une analyse plus approfondie
dans le cadre de la conférence téléphonique portant sur les
résultats trimestriels dirigée par M. Gavin Hattersley, le nouveau
président et chef de la direction de Molson Coors; l’analyse
comportera notamment des renseignements sur les plans de
réinvestissement, sur la structure organisationnelle et sur
l’incidence du plan de revitalisation sur les indications.
Ce communiqué de presse contient des éléments
multimédias. Voir le communiqué complet ici :
https://www.businesswire.com/news/home/20191030005349/fr/
« Nous avons atteint un tournant décisif en ce qui a trait à nos
activités; nous pouvons continuer dans la direction empruntée
depuis plusieurs années, ou nous pouvons apporter les importants et
difficiles changements requis pour revenir sur la bonne voie, a
déclaré M. Hattersley. Notre plan de revitalisation a été conçu de
manière à rationaliser la Société, à pouvoir agir plus rapidement
et à libérer des ressources pour investir dans nos marques et dans
nos capacités. Ce plan créera un avenir plus prometteur pour Molson
Coors ».
Le plan a pour but de revitaliser Molson Coors et d’assurer une
croissance constante du chiffre d’affaires en nous permettant : 1)
d’investir dans nos marques emblématiques ainsi que dans les
occasions de croissance sur le marché des marques de spécialité; 2)
d’élargir nos activités au-delà du marché de la bière sans avoir à
négliger le soutien accordé aux plus importantes marques du
portefeuille de la Société; 3) de créer de nouvelles capacités
numériques liées aux fonctions commerciales, de nouvelles capacités
des systèmes aux fins de la chaîne d’approvisionnement et de
nouvelles capacités pour les employés. À ces fins, Molson Coors a
l’intention de dégager des ressources significatives en supprimant
les chevauchements, en éliminant ce qui ne fonctionne pas et en
procédant à une restructuration organisationnelle afin de mieux
réussir dans un marché actuel concurrentiel et en pleine
effervescence.
Plan de revitalisation
STIMULER LA CROISSANCE FUTURE
Le plan de revitalisation a pour objet de permettre à Molson
Coors d’investir dans l’ensemble de son portefeuille de manière à
favoriser sa réussite durable à long terme.
Investir dans les marques principales, accroître l’offre de
marques de spécialité et élargir nos activités au‑delà du marché de
la bière
Molson Coors a démontré qu’elle peut améliorer la performance de
ses marques emblématiques. Elle compte stabiliser la performance de
ses marques et les positionner de manière à assurer une croissance
durable en accroissant les investissements dans les plus
importantes marques de son portefeuille, en axant ses efforts pour
attirer de nouveaux consommateurs qui ont atteint l’âge légal, en
démontrant sa pertinence à l’aide de campagnes de commercialisation
de pointe et en faisant preuve d’innovation en ce qui a trait à ses
marques principales de manière à attirer les consommateurs d’âge
légal. La Société compte effectuer d’importants investissements
dans les marques de spécialité, soit le secteur de l’industrie
brassicole qui croît le plus rapidement, accroître ses
investissements dans les marques existantes et dans les innovations
et, possiblement, procéder à des acquisitions complémentaires, pour
autant que celles-ci soient réellement attrayantes. Par suite de
l’ajout de deux nouveaux produits à son portefeuille en 2019, soit
du vin en canette et du café alcoolisé, Molson Coors continuera
d’investir davantage dans de nouveaux créneaux et dans les
occasions de croissance autres que celles liées au marché de la
bière.
De plus, la Société s’efforcera davantage de commercialiser de
nouvelles boissons plus rapidement et de manière plus ciblée. Elle
compte ainsi notamment élargir le modèle qui a permis de réduire la
période de mise en marché des innovations de 18 mois à quatre mois
aux États-Unis, et élargir une démarche axée sur les essais et
l’apprentissage, laquelle permet d’évaluer le potentiel commercial
des produits sur le marché et de rapidement intensifier les
activités.
Investir dans les capacités, les systèmes et les gens
Dans le cadre du plan de revitalisation, la Société compte
également investir dans l’amélioration de ses capacités numériques,
accroître ses ressources en matière de données et développer ses
systèmes au chapitre de l’innovation. Ceci permettra de mieux
cibler les activités de commercialisation et d’améliorer les
capacités de commerce électronique. Les nouveaux investissements
dans le leadership et dans les occasions de croissance offertes aux
employés aideront à mettre en place une culture qui favorise
l’inclusion et la diversité.
Par ailleurs, Molson Coors poursuivra ses efforts visant à
moderniser ses brasseries et elle investira plusieurs centaines de
millions de dollars pour moderniser sa brasserie située à Golden,
au Colorado. Ces plans permettront une plus grande souplesse au
chapitre des capacités, de manière à mieux répondre à la demande et
à concrétiser les occasions de croissance futures, tout en
accroissant l’efficience de la chaîne d’approvisionnement. La
Société n’utilisera pas les réductions de coûts découlant du plan
de revitalisation pour effectuer cet investissement déjà prévu dans
la brasserie.
« Nous brassons d’excellentes bières au Colorado depuis près de
150 ans, et nous continuerons de brasser d’excellentes bières au
Colorado pendant des siècles encore, a déclaré M. Hattersley. Cet
investissement permettra de moderniser la brasserie et d’en
accroître la souplesse; il nous permettra de maintenir notre
cadence et d’offrir de nouveaux produits qui répondent aux
préférences changeantes des consommateurs. »
RATIONALISER LES ACTIVITÉS AFIN DE FAVORISER LA
CROISSANCE
Afin qu’il soit possible d’effectuer de nouveaux
investissements, Molson Coors prévoit réaliser des réductions de
coûts d’environ 150 millions de dollars en simplifiant sa
structure. La Société, qui se compose du siège social et de quatre
unités opérationnelles (MillerCoors aux États-Unis, Molson Coors
Canada, Molson Coors Europe et Molson Coors International),
comportera dorénavant deux unités opérationnelles rationalisées,
soit Amérique du Nord et Europe.
L’unité opérationnelle Amérique du Nord regroupera les secteurs
États-Unis et Canada ainsi que le siège social, et elle permettra à
la Société de mettre en œuvre beaucoup plus rapidement une
stratégie intégrée visant son portefeuille. L’unité opérationnelle
Europe sera structurée de manière à permettre des activités
autonomes qui seront mises en place et soutenues par une équipe
basée en Europe, laquelle se composera d’une équipe de direction
locale et de fonctions locales en matière d’activités commerciales,
de chaîne d’approvisionnement et de soutien. L’équipe actuelle de
Molson Coors International sera reconstituée de manière à assurer
une croissance plus efficace des marques de la Société à l’échelle
mondiale; les activités en Amérique latine seront présentées dans
l’unité opérationnelle Amérique du Nord, et les activités en
Afrique et en Asie-Pacifique, dans l’unité opérationnelle Europe.
Cette restructuration donnant lieu à la mise en place de deux
unités opérationnelles entrera en vigueur en janvier 2020
uniquement; en conséquence, les changements apportés à la
présentation de l’information qui en découleront ne seront pas pris
en compte avant la publication de nos résultats du premier
trimestre de 2020.
Réduction du nombre de bureaux
Afin de stimuler davantage l’efficience et de favoriser la
croissance, Molson Coors a décidé de regrouper et de réorganiser
ses bureaux. Elle va en conséquence fermer le bureau de Denver et
désigner le bureau de Chicago comme son siège social opérationnel
pour l’Amérique du Nord. Les fonctions de soutien actuellement
situées dans plusieurs bureaux aux États-Unis seront dorénavant
situées à Milwaukee, au Wisconsin.
Nous prévoyons en conséquence supprimer entre 400 et 500 postes
environ dans le cadre de cette restructuration, la plupart de ces
postes se trouvant dans nos secteurs États‑Unis, Canada et
International, ainsi que le secteur corporatif.
En rapport avec ces activités de regroupement et avec les
changements organisationnels et relatifs à l’effectif connexes, qui
ont été établis et mis en œuvre le 28 octobre 2019, la Société
s’attend, à l’heure actuelle, à engager des charges de
restructuration en trésorerie et hors trésorerie totalisant entre
120 millions de dollars et 180 millions de dollars environ. Ces
charges sont liées au déplacement du personnel, aux indemnités de
départ, aux coûts de rétention et de transition, aux coûts hors
trésorerie liés aux actifs, aux coûts de résiliation des baux liés
aux espaces de bureaux à Denver, au Colorado, et aux autres
activités de transition; la majorité de ces charges constitueront
des charges en trésorerie qui seront comptabilisées d’ici la fin de
l’exercice considéré et au cours des exercices 2020 et 2021. Les
activités de regroupement devraient être en grande partie achevées
d’ici la fin de l’exercice 2021. Les coûts liés à ces activités de
restructuration devraient être comptabilisés comme des éléments
inhabituels dans nos résultats financiers avec prise d’effet au
quatrième trimestre de 2019.
Nouvelle équipe de hauts dirigeants
La Société va également regrouper les équipes de dirigeants des
secteurs International et Canada et celles de MillerCoors et de MCI
en une seule équipe afin de simplifier la prise de décisions. La
nouvelle équipe de hauts dirigeants ayant à sa tête M. Hattersley
entrera en fonction le 1er novembre.
- Adam Collins, directeur, Communications et affaires
corporatives
- Simon Cox, président et chef de la direction, Molson Coors
Europe
- Kevin Doyle, président, ventes aux États-Unis
- Brian Erhardt, directeur, Chaîne d’approvisionnement
- Rahul Goyal, directeur, Stratégie
- Tracey Joubert, directrice financière
- Fred Landtmeters, président, Canada
- Pete Marino, président, croissance émergente
- Dave Osswald, directeur, ressources humaines et diversité
- Lee Reichert, directeur, Affaires juridiques et
gouvernementales
- Michelle St. Jacques, directrice, Commercialisation
Étant donné que Molson Coors est en voie de mettre en place une
structure axée sur les unités opérationnelles Amérique du Nord et
Europe, le poste de président, États-Unis, a été supprimé.
Modification de la raison sociale pour Molson Coors Beverage
Company
La Société va également modifier sa raison sociale pour Molson
Coors Beverage Company afin de mieux refléter son objectif
stratégique, lequel vise à élargir ses activités au-delà du marché
de la bière et à miser sur d’autres occasions de croissance
connexes. La Société adoptera officiellement sa nouvelle raison
sociale à compter de janvier 2020.
Consolidated Performance - Third
Quarter 2019
Three Months Ended
($ in millions, except per share data)
(Unaudited)
September 30, 2019
September 30, 2018
Reported Increase
(Decrease)
Foreign Exchange
Impact
Constant Currency Increase
(Decrease)(2)
Net Sales
$
2,841.6
$
2,934.2
(3.2
)%
$
(33.2
)
(2.0
)%
U.S. GAAP Net income (loss)(1)
$
(402.8
)
$
338.3
N/M
Per diluted share
$
(1.86
)
$
1.56
N/M
Underlying (Non-GAAP) Net income
(loss)(2)
$
321.2
$
398.5
(19.4
)%
Per diluted share
$
1.48
$
1.84
(19.6
)%
Underlying EBITDA (Non-GAAP)(2)
$
702.6
$
756.7
(7.1
)%
$
(11.6
)
(5.6
)%
N/M = Not meaningful
Nine Months Ended
($ in millions, except per share data)
(Unaudited)
September 30, 2019
September 30, 2018
Reported Increase
(Decrease)
Foreign Exchange
Impact
Constant Currency Increase
(Decrease)(2)
Net Sales
$
8,093.2
$
8,350.9
(3.1
)%
$
(122.3
)
(1.6
)%
U.S. GAAP Net income (loss)(1)
$
78.0
$
1,040.5
(92.5
)%
Per diluted share
$
0.36
$
4.80
(92.5
)%
Underlying (Non-GAAP) Net income
(loss)(2)
$
763.5
$
908.9
(16.0
)%
Per diluted share
$
3.52
$
4.20
(16.2
)%
Underlying EBITDA (Non-GAAP)(2)
$
1,800.9
$
1,966.0
(8.4
)%
$
(23.7
)
(7.2
)%
(1)
Net income (loss) attributable to
MCBC.
(2)
See Appendix for definitions and
reconciliations of non-GAAP financial measures.
Principaux résultats trimestriels
(par rapport aux résultats du troisième trimestre de 2018)
- Chiffre d’affaires net : 2,8 milliards de dollars, en
baisse de 3,2 pour cent, et de 2,0 pour cent en devises constantes,
en raison de la baisse des volumes, facteur neutralisé en partie
par la croissance du chiffre d’affaires net par hectolitre.
- Chiffre d’affaires net par hectolitre : 113,46 $ sur la
base du volume financier déclaré, en hausse de 2,5 pour cent. Le
chiffre d’affaires net par hectolitre sur la base du volume lié
aux marques en devises constantes a augmenté de 3,0 pour cent,
en raison principalement de l’établissement de prix nets favorables
dans tous les secteurs d’exploitation, et d’une composition à
l’échelle mondiale favorable tenant à l’attention que nous
continuons de prêter à la transformation du portefeuille en faveur
des marques de qualité supérieure.
- Volume :Volume lié aux marques à l’échelle mondiale et
volume financier en baisse de 2,4 pour cent et de 5,5 pour cent,
respectivement, en raison des baisses enregistrées dans tous les
secteurs d’exploitation découlant en partie de la conjoncture
difficile dans l’industrie. Le volume financier a également été
touché par le moment auquel les clients ont renouvelé leurs stocks
au cours du trimestre dans les secteurs États-Unis et Canada, ainsi
que par la réduction des volumes liés aux ententes de
brassage.
- Coût des produits vendus par hectolitre :
En hausse de 4,1 pour cent sur la base des résultats déclarés, en
raison essentiellement de la hausse des coûts et de l’effet de
levier négatif lié aux volumes à l’échelle mondiale, facteurs
neutralisés en partie par la diminution des pertes latentes
évaluées à la valeur de marché liées à nos positions sur les
marchés des marchandises, par rapport à l’exercice précédent, ainsi
que par les fluctuations des taux de change et par les réductions
de coûts.
- Coût des produits vendus par hectolitre sous-jacent
: en hausse de 5,9 pour cent en devises constantes, résultat
qui tient principalement aux mêmes facteurs que ceux ayant influé
sur les résultats selon les PCGR des États-Unis, à l’exception de
l’incidence des variations des profits ou pertes latents liés à nos
positions sur les marchés et des fluctuations des taux de
change.
- Bénéfice net attribuable à MCBC, selon les PCGR des
États‑Unis : En baisse de 741,1 millions de dollars, ce qui se
traduit par une perte de 402,8 millions de dollars imputable en
grande partie à l’incidence de la comptabilisation de pertes de
valeur au titre du goodwill et des immobilisations incorporelles
totalisant environ 692 millions de dollars, lesquelles touchent
principalement notre unité d’exploitation du Canada. La diminution
tient également à la baisse des volumes, à la hausse des coûts et à
la prise en compte l’an dernier du règlement favorable d’un
différend avec un vendeur dans le secteur États-Unis, facteurs
neutralisés en partie par l’établissement à l’échelle mondiale de
prix positifs et par une composition favorable, par les réductions
de coûts, ainsi que par la baisse de la rémunération incitative,
des charges de restructuration et des frais de
commercialisation.
- Bénéfice net sous-jacent : En baisse de 19,4 pour
cent, en raison essentiellement des mêmes facteurs que ceux ayant
influé sur le bénéfice net selon les PCGR des États-Unis, à
l’exception de l’incidence des pertes de valeur au titre du
goodwill et des immobilisations incorporelles et de la prise en
compte des charges de restructuration comptabilisées à l’exercice
précédent, ainsi que de la hausse du taux d’imposition effectif
sous-jacent par rapport à l’exercice précédent.
- BAIIA sous-jacent : En baisse de 5,6 pour cent en
devises constantes, en raison des mêmes facteurs que ceux ayant
influé sur le bénéfice net sous-jacent, à l’exception de
l’incidence de la hausse du taux d’imposition effectif
sous-jacent.
- Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation,
selon les PCGR des États-Unis : Les flux de trésorerie nets
provenant des activités d’exploitation se sont établis à 1 288,2
millions de dollars pour la période de neuf mois close le 30
septembre 2019, en baisse de 503,2 millions de dollars par rapport
à la période de neuf mois close le 30 septembre 2018. Cette
diminution tient principalement à la prise en compte du paiement en
trésorerie de 328 millions de dollars reçu en janvier 2018
relativement à un ajustement du prix d’achat lié à notre
acquisition des activités de Miller International, ainsi qu’à la
diminution du bénéfice net ajusté pour tenir compte des montants
sans effet sur la trésorerie réintégrés dans le bénéfice net et à
la hausse des paiements d’impôt en trésorerie, facteurs neutralisés
en partie par la baisse des paiements d’intérêts pour la période de
neuf mois close le 30 septembre 2019.
- Flux de trésorerie disponibles sous-jacents : Entrées de
trésorerie de 884,8 millions de dollars pour la période de neuf
mois close le 30 septembre 2019, résultat qui représente une
diminution de 13,7 pour cent par rapport aux entrées de trésorerie
de 1 025,4 millions de dollars comptabilisées pour la période de
neuf mois close le 30 septembre 2018; ce résultat tient
principalement à la baisse du BAIIA sous-jacent et à la hausse des
paiements d’impôt en trésorerie, facteurs neutralisés en partie par
la réduction des dépenses d’investissement et par la baisse des
paiements d’intérêts en trésorerie.
- Dette :Le total de la dette à la fin du troisième
trimestre de 2019 s’élevait à 9,252 milliards de dollars, et la
trésorerie et les équivalents de trésorerie totalisaient 410,2
millions de dollars, ce qui se traduit par une dette nette de 8,842
milliards de dollars.
Business Review - Third Quarter
2019
Net
Sales
($ in millions) (Unaudited)
Three Months Ended
September 30, 2019
September 30, 2018
Reported Increase
(Decrease)
Foreign Exchange
Impact
Constant Currency Increase
(Decrease)(1)
United States
$
1,890.5
$
1,935.8
(2.3
)%
$
—
(2.3
)%
Canada
366.3
388.9
(5.8
)%
(3.5
)
(4.9
)%
Europe
558.0
577.9
(3.4
)%
(29.6
)
1.7
%
International
56.5
67.0
(15.7
)%
(0.1
)
(15.5
)%
Corporate
0.1
0.2
(50.0
)%
—
(50.0
)%
Eliminations(2)
(29.8
)
(35.6
)
16.3
%
—
16.3
%
Consolidated
$
2,841.6
$
2,934.2
(3.2
)%
$
(33.2
)
(2.0
)%
(1) See Appendix for definitions and
reconciliations of non-GAAP financial measures. (2) Reflects
intercompany sales that are eliminated in consolidated totals.
Pretax Income
(U.S. GAAP)
($ in millions) (Unaudited)
Three Months Ended
September 30, 2019
September 30, 2018
Reported Increase
(Decrease)
Foreign Exchange
Impact
Constant Currency Increase
(Decrease)(1)
United States
$
348.3
$
374.2
(6.9
)%
$
—
(6.9
)%
Canada
(615.5
)
77.5
N/M
9.6
N/M
Europe
77.5
96.0
(19.3
)%
(4.9
)
(14.2
)%
International
(7.7
)
(1.0
)
N/M
(0.9
)
N/M
Corporate
(111.2
)
(136.6
)
18.6
%
(0.9
)
19.3
%
Consolidated
$
(308.6
)
$
410.1
N/M
$
2.9
N/M
N/M = Not meaningful (1) See Appendix for
definitions and reconciliations of non-GAAP financial measures.
Underlying EBITDA
(Non-GAAP)(1)
($ in millions) (Unaudited)
Three Months Ended
September 30, 2019
September 30, 2018
Reported Increase
(Decrease)
Foreign Exchange
Impact
Constant Currency Increase
(Decrease)(1)
United States
$
481.1
$
526.1
(8.6
)%
$
—
(8.6
)%
Canada
96.9
112.6
(13.9
)%
(1.8
)
(12.3
)%
Europe
136.8
144.1
(5.1
)%
(8.1
)
0.6
%
International
7.7
2.9
165.5
%
(0.7
)
189.7
%
Corporate
(19.9
)
(29.0
)
31.4
%
(1.0
)
34.8
%
Consolidated
$
702.6
$
756.7
(7.1
)%
$
(11.6
)
(5.6
)%
(1) See Appendix for definitions and
reconciliations of non-GAAP financial measures.
Principaux résultats trimestriels des
secteurs d’exploitation (par rapport aux résultats du troisième
trimestre de 2018)
Secteur États-Unis
- Produits : Le chiffre d’affaires net a diminué de 2,3
pour cent, en raison de la baisse des volumes de livraison, facteur
neutralisé en partie par la croissance du chiffre d’affaires net
par hectolitre (sur la base du volume lié aux marques) de 4,3 pour
cent tenant à l’établissement de prix nets plus élevés et à une
composition favorable des ventes.
- Volume : Le volume lié aux marques du secteur
États-Unis, ajusté pour tenir compte du nombre de jours de
négociation, a subi une baisse de 3,9 pour cent, résultat qui
reflète la baisse des volumes des secteurs des bières à prix
modiques et des bières légères de marques de qualité supérieure;
les tendances relatives à notre portefeuille de bières de marques
de spécialité se sont pour leur part améliorées. Le volume des
ventes aux grossistes, compte non tenu des volumes liés aux
ententes de brassage, a diminué de 6,2 pour cent, en raison de la
baisse du volume lié aux marques et du moment auquel les
distributeurs ont renouvelé leurs stocks au cours du trimestre.
Nous nous attendons à ce que les tendances au chapitre du volume
lié aux marques et des ventes aux grossistes convergent en grande
partie pour l’ensemble de l’exercice.
- Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de
6,6 pour cent, résultat qui tient à la hausse des coûts, à l’effet
de levier négatif lié aux volumes ainsi qu’à d’autres facteurs, y
compris une importante hausse imprévue des taxes foncières visant
notre brasserie située à Golden, au Colorado, facteurs neutralisés
en partie par les réductions de coûts.
- Les frais de commercialisation, généraux et
d’administration ont augmenté de 3,3 pour cent, résultat qui
tient essentiellement à la prise en compte d’un avantage net
découlant du règlement à l’amiable d’un différend avec un vendeur à
l’exercice précédent, facteur neutralisé en partie par les
réductions de coûts supplémentaires liées à la restructuration mise
en œuvre au troisième trimestre de 2018. Les frais de
commercialisation, généraux et d’administration reflètent également
l’avantage découlant d’une rémunération incitative moins élevée
pour une deuxième année consécutive.
- Le bénéfice avant impôt du secteur États-Unis a diminué
de 6,9 pour cent par rapport à l’exercice précédent, en raison de
la baisse des volumes, de la hausse des coûts et de l’accroissement
des frais de commercialisation, généraux et d’administration,
facteurs neutralisés en partie par l’établissement de prix nets
plus élevés, par la prise en compte des charges inhabituelles liées
à la restructuration comptabilisées à l’exercice précédent, ainsi
que par les réductions de coûts.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur États-Unis a diminué de
8,6 pour cent, en raison des mêmes facteurs que ceux ayant influé
sur les résultats selon les PCGR des États-Unis, à l’exception des
charges inhabituelles.
Secteur Canada
- Produits : Le chiffre d’affaires net a diminué de 5,8
pour cent, et de 4,9 pour cent en devises constantes, en raison de
la baisse des volumes, facteur neutralisé en partie par la
croissance du chiffre d’affaires net par hectolitre (sur la base du
volume lié aux marques) de 2,7 pour cent en devises constantes,
laquelle est essentiellement attribuable à l’établissement de prix
nets positifs.
- Volume : Le volume lié aux marques du secteur Canada a
diminué de 5,1 pour cent et le volume financier a reculé de 8,4
pour cent au troisième trimestre. La diminution du volume lié aux
marques tient essentiellement aux baisses enregistrées dans
l’industrie; le volume financier a également été touché par la
baisse des volumes liés à la fabrication en sous-traitance ainsi
que par l’incidence défavorable du moment auquel les clients ont
renouvelé leurs stocks.
- Le coût des produits vendus par hectolitre a
augmenté de 9,7 pour cent en devises constantes, résultat
essentiellement imputable à l’effet de levier négatif lié aux
volumes, à la prise en compte des gains au chapitre de la
distribution à l’exercice précédent, aux coûts de démarrage des
brasseries et à la hausse des coûts, facteurs neutralisés en partie
par les réductions de coûts.
- Les frais de commercialisation, généraux et
d’administration ont diminué de 7,7 pour cent en devises
constantes, en raison principalement du calendrier des
investissements dans les marques et de la diminution de la
rémunération incitative, facteurs neutralisés en partie par les
coûts de démarrage liés à la coentreprise Truss.
- Le secteur Canada a comptabilisé une perte avant
impôt de 615,5 millions de dollars, un résultat en baisse par
rapport à l’exercice précédent qui tient principalement à la perte
de valeur de 668,3 millions de dollars au titre du goodwill
comptabilisée au troisième trimestre de 2019, ainsi qu’à
l’incidence des baisses de volumes sur la marge brute et à la
hausse du coût des produits vendus par hectolitre, facteurs
neutralisés en partie par la réduction des frais de
commercialisation, généraux et d’administration.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur Canada s’est établi en
baisse de 12,3 pour cent en devises constantes, ce qui tient
principalement aux mêmes facteurs que ceux ayant influé sur les
résultats selon les PCGR des États-Unis, à l’exception de la perte
de valeur au titre du goodwill.
Secteur Europe
- Produits : Le chiffre d’affaires net a diminué de 3,4
pour cent, en raison des fluctuations défavorables des taux de
change, et il a augmenté de 1,7 pour cent en devises constantes, en
raison de la croissance du chiffre d’affaires net par hectolitre
(sur la base du volume lié aux marques) de 2,9 pour cent en devises
constantes, laquelle s’explique par l’établissement de prix
positifs et par une composition favorable, facteurs neutralisés en
partie par une légère baisse des volumes liés aux marques.
- Volume :Le volume lié aux marques du secteur Europe a
diminué de 0,7 pour cent et le volume financier, de 0,3 pour cent,
en raison de la faible demande dans l’industrie.
- Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de
3,5 pour cent en devises constantes, en raison principalement de la
hausse des coûts.
- Les frais de commercialisation, généraux et
d’administration ont diminué de 1,7 pour cent en devises
constantes, en raison principalement de la réduction de la
rémunération incitative, laquelle a neutralisé l’accroissement des
investissements au chapitre de la commercialisation qui sont axés
sur nos initiatives liées aux marques populaires régionales et sur
la transformation du portefeuille en faveur des marques de qualité
supérieure.
- Le bénéfice avant impôt du secteur Europe a diminué de
19,3 pour cent par rapport à l’exercice précédent, résultat qui
tient à la comptabilisation de charges inhabituelles de 13,7
millions de dollars au cours de l’exercice considéré, lesquelles
sont principalement liées à la réduction de valeur
d’immobilisations incorporelles par suite de la résiliation
d’ententes de distribution et de brassage et d’accords de
coentreprise avec un partenaire dans l’un de nos marchés, ainsi
qu’aux fluctuations défavorables des taux de change, à
l’accroissement des investissements dans les marques, à la faible
demande dans l’industrie et à la hausse des coûts, facteurs
neutralisés en partie par l’établissement de prix nets positifs et
par une composition favorable, ainsi que par la réduction de la
rémunération incitative.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur Europe a augmenté de 0,6
pour cent en devises constantes, en raison de l’établissement de
prix positifs et d’une composition favorable, ainsi que de la
réduction de la rémunération incitative, facteurs neutralisés en
partie par l’accroissement des investissements dans les marques,
par la hausse du coût des marchandises et par la baisse du volume
lié aux marques tenant à la faible demande.
Secteur International
- Produits : Le chiffre d’affaires net a diminué de 15,7
pour cent, et de 15,5 pour cent en devises constantes, en raison de
la baisse de 8,6 pour cent du volume lié aux marques et de la
réduction de 7,6 pour cent du chiffre d’affaires net par hectolitre
(sur la base du volume lié aux marques) en devises constantes,
lesquelles tiennent à la composition géographique, facteurs
neutralisés en partie par l’établissement de prix nets
positifs.
- Volume : Le volume lié aux marques du secteur
International a diminué, résultat qui tient aux contraintes
relatives à la chaîne d’approvisionnement et à la demande en Inde,
au recul économique au Paraguay et à Porto Rico, ainsi qu’au moment
auquel les ventes aux grossistes ont eu lieu.
- Le coût des produits vendus par hectolitre a
augmenté de 6,1 pour cent en devises constantes, résultat qui
s’explique par la composition géographique et par la hausse des
coûts.
- Les frais de commercialisation, généraux et
d’administration ont diminué de 29,5 pour cent en devises
constantes, en raison de la baisse des frais de commercialisation
et de la réduction de la rémunération incitative.
- Le secteur International a comptabiliséune
perte avant impôt de 7,7 millions de dollars,
comparativement à une perte de 1,0 million de dollars à l’exercice
précédent, en raison de l’accroissement des charges inhabituelles
tenant aux pertes de valeur liées à nos activités en Inde, facteur
neutralisé en partie par la baisse des frais de commercialisation,
généraux et d’administration.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur International s’est
établi à 7,7 millions de dollars, en hausse de 190 pour cent en
devises constantes, résultat qui tient à la baisse des frais de
commercialisation, généraux et d’administration, facteur neutralisé
en partie par la réduction des volumes.
Secteur corporatif
- Le secteur corporatif a comptabilisé une perte avant
impôt de 111,2 millions de dollars au troisième trimestre,
comparativement à une perte de 136,6 millions de dollars à
l’exercice précédent, en raison principalement de la réduction des
pertes latentes évaluées à la valeur de marché, de la réduction de
la rémunération incitative et de la diminution des charges
d’intérêts nettes.
- Le BAIIA sous-jacent du secteur corporatif s’est
amélioré de 9,1 millions de dollars, résultat qui tient
essentiellement à la réduction de la rémunération incitative.
Worldwide Brand and Financial
Volume(1)
(In millions of hectoliters)
(Unaudited)
Three Months Ended
September 30, 2019
September 30, 2018
Change
Financial Volume(1)
25.044
26.513
(5.5
)%
Contract brewing, wholesaler and non-beer
volume
(1.986
)
(2.222
)
(10.6
)%
Royalty volume
1.169
1.171
(0.2
)%
Sales-To-Wholesaler to Sales-To-Retail
adjustment
0.441
(0.178
)
N/M
Total Worldwide Brand Volume(1)
24.668
25.284
(2.4
)%
N/M = Not meaningful (1) See Appendix for
definitions and additional discussion regarding Financial and
Worldwide Brand Volume.
Autres résultats
Taux d’imposition
effectifs
Three Months Ended
September 30, 2019
September 30, 2018
U.S. GAAP effective tax rate
(29
)%
16
%
Underlying effective tax rate
24
%
16
%
- La Société a comptabilisé un taux d’imposition effectif
négatif de 29 pour cent au troisième trimestre de 2019, résultat
qui tient principalement à la comptabilisation d’une perte de
valeur de 668,3 millions de dollars au titre du goodwill non
déductible de notre unité d’exploitation du Canada, ainsi qu’à la
comptabilisation d’autres éléments fiscaux non récurrents au cours
du troisième trimestre de 2019.
- Le taux d’imposition effectif sous-jacent s’est établi à
24 pour cent au troisième trimestre, en hausse par rapport à 16
pour cent à l’exercice précédent, en raison principalement de la
comptabilisation de charges d’impôt nettes non récurrentes au
troisième trimestre de 2019, par rapport à des économies d’impôt
nettes non récurrentes au troisième trimestre de 2018.
Éléments inhabituels et autres éléments
non liés aux activités de base
Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux
activités de base suivants ont été exclus des résultats
sous‑jacents. Se reporter à l’Annexe présentée dans la version
anglaise de ce communiqué pour le rapprochement des mesures
financières non conformes aux PCGR.
- Au cours du troisième trimestre de 2019, MCBC a comptabilisé
une charge inhabituelle nette de 703,3 millions de dollars,
qui tient essentiellement à la comptabilisation de pertes de valeur
au titre du goodwill de nos unités d’exploitation du Canada et de
l’Inde, ainsi que d’une perte de valeur au titre des
immobilisations incorporelles liées à nos activités en Inde. De
plus, nous avons comptabilisé des charges inhabituelles liées à la
réduction de valeur d’immobilisations incorporelles par suite de la
résiliation d’ententes de distribution et de brassage et d’accords
de coentreprise avec un partenaire dans l’un de nos marchés en
Europe.
- De plus, au cours du troisième trimestre de 2019, nous avons
comptabilisé des coûts nets de 34,1 millions de dollars au
titre des autres éléments non liés aux activités de base,
qui tiennent principalement aux pertes latentes évaluées à la
valeur de marché liées aux couvertures des marchandises et aux bons
de souscription de HEXO, ainsi qu’à l’incidence des charges liées à
l’intégration.
Perspectives pour 2019 et 2020
À l’heure actuelle, nous prévoyons ce qui suit pour l’ensemble
de l’exercice 2019 :
- Flux de trésorerie disponibles sous-jacents : 1,4
milliard de dollars, plus ou moins 10 pour cent.
- Dépenses d’investissement : environ 700 millions de
dollars, plus ou moins 10 pour cent.
- Réductions de coûts : environ 700 millions de dollars en
vertu du programme pour les exercices 2017 à 2019.
- Coût des produits vendus sous-jacent consolidé par
hectolitre : augmentation à un chiffre moyenne en
devises constantes.
- Frais de commercialisation, généraux et d’administration
sous-jacents du secteur corporatif : environ 180 millions de
dollars, plus ou moins 10 pour cent.
- Dotation aux amortissements sous-jacente : environ 850
millions de dollars, comparativement à 827 millions de dollars en
2018, en raison principalement de l’implémentation prévue de
systèmes informatiques aux États-Unis.
- Charge d’intérêts nette consolidée : environ 275
millions de dollars, plus ou moins 5 pour cent.
- Taux d’imposition effectif sous-jacent dans la
fourchette de 18 pour cent à 22 pour cent pour 2019, sous réserve
des indications définitives supplémentaires du gouvernement des
États-Unis concernant l’adoption de la réforme fiscale en 2017.
Nous nous attendons, de façon préliminaire, à ce que notre taux
d’imposition effectif à long terme (après 2019) se situe dans la
fourchette de 20 pour cent à 24 pour cent.
- Réduction de l’effet de levier et dividende : Nous
sommes déterminés à maintenir notre cote de crédit de première
qualité et nous prévoyons de continuer à réduire l’effet de levier
en 2019, conformément à nos plans. Notre plus récent dividende
trimestriel déclaré, de 0,57 $ et payé le 13 septembre 2019, fait
en sorte que notre dividende s’aligne sur notre ratio de
distribution cible se situant dans une fourchette de 20 pour cent à
25 pour cent du BAIIA sous-jacent de l’exercice précédent.
À l’heure actuelle, nous prévoyons ce qui suit pour l’ensemble
de l’exercice 2020, que nous considérons être une année de
transition :
- Chiffre d’affaires net : résultat inchangé ou faible
diminution à un chiffre en devises constantes.
- BAIIA sous-jacent : diminution à un chiffre moyenne par
rapport au BAIIA sous-jacent de 2 289 millions de dollars, en
devises constantes, comptabilisé pour la période de 12 mois
terminée le 30 septembre 2019.
- Flux de trésorerie disponibles sous-jacents :1,1
milliard de dollars, plus ou moins 10 pour cent.
- Réductions de coûts : réductions de coûts à la hausse,
passant de 450 millions de dollars à 600 millions de dollars en
vertu du programme pour les exercices 2020 à 2022.
Notes
Sauf indication contraire dans ce communiqué, tous les montants
sont libellés en dollars américains, et tous les résultats
comparatifs trimestriels sont ceux du troisième trimestre terminé
le 30 septembre 2019, par rapport à ceux du troisième trimestre
terminé le 30 septembre 2018. Certains chiffres pourraient ne pas
correspondre aux totaux en raison de leur arrondissement.
Conférence téléphonique portant sur les
résultats du troisième trimestre de 2019
Molson Coors Brewing Company tiendra une conférence téléphonique
à l’intention des analystes financiers et des investisseurs
aujourd’hui à 11 h, heure de l’Est, afin de discuter de ses
résultats du troisième trimestre de 2019. La diffusion Web sera
accessible sur notre site Web, à l’adresse www.molsoncoors.com. La
rediffusion en ligne sera offerte jusqu’à 23 h 59, heure de l’Est,
le 11 février 2020. La Société affichera aujourd’hui le présent
communiqué et les états financiers connexes sur son site Web.
À propos de Molson Coors
Molson Coors définit l’excellence en matière de brassage depuis
plus de deux siècles. Un des principaux brasseurs en importance au
monde, Molson Coors s’efforce d’offrir des marques exceptionnelles
qui comblent les amateurs de bière à l’échelle internationale. Peu
importe qu’il s’agisse de la Coors Light, de la Coors Banquet, de
la Miller Lite, de la Molson Canadian, de la Carling, de la
Staropramen ou de la Sharp’s Doom Bar, ou encore de la
Leinenkugel’s Summer Shandy, de la Blue Moon Belgian White, de la
Hop Valley, de la Creemore Springs ou de la Crispin Cider, Molson
Coors propose un éventail de marques qui sauront plaire à tous les
amateurs de bière.
Molson Coors exerce ses activités par l’entremise de Molson
Coors Canada, de MillerCoors aux États-Unis, de Molson Coors Europe
et de Molson Coors International. La Société s’engage non seulement
à brasser des bières exceptionnelles, mais également à mener ses
affaires dans le respect de ses employés, de ses collectivités et
de ses consommateurs. Pour y parvenir, elle doit d’abord et avant
tout privilégier la durabilité et agir de façon responsable. Molson
Coors s’engage à laisser une empreinte positive pour ses
consommateurs, ses employés, ses collectivités et l’environnement,
comme en témoignent l’initiative Notre empreinte et nos objectifs
pour 2025 en matière de durabilité. La Société est inscrite depuis
neuf ans à l’indice de développement durable en Amérique du Nord
Dow Jones. Pour de plus amples renseignements sur Molson Coors
Brewing Company, visitez le site Web de la Société à l’adresse
molsoncoors.com ou ourbeerprint.com, ou encore à l’adresse
@MolsonCoors sur Twitter.
À propos de Molson Coors Canada
Inc.
Molson Coors Canada Inc. (« MCCI ») est une filiale de Molson
Coors Brewing Company. Les actions échangeables de catégorie A et
de catégorie B de MCCI sont assorties en grande partie des mêmes
droits économiques et de vote que les catégories d’actions
ordinaires respectives de MCBC, comme il est décrit dans la
circulaire de sollicitation de procurations annuelle de MCBC et
dans le rapport sur formulaire 10-K déposés auprès de la Securities
and Exchange Commission des États-Unis. Le porteur fiduciaire de
l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie A et de
l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie B a le
droit d’exprimer un nombre de voix correspondant au nombre
d’actions échangeables de catégorie A et d’actions échangeables de
catégorie B alors en circulation, respectivement.
Déclarations prospectives
Le présent communiqué de presse contient des « déclarations
prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs
mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme «
croire », « prévoir », « avoir l’intention de », « estimer », «
s’attendre à », « projeter », « perspectives » et autres
expressions similaires, ainsi que l’utilisation du futur, désignent
des déclarations prospectives qui n’ont habituellement pas de
portée historique. Les déclarations qui ont trait aux projections
visant notre performance financière future, notre croissance prévue
et les tendances liées à nos activités, ainsi que les autres
descriptions se rapportant à des événements ou circonstances futurs
constituent des déclarations prospectives et comprennent, sans s’y
limiter, les déclarations présentées à la rubrique « Perspectives
pour 2019 et 2020 », les attentes concernant les dividendes futurs,
le montant et l’échelonnement de la dette et les niveaux de levier
financier, ainsi que les attentes concernant les flux de
trésorerie, de même que la fourchette estimative des charges de
restructuration et le moment auquel les charges en trésorerie
seront comptabilisées. Bien que la Société soit d’avis que les
hypothèses sur lesquelles ces déclarations prospectives sont
fondées sont raisonnables, elle ne peut garantir d’aucune façon
leur exactitude. Certains facteurs importants qui pourraient faire
en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent de façon
significative de l’expérience historique et des prévisions et
attentes de la Société sont présentés dans les documents de la
Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (la
« SEC »). Ces facteurs comprennent notamment l’incidence de
l’intensification de la concurrence découlant des regroupements de
brasseries; la concurrence au chapitre des prix et les pressions
sur les prix; la santé de l’industrie brassicole et de nos marques
dans nos marchés; la conjoncture économique dans nos marchés; les
pertes de valeur additionnelles; notre capacité à assurer le
maintien des ententes conclues avec les fabricants et les
distributeurs; les modifications apportées à notre chaîne
d’approvisionnement; la disponibilité des matériaux d’emballage ou
la hausse du coût de ces matériaux; la réussite de nos
coentreprises; les risques liés à nos activités dans les marchés en
développement et les marchés émergents; les modifications apportées
aux exigences prévues par la loi et par les règlements, y compris
la réglementation des systèmes de distribution; les fluctuations
des taux de change; la hausse du coût des marchandises que nous
utilisons dans le cadre de nos activités; l’incidence des
changements climatiques ainsi que la disponibilité et la qualité de
l’eau; la perte ou la fermeture d’une brasserie principale ou d’une
autre installation clé; notre capacité à mettre en œuvre nos
initiatives stratégiques, y compris la mise en œuvre et la
réalisation des réductions de coûts; notre capacité à intégrer avec
succès les entreprises nouvellement acquises; notre capacité de
réaliser les économies d’impôt, l’accroissement des résultats ainsi
que les réductions et les synergies de coûts prévus liés à notre
acquisition de MillerCoors; les coûts liés aux régimes de retraite
et aux avantages complémentaires de retraite; le non‑respect des
clauses restrictives ou la détérioration de nos notations de
crédit; notre capacité à maintenir de bonnes relations de travail;
notre capacité à maintenir l’image de nos marques, notre réputation
et la qualité de nos produits; les autres risques dont il est fait
état dans nos documents déposés auprès de la SEC, y compris notre
plus récent rapport annuel sur formulaire 10-K et nos rapports
trimestriels sur formulaire 10-Q. Toutes les déclarations
prospectives que contient le présent communiqué de presse sont
présentées expressément sous réserve des présentes mises en garde
et par renvoi aux hypothèses sous‑jacentes. Le lecteur ne doit pas
se fier indûment aux déclarations prospectives, qui ne valent que
pour la date à laquelle elles sont faites. La Société ne s’engage
pas à publier une mise à jour des déclarations prospectives, que ce
soit par suite d’informations nouvelles ou d’événements
subséquents, ou autrement.
ANNEXE
Volume lié aux marques à l’échelle
mondiale et volume financier
Le volume lié aux marques à l’échelle mondiale (ou le « volume
lié aux marques » lorsqu’il est question d’un secteur) reflète
uniquement les marques détenues par la Société qui sont vendues à
des clients externes non liés dans nos marchés géographiques
(déduction faite des retours et rabais), le volume lié aux
redevances et notre quote-part du volume lié aux marques à
l’échelle mondiale mis en équivalence, lequel est calculé en
fonction du volume lié aux marques détenues par MCBC. Le volume lié
aux ententes de brassage et aux grossistes est pris en compte dans
le volume financier, mais il est exclu du volume lié aux marques à
l’échelle mondiale, car il représente un volume lié aux marques non
détenues relativement auquel nous n’exerçons pas un contrôle direct
sur la performance. Notre définition du volume lié aux marques à
l’échelle mondiale reflète également un ajustement afin de tenir
compte du volume des ventes aux détaillants, plutôt que du volume
des ventes aux grossistes. Nous sommes d’avis que la mesure du
volume lié aux marques est importante puisque, contrairement au
volume financier et aux ventes aux grossistes, elle fournit la
meilleure indication de la performance de nos marques par rapport
aux tendances au chapitre des ventes dans le marché et des ventes
effectuées par la concurrence.
Utilisation de mesures non conformes
aux PCGR
Outre les mesures financières présentées conformément aux
principes comptables généralement reconnus des États‑Unis (les «
PCGR des États-Unis »), nous présentons des résultats en devises
constantes, le coût des produits vendus sous-jacent et le coût des
produits vendus par hectolitre sous-jacent (coût des produits
vendus sous-jacent divisé par le volume financier déclaré), le
bénéfice avant impôt sous-jacent et le bénéfice net sous‑jacent, le
bénéfice sous‑jacent par action après dilution, le taux
d’imposition effectif sous-jacent et les flux de trésorerie
disponibles sous‑jacents, qui sont des mesures non conformes aux
PCGR et qui devraient être considérés comme des suppléments à nos
résultats d’exploitation présentés selon les PCGR des États-Unis
(et non comme des mesures de remplacement de ceux‑ci). Nous
présentons également le bénéfice avant intérêts, impôt et
amortissements sous-jacent (le « BAIIA sous‑jacent ») comme une
mesure non conforme aux PCGR. Notre direction utilise le bénéfice
sous‑jacent, le bénéfice sous-jacent par action après dilution, le
BAIIA sous-jacent et le taux d’imposition effectif sous‑jacent
comme des mesures permettant d’évaluer la performance
d’exploitation, et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents
comme une mesure permettant d’évaluer les flux de trésorerie
générés par nos activités de base, et ainsi de ramener sur une base
plus comparable les résultats financiers d’une période à l’autre;
comme des mesures pour la planification et les prévisions générales
ainsi que pour l’évaluation des résultats réels par rapport aux
prévisions; dans les communications avec le conseil
d’administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les
investisseurs au sujet de notre performance financière; comme des
mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de nos
concurrents; comme des mesures aux fins de certains calculs de la
rémunération incitative de la direction. Nous croyons que la
performance au chapitre du bénéfice sous-jacent, du bénéfice
sous‑jacent par action après dilution, du BAIIA sous-jacent et du
taux d’imposition effectif sous-jacent est utile pour les
investisseurs et qu’elle est utilisée par ceux‑ci ainsi que par
d’autres utilisateurs de nos états financiers dans l’évaluation de
notre performance d’exploitation, et que la performance au chapitre
des flux de trésorerie disponibles sous‑jacents est utilisée dans
l’évaluation des flux de trésorerie générés par nos activités de
base, car elles fournissent un outil additionnel pour évaluer notre
performance compte non tenu des éléments inhabituels et autres
éléments non liés aux activités de base, qui peuvent varier
considérablement d’une entreprise à l’autre selon les méthodes
comptables utilisées, les valeurs comptables des actifs et la
structure des capitaux. Outre les raisons dont il est fait mention
précédemment, nous considérons que les flux de trésorerie
disponibles sous-jacents constituent une mesure importante de notre
capacité à générer des flux de trésorerie, à accroître nos
activités et à accroître la valeur pour les actionnaires, laquelle
est stimulée par nos activités de base, compte tenu des ajustements
relatifs aux éléments non liés aux activités de base. De plus, les
résultats en devises constantes excluent l’incidence des
fluctuations des taux de change. Pour une analyse de notre
situation de trésorerie, se reporter aux tableaux consolidés des
flux de trésorerie et à la rubrique sur la situation de trésorerie
et les sources de financement figurant dans l’Analyse par la
direction de la situation financière et des résultats
d’exploitation comprise dans nos plus récents rapports sur
formulaire 10-K et sur formulaire 10-Q déposés auprès de la
SEC.
Nous avons fourni des rapprochements de toutes les mesures
historiques non conformes aux PCGR et des mesures les plus
pertinentes des PCGR des États‑Unis, et nous avons appliqué
systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de
déterminer chaque mesure non conforme aux PCGR. Ces ajustements
concernent les éléments inhabituels figurant dans nos états
financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ainsi que les
autres éléments non liés aux activités de base, tels que les coûts
liés à l’intégration, les profits et pertes évalués à la valeur de
marché latents, ainsi que les profits et pertes découlant de la
vente d’actifs hors exploitation, qui sont compris dans nos
résultats selon les PCGR des États-Unis et qui doivent faire
l’objet d’ajustements aux fins du calcul des résultats non calculés
selon les PCGR. Nous considérons que ces ajustements sont
nécessaires pour évaluer notre rendement continu, et ces
ajustements sont dans bien des cas considérés comme non récurrents.
Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait preuve d’un
jugement important à leur égard.
Notre indication concernant les frais de commercialisation,
généraux et d’administration sous-jacents du secteur corporatif, la
dotation aux amortissements sous-jacente, les flux de trésorerie
disponibles sous-jacents, le coût des produits vendus par
hectolitre sous-jacent et le taux d’imposition effectif sous-jacent
constituent également des mesures financières non conformes aux
PCGR qui excluent les éléments inhabituels présentés dans nos états
financiers préparés selon les PCGR des États‑Unis, ou qui ont
autrement été ajustées afin de tenir compte de ces éléments, ainsi
que d’autres éléments non liés aux activités de base, tels que les
coûts liés à l’intégration, les profits et pertes évalués à la
valeur de marché latents, ainsi que les profits et pertes découlant
de la vente d’actifs hors exploitation, qui sont compris dans nos
résultats selon les PCGR des États-Unis et qui doivent faire
l’objet d’ajustements aux fins de l’établissement des résultats non
calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces ajustements sont
nécessaires pour évaluer notre rendement continu, et ces
ajustements sont dans bien des cas considérés comme non récurrents.
Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait preuve d’un
jugement important à leur égard. Nous ne sommes pas en mesure
d’effectuer un rapprochement des mesures décrites précédemment et
des mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis sans
effort exagéré, car nous ne pouvons pas prévoir avec un degré
raisonnable de certitude l’incidence réelle des éléments
inhabituels et des autres éléments non liés aux activités de base.
Il est difficile de prévoir avec précision les éléments inhabituels
et les autres éléments non liés aux activités de base en raison de
leur nature, car ces éléments sont généralement associés à des
événements inattendus et non planifiés qui se répercutent sur la
Société et sur ses résultats financiers. Par conséquent, nous ne
pouvons pas présenter un rapprochement de ces mesures.
Les devises constantes sont une mesure non conforme aux PCGR
qu’utilise la direction de Molson Coors pour évaluer le rendement,
compte non tenu de l’incidence des fluctuations des taux de change,
et elles visent à être représentatives des résultats en monnaie
locale. Étant donné que nous exerçons nos activités dans divers
pays étrangers dont la monnaie locale peut s’apprécier ou se
déprécier considérablement par rapport au dollar américain ou aux
autres devises liées à nos activités d’exploitation, nous utilisons
des devises constantes à titre de mesure additionnelle pour évaluer
le rendement sous-jacent de chaque secteur d’exploitation, sans
tenir compte des fluctuations des taux de change. Cette information
n’est pas conforme aux PCGR et elle doit être considérée comme un
supplément à nos résultats d’exploitation présentés en vertu des
PCGR des États-Unis (et non comme une mesure de remplacement de
ceux-ci). Nous calculons l’incidence des taux de change sur le
chiffre d’affaires net, sur le bénéfice avant impôt, sur le BAIIA
sous-jacent non calculé selon les PCGR et sur le bénéfice
sous‑jacent avant impôt non calculé selon les PCGR, comme suit
:
- Nous multiplions les résultats d’exploitation en monnaie locale
de la période considérée (qui tiennent également compte de
l’incidence des activités de couverture du risque de change de la
période antérieure correspondante) par les taux de change moyens
pondérés utilisés pour convertir les états financiers de la période
correspondante de l’exercice précédent. Le résultat obtenu
correspond aux résultats d’exploitation en dollars américains de la
période considérée, comme si les taux de change n’avaient pas varié
par rapport à la période correspondante de l’exercice
précédent.
- Nous soustrayons le résultat obtenu à l’étape 1 des résultats
d’exploitation en dollars américains non ajustés présentés de la
période considérée (mesure conforme aux PCGR des États-Unis). Cet
écart reflète l’incidence des profits/pertes découlant de la
conversion des devises pris en compte dans les résultats de la
période considérée.
- Nous déterminons le montant des profits/pertes de change hors
exploitation réels découlant des activités de couverture et des
transactions effectuées dans une devise autre que la monnaie
fonctionnelle de chaque entité juridique.
- Nous additionnons les résultats des calculs effectués aux
étapes 2 et 3 ci-dessus. La somme obtenue correspond à l’incidence
totale des profits/pertes découlant de la conversion des devises et
des profits/pertes réalisés sur les transactions en devises. Le
résultat obtenu correspond à la valeur illustrée dans la colonne «
Foreign Exchange $ Impact » des tableaux de la version anglaise de
ce communiqué.
Reconciliations to Nearest U.S. GAAP
Measures
Underlying
EBITDA
($ in millions) (Unaudited)
Three Months Ended
September 30, 2019
September 30, 2018
Change
U.S. GAAP: Net income (loss)
attributable to MCBC
$
(402.8
)
$
338.3
N/M
Add: Net income (loss) attributable to
noncontrolling interests
3.5
7.3
(52.1
)%
U.S. GAAP: Net income (loss)
(399.3
)
345.6
N/M
Add: Interest expense (income), net
65.6
67.4
(2.7
)%
Add: Income tax expense (benefit)
90.7
64.5
40.6
%
Add: Depreciation and amortization
211.7
214.6
(1.4
)%
Adjustments included in underlying
income(1)
737.4
71.9
N/M
Adjustments to arrive at underlying
EBITDA(2)
(3.5
)
(7.3
)
(52.1
)%
Non-GAAP: Underlying EBITDA
$
702.6
$
756.7
(7.1
)%
($ in millions) (Unaudited)
Nine Months Ended
September 30, 2019
September 30, 2018
Change
U.S. GAAP: Net income (loss)
attributable to MCBC
$
78.0
$
1,040.5
(92.5
)%
Add: Net income (loss) attributable to
noncontrolling interests
2.0
18.4
(89.1
)%
U.S. GAAP: Net income (loss)
80.0
1,058.9
(92.4
)%
Add: Interest expense (income), net
204.5
227.3
(10.0
)%
Add: Income tax expense (benefit)
193.3
231.6
(16.5
)%
Add: Depreciation and amortization
641.4
644.2
(0.4
)%
Adjustments included in underlying
income(1)
701.8
(172.8
)
N/M
Adjustments to arrive at underlying
EBITDA(2)
(20.1
)
(23.2
)
(13.4
)%
Non-GAAP: Underlying EBITDA
$
1,800.9
$
1,966.0
(8.4
)%
N/M = Not meaningful
(1)
Includes adjustments to non-GAAP
underlying income related to special and non-core items. See
Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measures by Line Item table
for detailed adjustments.
(2)
Represents adjustments to remove
amounts related to interest, depreciation and amortization included
in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these
items are added back as adjustments to net income attributable to
MCBC.
Underlying Free
Cash Flow
(In millions) (Unaudited)
Nine Months Ended
September 30, 2019
September 30, 2018
U.S. GAAP:
Net Cash Provided by (Used In)
Operating Activities
$
1,288.2
$
1,791.4
Less:
Additions to properties(1)
(457.3
)
(491.0
)
Add/Less:
Cash impact of special items(2)
29.0
(319.4
)
Add:
Non-core costs related to acquisition of
businesses(3)
24.9
44.4
Non-GAAP:
Underlying Free Cash Flow
$
884.8
$
1,025.4
(1)
Included in net cash used in
investing activities.
(2)
Included in net cash provided by
(used in) operating activities. For the nine months ended September
30, 2019, primarily reflects costs paid for restructuring
activities and for the nine months ended September 30, 2018,
primarily reflects the settlement payment received relating to a
purchase price adjustment.
(3)
Included in net cash provided by
(used in) operating activities and reflects integration costs paid
associated with the acquisition of 58% of MillerCoors, LLC, and the
Miller global brand portfolio.
Statements of Operations -- Molson
Coors Brewing Company and Subsidiaries
Condensed
Consolidated Statements of Operations
(In millions, except per share data)
(Unaudited)
Three Months Ended
Nine Months Ended
September 30, 2019
September 30, 2018
September 30, 2019
September 30, 2018
Financial volume in hectoliters
25.044
26.513
70.956
75.071
Sales
$
3,498.0
$
3,625.1
$
9,918.1
$
10,313.6
Excise taxes
(656.4
)
(690.9
)
(1,824.9
)
(1,962.7
)
Net sales
2,841.6
2,934.2
8,093.2
8,350.9
Cost of goods sold
(1,685.4
)
(1,714.0
)
(4,858.2
)
(4,988.8
)
Gross profit
1,156.2
1,220.2
3,235.0
3,362.1
Marketing, general and administrative
expenses
(690.2
)
(713.9
)
(2,115.1
)
(2,139.7
)
Special items, net
(703.3
)
(36.6
)
(666.4
)
267.7
Operating income (loss)
(237.3
)
469.7
453.5
1,490.1
Interest income (expense), net
(65.6
)
(67.4
)
(204.5
)
(227.3
)
Other pension and postretirement benefits
(costs), net
8.0
7.6
25.0
27.5
Other income (expense), net
(13.7
)
0.2
(0.7
)
0.2
Income (loss) before income taxes
(308.6
)
410.1
273.3
1,290.5
Income tax benefit (expense)
(90.7
)
(64.5
)
(193.3
)
(231.6
)
Net income (loss)
(399.3
)
345.6
80.0
1,058.9
Net (income) loss attributable to
noncontrolling interests
(3.5
)
(7.3
)
(2.0
)
(18.4
)
Net income (loss) attributable to MCBC
$
(402.8
)
$
338.3
$
78.0
$
1,040.5
Basic net income (loss) attributable to
MCBC per share:
$
(1.86
)
$
1.57
$
0.36
$
4.82
Diluted net income (loss) attributable to
MCBC per share:
$
(1.86
)
$
1.56
$
0.36
$
4.80
Weighted average shares - basic
216.6
216.0
216.6
215.9
Weighted average shares - diluted
216.6
216.6
216.9
216.6
Dividends per share
$
0.57
$
0.41
$
1.39
$
1.23
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
U.S. Results of
Operations
(In millions) (Unaudited)
Three Months Ended
Nine Months Ended
September 30, 2019
September 30, 2018
September 30, 2019
September 30, 2018
Financial volume in hectoliters(1)
15.976
17.206
47.216
50.262
Sales(1)
$
2,140.6
$
2,199.8
$
6,284.6
$
6,416.1
Excise taxes
(250.1
)
(264.0
)
(723.2
)
(760.0
)
Net sales(1)
1,890.5
1,935.8
5,561.4
5,656.1
Cost of goods sold(1)
(1,106.9
)
(1,118.7
)
(3,275.9
)
(3,298.5
)
Gross profit
783.6
817.1
2,285.5
2,357.6
Marketing, general and administrative
expenses
(434.1
)
(420.4
)
(1,264.4
)
(1,248.6
)
Special items, net(2)
(3.7
)
(29.7
)
(6.8
)
(34.5
)
Operating income
345.8
367.0
1,014.3
1,074.5
Interest income (expense), net
2.6
7.6
4.6
8.0
Other income (expense), net
(0.1
)
(0.4
)
(0.2
)
(1.1
)
Income (loss) before income taxes
$
348.3
$
374.2
$
1,018.7
$
1,081.4
Add/(less):
Special items, net(2)
3.7
29.7
6.8
34.5
Integration related costs(3)
—
0.6
—
2.6
Non-GAAP: Underlying pretax income
(loss)
$
352.0
$
404.5
$
1,025.5
$
1,118.5
Add: Interest expense (income), net
(2.6
)
(7.6
)
(4.6
)
(8.0
)
Add: Depreciation and amortization
131.7
130.6
392.1
385.0
Adjustments to arrive at underlying
EBITDA(4)
—
(1.4
)
(0.8
)
(4.2
)
Non-GAAP: Underlying EBITDA
$
481.1
$
526.1
$
1,412.2
$
1,491.3
(1)
Includes gross inter-segment
sales, purchases, and volumes, which are eliminated in the
consolidated totals.
(2)
See Part I—Item 1. Financial
Statements, Note 5, "Special Items" of our Form 10-Q for the three
and nine months ended September 30, 2019 (the "Form 10-Q") for
detailed discussion of special items. Special items for the nine
months ended September 30, 2019, includes accelerated depreciation
in excess of normal depreciation of $0.8 million. Special items for
the three and nine months ended September 30, 2018, includes
accelerated depreciation in excess of normal depreciation of $1.4
million and $4.2 million, respectively. These accelerated
depreciation charges are included in our adjustments to arrive at
underlying EBITDA.
(3)
For the three and nine months
ended September 30, 2018, $0.5 million and $2.5 million,
respectively, of integration costs were incurred in cost of goods
sold, and $0.1 million of integration costs in each period were
incurred in marketing, general & administrative expenses.
(4)
Represents adjustments to remove
amounts related to interest, depreciation and amortization included
in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these
items are added back as adjustments to net income attributable to
MCBC.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Canada Results of
Operations
(In millions) (Unaudited)
Three Months Ended
Nine Months Ended
September 30, 2019
September 30,
2018
September 30, 2019
September 30, 2018
Financial volume in hectoliters(1)
2.202
2.405
6.169
6.585
Sales(1)
$
486.4
$
519.4
$
1,317.2
$
1,418.9
Excise taxes
(120.1
)
(130.5
)
(316.9
)
(348.8
)
Net sales(1)
366.3
388.9
1,000.3
1,070.1
Cost of goods sold(1)
(217.6
)
(218.8
)
(630.1
)
(641.9
)
Gross profit
148.7
170.1
370.2
428.2
Marketing, general and administrative
expenses
(79.8
)
(87.2
)
(255.8
)
(262.5
)
Special items, net(2)
(672.3
)
(5.9
)
(626.4
)
(17.2
)
Operating income (loss)
(603.4
)
77.0
(512.0
)
148.5
Other income (expense), net
(12.1
)
0.5
(1.3
)
(0.6
)
Income (loss) before income taxes
$
(615.5
)
$
77.5
$
(513.3
)
$
147.9
Add/(less):
Special items, net(2)
672.3
5.9
626.4
17.2
Integration related costs(3)
0.2
0.1
1.9
0.4
Other non-core items(4)
11.4
—
2.0
—
Non-GAAP: Underlying pretax income
(loss)
$
68.4
$
83.5
$
117.0
$
165.5
Add: Depreciation and amortization
32.0
35.0
103.1
106.0
Adjustments to arrive at underlying
EBITDA(5)
(3.5
)
(5.9
)
(18.9
)
(18.0
)
Non-GAAP: Underlying EBITDA
$
96.9
$
112.6
$
201.2
$
253.5
(1)
Includes gross inter-segment
sales, purchases, and volumes, which are eliminated in the
consolidated totals.
(2)
See Part I—Item 1. Financial
Statements, Note 5, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed
discussion of special items. Special items for the three and nine
months ended September 30, 2019, includes a goodwill impairment
charge of $668.3 million. Special items for the three and nine
months ended September 30, 2019, and September 30, 2018, also
includes accelerated depreciation in excess of normal depreciation
of $3.5 million and $18.9 million, respectively, and $5.9 million
and $18.0 million, respectively, related to the closure of the
Vancouver brewery and planned closure of the Montreal brewery.
These accelerated depreciation charges in excess of normal
depreciation are included in our adjustments to arrive at
underlying EBITDA.
(3)
For the three and nine months
ended September 30, 2019, integration related charges of $0.1
million and $1.8 million were incurred in cost of goods sold, and
$0.1 million of integration costs in each period were incurred in
marketing, general & administrative expenses. For the three and
nine months ended September 30, 2018, integration related charges
of $0.1 million and $0.4 million, respectively, were incurred in
cost of goods sold.
(4)
For the three and nine months
ended September 30, 2019, losses of $11.4 million and $3.5 million,
respectively, were recorded in other income (expense), net related
to the unrealized mark-to-market changes of the HEXO warrants.
Separately, for the nine months ended September 30, 2019, a gain of
$1.5 million was recorded in other income (expense), net resulting
from a purchase price adjustment related to the historical sale of
Molson Inc.’s ownership interest in the Montreal Canadiens.
(5)
Represents adjustments to remove
amounts related to interest, depreciation and amortization included
in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these
items are added back as adjustments to net income attributable to
MCBC.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Europe Results of
Operations
(In millions) (Unaudited)
Three Months Ended
Nine Months Ended
September 30, 2019
September 30, 2018
September 30, 2019
September 30, 2018
Financial volume in hectoliters(1)(2)
6.873
6.891
17.618
18.211
Sales(2)
$
831.9
$
860.6
$
2,210.7
$
2,353.0
Excise taxes
(273.9
)
(282.7
)
(751.3
)
(814.7
)
Net sales(2)
558.0
577.9
1,459.4
1,538.3
Cost of goods sold
(339.7
)
(346.9
)
(925.0
)
(968.2
)
Gross profit
218.3
231.0
534.4
570.1
Marketing, general and administrative
expenses
(124.4
)
(133.3
)
(403.6
)
(407.4
)
Special items, net(3)
(13.7
)
(0.6
)
(18.6
)
(5.4
)
Operating income (loss)
80.2
97.1
112.2
157.3
Interest income (expense), net
(1.5
)
(1.5
)
(4.3
)
(3.6
)
Other income (expense), net
(1.2
)
0.4
(2.1
)
(0.8
)
Income (loss) before income taxes
$
77.5
$
96.0
$
105.8
$
152.9
Add/(less):
Special items, net(3)
13.7
0.6
18.6
5.4
Integration related costs(4)
—
0.2
—
0.5
Non-GAAP: Underlying pretax income
(loss)
$
91.2
$
96.8
$
124.4
$
158.8
Add: Interest expense (income), net
1.5
1.5
4.3
3.6
Add: Depreciation and amortization
44.1
45.8
135.3
143.0
Adjustments to arrive at underlying
EBITDA(5)
—
—
(0.4
)
(1.0
)
Non-GAAP: Underlying EBITDA
$
136.8
$
144.1
$
263.6
$
304.4
(1)
Excludes royalty volume of 0.492
million hectoliters and 1.265 million hectoliters for the three and
nine months ended September 30, 2019, respectively, and excludes
royalty volume of 0.522 million hectoliters and 1.318 million
hectoliters for the three and nine months ended September 30, 2018,
respectively.
(2)
Includes gross inter-segment
sales and volumes, which are eliminated in the consolidated
totals.
(3)
See Part I—Item 1. Financial
Statements, Note 5, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed
discussion of special items. Special items for the three and nine
months ended September 30, 2019, includes charges resulting from
the deconsolidation of the Grolsch joint venture, which were
comprised primarily of impairment losses of the associated
definite-lived intangible assets. Special items for the nine months
ended September 30, 2019, and September 30, 2018, includes
accelerated depreciation in excess of normal depreciation of $0.4
million and $1.0 million, respectively, related to the closure of
our Burton South brewery in the U.K., which closed in the first
quarter of 2018. These accelerated depreciation charges in excess
of normal depreciation are included in our adjustments to arrive at
underlying EBITDA.
(4)
For the three and nine months
ended September 30, 2018, $0.2 million and $0.5 million,
respectively, of integration related costs were incurred in cost of
goods sold.
(5)
Represents adjustments to remove
amounts related to interest, depreciation and amortization included
in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these
items are added back as adjustments to net income attributable to
MCBC.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
International
Results of Operations
(In millions) (Unaudited)
Three Months Ended
Nine Months Ended
September 30, 2019
September 30, 2018
September 30, 2019
September 30, 2018
Financial volume in hectoliters(1)
0.443
0.577
1.368
1.734
Sales
$
68.8
$
80.7
$
196.8
$
231.6
Excise taxes
(12.3
)
(13.7
)
(33.5
)
(39.2
)
Net sales
56.5
67.0
163.3
192.4
Cost of goods sold(2)
(34.3
)
(42.0
)
(102.3
)
(123.9
)
Gross profit
22.2
25.0
61.0
68.5
Marketing, general and administrative
expenses
(17.1
)
(24.1
)
(52.9
)
(59.8
)
Special items, net(3)
(12.3
)
(0.4
)
(13.1
)
(3.2
)
Operating income (loss)
(7.2
)
0.5
(5.0
)
5.5
Other income (expense), net
(0.5
)
(1.5
)
(0.5
)
(1.5
)
Income (loss) before income taxes
$
(7.7
)
$
(1.0
)
$
(5.5
)
$
4.0
Add/(less):
Special items, net(3)
12.3
0.4
13.1
3.2
Integration related costs(4)
0.2
1.1
0.4
1.9
Non-GAAP: Underlying pretax income
(loss)
$
4.8
$
0.5
$
8.0
$
9.1
Add: Depreciation and amortization
2.9
2.4
8.2
7.4
Non-GAAP: Underlying EBITDA
$
7.7
$
2.9
$
16.2
$
16.5
(1)
Excludes royalty volume of 0.677
million hectoliters and 1.681 million hectoliters for the three and
nine months ended September 30, 2019, respectively, and excludes
royalty volume of 0.649 million hectoliters and 1.626 million
hectoliters for the three and nine months ended September 30, 2018,
respectively.
(2)
Includes gross inter-segment
purchases, which are eliminated in the consolidated totals.
(3)
See Part I—Item 1. Financial
Statements, Note 5, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed
discussion of special items. Special items for the three and nine
months ended September 30, 2019, includes a loss of $12.2 million
due to goodwill and definite-lived intangible asset impairment
charges related to our India business.
(4)
For both the three and nine
months ended September 30, 2018, $0.5 million of integration costs
were incurred in cost of goods sold. For the three and nine months
ended September 30, 2019, $0.2 million and $0.4 million,
respectively, and for the three and nine months ended September 30,
2018, $0.6 million and $1.4 million, respectively, of integration
costs were incurred in marketing, general & administrative
expenses.
Molson Coors Brewing Company and
Subsidiaries
Corporate Results
of Operations
(In millions) (Unaudited)
Three Months Ended
Nine Months Ended
September 30, 2019
September 30, 2018
September 30, 2019
September 30, 2018
Financial volume in hectoliters
—
—
—
—
Sales
$
0.1
$
0.2
$
0.6
$
0.7
Excise taxes
—
—
—
—
Net sales
0.1
0.2
0.6
0.7
Cost of goods sold
(16.7
)
(23.2
)
(16.7
)
(63.0
)
Gross profit
(16.6
)
(23.0
)
(16.1
)
(62.3
)
Marketing, general and administrative
expenses
(34.8
)
(48.9
)
(138.4
)
(161.4
)
Special items, net(1)
(1.3
)
—
(1.5
)
328.0
Operating income (loss)
(52.7
)
(71.9
)
(156.0
)
104.3
Interest expense, net
(66.7
)
(73.5
)
(204.8
)
(231.7
)
Other pension and postretirement benefits
(costs), net
8.0
7.6
25.0
27.5
Other income (expense), net
0.2
1.2
3.4
4.2
Income (loss) before income taxes
$
(111.2
)
$
(136.6
)
$
(332.4
)
$
(95.7
)
Add/(less):
Special items, net(1)
1.3
—
1.5
(328.0
)
Integration related costs(2)
7.4
8.1
19.1
24.6
Unrealized mark-to-market (gains) and
losses(3)
14.9
23.2
12.0
62.8
Non-core other pension and postretirement
benefits (costs), net(4)
—
2.0
—
2.1
Non-GAAP: Underlying pretax income
(loss)
$
(87.6
)
$
(103.3
)
$
(299.8
)
$
(334.2
)
Add: Interest expense (income), net
66.7
73.5
204.8
231.7
Add: Depreciation and amortization
1.0
0.8
2.7
2.8
Non-GAAP: Underlying EBITDA
$
(19.9
)
$
(29.0
)
$
(92.3
)
$
(99.7
)
(1)
See Part I—Item 1. Financial
Statements, Note 5, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed
discussion of special items.
(2)
In connection with the
acquisition, for the three and nine months ended September 30,
2019, we have recorded $7.4 million and $19.1 million,
respectively, and for the three and nine months ended September 30,
2018, we have recorded $8.1 million and $24.6 million,
respectively, of integration costs within marketing, general &
administrative expenses.
(3)
The unrealized changes in fair
value on our commodity swaps, which are economic hedges, are
recorded as cost of goods sold within our Corporate business
activities. As the exposure we are managing is realized, we
reclassify the gain or loss to the segment in which the underlying
exposure resides, allowing our segments to realize the economic
effects of the derivative without the resulting unrealized
mark-to-market volatility.
(4)
For the three and nine months
ended September 30, 2018, we recognized special termination benefit
charges related to the restructuring program in the U.S.
segment.
Balance Sheet
Condensed
Consolidated Balance Sheets
(In millions, except par value)
(Unaudited)
As of
September 30, 2019
December 31, 2018
Assets
Current assets:
Cash and cash equivalents
$
410.2
$
1,057.9
Accounts receivable, net
821.5
744.4
Other receivables, net
129.1
126.6
Inventories, net
642.8
591.8
Other current assets, net
283.3
245.6
Total current assets
2,286.9
2,766.3
Properties, net
4,432.0
4,608.3
Goodwill
7,549.2
8,260.8
Other intangibles, net
13,587.2
13,776.4
Other assets
896.3
698.0
Total assets
$
28,751.6
$
30,109.8
Liabilities and equity
Current liabilities:
Accounts payable and other current
liabilities
$
2,694.8
$
2,706.4
Current portion of long-term debt and
short-term borrowings
1,193.8
1,594.5
Total current liabilities
3,888.6
4,300.9
Long-term debt
8,058.5
8,893.8
Pension and postretirement benefits
715.7
726.6
Deferred tax liabilities
2,214.1
2,128.9
Other liabilities
468.2
323.8
Total liabilities
15,345.1
16,374.0
Molson Coors Brewing Company stockholders'
equity
Capital stock:
Preferred stock, $0.01 par value
(authorized: 25.0 shares; none issued)
—
—
Class A common stock, $0.01 par value per
share (authorized: 500.0 shares; issued and outstanding: 2.6 shares
and 2.6 shares, respectively)
—
—
Class B common stock, $0.01 par value per
share (authorized: 500.0 shares; issued: 205.7 shares and 205.4
shares, respectively)
2.1
2.0
Class A exchangeable shares, no par value
(issued and outstanding: 2.7 shares and 2.8 shares,
respectively)
102.5
103.2
Class B exchangeable shares, no par value
(issued and outstanding: 14.8 shares and 14.8 shares,
respectively)
557.8
557.6
Paid-in capital
6,772.9
6,773.1
Retained earnings
7,576.8
7,692.9
Accumulated other comprehensive income
(loss)
(1,378.3
)
(1,150.0
)
Class B common stock held in treasury at
cost (9.5 shares and 9.5 shares, respectively)
(471.4
)
(471.4
)
Total Molson Coors Brewing Company
stockholders' equity
13,162.4
13,507.4
Noncontrolling interests
244.1
228.4
Total equity
13,406.5
13,735.8
Total liabilities and equity
$
28,751.6
$
30,109.8
Cash Flow Statement
Condensed
Consolidated Statements of Cash Flows
($ in millions) (Unaudited)
Nine Months Ended
September 30, 2019
September 30, 2018
Cash flows from operating activities:
Net income (loss) including noncontrolling
interests
$
80.0
$
1,058.9
Adjustments to reconcile net income (loss)
to net cash provided by (used in) operating activities:
Depreciation and amortization
641.4
644.2
Amortization of debt issuance costs and
discounts
11.2
10.0
Share-based compensation
7.5
33.8
(Gain) loss on sale or impairment of
properties and other assets, net
630.6
0.2
Unrealized (gain) loss on foreign currency
fluctuations and derivative instruments, net
16.2
61.2
Income tax (benefit) expense
193.3
231.6
Income tax (paid) received
(50.3
)
11.2
Interest expense, excluding interest
amortization
207.0
231.8
Interest paid
(249.5
)
(273.1
)
Change in current assets and liabilities
and other
(199.2
)
(218.4
)
Net cash provided by (used in) operating
activities
1,288.2
1,791.4
Cash flows from investing activities:
Additions to properties
(457.3
)
(491.0
)
Proceeds from sales of properties and
other assets
101.0
7.5
Other
37.3
(50.0
)
Net cash provided by (used in) investing
activities
(319.0
)
(533.5
)
Cash flows from financing activities:
Exercise of stock options under equity
compensation plans
1.5
6.7
Dividends paid
(300.9
)
(265.6
)
Payments on debt and borrowings
(1,575.9
)
(310.2
)
Net proceeds from (payments on) revolving
credit facilities and commercial paper
262.9
(374.8
)
Change in overdraft balances and other
(1.2
)
20.5
Net cash provided by (used in) financing
activities
(1,613.6
)
(923.4
)
Cash and cash equivalents:
Net increase (decrease) in cash and cash
equivalents
(644.4
)
334.5
Effect of foreign exchange rate changes on
cash and cash equivalents
(3.3
)
(3.0
)
Balance at beginning of year
1,057.9
418.6
Balance at end of period
$
410.2
$
750.1
Reconciliations to Nearest U.S. GAAP
Measures by Line Item
Third Quarter 2019
Three Months Ended September
30, 2019
(In millions, except per share data)
(Unaudited)
Cost of goods sold
Marketing, general and
administrative expenses
Operating income
(loss)
Other income (expense),
net
Net income (loss) attributable
to MCBC
Net income (loss) attributable
to MCBC per diluted share
Reported (U.S. GAAP)
$
(1,685.4
)
$
(690.2
)
$
(237.3
)
$
(13.7
)
$
(402.8
)
$
(1.86
)
Adjustments to arrive at underlying:
Special items, net
Employee-related charges
—
—
4.4
—
4.4
0.02
Impairments or asset abandonment
charges
—
—
685.9
—
685.9
3.16
Termination fees and other (gains)
losses
—
—
13.0
—
13.0
0.06
Non-Core items
Integration related costs
0.1
7.7
7.8
—
7.8
0.04
Unrealized mark-to-market (gains)
losses
14.9
—
14.9
—
14.9
0.07
Other non-core items
—
—
—
11.4
11.4
0.05
Tax effects on special and non-GAAP
items
—
—
—
—
(13.4
)
(0.06
)
Underlying (Non-GAAP)
$
(1,670.4
)
$
(682.5
)
$
488.7
$
(2.3
)
$
321.2
$
1.48
YTD Third Quarter 2019
Nine Months Ended September
30, 2019
(In millions, except per share data)
(Unaudited)
Cost of goods sold
Marketing, general and
administrative expenses
Operating income
(loss)
Other income (expense),
net
Net income (loss) attributable
to MCBC
Net income (loss) attributable
to MCBC per diluted share
Reported (U.S. GAAP)
$
(4,858.2
)
$
(2,115.1
)
$
453.5
$
(0.7
)
$
78.0
$
0.36
Adjustments to arrive at underlying:
Special items, net
Employee-related charges
—
—
10.7
—
10.7
0.05
Impairments or asset abandonment
charges
—
—
703.4
—
703.4
3.24
Termination fees and other (gains)
losses
—
—
(47.7
)
—
(47.7
)
(0.22
)
Non-Core items
Integration related costs
1.8
19.6
21.4
—
21.4
0.10
Unrealized mark-to-market (gains)
losses
12.0
—
12.0
—
12.0
0.06
Other non-core items
—
—
—
2.0
2.0
0.01
Tax effects on special and non-GAAP
items
—
—
—
—
(16.3
)
(0.08
)
Underlying (Non-GAAP)
$
(4,844.4
)
$
(2,095.5
)
$
1,153.3
$
1.3
$
763.5
$
3.52
Consultez la
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RENSEIGNEMENTS : Médias Matthew Hargarten, 303-927-2443
Relations avec les
investisseurs Mark Swartzberg, 303-927-2334
Molson Coors Beverage (NYSE:TAP.A)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Abr 2024
Molson Coors Beverage (NYSE:TAP.A)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2023 até Abr 2024