Chiffre d’affaires net en baisse de 8,7 pour
cent sur la base du bénéfice déclaré, et de 8,2 pour cent en
devises constantes
Perte nette selon les PCGR des États-Unis de
117 millions de dollars (perte de 0,54 $ par action), et bénéfice
par action (mesure non conforme aux PCGR) de 0,35 $, en baisse de
32,7 pour cent
BAIIA sous-jacent de 352 millions de
dollars
La Société s’attend à ce que le coronavirus
ait des répercussions défavorables importantes sur les résultats de
l’ensemble de l’exercice 2020
La direction met en œuvre des mesures
d’atténuation, ses priorités demeurant la sécurité des employés,
l’atteinte des objectifs au chapitre de l’effet de levier négatif
et la situation de trésorerie
____________________________________
Molson Coors Beverage Company (NYSE : TAP; TSX : TPX) a annoncé
aujourd’hui ses résultats pour le premier trimestre de 2020 et
fourni une mise à jour sur les répercussions de la pandémie
actuelle. M. Gavin Hattersley, président et chef de la direction de
Molson Coors, a déclaré :
« Au premier trimestre de 2020, nous avons vécu une situation
sans précédent dans la longue histoire de la Société. Au début du
trimestre, nous avons enregistré un regain de confiance et
d’enthousiasme - tant interne qu’externe - à l’égard de nos plans
et de nos marques. »
M. Hattersley a ajouté : « Malgré les progrès réalisés au début
du trimestre, nos résultats du premier trimestre ont été touchés de
façon disproportionnée par la pandémie de coronavirus, laquelle a
changé la donne - non seulement pour nos activités et notre
industrie, mais aussi pour l’économie mondiale dans son ensemble.
Comme c’est le cas pour toutes les personnes et entreprises
touchées, l’incidence réelle de la pandémie et notre nouvelle
normalité au cours des prochains mois demeurent incertaines, mais
le coronavirus a eu, et continuera d’avoir, une incidence
significative sur nos activités. Nous continuerons de composer avec
cette période difficile, notre objectif étant en premier lieu de
protéger nos employés et d’atténuer les risques à court terme, et
en second lieu de s’assurer que nous positionnons nos activités de
manière à assurer notre compétitivité et notre réussite à long
terme. »
Pandémie de coronavirus
mondiale
Nous surveillons activement l’incidence de la pandémie de
nouveau coronavirus, laquelle a transformé le champ de nos
activités. À l’heure actuelle, nous nous attendons à ce que cette
pandémie ait une incidence défavorable importante, particulièrement
au deuxième trimestre de 2020, sur notre chiffre d’affaires net et
notre rendement au chapitre du bénéfice pour l’exercice 2020 et
possiblement par la suite, en raison de la fermeture des
établissements de consommation sur place dans pratiquement tous nos
marchés, ainsi que de l’incidence défavorable prévue de la pandémie
sur l’économie mondiale. Plus précisément, nous estimons qu’environ
23 pour cent du chiffre d’affaires net consolidé pour l’exercice
2019 était attribuable au marché de la consommation sur place,
environ 17 pour cent du chiffre d’affaires net du secteur Amérique
du Nord, et environ 50 pour cent à 55 pour cent du chiffre
d’affaires net du secteur Europe étant attribuables à cet important
segment de l’industrie. Les ventes dans les établissements de
consommation sur place dans la quasi-totalité de nos marchés ont
été dans les faits réduites à zéro.
En avril 2020, la pandémie de coronavirus a continué d’avoir une
incidence défavorable importante sur les établissements de
consommation sur place, qui demeurent essentiellement fermés dans
tous nos marchés, et les retombées du stockage des garde‑mangers
sur notre performance en matière de ventes aux détaillants en
Amérique du Nord à la fin du mois de mars ne se sont pas
poursuivies. Bien que les ventes dans le marché de la consommation
à domicile demeurent solides, nous ne nous attendons pas à ce
qu’elles compensent entièrement la perte au titre du volume des
ventes dans le marché de la consommation sur place. Plus
précisément, nous estimons qu’au cours des quatre semaines d’avril,
les ventes aux détaillants aux États-Unis ont diminué d’environ 14
pour cent en raison des tendances relatives aux marques de
spécialité et aux marques de qualité supérieure, et la performance
des marques de bières à prix modiques a diminué d’environ 4 pour
cent au cours de cette période de quatre semaines. Aux États-Unis,
les tendances au chapitre des ventes au détail demeurent solides
dans le marché de la consommation à domicile, mais ces tendances ne
compensent pas entièrement la perte au titre du volume des ventes
dans le marché de la consommation sur place. Nous prévoyons que les
tendances négatives dans le marché de la consommation sur place aux
États-Unis se maintiendront pendant que les mesures d’isolement
social se poursuivent, et nous nous attendons à ce que toute hausse
des volumes de vente totaux dans le marché de la consommation à
domicile en raison du changement dans les tendances ne suffira pas
à compenser les pertes enregistrées dans le marché de la
consommation sur place. À notre avis, cette situation se traduira
par des tendances négatives au chapitre des volumes, du chiffre
d’affaires net et de la composition des ventes par rapport à nos
estimations antérieures, et nous prévoyons que ces tendances se
maintiendront au moins jusqu’à la fin de l’exercice, et en
particulier au deuxième trimestre. En Europe, nous estimons que les
volumes liés aux marques ont diminué d’environ 40 pour cent au
cours des quatre semaines d’avril 2020.
La mesure dans laquelle l’ampleur, la gravité et la durée de la
pandémie se répercuteront sur nos activités demeure incertaine. En
conséquence, nous avons rétracté nos perspectives financières pour
l’exercice 2020 et par la suite, le marché demeurant trop
imprévisible pour qu’il nous soit possible de fournir des
perspectives financières détaillées à jour. Nous présentons
toutefois l’information ci‑dessus en fonction des premiers indices
des répercussions sur notre performance pour avril.
Afin d’aider nos clients et détaillants dans le marché de la
consommation sur place à faire face aux défis que pose la situation
et compte tenu de notre engagement général à l’égard de la qualité,
nous avons mis en place des programmes d’aide temporaires
volontaires dans plusieurs de nos marchés, en vertu desquels nos
clients pourront obtenir un remboursement pour les fûts non
ouverts, pour autant qu’ils satisfassent à certaines exigences
précises en matière de retours. En conséquence, nos résultats du
premier trimestre tiennent compte de charges totalisant 50 millions
de dollars, lesquelles se composent d’une réduction du chiffre
d’affaires net de 31,5 millions de dollars au titre des retours et
remboursements estimés découlant de ces programmes d’aide, et de
charges de 18,5 millions de dollars inscrites dans le coût des
produits vendus liées aux stocks de fûts constituant des produits
finis qui ne seront probablement pas vendus dans la période que
nous considérons optimale pour assurer la fraîcheur de nos bières,
en raison de la situation actuelle sur le marché de la consommation
sur place et des coûts estimés qui devront être engagés pour
faciliter les retours de fûts dans le cadre de ces programmes.
Nous mettons en œuvre diverses mesures d’atténuation afin de
neutraliser certaines répercussions pour nos employés et nos
collectivités, et de composer avec les défis immédiats liés à notre
rendement, tout en s’assurant que la situation de trésorerie et nos
objectifs au chapitre de l’effet de levier négatif demeurent des
priorités clés. Ces mesures comprennent ce qui suit :
- Nous prenons les mesures nécessaires pour protéger nos employés
en mettant en place des mesures additionnelles en matière de santé
et de sécurité dans les brasseries et les centres de distribution,
et nous mettons en place une politique de congé payé, un programme
volontaire de congé payé et un programme incitatif de gratification
salariale à l’intention de certains membres du personnel essentiel
de nos brasseries.
- Nous soutenons nos collectivités locales dans le cadre
d’activités caritatives qui permettent notamment de distribuer de
l’eau fraîche et des désinfectants pour les mains.
- Nous prenons un certain nombre de mesures financières pour
protéger notre bilan et notre performance financière, et pour nous
positionner de manière à assurer notre réussite à long terme. Ces
mesures comprennent ce qui suit :
- Nous réduisons nos dépenses d’investissement pour 2020
d’environ 200 millions de dollars;
- Nous réduisons considérablement nos dépenses discrétionnaires,
nous limitons le nombre d’embauches et nous réduisons de façon
importante nos frais de commercialisation en fonction du contexte
actuel;
- Nous accordons un congé à certains employés de notre secteur
Europe et à certains employés dans le secteur du tourisme d’accueil
en Amérique du Nord;
- Nous réorientons nos investissements au chapitre de la
commercialisation afin de nous focaliser sur les principales
plateformes médiatiques qu’utilisent les consommateurs, et pour
éliminer les dépenses qui ne créent pas de valeur dans le contexte
actuel;
- Nous utilisons les réductions de coûts découlant de notre plan
de revitalisation de manière à protéger notre trésorerie et nos
liquidités, en raison de l’incertitude qui caractérise
l’économie;
- Nous utilisons notre facilité de crédit renouvelable lorsque
cela est nécessaire, et nous tirons parti des programmes
gouvernementaux de report des paiements afin d’accroître notre
souplesse financière et nos liquidités à court terme;
- En outre, nous évaluons activement avec notre conseil
d’administration les diverses options d’affectation du capital,
notamment la suspension, la réduction ou l’élimination temporaire
de notre dividende.
- En ce qui concerne les produits que nous offrons sur le marché,
nous avons adapté notre mode de distribution aux consommateurs en
mettant davantage l’accent sur le cybercommerce, conformément aux
règlements des gouvernements pertinents. Nous avons créé des
partenariats avec un certain nombre de plateformes assurant la
livraison de boissons alcoolisées et avec d’autres plateformes clic
et magasin afin de vendre nos produits et de faire en sorte que les
consommateurs puissent plus facilement se procurer nos bières en
ligne. Nous avons lancé des outils de cybercommerce tels qu’un
localisateur de produits pour les achats en ligne.
La situation est très changeante, les gouvernements et les
sociétés évaluant l’incidence de la pandémie et se préparant à
relancer l’économie. Nous continuerons de prendre des mesures
prudentes et proactives dans l’intérêt de la Société, de nos
employés, des consommateurs ainsi que de nos clients et de nos
actionnaires, au fur et à mesure que nous aurons une meilleure idée
de cette situation qui évolue rapidement. Nos décisions seront
guidées par la discipline financière générale de la Société et
elles seront compatibles avec cette discipline, de manière à
assurer une situation de trésorerie adéquate et à maintenir notre
notation de crédit de première qualité. Nous évaluons la
possibilité de prendre d’autres mesures pour composer avec ce
contexte sans précédent, mais nous sommes conscients que nous ne
pouvons pas prendre des mesures qui pourraient avoir des
répercussions défavorables imprévues sur nos activités ou qui
pourraient nuire à notre réussite à moyen ou à long terme.
Consolidated Performance - First
Quarter 2020
Three Months Ended
($ in millions, except per share data)
(Unaudited)
March 31, 2020
March 31, 2019
Reported Increase
(Decrease)
Foreign Exchange
Impact
Constant Currency Increase
(Decrease)(2)
Net Sales
$
2,102.8
$
2,303.3
(8.7
)%
$
(10.6
)
(8.2
)%
U.S. GAAP Net income (loss)(1)
$
(117.0
)
$
151.4
N/M
Per diluted share
$
(0.54
)
$
0.70
N/M
Underlying Net income (loss)(2)
$
77.0
$
112.7
(31.7
)%
Per diluted share
$
0.35
$
0.52
(32.7
)%
Underlying EBITDA(2)
$
352.2
$
422.3
(16.6
)%
$
(3.4
)
(15.8
)%
N/M = Not meaningful
(1)
Net income (loss) attributable to
MCBC.
(2)
Represents net income and EBITDA adjusted
for non-GAAP items. See Appendix for definitions and
reconciliations of non-GAAP financial measures including constant
currency.
Net Sales Drivers
Three Months Ended March 31,
2020
Reported
Percent change
Financial Volume
Price, Product and Geography
Mix
Currency
Net Sales
Net Sales per hectoliter (BV
basis)(1)
Brand Volume
Consolidated
(8.3
)%
0.1
%
(0.5
)%
(8.7
)%
(1.6
)%
(1.8
)%
North America
(7.8
)%
0.6
%
(0.2
)%
(7.4
)%
(1.3
)%
0.4
%
Europe
(10.0
)%
(3.4
)%
(2.1
)%
(15.5
)%
(5.2
)%
(8.5
)%
(1)
Our net sales revenue (NSR) per HL
performance discussions are reflected on a brand volume ("BV")
basis, reflecting owned and actively managed brand volume, along
with royalty volume, in the denominator, as well as the financial
impact of these sales (in constant currency) in the numerator,
unless otherwise indicated.
Principaux résultats trimestriels
(par rapport aux résultats du premier trimestre de 2019)
- Produits : le chiffre d’affaires net a diminué de
8,7 pour cent sur la base du bénéfice déclaré, et de 8,2 pour cent
en devises constantes, en raison de la réduction du volume
financier, du montant estimé de 31,5 millions de dollars au titre
des retours et remboursements sur ventes de fûts découlant de
l’incidence de la pandémie de coronavirus sur les établissements de
consommation sur place dans tous nos principaux marchés, ainsi que
d’une composition défavorable, facteurs neutralisés en partie par
l’établissement à l’échelle mondiale de prix nets plus élevés. Le
volume lié aux marques à l’échelle mondiale et le volume financier
ont diminué à l’échelle mondiale, la baisse enregistrée dans le
secteur Europe étant imputable aux répercussions de la pandémie de
coronavirus. En ce qui concerne le secteur Amérique du Nord, le
volume financier a également été touché par un calendrier de
livraison défavorable aux États‑Unis, y compris le temps d’arrêt à
la brasserie de Milwaukee découlant de la tragédie survenue dans
cette brasserie, par une réduction des parts de marché et par la
baisse du volume lié aux ententes de brassage.
- Coût des produits vendus par hectolitre :
en hausse de 14,2 pour cent sur la base des résultats déclarés, en
raison essentiellement des variations des profits ou pertes latents
évalués à la valeur de marché liés à nos positions sur les marchés,
ainsi que des réserves pour désuétude des stocks et des coûts
visant à faciliter les retours sur ventes de fûts découlant de la
pandémie de coronavirus. Coût des produits vendus par hectolitre
sous-jacent : en hausse de 3,3 pour cent en devises
constantes, résultat qui tient principalement à l’effet de levier
négatif lié aux volumes et à l’inflation, facteurs neutralisés en
partie par les réductions de coûts.
- Frais de commercialisation, généraux et d’administration
: en baisse de 3,9 pour cent sur la base des résultats
déclarés. Frais de commercialisation, généraux et
d’administration sous‑jacents : en baisse de 2,2 pour cent en
devises constantes, résultat qui tient aux réductions de coûts
liées au plan de revitalisation et aux réductions ciblées des
dépenses, facteurs neutralisés en partie par une légère hausse
générale des frais de commercialisation au début du trimestre, liée
à des innovations telles que la Saint Archer Gold et la Blue Moon
LightSky. Cette hausse des frais de commercialisation est conforme
à nos plans initiaux pour l’exercice 2020, lesquels précèdent les
mesures prises pour atténuer l’incidence de la pandémie de
coronavirus.
- (Perte) avant impôt selon les PCGR des États-Unis :
perte de 158,7 millions de dollars, par rapport à un bénéfice de
181,3 millions de dollars à l’exercice précédent; ce résultat est
imputable principalement à une variation d’environ 158 millions de
dollars d’un exercice à l’autre tenant à des variations
défavorables des profits ou pertes latents évalués à la valeur de
marché liés à nos positions sur les marchés des marchandises
comptabilisés relativement aux bons de souscription de HEXO, à une
hausse des charges inhabituelles d’environ 74 millions de dollars,
au montant estimé au titre des retours sur ventes de fûts ainsi
qu’aux réserves pour désuétude des stocks de produits finis et aux
coûts connexes de 50 millions de dollars découlant de l’incidence
de la pandémie de coronavirus sur le marché de la consommation sur
place, à l’incidence de la baisse du volume financier, à
l’inflation et à une composition défavorable. Ces facteurs ont été
neutralisés en partie par l’établissement de prix nets favorables
et des réductions de coûts, ainsi que par la baisse des frais de
commercialisation, généraux et d’administration.
- BAIIA sous-jacent : en baisse de 15,8 pour cent en
devises constantes, en raison des mêmes facteurs que ceux ayant
influé sur le bénéfice avant impôt, sauf en ce qui a trait aux
variations des profits ou pertes latents évalués à la valeur de
marché liés à nos positions sur les marchés des marchandises
comptabilisés relativement aux bons de souscription de HEXO, aux
charges inhabituelles ainsi qu’au montant estimé au titre des
retours sur ventes de fûts et aux réserves pour désuétude des
stocks de produits finis et coûts connexes découlant de l’incidence
de la pandémie de coronavirus sur le marché de la consommation sur
place. Le montant estimé au titre des retours et remboursements sur
ventes de fûts, les réserves pour désuétude des stocks de produits
finis et les coûts connexes de 50 millions de dollars découlant de
l’incidence de la pandémie de coronavirus sur le marché de la
consommation sur place ont été exclus des résultats sous-jacents,
et constituent des ajustements au titre de mesures non conformes
aux PCGR.
- Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation,
selon les PCGR des États-Unis : les flux de trésorerie nets
affectés aux activités d’exploitation au premier trimestre de 2020
se sont établis à environ 18,1 millions de dollars, comparativement
à 98,5 millions de dollars à l’exercice précédent. Ce résultat est
principalement attribuable au calendrier favorable du fonds de
roulement et à la baisse des paiements d’intérêts en trésorerie,
facteurs neutralisés en partie par la réduction du bénéfice net
ajusté pour tenir compte des montants sans effet sur la trésorerie
réintégrés dans le bénéfice net, au premier trimestre de 2020.
- Flux de trésorerie disponibles sous-jacents : sorties de
trésorerie de 216,6 millions de dollars pour le premier trimestre
de 2020, résultat qui représente une diminution de 53,5 millions de
dollars par rapport à l’exercice précédent; ce résultat tient
principalement au calendrier favorable du fonds de roulement et à
la baisse des paiements d’intérêts en trésorerie, facteurs
neutralisés en partie par la baisse du BAIIA sous-jacent et la
hausse de la trésorerie versée au titre des dépenses
d’investissement.
- Dette : le total de la dette à la fin du premier
trimestre de 2020 s’élevait à 9,477 milliards de dollars, et la
trésorerie et les équivalents de trésorerie totalisaient 666,1
millions de dollars, ce qui se traduit par une dette nette de 8,811
milliards de dollars.
Principaux résultats trimestriels des
secteurs d’exploitation (par rapport aux résultats du premier
trimestre de 2019)
Secteur Amérique du Nord
- Produits : le chiffre d’affaires net, sur la base
du bénéfice déclaré, a diminué de 7,4 pour cent, et de 7,2 pour
cent en devises constantes en raison de la baisse du volume
financier de 7,8 pour cent reflétant le calendrier de livraison
défavorable aux États-Unis, y compris le temps d’arrêt à la
brasserie de Milwaukee découlant de la tragédie survenue dans cette
brasserie, de la baisse du volume lié aux ententes de brassage et
du montant estimé de 19,0 millions de dollars au titre des retours
et remboursements sur ventes de fûts découlant de l’incidence de la
pandémie de coronavirus sur le marché de la consommation sur place.
Le chiffre d’affaires net par hectolitre, sur la base du volume lié
aux marques, a diminué de 1,3 pour cent, résultat qui tient au
montant estimé au titre des retours et remboursements sur ventes de
fûts sur le marché de la consommation sur place, ainsi qu’à une
composition géographique défavorable tenant à l’augmentation du
volume de ventes sous licence au Mexique, facteurs neutralisés en
partie par la croissance des prix nets. Les volumes liés aux
marques se sont accrus de 0,4 pour cent, en raison du calendrier
favorable des jours de bourse par rapport à l’exercice précédent,
ainsi que du stockage des garde‑manger survenu en mars,
particulièrement aux États-Unis, facteurs neutralisés en partie par
la baisse des parts de marché dans le secteur Amérique du
Nord.
- Le bénéfice avant impôt selon les PCGR des États-Unis a
diminué de 69,0 pour cent en raison de la baisse du volume
financier, de la hausse des charges inhabituelles, de la
comptabilisation d’un montant estimé au titre des retours sur
ventes de fûts ainsi que des réserves pour désuétude des stocks de
produits finis et des coûts connexes découlant de l’incidence de la
pandémie de coronavirus sur le marché de la consommation sur place,
de la hausse du coût des produits vendus, ainsi que des variations
des profits ou pertes latents évalués à la valeur de marché
comptabilisés relativement aux bons de souscription de HEXO. Ces
facteurs défavorables ont été neutralisés en partie par la
réduction des frais de commercialisation, généraux et
d’administration, les réductions de coûts liées au coût des
produits vendus et la croissance des prix nets. La réduction des
frais de commercialisation, généraux et d’administration est
attribuable aux réductions de coûts liées au plan de
revitalisation, à la diminution de la rémunération incitative,
ainsi qu’à la prise en compte des coûts liés aux projets plus
élevés comptabilisés à l’exercice précédent au titre de la mise en
place de systèmes dans les brasseries, facteurs neutralisés en
partie par la légère hausse générale des frais de commercialisation
liés à des innovations au début du trimestre, notamment la Saint
Archer Gold et la Blue Moon LightSky. Cette hausse des frais de
commercialisation est conforme à nos plans initiaux pour l’exercice
2020, lesquels précèdent les mesures prises pour atténuer
l’incidence de la pandémie de coronavirus.
- Le BAIIA sous-jacent a diminué de 11,9 pour cent en
devises constantes, en raison des mêmes facteurs que ceux ayant
influé sur les résultats selon les PCGR des États-Unis, sauf en ce
qui a trait à la hausse des charges inhabituelles et à l’incidence
de la fermeture des établissements sur le marché de la consommation
sur place découlant de la pandémie de coronavirus, ainsi qu’aux
variations des profits ou pertes latents évalués à la valeur de
marché comptabilisés relativement aux bons de souscription de HEXO.
Le montant estimé au titre des retours et des remboursements sur
ventes de fûts, les réserves pour désuétude des stocks de produits
finis et les coûts découlant de l’incidence de la pandémie de
coronavirus sur le marché de la consommation sur place, qui
totalisent 30,8 millions de dollars, ont été exclus des résultats
sous-jacents, et constituent des ajustements au titre de mesures
non conformes aux PCGR.
Secteur Europe
- Produits : le chiffre d’affaires net sur la base
du bénéfice déclaré a diminué de 15,5 pour cent, et il a reculé de
13,4 pour cent en devises constantes, en raison de la baisse des
volumes, de la réduction du chiffre d’affaires net par hectolitre
et du montant estimé de 12,5 millions de dollars au titre des
retours sur ventes de fûts (soit environ 3,5 pour cent de la baisse
totale du chiffre d’affaires net en devises constantes du secteur
Europe) liés à l’incidence de la pandémie de coronavirus sur le
marché de la consommation sur place. Le chiffre d’affaires net par
hectolitre, sur la base du volume lié aux marques, a diminué de 5,2
pour cent en raison d’une composition géographique défavorable,
particulièrement en ce qui a trait à nos activités générant des
marges plus élevées au Royaume‑Uni, lesquelles dépendent dans une
plus grande mesure du marché de la consommation sur place; le
résultat tient également au montant estimé au titre des retours sur
ventes de fûts liés à l’incidence de la pandémie de coronavirus sur
le marché de la consommation sur place. Ces facteurs ont été
neutralisés en partie par l’établissement de prix positifs. Le
volume financier a diminué de 10,0 pour cent et les volumes liés
aux marques ont diminué de 8,5 pour cent en raison de la pandémie
de coronavirus.
- (Perte) avant impôt selon les PCGR des États-Unis : la
perte s’est établie à 76,8 millions de dollars, comparativement à
une perte de 38,4 millions de dollars à l’exercice précédent,
résultat qui tient essentiellement à la diminution du chiffre
d’affaires net, à la hausse du coût des produits vendus découlant
du montant estimé au titre des réserves pour désuétudes des stocks
de produits finis et des coûts connexes tenant à l’incidence de la
pandémie de coronavirus sur le marché de la consommation sur place,
ainsi qu’à la hausse des coûts, à l’effet de levier négatif lié aux
volumes et à la hausse des charges inhabituelles liée
principalement au plan de revitalisation; ces facteurs ont été
neutralisés en partie par la réduction des frais de
commercialisation, généraux et d’administration tenant aux mesures
d’atténuation des coûts et par les fluctuations favorables des
devises.
- Le BAIIA sous-jacent s’est traduit par une perte de 4,1
millions de dollars, comparativement à un bénéfice de 13,5 millions
de dollars à l’exercice précédent. Ce résultat tient à l’incidence
des baisses de volumes sur les marges brutes et à l’inflation,
facteurs neutralisés en partie par la diminution des frais de
commercialisation, généraux et d’administration découlant des
mesures d’atténuation des coûts prises en raison de la pandémie de
coronavirus. Le montant estimé au titre des retours sur ventes de
fûts, les réserves pour désuétude des stocks de produits finis et
les coûts découlant de l’incidence de la pandémie de coronavirus
sur le marché de la consommation sur place, qui totalisent 19,2
millions de dollars, ont été exclus des résultats sous-jacents, et
constituent des ajustements au titre de mesures non conformes aux
PCGR des États-Unis.
Restructuration des secteurs
d’exploitation
Avec prise d’effet le 1er janvier 2020, nous avons modifié notre
structure de gestion, qui se composait du siège social et de quatre
secteurs d’exploitation, et qui comporte maintenant deux secteurs
d’exploitation, soit Amérique du Nord et Europe. Nous exerçons par
ailleurs certaines activités qui ne sont pas attribuées à nos
secteurs, et qui sont désignées comme activités « Non attribuées ».
Plus précisément, ces activités non attribuées comprennent
principalement les coûts liés aux activités de financement tels que
les charges d’intérêts et les produits d’intérêts, les profits et
pertes de change sur les soldes intersociétés qui sont liés aux
activités de financement et aux autres activités liées à la
trésorerie, ainsi que les variations latentes de la juste valeur de
nos swaps sur marchandises non désignés comme des relations de
couverture qui sont comptabilisées dans le coût des produits
vendus, et sont subséquemment reclassées dans le secteur
d’exploitation exposé au risque sous-jacent lorsqu’elles sont
réalisées. De plus, seule la composante coût des services rendus du
montant net de la charge au titre des avantages de retraite et du
coût des autres avantages postérieurs à l’emploi est comptabilisée
dans chaque secteur d’exploitation; toutes les autres composantes
demeurent non attribuées. Les résultats de la période précédente
ont été retraités de manière à refléter ces changements de manière
rétrospective aux fins de la présentation de l’information
sectorielle, et ce retraitement n’a eu aucune incidence sur nos
résultats consolidés de la période précédente. Veuillez vous
reporter aux informations trimestrielles sur la restructuration des
secteurs en 2019 qui sont présentées dans la section Relations avec
les investisseurs de notre site Web.
Autres résultats
Taux d’imposition
effectifs
Three Months Ended
March 31, 2020
March 31, 2019
U.S. GAAP effective tax rate
27
%
18
%
Underlying effective tax rate
2
%
24
%
- L’augmentation de notre taux d’imposition effectif tient
essentiellement à la hausse des économies d’impôt nettes non
récurrentes comptabilisées au premier trimestre de 2020, ainsi qu’à
la perte avant impôt comptabilisée au premier trimestre de 2020,
par rapport à un bénéfice avant impôt au premier trimestre de
2019.
- La diminution du taux d’imposition effectif sous-jacent
est en grande partie attribuable à une économie d’impôt nette non
récurrente sous-jacente comptabilisée au premier trimestre de 2020,
par rapport à une charge d’impôt nette non récurrente sous-jacente
au premier trimestre de 2019, ainsi qu’à la baisse du bénéfice
sous-jacent au premier trimestre de 2020 par rapport à 2019.
Éléments inhabituels et autres éléments non liés aux
activités de base
Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux
activités de base suivants ont été exclus des résultats
sous‑jacents. Se reporter à l’Annexe présentée dans la version
anglaise de ce communiqué pour le rapprochement des mesures
financières non conformes aux PCGR.
- Au cours du premier trimestre de 2020, nous avons comptabilisé
une charge inhabituelle nette de 86,6 millions de dollars,
qui tient essentiellement à l’amortissement accéléré lié à la
fermeture prévue de deux brasseries dans le secteur Amérique du
Nord, ainsi qu’aux charges de restructuration liées à notre plan de
revitalisation.
- De plus, au cours du premier trimestre de 2020, nous avons
comptabilisé des charges nettes de 151,9 millions de dollars
au titre des autres éléments non liés aux activités de base,
qui tiennent principalement aux pertes latentes évaluées à la
valeur de marché liées aux couvertures des marchandises et au
montant estimé au titre des retours sur ventes de fûts ainsi qu’aux
réserves pour désuétude des stocks de produits finis et aux coûts
connexes découlant de l’incidence de la pandémie de coronavirus sur
le marché de la consommation sur place.
Perspectives pour 2020
Le 27 mars 2020, nous avons rétracté l’ensemble des perspectives
financières pour l’exercice 2020 et par la suite que nous avions
annoncées le 12 février 2020. À l’heure actuelle, nous ne sommes
pas en mesure de fournir des perspectives financières détaillées à
jour. Cependant, nous avons fourni des informations concernant les
mesures d’atténuation que nous prenons et dont il est fait mention
ci‑dessus, ainsi que l’information ci-dessous concernant la
nouvelle réglementation fiscale fédérale aux États-Unis.
Le 7 avril 2020, le département du Trésor américain a adopté les
règlements finaux concernant les accords de financement hybrides,
qui ont mené à la promulgation des dispositions de la loi intitulée
2017 U.S. Tax Cuts and Jobs Act. Sauf en ce qui concerne quelques
exceptions, la loi a été mise en application de manière
rétrospective, avec prise d’effet le 1er janvier 2018. Nous
procédons actuellement à l’examen et à l’interprétation des
règlements finaux afin de déterminer leur incidence sur nos
positions fiscales, et nous évaluons également leur incidence sur
nos états financiers. En se basant sur notre examen préliminaire de
ces règlements finaux, nous nous attendons, à l’heure actuelle, à
comptabiliser une charge d’impôt d’un montant estimé se situant
entre 100 millions de dollars et 200 millions de dollars au
deuxième trimestre de 2020, relativement à la période rétroactive
s’échelonnant du 1er janvier 2018 jusqu’au 31 mars 2020, pour les
exercices 2018 et 2019 et pour le premier trimestre de 2020. La
fourchette estimative de cette charge d’impôt tient compte des
répercussions pouvant découler des interprétations techniques des
règlements auxquelles pourrait donner lieu l’analyse juridique
exhaustive des règlements.
Notes
Sauf indication contraire dans ce communiqué, tous les montants
sont libellés en dollars américains, et tous les résultats
comparatifs sont ceux du premier trimestre terminé le 31 mars 2020
par rapport à ceux du premier trimestre terminé le 31 mars 2019.
Certains chiffres pourraient ne pas correspondre aux totaux en
raison de leur arrondissement.
Conférence téléphonique portant sur les
résultats du premier trimestre de 2020
Molson Coors Beverage Company tiendra une conférence
téléphonique à l’intention des analystes financiers et des
investisseurs aujourd’hui à 11 h, heure de l’Est, afin de discuter
de ses résultats du premier trimestre de 2020. La diffusion Web
sera accessible sur notre site Web, à l’adresse
www.molsoncoors.com. La rediffusion en ligne sera offerte jusqu’à
23 h 59, heure de l’Est, le 29 juillet 2020. La Société affichera
aujourd’hui le présent communiqué et les états financiers connexes
sur son site Web.
À propos de Molson Coors
Depuis plus de deux siècles, Molson Coors brasse des bières qui
unissent les gens, quel que soit le moment célébré. Peu importe
qu’il s’agisse de la Coors Light, de la Miller Lite, de la Molson
Canadian, de la Carling, de la Staropramen ou de la Coors Banquet,
ou encore de la Blue Moon Belgian White, de la Saint Archer Gold,
de la Leinenkugel’s Summer Shandy, de la Creemore Springs ou
d’autres marques, Molson Coors produit certaines des marques de
bières les plus aimées et les plus emblématiques jamais produites.
Bien que l’histoire de la Société soit enracinée dans le brassage
de bières, Molson Coors propose un portefeuille moderne de produits
qui s’étend au-delà du marché brassicole et qui comprend notamment
les cocktails mousseux, le café alcoolisé, le vin en canette, le
kombucha et le cidre.
Nos secteurs à présenter comprennent le secteur Amérique du
Nord, dont les activités sont situées aux États-Unis, au Canada et
dans divers pays de l’Amérique latine et de l’Amérique du Sud,
ainsi que le secteur Europe, dont les activités sont situées en
Bulgarie, en Croatie, en République tchèque, en Hongrie, au
Monténégro, en République d’Irlande, en Roumanie, en Serbie, au
Royaume-Uni et dans divers autres pays européens, ainsi que dans
certains pays de l’Afrique et de l’Asie-Pacifique. En plus de nos
secteurs à présenter, nous présentons certains éléments qui ne sont
pas attribués à ces secteurs, et qui sont désignés comme activités
« Non attribuées »; ces éléments comprennent principalement les
coûts liés aux activités de financement et l’incidence des autres
activités liées à la trésorerie. L’information financière
sectorielle du premier trimestre de 2019 a été retraitée de manière
à refléter les modifications apportées aux secteurs d’exploitation
dans le cadre du plan de revitalisation. Veuillez vous reporter aux
informations trimestrielles sur la restructuration des secteurs en
2019 qui sont présentées dans la section Relations avec les
investisseurs de notre site Web. L’initiative Notre empreinte et
nos objectifs pour 2025 en matière de durabilité reflètent
l’engagement de la Société à améliorer les normes au sein de
l’industrie et à laisser une empreinte positive pour ses employés,
ses consommateurs, ses collectivités et l’environnement. Pour de
plus amples renseignements sur Molson Coors Beverage Company,
visitez le site Web de la Société à l’adresse molsoncoors.com ou ourbeerprint.com, ou encore à l’adresse
@MolsonCoors sur Twitter.
À propos de Molson Coors Canada
Inc.
Molson Coors Canada Inc. (« MCCI ») est une filiale de Molson
Coors Beverage Company. Les actions échangeables de catégorie A et
de catégorie B de MCCI sont assorties en grande partie des mêmes
droits économiques et de vote que les catégories d’actions
ordinaires respectives de MCBC, comme il est décrit dans la
circulaire de sollicitation de procurations annuelle de MCBC et
dans le rapport sur formulaire 10-K déposés auprès de la Securities
and Exchange Commission des États-Unis. Le porteur fiduciaire de
l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie A et de
l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie B a le
droit d’exprimer un nombre de voix correspondant au nombre
d’actions échangeables de catégorie A et d’actions échangeables de
catégorie B alors en circulation, respectivement.
Déclarations prospectives
Le présent communiqué de presse contient des « déclarations
prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs
mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme «
croire », « viser », « prévoir », « avoir l’intention de », «
estimer », « s’attendre à », « projeter », « perspectives », «
vouloir » et autres expressions similaires, ainsi que l’utilisation
du futur, désignent des déclarations prospectives qui n’ont
habituellement pas de portée historique. Les déclarations qui ont
trait aux projections visant notre performance financière future,
notre croissance prévue, les réductions de coûts et les tendances
liées à nos activités, ainsi que les autres descriptions se
rapportant à des événements ou circonstances futurs constituent des
déclarations prospectives et comprennent, sans s’y limiter, les
déclarations présentées à la rubrique « Perspectives pour 2020 »,
les attentes relatives à l’incidence de la pandémie de coronavirus
sur nos activités, les dividendes qui seront versés dans le futur,
les tendances générales concernant les volumes, les préférences des
consommateurs, les tendances en matière de prix, les forces de
l’industrie, nos stratégies de réduction des coûts, y compris le
plan de revitalisation que nous avons annoncé en 2019 de même que
la fourchette estimative des charges connexes et le moment auquel
les charges en trésorerie seront comptabilisées, les résultats
prévus, les attentes concernant le financement de nos dépenses
d’investissement et de nos activités futures, les capacités en
matière de service de la dette, le montant et l’échelonnement de la
dette et les niveaux de levier financier, les volumes de livraison
et la rentabilité, la part de marché et l’adéquation des sources de
financement. Bien que la Société soit d’avis que les hypothèses sur
lesquelles ces déclarations prospectives sont fondées sont
raisonnables, elle ne peut garantir d’aucune façon leur exactitude.
Certains facteurs importants qui pourraient faire en sorte que les
résultats réels de la Société diffèrent de façon significative de
l’expérience historique et des prévisions et attentes de la Société
sont présentés dans les documents de la Société déposés auprès de
la Securities and Exchange Commission (la « SEC »). Ces facteurs
comprennent notamment l’incidence de la pandémie de coronavirus;
l’incidence de l’intensification de la concurrence découlant des
regroupements de brasseries; la concurrence au chapitre des prix et
les pressions sur les prix; la santé de l’industrie brassicole et
de nos marques dans nos marchés; la conjoncture économique dans nos
marchés; les pertes de valeur additionnelles; notre capacité à
assurer le maintien des ententes conclues avec les fabricants et
les distributeurs; les modifications apportées à notre chaîne
d’approvisionnement; la disponibilité des matériaux d’emballage ou
la hausse du coût de ces matériaux; la réussite de nos
coentreprises; les risques liés à nos activités dans les marchés en
développement et les marchés émergents; les modifications apportées
aux exigences prévues par la loi et par les règlements, y compris
la réglementation des systèmes de distribution; les fluctuations
des taux de change; la hausse du coût des marchandises que nous
utilisons dans le cadre de nos activités; l’incidence des
changements climatiques ainsi que la disponibilité et la qualité de
l’eau; la perte ou la fermeture d’une brasserie principale ou d’une
autre installation clé; notre capacité à mettre en œuvre nos
initiatives stratégiques, y compris la mise en œuvre et la
réalisation des réductions de coûts; les coûts liés aux régimes de
retraite et aux avantages complémentaires de retraite; le
non‑respect des clauses restrictives ou la détérioration de nos
notations de crédit; notre capacité à maintenir de bonnes relations
de travail; notre capacité à maintenir l’image de nos marques,
notre réputation et la qualité de nos produits; les autres risques
dont il est fait état dans nos documents déposés auprès de la SEC,
y compris notre plus récent rapport annuel sur formulaire 10-K et
nos rapports trimestriels sur formulaire 10-Q. Toutes les
déclarations prospectives que contient le présent communiqué de
presse sont présentées expressément sous réserve des présentes
mises en garde et par renvoi aux hypothèses sous‑jacentes. Le
lecteur ne doit pas se fier indûment aux déclarations prospectives,
qui ne valent que pour la date à laquelle elles sont faites. La
Société ne s’engage pas à publier une mise à jour des déclarations
prospectives, que ce soit par suite d’informations nouvelles ou
d’événements subséquents, ou autrement.
ANNEXE
Volume lié aux marques à l’échelle
mondiale et volume financier
Le volume lié aux marques à l’échelle mondiale (ou le « volume
lié aux marques » lorsqu’il est question d’un secteur) reflète
uniquement les marques détenues par la Société qui sont vendues à
des clients externes non liés dans nos marchés géographiques
(déduction faite des retours et rabais), le volume lié aux
redevances et notre quote-part du volume lié aux marques à
l’échelle mondiale mis en équivalence, lequel est calculé en
fonction du volume lié aux marques détenues par MCBC. Le volume lié
aux ententes de brassage et aux grossistes est pris en compte dans
le volume financier, mais il est exclu du volume lié aux marques à
l’échelle mondiale, car il représente un volume lié aux marques non
détenues relativement auquel nous n’exerçons pas un contrôle direct
sur la performance. Notre définition du volume lié aux marques à
l’échelle mondiale reflète également un ajustement afin de tenir
compte du volume des ventes aux détaillants, plutôt que du volume
des ventes aux grossistes. Nous sommes d’avis que la mesure du
volume lié aux marques est importante puisque, contrairement au
volume financier et aux ventes aux grossistes, elle fournit la
meilleure indication de la performance de nos marques par rapport
aux tendances au chapitre des ventes dans le marché et des ventes
effectuées par la concurrence. Les volumes liés aux marques qui
sont présentés relativement à nos activités aux États‑Unis sont
ajustés pour tenir compte du nombre de jours de négociation, le cas
échéant.
Utilisation de mesures non conformes
aux PCGR
Outre les mesures financières présentées conformément aux
principes comptables généralement reconnus des États‑Unis (les «
PCGR des États-Unis »), nous présentons des résultats en devises
constantes, le coût des produits vendus par hectolitre sous-jacent
(coût des produits vendus sous-jacent ajusté en fonction des
éléments non conformes aux PCGR, divisé par le volume financier
déclaré), les frais de commercialisation, généraux et
d’administration sous-jacents, le bénéfice net sous‑jacent, le
bénéfice sous‑jacent par action après dilution, le taux
d’imposition effectif sous-jacent et les flux de trésorerie
disponibles sous‑jacents, ainsi que le chiffre d’affaires net et le
bénéfice avant impôt en devises constantes, qui sont des mesures
non conformes aux PCGR et qui devraient être considérés comme des
suppléments à nos résultats d’exploitation présentés selon les PCGR
des États-Unis (et non comme des mesures de remplacement de
ceux‑ci). Nous présentons également le bénéfice avant intérêts,
impôt et amortissements sous-jacent (le « BAIIA sous‑jacent »)
comme une mesure non conforme aux PCGR. Notre direction utilise le
bénéfice sous‑jacent, le bénéfice sous-jacent par action après
dilution, le BAIIA sous-jacent et le taux d’imposition effectif
sous‑jacent comme des mesures permettant d’évaluer la performance
d’exploitation, et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents
comme une mesure permettant d’évaluer les flux de trésorerie
générés par nos activités de base, et ainsi de ramener sur une base
plus comparable les résultats financiers d’une période à l’autre;
comme des mesures pour la planification et les prévisions générales
ainsi que pour l’évaluation des résultats réels par rapport aux
prévisions; dans les communications avec le conseil
d’administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les
investisseurs au sujet de notre performance financière; comme des
mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de nos
concurrents; comme des mesures aux fins de certains calculs de la
rémunération incitative de la direction. Nous croyons que la
performance au chapitre du bénéfice sous-jacent, du bénéfice
sous‑jacent par action après dilution, du BAIIA sous-jacent et du
taux d’imposition effectif sous-jacent est utile pour les
investisseurs et qu’elle est utilisée par ceux‑ci ainsi que par
d’autres utilisateurs de nos états financiers dans l’évaluation de
notre performance d’exploitation, et que la performance au chapitre
des flux de trésorerie disponibles sous‑jacents est utilisée dans
l’évaluation des flux de trésorerie générés par nos activités de
base, car elles fournissent un outil additionnel pour évaluer notre
performance compte non tenu des éléments inhabituels et autres
éléments non liés aux activités de base, qui peuvent varier
considérablement d’une entreprise à l’autre selon les méthodes
comptables utilisées, les valeurs comptables des actifs et la
structure des capitaux. Outre les raisons dont il est fait mention
précédemment, nous considérons que les flux de trésorerie
disponibles sous-jacents constituent une mesure importante de notre
capacité à générer des flux de trésorerie, à accroître nos
activités et à accroître la valeur pour les actionnaires, laquelle
est stimulée par nos activités de base, compte tenu des ajustements
relatifs aux éléments non liés aux activités de base. De plus, les
résultats en devises constantes excluent l’incidence des
fluctuations des taux de change. Pour une analyse de notre
situation de trésorerie, se reporter aux tableaux consolidés des
flux de trésorerie et à la rubrique sur la situation de trésorerie
et les sources de financement figurant dans l’Analyse par la
direction de la situation financière et des résultats
d’exploitation comprise dans nos plus récents rapports sur
formulaire 10-K et sur formulaire 10-Q déposés auprès de la
SEC.
Nous avons fourni des rapprochements de toutes les mesures
historiques non conformes aux PCGR et des mesures les plus
pertinentes des PCGR des États‑Unis, et nous avons appliqué
systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de
déterminer chaque mesure non conforme aux PCGR. Ces ajustements
concernent les éléments inhabituels figurant dans nos états
financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ainsi que les
autres éléments non liés aux activités de base, tels que les coûts
liés à l’intégration, les profits et pertes évalués à la valeur de
marché latents, ainsi que les profits et pertes découlant de la
vente d’actifs hors exploitation, qui sont compris dans nos
résultats selon les PCGR des États-Unis et qui doivent faire
l’objet d’ajustements aux fins du calcul des résultats non calculés
selon les PCGR. Nous considérons que ces ajustements sont
nécessaires pour évaluer notre rendement continu, et ces
ajustements sont dans bien des cas considérés comme non récurrents.
Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait preuve d’un
jugement important à leur égard.
Les devises constantes sont une mesure non conforme aux PCGR
qu’utilise la direction de Molson Coors pour évaluer le rendement,
compte non tenu de l’incidence des fluctuations découlant de la
conversion des devises et de certaines transactions en devises, et
elles visent à être représentatives des résultats en monnaie
locale. Étant donné que nous exerçons nos activités dans divers
pays étrangers dont la monnaie locale peut s’apprécier ou se
déprécier considérablement par rapport au dollar américain ou aux
autres devises liées à nos activités d’exploitation, nous utilisons
des devises constantes à titre de mesure additionnelle pour évaluer
le rendement sous-jacent de chaque secteur d’exploitation, sans
tenir compte des fluctuations des taux de change. Cette information
n’est pas conforme aux PCGR et elle doit être considérée comme un
supplément à nos résultats d’exploitation présentés en vertu des
PCGR des États-Unis (et non comme une mesure de remplacement de
ceux-ci). Nous présentons toutes les variations en pourcentage du
chiffre d’affaires net, du coût des produits vendus sous-jacent,
des frais de commercialisation, généraux et d’administration
sous‑jacents et du BAIIA sous-jacent en devises constantes, et nous
calculons l’incidence des taux de change en convertissant les
résultats en monnaie locale de la période considérée (qui tiennent
également compte de l’incidence des activités de couverture du
risque de change de la période antérieure correspondante) aux taux
de change moyens pour la période respective de l’exercice qui sont
utilisés pour convertir les états financiers de la période
correspondante de l’exercice précédent. Le résultat obtenu
correspond aux résultats en dollars américains de la période
considérée, comme si les taux de change n’avaient pas varié par
rapport à la période correspondante de l’exercice précédent. De
plus, nous ne tenons pas compte, dans nos résultats de la période
considérée, de l’incidence des transactions en devises hors
exploitation, laquelle est comptabilisée au poste Autres
produits/charges, montant net.
Appendix
Statements of Operations - Molson Coors
Beverage Company and Subsidiaries
Condensed
Consolidated Statements of Operations
(In millions, except per share data)
(Unaudited)
Three Months Ended
March 31, 2020
March 31, 2019
Financial volume in hectoliters
18.428
20.101
Sales
$
2,537.8
$
2,800.1
Excise taxes
(435.0
)
(496.8
)
Net sales
2,102.8
2,303.3
Cost of goods sold
(1,479.0
)
(1,413.0
)
Gross profit
623.8
890.3
Marketing, general and administrative
expenses
(629.7
)
(655.2
)
Special items, net
(86.6
)
(13.0
)
Operating income (loss)
(92.5
)
222.1
Interest income (expense), net
(68.9
)
(73.3
)
Other pension and postretirement benefits
(costs), net
7.5
8.6
Other income (expense), net
(4.8
)
23.9
Income (loss) before income taxes
(158.7
)
181.3
Income tax benefit (expense)
43.3
(32.2
)
Net income (loss)
(115.4
)
149.1
Net (income) loss attributable to
noncontrolling interests
(1.6
)
2.3
Net income (loss) attributable to MCBC
$
(117.0
)
$
151.4
Basic net income (loss) attributable to
MCBC per share:
$
(0.54
)
$
0.70
Diluted net income (loss) attributable to
MCBC per share:
$
(0.54
)
$
0.70
Weighted average shares - basic
216.7
216.5
Weighted average shares - diluted
216.7
216.9
Dividends per share
$
0.57
$
0.41
Balance Sheets - Molson Coors Beverage
Company and Subsidiaries
Condensed
Consolidated Balance Sheets
(In millions, except par value)
(Unaudited)
As of
March 31, 2020
December 31, 2019
Assets
Current assets:
Cash and cash equivalents
$
666.1
$
523.4
Accounts receivable, net
637.8
714.8
Other receivables, net
107.1
105.5
Inventories, net
681.5
615.9
Other current assets, net
280.0
224.8
Total current assets
2,372.5
2,184.4
Properties, net
4,393.6
4,546.5
Goodwill
7,539.0
7,631.4
Other intangibles, net
13,305.1
13,656.0
Other assets
850.9
841.5
Total assets
$
28,461.1
$
28,859.8
Liabilities and equity
Current liabilities:
Accounts payable and other current
liabilities
$
2,558.4
$
2,767.3
Current portion of long-term debt and
short-term borrowings
1,445.0
928.2
Total current liabilities
4,003.4
3,695.5
Long-term debt
8,032.1
8,109.5
Pension and postretirement benefits
693.9
716.6
Deferred tax liabilities
2,184.2
2,258.6
Other liabilities
601.5
406.5
Total liabilities
15,515.1
15,186.7
Molson Coors Beverage Company
stockholders' equity
Capital stock:
Preferred stock, $0.01 par value
(authorized: 25.0 shares; none issued)
—
—
Class A common stock, $0.01 par value per
share (authorized: 500.0 shares; issued and outstanding: 2.6 shares
and 2.6 shares, respectively)
—
—
Class B common stock, $0.01 par value per
share (authorized: 500.0 shares; issued: 205.9 shares and 205.7
shares, respectively)
2.1
2.1
Class A exchangeable shares, no par value
(issued and outstanding: 2.7 shares and 2.7 shares,
respectively)
102.5
102.5
Class B exchangeable shares, no par value
(issued and outstanding: 14.8 shares and 14.8 shares,
respectively)
557.8
557.8
Paid-in capital
6,780.7
6,773.6
Retained earnings
7,376.2
7,617.0
Accumulated other comprehensive income
(loss)
(1,661.3
)
(1,162.2
)
Class B common stock held in treasury at
cost (9.5 shares and 9.5 shares, respectively)
(471.4
)
(471.4
)
Total Molson Coors Beverage Company
stockholders' equity
12,686.6
13,419.4
Noncontrolling interests
259.4
253.7
Total equity
12,946.0
13,673.1
Total liabilities and equity
$
28,461.1
$
28,859.8
Cash Flow Statements - Molson Coors Beverage Company and
Subsidiaries
Condensed
Consolidated Statements of Cash Flows
($ in millions) (Unaudited)
Three Months Ended
March 31, 2020
March 31, 2019
Cash flows from operating activities:
Net income (loss) including noncontrolling
interests
$
(115.4
)
$
149.1
Adjustments to reconcile net income (loss)
to net cash provided by (used in) operating activities:
Depreciation and amortization
256.5
212.9
Amortization of debt issuance costs and
discounts
2.1
3.7
Share-based compensation
5.9
11.4
(Gain) loss on sale or impairment of
properties and other assets, net
(0.2
)
0.5
Unrealized (gain) loss on foreign currency
fluctuations and derivative instruments, net
103.3
(57.2
)
Income tax (benefit) expense
(43.3
)
32.2
Income tax (paid) received
(9.2
)
(8.5
)
Interest expense, excluding interest
amortization
67.6
72.1
Interest paid
(90.3
)
(103.1
)
Change in current assets and liabilities
and other
(195.1
)
(411.6
)
Net cash provided by (used in) operating
activities
(18.1
)
(98.5
)
Cash flows from investing activities:
Additions to properties
(225.1
)
(198.0
)
Proceeds from sales of properties and
other assets
1.6
2.4
Other
3.5
1.0
Net cash provided by (used in) investing
activities
(220.0
)
(194.6
)
Cash flows from financing activities:
Exercise of stock options under equity
compensation plans
4.0
0.6
Dividends paid
(123.4
)
(88.7
)
Payments on debt and borrowings
(502.9
)
(1,067.2
)
Proceeds on debt and borrowings
1.0
—
Net proceeds from (payments on) revolving
credit facilities and commercial paper
1,025.5
604.3
Change in overdraft balances and other
(5.5
)
16.2
Net cash provided by (used in) financing
activities
398.7
(534.8
)
Cash and cash equivalents:
Net increase (decrease) in cash and cash
equivalents
160.6
(827.9
)
Effect of foreign exchange rate changes on
cash and cash equivalents
(17.9
)
4.4
Balance at beginning of year
523.4
1,057.9
Balance at end of period
$
666.1
$
234.4
Summarized Segment Results (In
millions) (Unaudited)
North America
Q1 2020
Q1 2019(1)
Reported Change
FX Impact
Constant Currency
Change
Financial volume(2)(3)
14.456
15.682
(7.8
)%
Net sales(3)
$
1,789.7
$
1,932.6
(7.4
)%
$
(2.9
)
(7.2
)%
COGS(3)
(1,132.4
)
(1,187.2
)
(4.6
)%
MG&A
(496.6
)
(512.1
)
(3.0
)%
Pretax income
$
76.2
$
245.9
(69.0
)%
$
(2.4
)
(68.0
)%
Underlying EBITDA(4)
$
348.7
$
399.4
(12.7
)%
$
(3.3
)
(11.9
)%
Europe
Q1 2020
Q1 2019(1)
Reported Change
FX Impact
Constant Currency
Change
Financial volume(2)(3)
4.002
4.445
(10.0
)%
Net sales(3)
$
317.6
$
375.7
(15.5
)%
$
(7.7
)
(13.4
)%
COGS(3)
(252.0
)
(264.9
)
(4.9
)%
MG&A
(133.1
)
(143.1
)
(7.0
)%
Pretax income
$
(76.8
)
$
(38.4
)
100.0
%
$
2.8
107.3
%
Underlying EBITDA(4)
$
(4.1
)
$
13.5
N/M
$
—
N/M
Unallocated & Eliminations
Q1 2020
Q1 2019(1)
Reported Change
FX Impact
Constant Currency
Change
Financial volume
(0.030
)
(0.026
)
15.4
%
Net Sales
$
(4.5
)
$
(5.0
)
(10.0
)%
COGS(3)
(94.6
)
39.1
N/M
Pretax income
$
(158.1
)
$
(26.2
)
N/M
$
0.4
N/M
Underlying EBITDA(4)
$
7.6
$
9.4
(19.1
)%
$
(0.1
)
(18.1
)%
Consolidated
Q1 2020
Q1 2019(1)
Reported Change
FX Impact
Constant Currency
Change
Financial volume(2)
18.428
20.101
(8.3
)%
Net sales
$
2,102.8
$
2,303.3
(8.7
)%
$
(10.6
)
(8.2
)%
COGS
(1,479.0
)
(1,413.0
)
4.7
%
MG&A
(629.7
)
(655.2
)
(3.9
)%
Pretax income
$
(158.7
)
$
181.3
N/M
$
0.8
N/M
Underlying EBITDA(4)
$
352.2
$
422.3
(16.6
)%
$
(3.4
)
(15.8
)%
(1)
First quarter 2019 segment financial
information has been recast to reflect the segment changes as part
of the revitalization plan. Please see 2019 segment recast by
quarter on the Investor Relations section of our website.
(2)
Financial volume in hectoliters for North
America and Europe excludes royalty volume of 0.515 million
hectoliters and 0.364 million hectoliters for the three months
ended March 31, 2020, respectively, and excludes royalty volume of
0.395 million and 0.342 million for three months ended March 31,
2019, respectively.
(3)
Includes gross inter-segment volumes,
sales and purchases, which are eliminated in the consolidated
totals. The unrealized changes in fair value on our commodity
swaps, which are economic hedges, are recorded as cost of goods
sold within Unallocated. As the exposure we are managing is
realized, we reclassify the gain or loss to the segment in which
the underlying exposure resides, allowing our segments to realize
the economic effects of the derivative without the resulting
unrealized mark-to-market volatility.
(4)
Represents EBITDA adjusted for non-GAAP
items. See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP
financial measures.
Worldwide Brand and Financial
Volume
(In millions of hectoliters)
(Unaudited)
Three Months Ended
March 31, 2020
March 31, 2019
Change
Financial Volume
18.428
20.101
(8.3
)%
Contract brewing and wholesaler volume
(1.597
)
(1.806
)
(11.6
)%
Royalty volume
0.879
0.737
19.3
%
Sales-To-Wholesaler to Sales-To-Retail
adjustment
0.155
(0.837
)
N/M
Total Worldwide Brand Volume
17.865
18.195
(1.8
)%
Worldwide Brand Volume by
Segment
North America
13.746
13.693
0.4
%
Europe
4.119
4.502
(8.5
)%
Total
17.865
18.195
(1.8
)%
N/M = Not meaningful
Worldwide brand volume (or "brand volume" when discussed by
segment) reflects only owned brands sold to unrelated external
customers within our geographic markets (net of returns and
allowances), royalty volume and our proportionate share of equity
investment worldwide brand volume calculated consistently with MCBC
owned volume. Contract brewing and wholesaler volume is included
within financial volume, but is removed from worldwide brand
volume, as this is non-owned volume for which we do not directly
control performance. Our worldwide brand volume definition also
includes an adjustment from Sales-to-Wholesaler (STW) volume to
Sales-to-Retailer (STR) volume. We believe the brand volume metric
is important because, unlike financial volume and STWs, it provides
the closest indication of the performance of our brands in relation
to market and competitor sales trends. Brand volumes presented for
the U.S. segment are on a trading day adjusted basis as
applicable.
Use of Non-GAAP Measures
In addition to financial measures presented on the basis of
accounting principles generally accepted in the U.S. ("U.S. GAAP"),
we also present constant currency, "underlying COGS per hectoliter"
(COGS adjusted for non-GAAP items divided by reported financial
volume), "underlying MG&A," "underlying net income,"
"underlying income per diluted share," "underlying effective tax
rate" and "underlying free cash flow" as well as net sales and
pre-tax income in constant currency which are non-GAAP measures and
should be viewed as supplements to (not substitutes for) our
results of operations presented under U.S. GAAP. We also present
underlying earnings before interest, taxes, depreciation, and
amortization ("underlying EBITDA") as a non-GAAP measure. Our
management uses underlying income, underlying income per diluted
share, underlying EBITDA and underlying effective tax rate as
measures of operating performance, as well as underlying free cash
flow in the measure of cash generated from core operations, to
assist in comparing performance from period to period on a
consistent basis; as a measure for planning and forecasting overall
expectations and for evaluating actual results against such
expectations; in communications with the board of directors,
stockholders, analysts and investors concerning our financial
performance; as useful comparisons to the performance of our
competitors; and as metrics of certain management incentive
compensation calculations. We believe that underlying income,
underlying income per diluted share, underlying EBITDA and
underlying effective tax rate performance are used by, and are
useful to, investors and other users of our financial statements in
evaluating our operating performance, as well as underlying free
cash flow in evaluating our generation of cash from core
operations, because they provide an additional tool to evaluate our
performance without regard to special and non-core items, which can
vary substantially from company to company depending upon
accounting methods and book value of assets and capital structure.
In addition to the reasons discussed above, we consider underlying
free cash flow an important measure of our ability to generate
cash, grow our business and enhance shareholder value, driven by
core operations and after adjusting for non-core items. In
addition, constant-currency results exclude the impact of foreign
currency movements. For discussion and analysis of our liquidity,
see the consolidated statements of cash flows and the Liquidity and
Capital Resources section of our Management’s Discussion and
Analysis of Financial Condition and Results of Operations in our
latest Form 10-K and 10-Q filings with the SEC.
We have provided reconciliations of all historical non-GAAP
measures to their nearest U.S. GAAP measure and have consistently
applied the adjustments within our reconciliations in arriving at
each non-GAAP measure. These adjustments consist of special items
from our U.S. GAAP financial statements as well as other non-core
items, such as integration related costs, unrealized mark-to-market
gains and losses, and gains and losses on sales of non-operating
assets, included in our U.S. GAAP results that warrant adjustment
to arrive at non-GAAP results. We consider these items to be
necessary adjustments for purposes of evaluating our ongoing
business performance and are often considered non-recurring. Such
adjustments are subjective and involve significant management
judgment.
Constant currency is a non-GAAP measure utilized by Molson Coors
management to measure performance, excluding the impact of
translational and certain transactional foreign currency movements,
and is intended to be indicative of results in local currency. As
we operate in various foreign countries where the local currency
may strengthen or weaken significantly versus the U.S. dollar or
other currencies used in operations, we utilize a constant currency
measure as an additional metric to evaluate the underlying
performance of each business without consideration of foreign
currency movements. This information is non-GAAP and should be
viewed as a supplement to (not a substitute for) our reported
results of operations under U.S. GAAP. We present all percentage
changes for net sales, underlying COGS, underlying MG&A and
underlying EBITDA in constant currency and calculate the impact of
foreign exchange by translating our current period local currency
results (that also include the impact of the comparable
prior-period currency hedging activities) at the average exchange
rates during the respective period throughout the year used to
translate the financial statements in the comparable prior year
period. The result is the current-period results in U.S. dollars,
as if foreign exchange rates had not changed from the prior-year
period. Additionally, we exclude any non-operating transactional
foreign currency impacts, reported within the Other Income/Expense,
net line item, from our current period results.
Reconciliation to Nearest U.S. GAAP
Measures
Underlying
EBITDA
($ in millions) (Unaudited)
Three Months Ended
March 31, 2020
March 31, 2019
Change
U.S. GAAP: Net income (loss)
attributable to MCBC
$
(117.0
)
$
151.4
N/M
Add: Net income (loss) attributable to
noncontrolling interests
1.6
(2.3
)
N/M
U.S. GAAP: Net income (loss)
(115.4
)
149.1
N/M
Add: Interest expense (income), net
68.9
73.3
(6.0
)%
Add: Income tax expense (benefit)
(43.3
)
32.2
N/M
Add: Depreciation and amortization
256.5
212.9
20.5
%
Adjustments included in underlying
income(1)
238.5
(36.4
)
N/M
Adjustments to arrive at underlying
EBITDA(2)
(53.0
)
(8.8
)
N/M
Underlying EBITDA
$
352.2
$
422.3
(16.6
)%
N/M = Not meaningful
(1)
Includes adjustments to non-GAAP
underlying income related to special and non-core items. See
Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measures by Line Item table
for detailed adjustments.
(2)
Represents adjustments to remove
amounts related to interest, depreciation and amortization included
in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these
items are added back as adjustments to net income attributable to
MCBC.
Underlying Free
Cash Flow
(In millions) (Unaudited)
Three Months Ended
March 31, 2020
March 31, 2019
U.S. GAAP:
Net Cash Provided by (Used In)
Operating Activities
$
(18.1
)
$
(98.5
)
Less:
Additions to properties(1)
(225.1
)
(198.0
)
Add/Less:
Cash impact of special items(2)
22.6
13.8
Add:
Non-core costs related to acquisition of
businesses
4.0
12.6
Non-GAAP:
Underlying Free Cash Flow(3)
$
(216.6
)
$
(270.1
)
(1)
Included in net cash used in investing
activities.
(2)
Included in net cash provided by (used in)
operating activities and primarily reflects costs paid for
restructuring activities for the three months ended March 31, 2020
and March 31, 2019.
(3)
Represents free cash flow adjusted for
non-GAAP items. See Appendix for definitions and reconciliations of
non-GAAP financial measures.
Reconciliation by
Line Item
First Quarter 2020
Three Months Ended March 31,
2020
(In millions, except per share data)
(Unaudited)
Net sales
Cost of goods sold
Marketing, general and
administrative expenses
Operating income
(loss)
Other income (expense),
net
Net income (loss) attributable
to MCBC
Net income (loss) attributable
to MCBC per diluted share
Reported (U.S. GAAP)
$
2,102.8
$
(1,479.0
)
$
(629.7
)
$
(92.5
)
$
(4.8
)
$
(117.0
)
$
(0.54
)
Adjustments to arrive at underlying:
Special items, net
Employee-related charges
—
—
—
32.1
—
32.1
0.15
Impairments or asset abandonment
charges
—
—
—
54.5
—
54.5
0.25
Non-Core items
On-premise keg sales returns and inventory
obsolescence reserves(1)
31.5
18.5
—
50.0
—
50.0
0.23
Unrealized mark-to-market (gains)
losses
—
99.1
—
99.1
—
99.1
0.46
Other non-core items
—
—
1.0
1.0
1.7
2.7
0.01
Non-core other pension and postretirement
benefits (costs), net
—
—
—
—
0.1
0.1
—
Total Special and Other Non-Core items
$
31.5
$
117.6
$
1.0
$
236.7
$
1.8
$
238.5
$
1.10
Tax effects on special and non-GAAP
items
—
—
—
—
—
(44.5
)
(0.21
)
Underlying (Non-GAAP)
$
2,134.3
$
(1,361.4
)
$
(628.7
)
$
144.2
$
(3.0
)
$
77.0
$
0.35
(1)
Includes estimated keg sales returns and
estimated finished goods obsolescence reserves and costs related to
the on-premise impacts resulting from the coronavirus pandemic.
Non-GAAP adjustments do not include any estimates of lost revenue
resulting from the coronavirus pandemic.
Reconciliation to
Underlying EBITDA by Segment
Three Months Ended March 31,
2020
North America
Europe
Unallocated
Consolidated
Income (loss) before income
taxes
$
76.2
$
(76.8
)
$
(158.1
)
$
(158.7
)
Add/(less):
Net sales(1)
19.0
12.5
—
31.5
Cost of goods sold(1)(2)
11.8
6.7
99.1
117.6
Marketing, general &
administrative
1.0
—
—
1.0
Special items, net(3)
79.1
7.5
—
86.6
Other income/expense non-core items
1.7
—
0.1
1.8
Total Special and other Non-Core items
$
112.6
$
26.7
$
99.2
$
238.5
Underlying pretax income
(loss)(4)
$
188.8
$
(50.1
)
$
(58.9
)
$
79.8
Interest expense (income), net
1.0
1.4
66.5
68.9
Depreciation and amortization
211.9
44.6
—
256.5
Adjustments to arrive at underlying
EBITDA(5)
(53.0
)
—
—
(53.0
)
Underlying EBITDA(4)
$
348.7
$
(4.1
)
$
7.6
$
352.2
(1)
Includes estimated keg sales returns and
estimated finished goods obsolescence reserves and costs related to
the on-premise impacts resulting from the coronavirus pandemic.
Non-GAAP adjustments do not include any estimates of lost revenue
resulting from the coronavirus pandemic.
(2)
The unrealized changes in fair value on our commodity swaps, which
are economic hedges, are recorded as cost of goods sold within
Unallocated. As the exposure we are managing is realized, we
reclassify the gain or loss to the segment in which the underlying
exposure resides, allowing our segments to realize the economic
effects of the derivative without the resulting unrealized
mark-to-market volatility.
(3)
See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 5, "Special Items" of
the Form 10-Q for detailed discussion of special items. Special
items for the three months ended March 31, 2020, includes
accelerated depreciation in excess of normal depreciation of $53.0
million. These accelerated depreciation charges in excess of normal
depreciation are included in our adjustments to arrive at
underlying EBITDA.
(4)
Represents pre-tax income and EBITDA adjusted for non-GAAP items.
See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP
financial measures.
(5)
Represents adjustments to remove amounts
related to interest, depreciation and amortization included in the
adjustments to underlying income above, as these items are added
back as adjustments to net income attributable to MCBC.
Consultez la
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Relations avec les
investisseurs Greg Tierney, 414 931-3303
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Gráfico Histórico do Ativo
De Fev 2024 até Mar 2024
Molson Coors Beverage (NYSE:TAP.A)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2023 até Mar 2024