Regulatory News:
Ipsen (Euronext : IPN ; ADR : IPSEY), groupe biopharmaceutique
mondial de spécialité, a publié aujourd’hui ses résultats
financiers pour le premier semestre 2020.
- Performances financières résilientes au premier semestre
- Croissance des ventes du Groupe de 3,1% (ventes publiées
et à taux de change constant), portée par la croissance de 5,9%1
des ventes en Médecine de Spécialité grâce à Somatuline®
(lanreotide) (en croissance de 16,4%1). Les ventes de Santé
Familiale ont diminué de 21,1%1. Les ventes du Groupe au deuxième
trimestre 2020 ont baissé de 2,2%1, affectées par la pandémie de la
COVID-19.
- Marge opérationnelle des activités à 32,3% des ventes,
en hausse de 0,8 point, tirée par la croissance des ventes en
Médecine de Spécialité et la baisse des dépenses principalement en
raison de la COVID-19. Marge opérationnelle IFRS à 19,7% des
ventes, en baisse de 6,1 points.
- Résultat net consolidé des activités de 297 millions
d’euros) ou un à 3,55 euros par action (en hausse de 5,0%).
Résultat net consolidé IFRS 223 millions d’euros, ou 2,66
euros par action (en hausse de +1,0%).
- Structure bilancielle robuste, avec une Dette nette à la
clôture de 923 millions d’euros et une solide génération de Free
Cash-Flow à hauteur de 233 millions d’euros, en hausse de 132
millions d’euros par rapport à 2019, principalement soutenue par
une amélioration du Cash-Flow Opérationnel.
- Impact négatif de la COVID-19 : comme prévu, le
portefeuille en Médecine de spécialité s’est montré résilient au
deuxième trimestre 2020, malgré un écoulement des stocks qui
avaient été constitués au premier trimestre sur les produits
d’Oncologie et la fermeture des centres de soin qui a affecté
l’activité en Neurosciences. Les ventes en Santé Familiale,
notamment celles de Smecta® (diosmectite), ont continué de baisser
dans la plupart des zones géographiques malgré une reprise
progressive en Chine au deuxième trimestre 2020.
- Objectifs financiers pour 2020 : Ipsen présente de
nouveaux objectifs financiers annuels et prévoit désormais une
croissance des ventes du Groupe supérieure à +2,0% à taux de change
constant, et une marge opérationnelle des activités supérieure à
30,0% des ventes. Ces objectifs prennent en compte le niveau élevé
d’incertitudes lié à la COVID-19, et supposent une reprise
progressive des activités suite à la pandémie, et aucun impact en
cas d’arrivée d’un nouveau générique sur le marché des analogues de
la somatostatine (SSA).
- Des avancées significatives dans le portefeuille de produits
en R&D : (1) pour Cabometyx® (cabozantinib) en combinaison
avec le nivolumab dans le RCC 1L2 avec de premiers résultats
positifs de l’essai de Phase 3 CheckMate-9ER évaluant2 ; (2) pour
Cabometyx en association avec l’atezolizumab avec la participation
aux essais de Phase 3 en cours pour le NSCLC 2L3 et le CRPC 2L4 ;
(3) pour Onivyde® (irinotecan liposome injection) avec
l’attribution du statut « Fast Track » par la FDA pour le PDAC 1L5,
(4) pour Dysport® (botulinum toxin type A) avec l’approbation en
Chine dans la réduction des rides de la glabelle et la mise à jour
de l’indication aux États-Unis pour le traitement de la spasticité
chez l’enfant, (5) pour IRICoR avec la signature d’un accord avec
option de licence avec l’Université de Montréal pour un programme
d’oncologie en phase de recherche précoce.
__________________________ 1 Croissance
des ventes exprimée d’une année sur l’autre hors effets de change,
établi en recalculant les ventes de l'exercice considéré sur la
base des taux de change utilisés pour l'exercice précédent.
2 RCC 1L : première ligne du carcinome du
rein ; 3 NSCLC 2L : deuxième ligne du cancer du poumon à petites
cellules ; 4CRPC : Cancer de la prostate métastatique résistant à
la castration ; 5PDAC1L: première ligne de l’adénocarcinome
canalaire pancréatique;
David Loew, Directeur général d’Ipsen, a déclaré : « Je
suis fier d’avoir pris la direction d’Ipsen depuis le 1er juillet ;
cette société biopharmaceutique mondiale ambitieuse bénéficie de
fondamentaux solides, et affiche un engagement fort au service des
patients ainsi que des perspectives de croissance attrayantes. Je
suis impressionné par le talent et l’engagement exceptionnels des
collaborateurs que j’ai rencontrés, ainsi que par les données
cliniques prometteuses récemment publiées sur Cabometyx. Je suis
impatient de pouvoir aider le Groupe à capitaliser sur ces solides
atouts. S’agissant de la première publication de résultats
semestriels depuis ma prise de fonction, je suis heureux d’annoncer
que, malgré le contexte sans précédent lié à la pandémie de
COVID-19, Ipsen a enregistré une croissance de son chiffre
d’affaires et une amélioration de sa marge opérationnelle. Nous
avons ainsi annoncé de nouveaux objectifs pour 2020 et envisageons
l’avenir du Groupe en toute confiance. »
Analyse des résultats semestriels
2020
Extrait des résultats
consolidés audités des premiers semestres 2020 et 2019
(en millions d'euros)
S1 2020
S1 2019
%
Variation
% Variation hors effets de
change
Chiffre d’affaires Groupe
1 268,3
1 229,6
+3,1%
+3,1%
Chiffre d’affaires Médecine de
Spécialité
1 167,1
1 100,0
+6,1%
+5,9%
Chiffre d’affaires Santé Familiale
101,2
129,6
-21,9%
-21,1%
ACTIVITÉS
Résultat Opérationnel des
activités
410,2
387,5
+5,9%
Marge opérationnelle des activités (en %
des ventes)
32,3%
31,5%
+0,8pt
Résultat net consolidé des
activités
297,0
283,0
+5,0%
Résultat net des activités dilué par
action (en euro)
3,55
3,38
+5,0%
IFRS
Résultat Opérationnel
249,8
317,8
-21,4%
Marge opérationnelle (en % des ventes)
19,7%
25,8%
-6,1pts
Résultat net consolidé
222,7
220,6
+1,0%
Résultat net dilué par action – dilué
(€)
2,66
2,64
+1,0%
Analyse des résultats du premier
semestre 2020
Le chiffre d’affaires du Groupe a atteint 1 268,3
millions d’euros, en hausse de 3,1% d’une année sur l’autre.
Les ventes en Médecine de Spécialité ont atteint 1 167,1
millions d’euros, en hausse de 5,9%, tirées par la croissance de
9,5% des ventes en Oncologie, avec la poursuite de la dynamique de
Somatuline dans les principales zones géographiques.
Les ventes de Santé Familiale se sont établies à 101,2
millions d’euros, en baisse de 21,1%. La performance de Smecta a
été affectée par la COVID-19, la mise en place d’une politique
d’achats centralisée dans le réseau hospitalier en Chine et une
baisse des ventes en France.
Le Résultat Opérationnel des activités s’élève à 410,2
millions d’euros, en hausse de 5,9%, porté par la croissance des
ventes de Médecine de Spécialité. Des économies importantes ont pu
être réalisées en frais commerciaux du fait du développement des
interactions commerciales en ligne, une réduction des déplacements
au sein du Groupe et la virtualisation des conférences et congrès
médicaux.
La Marge opérationnelle des activités a atteint 32,3% des
ventes, en hausse de 0,8 point par rapport au premier semestre
2019.
Le Résultat net consolidé des activités a atteint 297
millions d’euros, contre 283 millions d’euros en 2019, en hausse de
5,0%, reflétant l’augmentation des Autres charges financières, et
une baisse du taux effectif d’impôts des activités (22,5% contre
23,6% au premier semestre 2019).
Le Résultat net des activités dilué par action a augmenté
de 5,0% pour atteindre 3,55 euros, contre 3,38 euros en 2019.
Le Résultat Opérationnel IFRS a atteint 249,8 millions d’euros après
amortissement des immobilisations incorporelles, comptabilisation
des pertes de valeur et autres charges opérationnelles. La Marge
opérationnelle courante de 19,7% a baissé de 6,1 points par rapport
à 2019, après amortissement des actifs incorporels liés à Cabometyx
et la reconnaissance de perte de valeur sur l’actif incorporel
palovarotène suite à la décision d'arrêt du programme
MO-Ped.
Le Résultat net consolidé IFRS a atteint 222,7 millions d’euros contre 220,6
millions en 2019, en hausse de 1,0%.
Le Résultat net dilué par action IFRS a atteint 2,66
euros contre 2,64 euros en 2019, en hausse de 1,0%.
Le Cash-Flow libre s’est élevé à 233,3 millions d’euros,
en hausse de 131 % par rapport aux 101,1 millions d’euros
enregistrés en 2019, principalement tiré par une amélioration du
Cash-Flow Opérationnel.
La Dette nette à la clôture a diminué à 923,3 millions
d’euros, soit une amélioration de 576,2 millions d’euros par
rapport à la dette nette de 1 499,5 millions d’euros enregistrée au
30 juin 2019, en raison principalement du Cash-Flow libre généré
sur la période.
Les comptes ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires
aux comptes.
Le rapport financier semestriel, en lien avec l’information
réglementée, est disponible sur le site internet du Groupe, dans la
section Information Réglementée de la rubrique Relations
Investisseurs.
Impact de la COVID-19
Au deuxième trimestre 2020, la pandémie de COVID-19 a eu un
impact négatif sur l’activité. Le portefeuille en Médecine de
Spécialité, composé principalement de traitements hautement
différenciés pour des pathologies critiques est resté relativement
résilient. En Oncologie, les ventes ont été impactées par
l’écoulement des stocks après le niveau élevé de commandes
enregistrées au cours du premier trimestre dans certains pays
d’Europe. En Neurosciences, les ventes ont été davantage impactées
du fait de la fermeture des centres de traitement à la fois dans
les marchés thérapeutique et esthétique. Les ventes en Santé
Familiale ont continué d’être négativement impactées dans la
plupart des zones géographiques, malgré une lente reprise en Chine
sur le second trimestre 2020.
Par ailleurs, le recours aux canaux digitaux pour les activités
de promotion, la réduction des déplacements professionnels ainsi
que la participation virtuelle aux conférences médicales, ont
conduit à d’importantes économies sur les frais commerciaux sur le
premier semestre 2020.
Ipsen continue d’exploiter tous ses sites de production. Les
niveaux de stocks actuels sont suffisants et le Groupe n’anticipe
aucune difficulté dans la chaîne d’approvisionnement pour fournir
les médicaments aux patients. L’impact sur les essais cliniques est
également limité malgré un ralentissement général du recrutement de
nouveaux patients et de l’intégration de nouveaux sites aux essais
cliniques en cours en Europe et aux États-Unis. Les perturbations
restent minimes dans l’approvisionnement en médicaments pour les
patients participant aux essais.
Ipsen poursuit ses efforts pour garantir l’accès des patients à
leurs traitements et minimiser l’impact de cette pandémie dans
leurs communautés. Les collaborateurs du monde entier, y compris
les fonctions centrales, de fabrication et de distribution,
retournent progressivement sur site. L’organisation commerciale
commence elle aussi à reprendre le cours normal de ses
activités.
Nouveaux objectifs financiers pour
l’année 2020
Le Groupe a établi les objectifs financiers suivants pour
l’exercice en cours :
- Croissance des ventes du Groupe d'une année sur l’autre
supérieure à +2,0% à taux de change constant, avec un impact
défavorable des devises anticipé sur la croissance des ventes à
taux de change courant de l’ordre de -0,5%, sur la base du niveau
actuel des taux de change.
- Marge opérationnelle des activités supérieure à 30,0% des
ventes, hors investissements additionnels de croissance au sein du
portefeuille de R&D.
Ces objectifs prennent en compte le niveau élevé d’incertitudes
lié à la COVID-19, et supposent une reprise progressive des
activités suite à la pandémie, et aucun impact en cas d’arrivée
d’un nouveau générique sur le marché des analogues de la
somatostatine (SSA).
Palovarotène :
Ces derniers mois, Ipsen a effectué des progrès dans
l’avancement du programme de développement du palovarotène. Le
Groupe est actuellement en contact avec la FDA afin d’identifier la
population de patients éligibles et de définir un plan de
développement réglementaire pour le palovarotène dans le traitement
de la fibrodysplasie ossifiante progressive (FOP).
Ipsen a pris la décision de mettre fin à son programme de
développement dans les ostéochondromes multiples (OM) en raison de
l’insuffisance de signaux d’efficacité constatés dans l’analyse de
l’essai de Phase 2 MO-Ped. Par conséquent, le Groupe a comptabilisé
une perte de valeur de 57,8 millions d’euros avant impôts sur
l’immobilisation incorporelle du palovarotène et un produit
financier de 45,0 millions d’euros lié aux Certificats de Valeur
Garantie (CVR) et à la réévaluation des milestones.
Portefeuille de produits en R&D
d’Ipsen :
Cabometyx : Le 20 avril, Ipsen a annoncé que l’étude
pivot de Phase 3 CheckMate-9ER, évaluant Cabometyx en association
avec Opdivo (nivolumab) par rapport au sunitinib chez des patients
atteints d’un carcinome rénal avancé ou métastatique non
précédemment traité, a atteint le critère d’évaluation principal à
savoir l’amélioration de la survie sans progression (PFS) au moment
de l’analyse finale, ainsi que les critères secondaires de survie
globale (SG) à une analyse intermédiaire pré-spécifiée et le taux
de réponse objective (ORR) ; les critères d’évaluation secondaires
comprenant la survie globale (OS) et le taux de réponse objective
(ORR) ayant également été atteints lors de l’analyse intérimaire
prévue au protocole. Les résultats détaillés de l’essai
CheckMate-9ER seront soumis pour présentation lors du Symposium
présidentiel II de la prochaine conférence médicale virtuelle de
l’European Society of Medical Oncology (ESMO) le 20 septembre
prochain.
Par ailleurs, le 2 juillet, Ipsen a annoncé rejoindre la
collaboration clinique d’Exelixis et Roche sur des études pivotales
internationales de phase III CONTACT-1 et CONTACT-02 récemment
initiées. L’essai CONTACT-01 évalue le profil d’innocuité et
d’efficacité de Cabometyx en combinaison avec l’atezolizumab chez
les patients atteints d'un cancer du poumon non à petites cellules
métastatique (NSCLC) qui ont été précédemment traités par
immunomodulateur et une chimiothérapie à base de platine. L’essai
CONTACT-02 évalue le profil d’innocuité et d’efficacité de
Cabometyx en association avec l’atezolizumab par rapport à un
deuxième nouveau traitement hormonal (NHT) chez les hommes atteints
d’un cancer de la prostate métastatique résistant à la castration
(CRPC) qui ont déjà été traités par NHT.
Onivyde : Le 17 juin, la FDA a accordé la désignation «
Fast Track » pour l’utilisation expérimentale d’Onivyde en
association avec le fluorouracile/ la leucovorine (17-FU/LV) et
l’oxaliplatine (OX) pour les patients atteints d’un adénocarcinome
canalaire pancréatique (PDAC) non traité antérieurement, à un stade
localement avancé ou métastatique, non résécable.
Dysport : Le 5 juin, Dysport a été approuvé en Chine dans
le traitement des rides de la glabelle.
Le 9 juillet, la FDA a autorisé Dysport comme traitement à la
fois de la spasticité des membres supérieurs et inférieurs chez
l’enfant de deux ans et plus, y compris la spasticité causée par la
paralysie cérébrale.
Stratégie du portefeuille : Suite à des discussions sur
la priorisation des actifs du portefeuille d’Ipsen au cours du
deuxième trimestre, le Groupe a décidé d’arrêter le développement
de la neurotoxine à action rapide rBoNT/E (IPN 10360) et de l’actif
en oncologie IPN 60090 pris en licence du MD Anderson Cancer
Center. Par ailleurs, le développement de Dysport dans l’hallux
valgus a été interrompu pour des raisons d’efficacité.
Portefeuille de produits en phase initiale de développement
: Le 4 mai, Ipsen, IRICoR centre pancanadien de
commercialisation de la recherche en découverte de médicaments, et
l’Université de Montréal, ont annoncé avoir conclu un accord avec
option de licence pour un programme d’oncologie en phase de
recherche, conférant à Ipsen l’option d’en acquérir les droits
mondiaux exclusifs.
Réunion, webcast et conférence
téléphonique (en anglais)
Ipsen tiendra une conférence téléphonique le jeudi 30 juillet
2020 à 14h30 (heure de Paris, GMT+1). Les participants pourront
rejoindre la conférence environ 15 minutes avant son début.
Les participants peuvent s’inscrire à la réunion via le lien
ci-dessous: http://emea.directeventreg.com/registration/3653767
Code d’accès : 3653767
Une réécoute sera disponible pendant 7 jours sur le site web
d’Ipsen.
À propos d’Ipsen
Ipsen est un groupe biopharmaceutique mondial focalisé sur
l’innovation et la médecine de spécialité. Le Groupe développe et
commercialise des médicaments innovants dans trois domaines
thérapeutiques ciblés – l’Oncologie, les Neurosciences et les
Maladies Rares. L’engagement d’Ipsen en oncologie est illustré par
son portefeuille croissant de thérapies visant à améliorer la vie
des patients souffrant de cancers de la prostate, de tumeurs
neuroendocrines, de cancers du rein et du pancréas. Ipsen bénéficie
également d’une présence significative en Santé Familiale. Avec un
chiffre d'affaires de plus de 2,5 milliards d’euros en 2019, Ipsen
commercialise plus de 20 médicaments dans plus de 115 pays, avec
une présence commerciale directe dans plus de 30 pays. La R&D
d'Ipsen est focalisée sur ses plateformes technologiques
différenciées et innovantes situées au cœur des clusters mondiaux
de la recherche biotechnologique ou en sciences de la vie
(Paris-Saclay, France ; Oxford, UK ; Cambridge, US). Le Groupe
rassemble plus de 5 800 collaborateurs dans le monde. Ipsen est
côté en bourse à Paris (Euronext : IPN) et aux États-Unis à travers
un programme d’American Depositary Receipt (ADR : IPSEY) sponsorisé
de niveau I. Le site Internet d'Ipsen est www.ipsen.com.
Avertissement Ipsen
Les déclarations prospectives et les objectifs contenus dans
cette présentation sont basés sur la stratégie et les hypothèses
actuelles de la Direction. Ces déclarations et objectifs dépendent
de risques connus ou non, et d'éléments aléatoires qui peuvent
entraîner une divergence significative entre les résultats,
performances ou événements effectifs et ceux envisagés dans ce
communiqué. Ces risques et éléments aléatoires pourraient affecter
la capacité du Groupe à atteindre ses objectifs financiers qui sont
basés sur des conditions macroéconomiques raisonnables, provenant
de l’information disponible à ce jour. L'utilisation des termes
"croit", "envisage" et "prévoit" ou d'expressions similaires a pour
but d'identifier des déclarations prévisionnelles, notamment les
attentes du Groupe quant aux événements futurs, y compris les
soumissions et décisions réglementaires, et les résultats de cette
étude ou d’autres études. De plus, les prévisions mentionnées dans
ce document sont établies en dehors d’éventuelles opérations
futures de croissance externe qui pourraient venir modifier ces
paramètres. Ces prévisions sont notamment fondées sur des données
et hypothèses considérées comme raisonnables par le Groupe et
dépendent de circonstances ou de faits susceptibles de se produire
à l’avenir et dont certains échappent au contrôle du Groupe, et non
pas exclusivement de données historiques. Les résultats réels
pourraient s’avérer substantiellement différents de ces objectifs
compte tenu de la matérialisation de certains risques ou
incertitudes, et notamment qu’un nouveau produit peut paraître
prometteur au cours d’une phase préparatoire de développement ou
après des essais cliniques, mais n’être jamais commercialisé ou ne
pas atteindre ses objectifs commerciaux, notamment pour des raisons
réglementaires ou concurrentielles. Le Groupe doit faire face ou
est susceptible d’avoir à faire face à la concurrence des produits
génériques qui pourrait se traduire par des pertes de parts de
marché. En outre, le processus de recherche et développement
comprend plusieurs étapes et, lors de chaque étape, le risque est
important que le Groupe ne parvienne pas à atteindre ses objectifs
et qu’il soit conduit à renoncer à poursuivre ses efforts sur un
produit dans lequel il a investi des sommes significatives. Aussi,
le Groupe ne peut être certain que des résultats favorables obtenus
lors des essais pré-cliniques seront confirmés ultérieurement lors
des essais cliniques ou que les résultats des essais cliniques
seront suffisants pour démontrer le caractère sûr et efficace du
produit concerné. Il ne saurait être garanti qu'un produit recevra
les homologations nécessaires ou qu'il atteindra ses objectifs
commerciaux. Les résultats réels pourraient être sensiblement
différents de ceux annoncés dans les déclarations prévisionnelles
si les hypothèses sous-jacentes s'avèrent inexactes ou si certains
risques ou incertitudes se matérialisent. Les autres risques et
incertitudes comprennent, sans toutefois s'y limiter, la situation
générale du secteur et la concurrence ; les facteurs économiques
généraux, y compris les fluctuations du taux d'intérêt et du taux
de change ; l'incidence de la réglementation de l'industrie
pharmaceutique et de la législation en matière de soins de santé ;
les tendances mondiales à l'égard de la maîtrise des coûts en
matière de soins de santé ; les avancées technologiques, les
nouveaux produits et les brevets obtenus par la concurrence ; les
problèmes inhérents au développement de nouveaux produits,
notamment l'obtention d'une homologation ; la capacité du Groupe à
prévoir avec précision les futures conditions du marché ; les
difficultés ou délais de production ; l'instabilité financière de
l'économie internationale et le risque souverain ; la dépendance à
l'égard de l'efficacité des brevets du Groupe et autres protections
concernant les produits novateurs ; et le risque de litiges,
notamment des litiges en matière de brevets et/ou des recours
réglementaires. Le Groupe dépend également de tierces parties pour
le développement et la commercialisation de ses produits, qui
pourraient potentiellement générer des redevances substantielles ;
ces partenaires pourraient agir de telle manière que cela pourrait
avoir un impact négatif sur les activités du Groupe ainsi que sur
ses résultats financiers. Le Groupe ne peut être certain que ses
partenaires tiendront leurs engagements. À ce titre, le Groupe
pourrait ne pas être en mesure de bénéficier de ces accords. Une
défaillance d’un de ses partenaires pourrait engendrer une baisse
imprévue de revenus. De telles situations pourraient avoir un
impact négatif sur l’activité du Groupe, sa situation financière ou
ses résultats. Sous réserve des dispositions légales en vigueur, le
Groupe ne prend aucun engagement de mettre à jour ou de réviser les
déclarations prospectives ou objectifs visés dans le présent
communiqué afin de refléter les changements qui interviendraient
sur les événements, situations, hypothèses ou circonstances sur
lesquels ces déclarations sont basées. L'activité du Groupe est
soumise à des facteurs de risques qui sont décrits dans ses
documents d'information enregistrés auprès de l'Autorité des
Marchés Financiers. Les risques et incertitudes présentés ne sont
pas les seuls auxquels le Groupe doit faire face et le lecteur est
invité à prendre connaissance du Document d’Enregistrement
Universel 2019 du Groupe, disponible sur son site web
(www.ipsen.com).
Comparaison des ventes consolidées des deuxièmes trimestres
et premiers semestres 2020 et 2019
Ventes par domaines thérapeutiques et par produits
2ème Trimestre
1er Semestre
(en millions d'euros)
2020
2019
% Variation
% Variation hors effets de
change1
2020
2019
% Variation
% Variation hors effets de
change1
Oncologie
474,9
458,4
3,6%
3,7%
967,5
879,1
10,1%
9,5%
Somatuline®
276,8
243,5
13,7%
13,3%
562,3
478,9
17,4%
16,4%
Décapeptyl®
97,0
109,6
-11,6%
-10,7%
193,6
198,4
-2,4%
-2,0%
Cabometyx®
64,4
57,9
11,3%
12,9%
136,8
111,8
22,3%
23,2%
Onivyde®
31,3
39,8
-21,2%
-22,6%
62,5
74,4
-16,0%
-18,2%
Autres Produits d’Oncologie
5,4
7,6
-29,5%
-29,3%
12,4
15,6
-20,8%
-20,8%
Neurosciences
77,1
93,4
-17,5%
-14,5%
170,5
187,7
-9,2%
-7,5%
Dysport®
76,6
92,5
-17,2%
-14,2%
169,5
186,3
-9,0%
-7,4%
Maladies Rares
12,6
17,3
-27,4%
-27,5%
29,1
33,1
-12,1%
-12,5%
NutropinAq®
8,1
11,4
-29,0%
-28,6%
19,2
21,9
-12,2%
-11,9%
Increlex®
4,5
6,0
-24,4%
-25,4%
9,9
11,3
-12,0%
-13,5%
Médecine de Spécialité
564,5
569,1
-0,8%
-0,2%
1 167,1
1 100,0
6,1%
5,9%
Smecta®
19,9
28,0
-28,8%
-26,4%
37,8
57,9
-34,7%
-33,7%
Forlax®
9,9
10,6
-6,0%
-4,8%
19,8
19,1
3,8%
4,3%
Tanakan®
9,2
8,2
12,5%
17,2%
19,4
17,6
10,5%
12,2%
Fortrans/Eziclen®
5,0
8,9
-43,7%
-42,0%
11,8
16,7
-29,2%
-28,7%
Autres Produits de Santé
Familiale
5,1
7,7
-34,3%
-33,8%
12,3
18,4
-32,9%
-32,7%
Santé Familiale
49,1
63,3
-22,4%
-20,2%
101,2
129,6
-21,9%
-21,1%
Chiffre d'affaires Groupe
613,6
632,4
-3,0%
-2,2%
1 268,3
1 229,6
3,1%
3,1%
Revue du chiffre d’affaires du premier
semestre 2020 :
Les ventes du Groupe ont atteint 1 268,3 millions
d’euros, en hausse de 3,1%13, tirées par la croissance de 5,9%1 des
ventes en Médecine de Spécialité, les ventes de Santé Familiale
ayant diminué de 21,1%1.
Les ventes de Médecine de Spécialité s’élèvent à 1 167,1
millions d’euros, en hausse de 5,9%1. Les ventes en Oncologie ont
progressé de 9,5%1, tandis que les ventes en Neurosciences et en
Maladies Rares ont baissé respectivement de 7,5%1 et 12,5%1. Sur la
période, le poids relatif de la Médecine de Spécialité a atteint
92,0% des ventes totales du Groupe contre 89,5% en 2019.
En Oncologie, les ventes ont atteint 967,5 millions
d’euros, en hausse de 9,5%1 d’une année sur l’autre. Avec un impact
limité lié à la COVID-19, les ventes ont été soutenues par la bonne
performance de Somatuline et Cabometyx dans la plupart des
principales zones géographiques. L’activité a néanmoins été
affectée par le recul des ventes d’Onivyde à notre partenaire pour
les territoires autres que les États-Unis et la baisse de
performance de Décapeptyl en Chine. Les ventes du deuxième
trimestre ont été impactées par un écoulement des stocks qui
avaient été constitués au premier trimestre dans le contexte de la
COVID-19. Sur la période, les ventes en Oncologie représentent
76,3% des ventes totales du Groupe, contre 71,5% en 2019.
__________________________ 1Croissance des
ventes exprimée d’une année sur l’autre hors effets de change,
établi en recalculant les ventes de l'exercice considéré sur la
base des taux de change utilisés pour l'exercice précédent.
Somatuline – Les ventes ont atteint
562,3 millions d’euros, en hausse de 16,4%1 d’une année sur
l’autre, tirées par une croissance de 20,2%1 en Amérique du Nord
qui s’explique principalement par l’augmentation des volumes malgré
l’impact de la COVID-19, des gains continus de parts de marché dans
la plupart des autres zones géographiques où le médicament est
présent, et l’impact limité de l’arrivée du générique de
l’octréotide en Europe.
Décapeptyl – Les ventes ont atteint
193,6 millions d’euros, en recul de 2,0%1 d’une année sur l’autre,
principalement en raison du ralentissement des ventes en Chine,
affectées par la COVID-19 et la pression concurrentielle, malgré
une croissance solide des volumes dans les principaux pays d’Europe
de l’Ouest et en Algérie.
Cabometyx – Les ventes ont atteint
136,8 millions d’euros, en hausse de 23,2%1 d’une année sur
l’autre, tirées par la forte performance dans la plupart des zones
géographiques.
Onivyde – Les ventes ont atteint 62,5
millions d’euros, en baisse de 18,2%1, affectées par une diminution
significative des ventes à notre partenaire pour les territoires
autres que les États-Unis et malgré une demande croissante aux
États-Unis.
En Neurosciences, les ventes de Dysport ont
atteint 169,5 millions d’euros, en baisse de 7,4%1[4], impactées
par la fermeture des centres de soins suite à la COVID-19, dans la
plupart des géographies à la fois sur les marchés thérapeutique et
esthétique. Sur la période, les ventes en Neurosciences
représentent 13,4% des ventes totales du Groupe, contre 15,3% en
2019.
Dans les Maladies Rares, les ventes de NutropinAq
ont atteint 19,2 millions d’euros, en baisse de 11,9%1 d’une année
sur l’autre, principalement en raison d’une diminution des volumes
en France et en Allemagne. Les ventes d’Increlex ont atteint
9,9 millions d’euros, en baisse de 13,5%1 d’une année sur l’autre,
principalement en raison d’une demande plus faible aux États-Unis.
Sur la période, les ventes en Maladies Rares représentent 2,3% des
ventes totales du Groupe, contre 2,7% en 2019.
Les ventes en Santé Familiale ont atteint 101,2 millions
d’euros, en repli de 21,1%1, affectées par une baisse de 33,7%1 des
ventes de Smecta causée par l’impact lié à la COVID-19, la mise en
place d’une politique d’achats centralisée dans le réseau
hospitalier en Chine, et la baisse des performances en France. Les
ventes de Fortrans/Eziclen ont reculé de 28,7%1 d’une année sur
l’autre, principalement en raison de l’impact lié à la COVID-19 sur
les marchés chinois et russe. Les ventes de Tanakan ont enregistré
une croissance de 12,2%1, tirées par une dynamique de marché
favorable en Russie. Sur la période, les ventes en Santé Familiale
représentent 8,0% des ventes totales du Groupe contre 10,5% en
2019.
__________________________ 1Croissance des
ventes exprimée d’une année sur l’autre hors effets de change,
établi en recalculant les ventes de l'exercice considéré sur la
base des taux de change utilisés pour l'exercice précédent.
Répartition géographique du chiffre d’affaires
2ème trimestre
1er semestre
(en millions d'euros)
2020
2019
% Variation
% Variation hors effets de
change1
2020
2019
% Variation
% Variation hors effets de
change1
France
68,1
86,8
-21,6%
-21,7%
146,8
168,8
-13,0%
-13,3%
Allemagne
43,8
49,2
-11,0%
-11,0%
94,0
94,6
-0,6%
-0,6%
Italie
25,9
30,2
-14,4%
-14,4%
61,1
60,0
1,9%
1,9%
Royaume-Uni
27,4
25,4
7,8%
10,3%
57,4
50,6
13,5%
13,5%
Espagne
25,1
27,0
-7,2%
-7,2%
54,9
50,8
8,1%
8,1%
Principaux pays d'Europe de
l'Ouest
190,2
218,6
-13,0%
-12,8%
414,3
424,7
-2,5%
-2,6%
Europe de l'Est
49,7%
53,8
-7,7%
-2,4%
107,0
101,6
5,3%
7,5%
Autres Europe
67,5
61,9
9,0%
10,1%
142,3
127,7
11,4%
12,3%
Autres pays d’Europe
117,2
115,7
1,3%
4,3%
249,3
229,2
8,7%
10,2%
Amérique du Nord
203,4
181,8
11,9%
9,9%
418,9
361,0
16,0%
13,4%
Asie
44,1
54,6
-19,2%
-18,2%
75,7
105,0
-27,9%
-27,6%
Autres Reste du monde
58,7
61,7
-4,7%
1,1%
110,1
109,6
0,5%
5,3%
Reste du Monde
102,9
116,3
-11,5%
-7,9%
185,9
214,6
-13,4%
-10,8%
Chiffre d'affaires Groupe
613,6
632,4
-3,0%
-2,2%
1 268,3
1 229,6
3,1%
3,1%
Les ventes dans les Principaux Pays d’Europe de l’Ouest
ont atteint 414,3 millions d’euros, en baisse de 2,6%[5]1 d’une
année sur l’autre. Sur la période, les ventes dans les Principaux
Pays d’Europe de l’Ouest représentent 32,7% des ventes totales du
Groupe contre 34,5% en 2019.
France – Les ventes ont atteint 146,8
millions d’euros, en baisse de 13,3%1 d’une année sur l’autre,
principalement en raison d’une baisse des ventes d’Onivyde à notre
partenaire pour les territoires autres que les États-Unis et de
l’impact négatif lié à la COVID-19 sur les performances de la Santé
Familiale et de Dysport, compensés par la croissance continue des
volumes de Cabometyx, Somatuline et Décapeptyl.
Allemagne – Les ventes ont atteint
94,0 millions d’euros, en recul de 0,6%1 d’une année sur l’autre,
affectées par la baisse de la demande de Décapeptyl et de Dysport
liée à la COVID-19, toutefois compensée par la croissance continue
et solide des volumes de Somatuline, faiblement impacté par
l’arrivée du générique de l’octréotide.
Italie – Les ventes ont atteint 61,1
millions d’euros, en hausse de 1,9%1 d’une année sur l’autre,
tirées par la bonne performance de Décapeptyl et Cabometyx, qui a
compensé la baisse des ventes de produits de Santé Familiale liée à
la COVID-19.
Royaume-Uni – Les ventes ont atteint
57,4 millions d’euros, en hausse de 13,5%1 d’une année sur l’autre,
tirées par la forte performance du portefeuille Oncologie.
Espagne – Les ventes ont atteint 54,9
millions d’euros, en hausse de 8,1%1, soutenues par la croissance
de Cabometyx, Somatuline et Décapeptyl avec des gains de parts de
marché continus et un impact limité lié à la COVID-19.
Les ventes dans les Autres Pays d’Europe ont atteint
249,3 millions d’euros, en hausse de 10,2%1 d’une année sur
l’autre, tirées par le lancement de Cabometyx et la poursuite de la
solide croissance de Somatuline dans plusieurs pays, y compris en
Pologne et en Russie. Sur la période, les ventes dans la région
représentent 19,7% des ventes totales du Groupe contre 18,6% en
2019.
__________________________1Croissance des ventes exprimée d’une
année sur l’autre hors effets de change, établi en recalculant les
ventes de l'exercice considéré sur la base des taux de change
utilisés pour l'exercice précédent.
Les ventes en Amérique du Nord ont atteint 418,9 millions
d’euros, en hausse de 13,4%1 d’une année sur l’autre, tirées par la
poursuite de la forte croissance de la demande de Somatuline ainsi
qu’une croissance régulière des ventes d’Onivyde malgré l’impact
négatif lié à la COVID-19, qui a compensé la baisse des ventes de
Dysport liée à la fermeture des cliniques sur les marchés
esthétique et thérapeutique liée au COVID-19. Sur la période, les
ventes en Amérique du Nord représentent 33,0% des ventes totales du
Groupe contre 29,4% en 2019.
Les ventes dans le Reste du Monde ont atteint 185,9
millions d’euros, en recul de 10,8%1 d’une année sur l’autre, en
raison de l’impact négatif lié à la COVID-19 qui a principalement
affecté les ventes de Décapeptyl et Smecta en Chine, et les ventes
de Dysport au Brésil et en Australie sur les marchés esthétique et
thérapeutique, partiellement compensé par les bonnes performances
de Somatuline et Cabometyx dans la plupart des zones géographiques
où les médicaments sont présents. Sur la période, les ventes dans
le Reste du Monde représentent 14,7% des ventes totales du Groupe
contre 17,5% en 2019.
Comparaison des résultats consolidés des activités des
exercices 2020 et 2019
Les résultats des activités sont des indicateurs de performance.
La réconciliation de ces indicateurs avec les rubriques IFRS est
présentée en Annexe 4 « Passage du Résultat net consolidé IFRS au
Résultat net consolidé des activités ».
(en millions d'euros)
2020
2019
Variation en %
% des ventes
% des ventes
Chiffre d'affaires
1 268,3
100
%
1 229,6
100
%
3,1
%
Autres produits de l'activité
38,6
3,0
%
63,3
5,1
%
-38,9
%
Produits des activités
ordinaires
1 306,9
103,0
%
1 292,9
105,1
%
1,1
%
Coûts de revient des ventes
(241,8)
-19,1
%
(236,9)
-19,3
%
2,1
%
Frais commerciaux
(375,4)
-29,6
%
(399,7)
-32,5
%
-6,1
%
Frais de recherche et développement
(190,6)
-15,0
%
(176,3)
-14,3
%
8,2
%
Frais généraux et administratifs
(94,0)
-7,4
%
(90,4)
-7,4
%
3,9
%
Autres produits opérationnels des
activités
5,3
0,4
%
0,1
0,0
%
N.A.
Autres charges opérationnelles des
activités
(0,2)
0,0
%
(2,1)
-0,2
%
N.A.
Résultat Opérationnel des
activités
410,2
32,3
%
387,5
31,5
%
5,9
%
Coût de l'endettement financier net
(13,6)
-1,1
%
(11,7)
-0,9
%
16,5
%
Autres produits et charges financiers
(11,6)
-0,9
%
(7,1)
-0,6
%
63,9
%
Impôt sur le résultat des activités
(86,6)
-6,8
%
(87,1)
-7,1
%
-0,6
%
Quote-part dans le résultat des entités
mises en équivalence
(1,3)
-0,1
%
1,4
0,1
%
-195,3
%
Résultat net consolidé des
activités
297,0
23,4
%
283,0
23,0
%
5,0
%
- dont part attribuable aux actionnaires
d'Ipsen S.A.
296,2
23,4
%
282,5
23,0
%
4,9
%
- dont part revenant aux participations ne
donnant pas le contrôle
0,8
0,1
%
0,5
0,0
%
N.A.
Résultat net des activités dilué par
action - part attribuable aux actionnaires d'Ipsen S.A. (en
euro)
3,55
3,38
5,0
%
Réconciliation du Résultat net des
activités avec le Résultat net consolidé IFRS
(en millions d'euros)
2020
2019
Résultat net consolidé des
activités
297,0
283,0
Amortissement des immobilisations
incorporelles (hors logiciels)
(32,0)
(30,0)
Autres produits et charges
opérationnels
(14,2)
(13,8)
Coûts liés à des restructurations
(10,8)
(6,6)
Pertes de valeur
(58,9)
—
Autres
41,7
(12,0)
Résultat net consolidé IFRS
222,7
220,6
Résultat net IFRS dilué par action -
part attribuable aux actionnaires d'Ipsen S.A. (en euro)
2,66
2,64
Chiffre d’affaires
A fin juin 2020, les ventes consolidées du Groupe ont atteint 1
268,3 millions d’euros, en hausse de 3,1% d’une année sur l’autre à
taux courants ainsi que hors effets de change et variations de
périmètre de consolidation.
Autres produits de l’activité
Les autres produits de l’activité se sont élevés à 38,6 millions
d’euros pour le premier semestre 2020, en diminution de 38,9% par
rapport à fin juin 2019, où ils avaient atteint 63,3 millions
d’euros. Cette variation provient de la baisse des royalties reçus
des partenaires du Groupe, principalement Menarini sur Adenuric® et
Galderma sur Dysport®.
Coût de revient des ventes
Le coût de revient des ventes s’est élevé à 241,8 millions
d’euros à fin juin 2020, représentant 19,1% du chiffre d’affaires,
à comparer à 236,9 millions d’euros, soit 19,3% du chiffre
d’affaires à fin juin 2019. L’effet favorable de la croissance de
l’activité de Médecine de Spécialité sur le mix produit, continuant
à diminuer le ratio de coût de revient des ventes, a été
partiellement compensé par l’augmentation des redevances payées aux
partenaires.
Frais commerciaux
Au premier semestre 2020, les frais commerciaux ont représenté
375,4 millions d’euros, en diminution de 6,1% par rapport à 2019.
Cette baisse résulte de reports ou d’annulations d’activités
commerciales. Les contraintes liées à la pandémie COVID-19 ont
conduit le Groupe à réduire les déplacements professionnels des
collaborateurs et à développer le recours à des canaux digitaux
pour les activités de promotion et les participations aux
conférences médicales. Les frais commerciaux ont représenté 29,6%
du chiffre d’affaires à fin juin 2020, en diminution de plus de 2,9
points d’une année sur l’autre.
Frais de recherche et développement
Au premier semestre 2020, les frais de recherche et
développement ont atteint 190,6 millions d’euros, à comparer à
176,3 millions d’euros à fin juin 2019. Le Groupe a continué à
investir en recherche et développement en Oncologie, en particulier
sur Cabometyx®, Onivyde® et dans les Neurosciences, principalement
dans la gestion du cycle de vie de Dysport® et les nouveaux
programmes dédiés aux neurotoxines, mais aussi en Maladies Rares
avec palovarotène.
Frais généraux et administratifs
Les frais généraux et administratifs se sont élevés à 94,0
millions d’euros à fin juin 2020, à comparer à 90,4 millions
d’euros à fin juin 2019, stable en ratio des ventes d’une année sur
l’autre. L’augmentation résulte principalement du renforcement de
l’organisation de la division Médecine de Spécialité.
Autres produits et charges opérationnels des
activités
Au premier semestre 2020, les autres produits et charges des
activités ont représenté un produit de 5,1 millions d’euros à
comparer à une charge de 2 millions d’euros au premier semestre
2019, provenant essentiellement de l’impact des couvertures de
change.
Résultat Opérationnel des Activités
Le Résultat Opérationnel des Activités s’est élevé à 410,2
millions d’euros au premier semestre 2020, soit 32,3% du chiffre
d’affaires à comparer à 387,5 millions d’euros à fin juin 2019,
soit 31,5% du chiffre d’affaires, représentant une croissance de
5,9% et une amélioration de la rentabilité de 0,8 point.
Coût de l’endettement financier net et autres éléments
financiers
A fin juin 2020, le résultat financier du Groupe a représenté
une charge de 25,2 millions d’euros contre une charge de 18,8
millions d’euros au premier semestre 2019.
Le coût de l’endettement financier net a augmenté de 1,9
millions d’euros, principalement en raison de l’acquisition de
Clementia en avril 2019.
Les autres produits et charges financiers ont augmenté de 4,5
millions d’euros, notamment du fait de la désactualisation des
actifs et passifs conditionnels.
Impôt sur le résultat des activités
A fin juin 2020, la charge d’impôt sur le résultat des activités
de 86,6 millions d’euros correspond à un taux effectif d’impôt des
activités de 22,5%, à comparer à 23,6% à fin juin 2019.
Résultat net consolidé des activités
Pour le premier semestre 2020, le Résultat net consolidé des
activités a augmenté de 5,0% pour s’élever à 297,0 millions
d’euros, dont 296,2 millions d’euros attribuables aux actionnaires
d’Ipsen S.A.. Le Résultat net consolidé des activités s’est établi
à 283,0 millions d’euros à fin juin 2019, dont une part attribuable
aux actionnaires d’Ipsen S.A. de 282,5 millions d’euros.
Résultat net des activités par action
A fin juin 2020, le Résultat net des activités dilué par action
s’élève à 3,55 euros, en augmentation de 5,0% par rapport à 3,38
euros à fin juin 2019.
Passage des indicateurs financiers des activités aux
rubriques IFRS
Le passage des agrégats IFRS juin 2019 / juin 2020 aux
indicateurs financiers des activités est présenté en Annexe 4.
A fin juin 2020, les principaux éléments de réconciliation entre
le Résultat net des activités et le Résultat net consolidé IFRS
sont :
Amortissements des immobilisations incorporelles (hors
logiciels)
Les amortissements des immobilisations incorporelles (hors
logiciels) se sont élevés à 43,9 millions d’euros avant impôt au
premier semestre 2020 contre 41,0 millions d’euros avant impôt à
fin juin 2019. Cette augmentation provient essentiellement de
l’amortissement des actifs incorporels liés à Cabometyx®.
Autres produits et charges opérationnels et coûts liés à des
restructurations
Les autres produits et charges opérationnels ont représenté une
charge de 19,2 millions d’euros avant impôt, principalement
affectée par les coûts des programmes de transformation du Groupe.
Les coûts de restructuration ont atteint une charge de 15,4
millions d’euros avant impôt, essentiellement liée au projet de
transformation de la filiale Consumer Healthcare France ainsi qu’à
la relocalisation de la filiale industrielle d’Onivyde® de
Cambridge (Massachusetts, U.S.) à Signes en France.
Au premier semestre 2019, les autres produits et charges
opérationnels ont représenté une charge de 19,7 millions d’euros
avant impôt principalement liée aux coûts d’intégration de
Clementia et à l’impact des programmes de transformation du Groupe.
Les coûts liés à des restructurations ont représenté une charge de
9,0 millions d’euros avant impôt, principalement affectée par les
coûts de relocalisation des filiales commerciales américaine et
allemande.
Pertes de valeur
Au 30 juin 2020, le Groupe a reconnu des pertes de valeur pour
81,7 millions avant impôt principalement sur l’actif incorporel
palovarotène suite à la décision d’arrêter l’étude MO-Ped dans les
ostéochondromes multiples.
A fin juin 2019, aucune perte ou reprise de perte de valeur n’a
été constatée.
Autres produits et charges financiers
A fin juin 2020, les autres produits et charges financiers
incluent un produit financier de 45,0 millions d’euros lié au
Certificat de Valeur Garantie (CVG) émis au bénéfice des anciens
actionnaires de Clementia Pharmaceuticals et à la réévaluation des
paiements conditionnels réglementaires et commerciaux.
A fin juin 2019, la réévaluation des paiements conditionnels
enregistrés dans le cadre de l’acquisition de l’actif incorporel
Onivyde® s’élevait à une charge de 16,1 millions d’euros.
Indicateurs IFRS
Résultat Opérationnel
A fin juin 2020, le Résultat Opérationnel s’est élevé à 249,8
millions d’euros, contre 317,8 millions d’euros à fin juin 2019,
correspondant à une marge opérationnelle de 19,7%, en baisse de 6,1
points par rapport au premier semestre 2019.
Résultat net consolidé
Le Résultat net consolidé s’est élevé à 222,7 millions d’euros
au 30 juin 2020, contre 220,6 millions d’euros au 30 juin 2019, en
hausse de 1,0% par rapport au premier semestre 2019.
Résultat net par action
Le Résultat net dilué par action a atteint 2,66 euros à fin juin
2020, contre 2,64 euros à fin juin 2019.
Secteurs opérationnels : répartition du Résultat Opérationnel
des activités par domaines thérapeutiques
L'information sectorielle est présentée autour des deux secteurs
opérationnels du Groupe que sont la Médecine de Spécialité et la
Santé Familiale.
L'ensemble des coûts alloués à ces deux segments est présenté
dans les indicateurs. Les frais centraux partagés et les effets des
couvertures de change ne sont pas alloués entre ces deux
segments.
Le Résultat Opérationnel des activités est l’indicateur de
performance utilisé par le Groupe pour évaluer la performance
opérationnelle et allouer les ressources.
Le tableau ci-dessous présente l’analyse par domaines
thérapeutiques du Chiffre d’affaires, des Produits des activités
ordinaires et du Résultat Opérationnel des activités pour les
premiers semestres 2020 et 2019 :
(en millions d'euros)
2020
2019
Variation
%
Médecine de spécialité
Chiffre d'affaires
1 167,1
1 100,0
67,1
6,1
%
Produits des activités ordinaires
1 194,6
1 137,2
57,4
5,0
%
Résultat Opérationnel des Activités
503,5
447,6
55,9
12,5
%
% du CA
43,1
%
40,7
%
Santé Familiale
Chiffre d'affaires
101,2
129,6
(28,4)
-21,9
%
Produits des activités ordinaires
112,3
155,7
(43,3)
-27,8
%
Résultat Opérationnel des Activités
5,6
34,3
(28,8)
-83,8
%
% du CA
5,5
%
26,5
%
Total non alloué
Résultat Opérationnel des Activités
(98,9)
(94,5)
(4,5)
4,7
%
Total Groupe
Chiffre d'affaires
1 268,3
1 229,6
38,7
3,1
%
Produits des activités ordinaires
1 306,9
1 292,9
14,1
1,1
%
Résultat Opérationnel des Activités
410,2
387,5
22,7
5,9
%
% du CA
32,3
%
31,5
%
Les ventes de Médecine de Spécialité ont atteint 1 167,1
millions d’euros à fin juin 2020, en hausse de 6,1% par rapport au
premier semestre 2019 (soit 5,9% à taux de change constants),
atteignant 92,0% des ventes totales du Groupe, contre 89,5 % un an
plus tôt. Le Résultat Opérationnel des activités de la
Médecine de Spécialité s’est établi à 503,5 millions d’euros, soit
43,1% du chiffre d’affaires, à comparer à 447,6 millions d’euros
sur la même période en 2019, représentant 40,7 % du chiffre
d’affaires. Cette amélioration reflète la poursuite de la
croissance des ventes de Somatuline® aux États-Unis et en Europe,
ainsi que les ventes de Cabometyx®, avec une diminution des
dépenses commerciales et une augmentation des dépenses de recherche
et développement.
A fin juin 2020, le chiffre d’affaires des produits de Santé
Familiale a atteint à 101,2 millions d’euros, en diminution de
21,9% d’une année sur l’autre soit -21,1% à taux de change
constants. Le Résultat Opérationnel des activités de la
Santé Familiale s’est établi à 5,6 millions d’euros au premier
semestre 2020, soit 5,5 % du chiffre d’affaires à comparer à 26,5%
au 30 juin 2019, reflétant la baisse des ventes des produits des
activités ordinaires malgré la diminution des investissements
commerciaux.
Le Résultat Opérationnel des activités non alloué a
représenté une charge de 98,9 millions d'euros à fin juin 2020, à
comparer à une charge de 94,5 millions d'euros enregistrée l’année
précédente. Cette évolution provient principalement de l’impact du
renforcement de la stratégie globale IT compensé par l’impact
positif de la couverture des flux commerciaux en 2020.
Trésorerie nette et financement
Le Groupe a diminué sa dette de 192,3 millions d’euros sur le
premier semestre. La dette nette s’élève ainsi à 923,3 millions
d’euros.
- Analyse du tableau de flux de trésorerie nette
consolidés
(en millions d'euros)
2020
2019
Trésorerie nette / (dette
financière) nette à l'ouverture
(1 115,6)
(430,7)
Résultat Opérationnel
Courant
410,2
387,5
Eléments non cash
69,4
36,0
Variation du BFR opérationnel
(16,8)
(102,0)
Autres variations du BFR
(37,8)
(26,8)
Investissements opérationnels
nets (hors milestones)
(56,3)
(96,3)
Dividendes reçus des entités
mises en équivalence
—
0,9
Cash-Flow Opérationnel
368,7
199,2
Autres produits et charges
opérationnels non courants et charges de restructuration (cash)
(15,5)
(33,9)
Résultat financier (cash)
(24,8)
(18,7)
Impôts exigibles (P&L, hors
provisions pour risques fiscaux)
(99,4)
(53,2)
Autres flux opérationnels
4,3
7,6
Cash-Flow libre
233,3
101,0
Distributions versées
(83,5)
(83,5)
Investissements nets
(acquisitions et milestones)
(4,4)
(1 058,2)
Programmes de rachat
d'actions
(6,1)
(4,0)
Impact du change sur
l'endettement financier net et variation des passifs financiers
conditionnels
49,5
(28,7)
Autres
3,5
4,6
Paiements aux actionnaires et
opérations de croissance externe
(41,0)
(1 169,8)
VARIATION DE LA TRESORERIE/
(DETTE FINANCIERE) NETTE
192,3
(1 068,8)
TRESORERIE/ (DETTE FINANCIERE)
NETTE
(923,3)
(1 499,5)
Cash-Flow Opérationnel
Le Cash-Flow Opérationnel s’établit à 368,7 millions d’euros à
fin juin 2020, en augmentation de 169,4 millions d’euros (+85,1%)
par rapport à fin juin 2019, en raison de l’amélioration du
Résultat Opérationnel des Activités (+22,7 millions d’euros), de
l’augmentation des éléments non cash, de la moindre augmentation du
besoin en fonds de roulement et de la diminution des
investissements opérationnels (40,0 millions d’euros).
A fin juin 2020, les éléments non cash ont augmenté de 69,4
millions d’euros, en comparaison d’une augmentation de 36,0
millions d’euros à fin juin 2019, notamment en raison de
l’augmentation des amortissements des actifs, de l’augmentation des
provisions et de la diminution des redevances perçues des
partenaires.
Le besoin en fonds de roulement opérationnel a augmenté de 16,8
millions d’euros au premier semestre 2020, contre une augmentation
de 102,0 millions d’euros au premier semestre 2019. L’augmentation
au 30 juin 2020 s’explique notamment par les éléments suivants
:
–L’augmentation des stocks pour 10,2 millions
d’euros pour accompagner l’évolution de l’activité ;
–La diminution des créances clients de 21,1
millions d’euros, en lien avec l’échelonnement des ventes;
–La diminution des dettes fournisseurs de
27,8 millions d’euros au 30 juin 2020, à comparer à une diminution
de 1,9 millions d’euros au 30 juin 2019.
A fin juin 2020, les autres variations de BFR augmentent de 37,8
millions d’euros, reflétant principalement le paiement des
rémunérations variables aux salariés sur le premier semestre.
Les investissements opérationnels s’établissent à 56,3 millions
d’euros au premier semestre 2020, à comparer à 96,3 millions
d’euros en 2019, et correspondent principalement à des
investissements sur les sites industriels du Groupe au Royaume-Uni,
aux États-Unis et en France nécessaires à l’accroissement des
capacités de production, et à des investissements dans
l'informatique et le digital.
Cash-Flow libre
Le Cash-Flow libre s’est élevé à 233,3 millions d’euros à fin
juin 2020, en augmentation de 132,3 millions d’euros par rapport à
2019, en lien avec l’augmentation du Cash-Flow Opérationnel malgré
l’impact négatif des impôts courants lié à l’augmentation des
résultats statutaires taxables.
Paiements aux actionnaires et opérations de croissance
externe
Les distributions aux actionnaires d’Ipsen S.A se sont élevés à
83,2 millions d’euros au 30 juin 2020.
A fin juin 2019, les investissements nets se sont élevés à 1 058
millions d’euros, incluant l’acquisition de Clementia pour 986
millions d’euros (y inclus frais de transaction) et des paiements
d’étape additionnels à Exelixis pour 53 millions d’euros et à MD
Anderson pour 13 millions d’euros.
L’impact de change sur endettement financier net et variation
des passifs financiers conditionnels inclut notamment un impact
positif de 45,0 millions d’euros relatif aux Certificats de Valeur
Garantie (CVG) émis au bénéfice des anciens actionnaires de
Clementia Pharmaceuticals ainsi qu’aux paiements d’étapes
conditionnels réglementaires et commerciaux suites aux récentes
décisions concernant les études cliniques.
Passage de la trésorerie à la trésorerie nette
(en millions d'euros)
2020
2019
Actifs financiers courants (instruments
dérivés sur opérations financières)
0,7
0,5
Trésorerie à la clôture
420,8
181,0
Emprunts obligataires et bancaires
(565,6)
(298,2)
Autres passifs financiers (**)
(227,0)
(430,8)
Passifs financiers non courants
(792,6)
(728,9)
Lignes de crédit et emprunts bancaires
(267,9)
(796,2)
Passifs financiers (**)
(284,3)
(155,8)
Passifs financiers courants
(552,2)
(952,1)
Endettement
(1 344,8)
(1 681,0)
Trésorerie / (dette financière) nette
(*)
(923,3)
(1 499,5)
(*) Trésorerie / (dette financière) nette
: instruments dérivés comptabilisés en actifs financiers et liés à
des opérations financières, trésorerie et équivalents de
trésorerie, sous déduction des concours et emprunts bancaires et
autres passifs financiers, et à l’exclusion des instruments
financiers dérivés sur les opérations commerciales.
(**) Les Passifs financiers excluent
principalement les instruments dérivés liés à des opérations
commerciales à hauteur de 5,3 millions d’euros à fin juin 2020 à
comparer à 14,9 millions d’euros un an auparavant.
Analyse de la trésorerie du Groupe
Le 16 juin 2016, la société Ipsen S.A. a procédé au placement
d’un emprunt obligataire public à 7 ans non assorti de suretés pour
un montant de 300 millions d’euros dont le coupon annuel est de
1,875%.
Le 23 juillet 2019, Ipsen S.A. a obtenu un financement à long
terme sur le marché américain (US Private Placement - USPP) à
hauteur de 300 millions de dollars en deux tranches de 7 et 10 ans
de maturité.
Le 24 mai 2019, Ipsen S.A. a procédé au refinancement de son
crédit syndiqué et de ses lignes bilatérales existantes. Le nouveau
crédit syndiqué, d’un montant de 1 500 millions d’euros, a une
maturité de cinq ans et comprend deux options d’extension d’un an.
La nouvelle maturité est fixée en 2025.
Dans le cadre de ces financements RCF et USPP, le Groupe doit
respecter le ratio Dette nette / EBITDA inférieur à 3,5 à chaque
clôture publiée et le crédit inclut des indicateurs spécifiques
liés au RSE (Responsabilité Sociale d’entreprise), évalués chaque
année.
Au 30 juin 2020, le financement était utilisé à hauteur de 268
millions d‘euros et le Groupe respectait le ratio de covenant.
Le programme d’émission de billets de trésorerie (NEU CP -
Negotiable EUropean Commercial Paper) d’Ipsen S.A. de 600 millions
d’euros, utilisé à hauteur de 222 millions d’euros au 30 juin
2020.
Annexe
Annexe 1 - Compte de résultat consolidé
(en millions d'euros)
2020
2019
Chiffre d'affaires
1 268,3
1 229,6
Autres produits de l'activité
38,6
63,3
Produits des activités
ordinaires
1 306,9
1 292,9
Coût de revient des ventes
(241,8)
(236,9)
Frais commerciaux
(375,4)
(399,7)
Frais de recherche et développement
(190,6)
(176,3)
Frais généraux et administratifs
(94,0)
(90,4)
Autres produits opérationnels courant
8,2
9,9
Autres charges opérationnelles
courantes
(66,2)
(72,6)
Coûts liés à des restructurations
(15,4)
(9,0)
Pertes de valeur
(81,7)
—
Resultat opérationnel
249,8
317,8
Produits de trésorerie et d'équivalents de
trésorerie
1,1
0,8
Coût de l'endettement financier brut
(14,7)
(12,5)
Coût de l'endettement financier net
(13,6)
(11,7)
Autres produits et charges financiers
33,9
(23,2)
Impôts sur le résultat
(47,5)
(67,9)
Quote-part dans le résultat des
entreprises associées
(1,3)
1,4
Résultat des activités
poursuivies
221,3
216,4
Résultat des activités abandonnées
1,4
4,1
Résultat consolidé
222,7
220,6
- dont part attribuable aux actionnaires
d'Ipsen
221,9
220,1
- dont participations ne donnant pas le
contrôle
0,8
0,5
Résultat de base par action des activités
poursuivies (en euro)
2,65
2,60
Résultat dilué par action des activités
poursuivies (en euro)
2,65
2,59
Résultat de base par action des activités
abandonnées (en euro)
0,02
0,05
Résultat dilué par action des activités
abandonnées (en euro)
0,02
0,05
Résultat de base par action (en euro)
2,67
2,65
Résultat dilué par action (en euro)
2,66
2,64
Annexe 2 - Bilan consolidé avant affectation du
résultat
(en millions d'euros)
30 Juin 2020
31 Décembre 2019
ACTIF
Goodwill
627,5
632,6
Autres immobilisations incorporelles
1 247,3
1 383,2
Immobilisations corporelles
654,2
679,3
Titres non consolidés
61,5
64,9
Participations dans des entreprises mises
en équivalence
14,9
18,8
Actifs financiers non courants
28,4
27,7
Actifs d'impôts différés
179,6
149,4
Autres actifs non courants
5,5
4,5
Total des actifs non courants
2 818,8
2 960,4
Stocks
220,9
214,0
Clients et comptes rattachés
529,9
565,0
Actifs d'impôts exigibles
39,7
22,8
Actifs financiers courants
57,7
59,3
Autres actifs courants
132,7
132,2
Trésorerie et équivalents de
trésorerie
430,0
353,3
Total des actifs courants
1 411,1
1 346,5
TOTAL DE L'ACTIF
4 229,8
4 306,9
PASSIF
Capital social
83,8
83,8
Primes et réserves consolidées
1 527,1
1 656,1
Résultat net de l'exercice
221,9
(50,7)
Réserves de conversion
24,3
61,8
Capitaux propres - attribuables aux
actionnaires d'Ipsen S.A.
1 857,1
1 751,0
Participations ne donnant pas le
contrôle
2,3
2,0
Total des capitaux propres
1 859,4
1 753,1
Provisions pour engagements envers les
salariés
62,7
60,7
Provisions non courantes
47,2
30,5
Passifs financiers non courants
792,5
854,7
Passifs d'impôts différés
89,1
107,7
Autres passifs non courants
44,1
47,8
Total des passifs non courants
1 035,5
1 101,4
Provisions courantes
12,1
9,1
Passifs financiers courants
558,4
609,5
Fournisseurs et comptes rattachés
475,8
508,5
Passifs d'impôts exigibles
28,7
13,7
Autres passifs courants
250,6
297,4
Concours bancaires
9,1
14,3
Total des passifs courants
1 334,9
1 452,5
TOTAL DU PASSIF
4 229,8
4 306,9
Annexe 3 - Tableau des flux de trésorerie
- Annexe 3.1 - Tableau des flux de trésorerie
consolidés
(en millions d'euros)
2020
2019
Résultat consolidé
222,7
220,6
Quote-part du résultat des entreprises
mises en équivalence
4,3
3,2
Résultat net avant quote-part des
entreprises mises en équivalence
227,0
223,8
Charges et produits sans incidence sur
la trésorerie ou non liés à l’activité :
- Amortissements et provisions
116,5
65,0
- Pertes de valeur incluses dans le
résultat opérationnel et le résultat financier
81,5
—
- Variation de la juste valeur des
instruments financiers dérivés
3,9
7,2
- Résultat des cessions d’actifs
immobilisés
2,6
0,8
- Gains et pertes de changes latents
4,0
(1,8)
- Variation des impôts différés
(51,9)
14,7
- Charges liées aux paiements sur base
d’actions
10,6
7,8
- Autres éléments sans incidence sur la
trésorerie
(39,8)
17,5
Marge brute d’autofinancement avant
variation du besoin en fonds de roulement
354,3
335,0
- (Augmentation) / diminution des
stocks
(10,2)
(11,4)
- (Augmentation) / diminution des créances
clients et comptes rattachés
21,1
(88,8)
- Augmentation / (diminution) des dettes
fournisseurs et comptes rattachés
(27,8)
(1,9)
- Variation nette de la dette d’impôts sur
les résultats
(2,1)
5,4
- Variation nette des autres actifs et
passifs liés à l’activité
(41,9)
(45,7)
Variation du besoin en fonds de
roulement lié à l’activité
(60,7)
(142,2)
FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ A
L’ACTIVITÉ
293,6
192,7
Acquisitions d’immobilisations
corporelles
(33,3)
(76,0)
Acquisitions d’immobilisations
incorporelles
(18,3)
(23,2)
Produits des cessions d’actifs corporels
et incorporels
—
0,3
Acquisitions de titres de participation
non consolidés
(3,2)
—
Versements aux actifs de régimes
(2,3)
(0,6)
Incidence des variations du périmètre
—
(817,2)
Variation du besoin en fonds de roulement
lié aux opérations d’investissement
(7,7)
(64,0)
Flux d’investissement - Divers
(1,5)
(10,1)
FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ AUX
OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT
(66,3)
(990,8)
Émission d’emprunts à long terme
5,7
8,1
Remboursement d’emprunts à long terme
(0,7)
(1,3)
Variation nette des crédits à court
terme
(55,7)
743,9
Augmentation de capital
—
0,3
Titres d'autocontrôle
(6,0)
(3,4)
Distributions versées par Ipsen S.A.
(83,2)
(83,2)
Dividendes versés par les filiales aux
participations ne donnant pas le contrôle
(0,3)
(0,3)
Variation du besoin en fonds de roulement
lié aux opérations de financement
(4,9)
(1,5)
FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ AUX
OPÉRATIONS DE FINANCEMENT
(145,2)
662,5
VARIATION DE LA TRESORERIE
82,1
(135,6)
TRÉSORERIE A L'OUVERTURE
339,0
310,9
Incidence des variations du cours des
devises
(0,3)
5,6
TRÉSORERIE A LA CLÔTURE
420,8
181,0
- Annexe 3.2 - Tableau des flux de trésorerie nette
consolidés
(en millions d'euros)
2020
2019
Trésorerie / (dette financière) nette à
l'ouverture
(1 115,6)
(430,7)
RESULTAT OPERATIONNEL DES
ACTIVITES
410,2
387,5
Eléments non cash
69,4
36,0
(Augmentation) / diminution des stocks
(10,2)
(11,4)
(Augmentation) / diminution des créances
clients et comptes rattachés
21,1
(88,8)
Augmentation / (diminution) des dettes
fournisseurs et comptes rattachés
(27,8)
(1,9)
Variation du BFR opérationnel
(16,8)
(102,0)
Variation des dettes et créances d'IS
(y.c. intégration fiscale)
(2,1)
5,4
Variation des autres actifs et passifs
d'exploitation (hors milestones reçus)
(35,7)
(32,3)
Autres variations du BFR
(37,8)
(26,8)
Acquisition d'immobilisations
corporelles
(33,3)
(76,0)
Acquisition d'immobilisations
incorporelles
(8,2)
(10,4)
Produits de cessions d'actifs corporels et
incorporels
—
0,3
Variation du besoin en fonds de roulement
lié aux opérations d'investissement
(14,8)
(10,2)
Investissements opérationnels nets
(hors milestones)
(56,3)
(96,3)
Dividendes reçus des entités mises en
équivalence
—
0,9
Cash-Flow Opérationnel
368,7
199,2
Autres produits et charges opérationnels
non courants et charges de restructuration (cash)
(15,5)
(33,9)
Résultat financier (cash)
(24,8)
(18,7)
Impôts exigibles (P&L, hors provisions
pour risques fiscaux)
(99,4)
(53,2)
Autres flux opérationnels
4,3
7,6
Cash-Flow libre
233,3
101,0
Distributions versées (y.c.
minoritaires)
(83,5)
(83,5)
Acquisitions de titres de participation
non consolidés
(3,4)
(0,1)
Acquisitions d'autres actifs
financiers
—
(3,3)
Incidence des variations du périmètre
—
(984,7)
Milestones payés
(2,8)
(70,0)
Milestones reçus
1,8
—
Autres opérations de Business
Development
—
—
Investissements nets (BD et
milestones)
(4,4)
(1 058,2)
Programmes de rachats d'actions
(6,1)
(4,0)
Impact du change sur l’endettement net et
variation des passifs conditionnels
49,5
(28,7)
Autres
3,5
4,6
Paiements aux actionnaires et
opérations de croissance externe
(41,0)
(1 169,8)
VARIATION DE LA TRÉSORERIE / (DETTE
FINANCIÈRE) NETTE
192,3
(1 068,8)
Trésorerie / (dette financière) nette à
la clôture
(923,3)
(1 499,5)
Annexe 4 - Passages du Résultat net consolidé IFRS au
Résultat net consolidé des activités
IFRS
ACTIVITES
(en millions d'euros)
2020
Amortissement des
immobilisations incorporelles (hors logiciels)
Autres produits et charges
opérationnels
Coûts liés à des
restructurations
Pertes de valeur
Autres
2020
Chiffre d'affaires
1 268,3
1 268,3
Autres produits de l'activité
38,6
38,6
Produits des activités
ordinaires
1 306,9
—
—
—
—
—
1 306,9
Coûts de revient des ventes
(241,8)
(241,8)
Frais commerciaux
(375,4)
(375,4)
Frais de recherche et développement
(190,6)
(190,6)
Frais généraux et administratifs
(94,0)
(94,0)
Autres produits opérationnels
8,2
(2,9)
5,3
Autres charges opérationnelles
(66,2)
43,9
22,2
(0,2)
Coûts liés à des restructurations
(15,4)
15,4
—
Pertes de valeur
(81,7)
81,7
—
Résultat opérationnel
249,8
43,9
19,2
15,4
81,7
—
410,2
Coût de l'endettement financier net
(13,6)
(13,6)
Autres produits et charges financiers
33,9
(45,5)
(11,6)
Impôt sur le résultat des activités
(47,5)
(11,9)
(5,0)
(4,6)
(22,8)
5,2
(86,6)
Quote-part dans le résultat des entités
mises en équivalence
(1,3)
(1,3)
Résultat des activités
poursuivies
221,3
32,0
14,2
10,8
58,9
(40,3)
297,0
Résultat des activités abandonnées
1,4
(1,4)
—
Résultat net consolidé
222,7
32,0
14,2
10,8
58,9
(41,7)
297,0
- dont part attribuable aux actionnaires
d'Ipsen S.A.
221,9
32,0
14,2
10,8
58,9
(41,7)
296,2
- dont part revenant aux participations ne
donnant pas le contrôle
0,8
0,8
Résultat dilué par action - part
attribuable aux actionnaires d'Ipsen S.A. (en euro)
2,66
0,38
0,17
0,13
0,71
(0,50)
3,55
Les différents éléments retraités dans le passage du Résultat
net consolidé des activités au Résultat net consolidé IFRS sont
commentés dans le paragraphe « Passage des indicateurs financiers
des activités aux rubriques IFRS ».
IFRS
ACTIVITES
(en millions d'euros)
2019
Amortissement des
immobilisations incorporelles (hors logiciels)
Autres produits et charges
opérationnels
Coûts liés à des
restructurations
Pertes de valeur
Autres
2019
Chiffre d'affaires
1 229,6
1 229,6
Autres produits de l'activité
63,3
63,3
Produits des activités
ordinaires
1 292,9
—
—
—
—
—
1 292,9
Coûts de revient des ventes
(236,9)
(236,9)
Frais commerciaux
(399,7)
(399,7)
Frais de recherche et développement
(176,3)
(176,3)
Frais généraux et administratifs
(90,4)
(90,4)
Autres produits opérationnels
9,9
(9,8)
0,1
Autres charges opérationnelles
(72,6)
41,0
29,5
(2,1)
Coûts liés à des restructurations
(9,0)
9,0
—
Pertes de valeur
—
—
—
Résultat opérationnel
317,8
41,0
19,7
9,0
—
—
387,5
Coût de l'endettement financier net
(11,7)
(11,7)
Autres produits et charges financiers
(23,2)
16,1
(7,1)
Impôt sur le résultat des activités
(67,9)
(11,0)
(5,9)
(2,4)
(87,1)
Quote-part dans le résultat des entités
mises en équivalence
1,4
1,4
Résultat des activités
poursuivies
216,4
30,0
13,8
6,6
—
16,1
283,0
Résultat des activités abandonnées
4,1
(4,1)
—
Résultat net consolidé
220,6
30,0
13,8
6,6
—
12,0
283,0
- dont part attribuable aux actionnaires
d'Ipsen S.A.
220,1
30,0
13,8
6,6
—
12,0
282,5
- dont part revenant aux participations ne
donnant pas le contrôle
0,5
0,5
Résultat dilué par action - part
attribuable aux actionnaires d'Ipsen S.A. (en euro)
2,64
0,36
0,17
0,08
0,00
0,14
3,38
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