Smiles cai 32% após Gol anunciar incorporação; aérea vai para o Novo Mercado; setor acaba na bolsa
15 Outubro 2018 - 02:43PM
ADVFN News
A Gol (BOV:GOLL4) anunciou no domingo uma
reorganização societária cujo principal objetivo é a incorporação
da sua controlada de fidelidade Smiles. Além disso, a Gol também
informou que não pretende renovar o contrato com a empresa, que
vence em 2032. A Smiles será incorporada pela Gol com a emissão de
novas ações preferenciais (PN) e uma parte com ações resgatáveis em
dinheiro.
Em uma segunda etapa, haverá um aumento de capital da Gol e
migração para o Novo Mercado da B3.
Para a consultoria independente Levante, a notícia é
negativa para os acionistas da Smiles, com impacto negativo no
preço das ações no curto prazo o papel está em baixa de 32% na B3,
vendida a R$ 34,85. Já as ações preferenciais (PN, sem voto) da Gol
sobem 5,71%. São, respectivamente, a maior queda e a maior alta do
índice.
Fim do setor na bolsa
A Gol seguiu o mesmo caminho da Latam, que rescindiu o acordo da
companhia aérea com a sua empresa de fidelidade Multiplus. Com
isso, o setor deixa de existir na bolsa brasileira. Porém, a
Levante ressalta que o impacto para os acionistas da Smiles é
diferente do que o dos acionistas da Multiplus.
Os atuais acionistas da Smiles receberão em troca ações atuais
da Gol e uma parte em dinheiro (proporção ainda a ser definida).
Será criada uma nova estrutura societária na Gol com unificação da
base acionárias das duas empresas.
O preço de troca ainda não está definido e a reorganização
societária deverá ser aprovada em Assembleia de Acionistas
devidamente embasada por relatórios de avaliação independente.
No caso de a reorganização societária não ser aprovada pelos
acionistas, a Gol poderá fazer uma oferta pública de aquisição
(OPA) da Smiles.
Independentemente dos termos de troca, para os acionistas da
Smiles: “daqui pra frente tudo será diferente”, diz a Levante. O
setor de empresas de fidelidade de companhias aéreas teve vida
curta na bolsa de valores.
Já a Guide Investimentos considera que, para a Smiles,
a notícia tende a ser negativa. A não renovação do contrato
ocorreu logo depois que a Air Canada também não renovou o contrato
também com seu programa de fidelidade (Aeroplan) e a Latam seguiu o
mesmo caminho. A decisão ocorre após acirramento da concorrência
nos últimos anos, demandando esforços crescentes para manter a
competitividade da Smiles perante outros players do setor.
Novo Mercado deve destravar valor
Para a Gol, a migração para o novo mercado deve destravar valor
para o papel, visto que: (i) aumenta o nível de governança
corporativa e de transparência, com extensão do direito de voto a
todos os acionistas; e (ii) aumenta a liquidez das ações negociadas
na bolsa. “Em suma, ressaltamos nossa visão positiva para a Gol”,
diz a Guide. A Gol tem melhorado sua eficiência com cortes de
capacidade, otimização da frota e renegociações das operações de
leasing de aeronaves. Ainda vemos valor a ser destravado com a
reestruturação operacional. “Continuamos confiantes com a empresa
que deve se beneficiar da retomada econômica doméstica e maior
volume demandado”. Pressões nas margens advindas do maior preço do
petróleo e dólar mais valorizado devem ser compensados com a maior
eficiência operacional de Gol.
GOL PN (BOV:GOLL4)
Gráfico Histórico do Ativo
De Fev 2024 até Mar 2024
GOL PN (BOV:GOLL4)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2023 até Mar 2024