Cosan: Itaú BBA mantém recomendação outperform, com preço-alvo em R$58
20 Fevereiro 2019 - 3:03PM
ADVFN News
Em relatório, os analistas afirmam que os resultados da
Raízen Combustíveis ficaram um pouco acima das
estimativas, uma vez que a empresa entregou um número sólido, mesmo
com perdas de estoque durante o trimestre.
As perdas de estoque e a crise econômica, que levaram a uma
redução de 10% nas vendas de gasolina e termos anuais, continuaram
a puxar os resultados para baixo. “Esperamos que a lucratividade
aumente gradualmente para US$ 245 milhões em 2019”, afirmam os
analistas do Itaú BBA.
Com relação a Raízen Energia, os analistas
acreditavam que a seca afetaria ainda mais os resultados, mas a
menor diluição dos custos elevou os custos unitários em 13% em
termos anuais, superando a expectativa da equipe. Os custos mais
elevados foram a principal razão para o Ebitda de R$ 120 milhões,
abaixo da expectativa.
Nos 9M da safra 2018/19, o Ebitda reportado pela companhia foi
de R$ 2 bilhões, o que aumenta o risco de execução da entrega do
guidance de R$ 3,4 bilhões para o ano-safra. “Em nossa
opinião, a notícia mais relevante foi o hedge: bem acima
das nossas expectativas tanto em relação ao preço-médio (R$ 57 c/lb
contra nossa projeção de cerca de R$ 53, em linha com o hedge do
3T18)” afirmam os analistas Antonio Barreto, Thomas Budoya e
Gustavo Troyano.
“Vemos a Cosan sendo negociada a um atraente EV/EBITDA 2019 de
5,3x e P/L 2019 de 11,9x. O melhor hedge do açúcar
adicionaria aproximadamente R$ 200 milhões à nossa estimativa de
Ebitda para a safra 2019/20 e mitigaria o risco de uma safra
decepcionante se o clima seco continuar a afetar as lavouras“, diz
o documento.
Dessa forma, a equipe de análise do Itaú
BBA reiterou a recomendação outperform com preço-alvo de
R$ 58 para o papel da Cosan (BOV:CSAN3).
Resultados
No acumulado do ano de 2018, o lucro líquido da Cosan foi de R$
1,65 bilhão, alta de 25,6% quando comparado ao mesmo período do ano
anterior. A receita líquida totalizou R$ 10,3 bilhões de janeiro a
dezembro do ano passado, avanço de 34,3% em base anual.
No 4T18, a companhia registrou lucro líquido de R$ 1,33 bilhão,
avanço de 93,3% ante o mesmo período do ano anterior. Também na
comparação anual, a receita operacional líquida do 4T obteve
crescimento de 31,7%, para R$ 2,8 bilhões.
O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e
amortização) foi de R$ 1,76 bilhão, 7,5% maior do que no quatro
trimestre de 2017.
De outubro a dezembro de 2018, a empresa registrou receita
financeira líquida de R$ 388,3 milhões, contra uma despesa
financeira líquida de R$ 495,7 milhões reportada no mesmo período
do ano anterior.
COSAN ON (BOV:CSAN3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Abr 2024
COSAN ON (BOV:CSAN3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2023 até Abr 2024