BB-BI corta preço-alvo da BRF de R$ 33 para R$ 28, mas mantém rating Outperform
01 Março 2019 - 4:12PM
ADVFN News
Investing.com – O BB Investimentos anunciou
na tarde desta sexta-feira o corte do preço-alvo das ações da
BRF (BOV:BRFS3) de R$ 33,00 para R$ 28,00 no
fechamento do ano, mantendo a recomendação Outperform. A revisão se
deu com os números piores do que esperado divulgados pela
companhia.
Em relação à manutenção do rating, a equipe do banco explica que
se deu principalmente pelo fato do upside ainda ser atrativo, de
36,12%, além de estratégia de preços mais racional adotada pela
indústria em BZ, que poderia permitir à empresa sustentar preços
mais altos y/y; melhores perspectivas para a economia de BZ, embora
em ritmo moderado para 2019; e melhorias no desempenho das unidades
internacionais.
Apesar disso, os analistas ainda esperam resultados futuros do
processo de reestruturação, mantendo uma abordagem conservadora e
atentos aos esforços da companhia na gestão de passivos para
melhorar a estrutura de capital e alavancagem, que consideram
bastante elevada (5,12x no 4T18), dado sua alavancagem histórica de
3,46x.
Para a equipe do banco, de fato os números do 4T18 foram
fortemente impactados pelo plano de reestruturação. As despesas
associadas à baixa do ativo imobilizado e depreciação da venda de
ativos foram responsáveis por R$ 2,3 bi e levaram a companhia a
registrar um prejuízo líquido de R$ 2,1 bil no trimestre.
Portanto, o BB-BI viltou ao pior cenário considerando one-offs o
desempenho mais fraco que o esperado em BZ no 4T18 e o caixa
revisado de desinvestimentos. Considerando tudo, o banco reviu
modelo que agora espera que o EBITDA de 2019 chegue a R$ 3,3 de R$
3,5 anterior.
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