BTG vê emissões de debêntures da Qualicorp ligadas a plano de redução de capital

Data : 28/06/2019 @ 11:56
Fonte :ADVFN News
Ativo : Qualicorp Consultoria e Corretora de Seguros S.A. (QUAL3)
Cotação : 43.98  -1.01 (-2.24%) @ 19:45
Cotação Gráfico

BTG vê emissões de debêntures da Qualicorp ligadas a plano de redução de capital




Investing.com – Para o BTG Pactual, as recentes emissões de debentures da Qualicorp (BOV:QUAL3) e suas subsidiárias parecem estar mais relacionadas às necessidades de refinanciamento, uma vez que a companhia tem R$ 650 milhões em dívidas de curto prazo que vencem em novembro.

Para os analistas, as novas receitas obtidas pela holding devem estar relacionadas a planos de distribuição de capital, mais precisamente com uma posição de caixa de cerca de R$ 730 milhões e geração especada de FCF aproximadamente R$ 300 milhões até o final do ano.

Com isso, o BTG acredita que a chance de acontecer uma redução de capital de, no mínimo R$ 700 milhões, aumentou de forma substancial. Desta forma, a equipe vê, mesmo caso a redução seja de R$ 1 bilhão, a Qualicorp ainda teria uma posição de caixa saudável de R$ 450 milhões até o final do ano, com 0,8x na relação da dívida líquida/LTM EBITDA (pouco acima de sua alavancagem financeira líquida em 2016).

O banco lembra que em 2012, ocasião da compra do Grupo Aliança, a Qualicorp foi forçada pelo Cade a desinvestir de vários membros da Affinity devido aos riscos relacionados à concentração de mercado. Mesmo assim, a companhia tem atualmente cerca de 75% de participação de mercado (quase 10x mais que o segundo player). Com isso, o banco não vê grandes opções de alocação de capital além de uma simples distribuição de capital.

O BTG destaca seu recente relatório sobre o setor, que já apontava uma uma possível redução de capital como um dos principais catalisadores da QUAL3. Para uma próxima etapa, os analisas acreditam que a empresa também deve trabalhar em uma reestruturação corporativa que permita o pagamento de juros sobre capital próprio, possivelmente reduzindo sua alíquota de imposto de renda.

Apesar de uma avaliação indiscutivelmente atraente, a recomendação do BTG segue em relação à Qualicorp, devido à sua dinâmica de lucros ainda fraca e às perspectivas de crescimento relativamente limitadas.

Debêntures

O Conselho de Administração da Qualicorp, conforme ata da última reunião do Conselho, aprovou a emissão local de debêntures no valor de R$ 700 milhões no nível de holding. Em paralelo, foram aprovadas duas emissões adicionais de dívida para duas subsidiárias operacionais, sendo R$ 310 milhões na Qualicorp Corretora de Seguros e R$ 290 milhões na Qualicorp Administradora de Benefícios, resultando em total emissão de dívida de R $ 1,3 bilhão.

QUALICORP ON (BOV:QUAL3)
Gráfico Histórico do Ativo

1 Ano : De Jan 2019 até Jan 2020

Click aqui para mais gráficos QUALICORP ON.

QUALICORP ON (BOV:QUAL3)
Gráfico Intraday do Ativo

Hoje : Segunda, 27 de Janeiro de 2020

Click aqui para mais gráficos QUALICORP ON.
Seu Histórico Recente
BOV
VALE5
Vale PNA
BOV
IBOV
iBovespa
BOV
PETR4
Petrobras
BOV
IGBR3
IGB SA
FX
USDBRL
Dólar EUA ..
Ações já vistas aparecerão nesta caixa, facilitando a volta para cotações pesquisadas anteriormente.

Registre-se agora para criar sua própria lista de ações customizada.

Cotações da NYSE e AMEX têm defasagem de no mínimo 20 minutos.
Quaisquer outras cotações têm defasagem de no mínimo 15 minutos quando não especificado.
Em caso de dúvidas por favor entre em contato com o suporte: suporte@advfn.com.br ou (11) 4950 5808.
P: V:br D:20200127 10:17:57