Ambev deve apresentar resultados pressionados no trimestre
27 Abril 2020 - 3:20PM
ADVFN News
Entre analistas, é quase unânime: Ambev
(BOV:ABEV3) deve ser uma das empresas a apresentar resultados mais
deteriorados nesta temporada de balanços financeiros. Os números do
primeiro trimestre, já com efeitos preliminares da pandemia de
coronavírus, serão apresentados pela empresa no dia 7 de maio.
O Credit Suisse espera queda de volume consolidado de 6,2% na
base anual, baixa na receita de 4,8% e um Ebitda 18,2% menor, além
de lucro por ação 22,3% abaixo. Para a XP Investimentos, a queda
esperada no Ebitda é similar: 22% na comparação anual. Tudo isso é
apenas um ensaio do que está por vir neste ano, já que a Covid-19
só começou a impactar a empresa na última quinzena do trimestre em
questão.
Para a analista Betina Roxo, da XP, a expectativa é de
resultados fracos não apenas devido aos impactos da pandemia, mas
também “à pressão de custos, já antecipada pela empresa no final de
2019 e ao ambiente de competição acirrada, principalmente por parte
da Heineken.” Segundo ela, o Brasil tem o pior cenário, e mercados
como Canadá, Argentina e Paraguai podem trazer certo alívio.
Nacionalmente, a expectativa da XP é de queda de volume de 8,5%
para cervejas na comparação anual com Ebitda de R$ 1,8 bilhão, 28%
inferior ao mesmo período de 2019. A analista lembra de 55% das
vendas do segmento vêm de bares e restaurantes, fechados devido à
quarentena.
Não alcoólicos, por sua vez, perdem menos, mas devem, segundo a
XP, cair 2% em volume e 4% em Ebitda, para R$ 348 milhões. “As
quedas são menores do que as do segmento de Cerveja Brasil por dois
motivos: a demanda por bebidas não alcóolicas é historicamente mais
resiliente em momentos de crise; o canal de bares e restaurantes é
menos relevante para o segmento, representando cerca de 35% das
vendas”, diz o relatório.
Mercados que dependem menos de bares e restaurantes podem trazer
algum alívio.
“No primeiro trimestre, para América Latina, estimamos aumento
de 3% em volume na comparação anual, uma vez que o mesmo período de
2019 foi bastante desafiador para o segmento”, explica a analista.
Mais da metade do volume na AL fora Brasil vem da Argentina e do
Paraguai, onde predominam os canais de supermercados e pequenas
mercearias, que seguem abertos.
Outro mercado resiliente é o canadense, onde a estimativa é de
aumento de 2% em volume na base anual. “O consumidor canadense tem
poder de compra elevado e, culturalmente, já tinha o hábito de
estocar alimentos e bebidas, então com o início da quarentena houve
um primeiro momento de aumento da demanda, inclusive”, escreve
Betina. O aumento para o Ebitda é estimado em 11%.
A notícia não é tão animadora, contudo, dado que, de acordo com
estimativas do UBS, a exposição da Ambev à América do Norte é de
13% apenas, contra 74% na América do Sul.
Enquanto isso, quarentenas severas na República Dominicana e
do Panamá (onde foi aplicada uma lei seca) impactam os resultados
na América Central. A queda no volume deve ser de 8,5% na base
anual, de acordo com a estimativa da XP. O UBS também estima 13% de
exposição à América Central.
Marketing: vacina contra mais efeitos da Covid-19?
A XP também avaliou os efeitos da estratégia de marketing da
companhia durante a quarentena, que contou com patrocínios a
algumas das transmissões online mais comentadas do país, incluindo
a de Jorge e Mateus, com recorde de live musical mais vista do
YouTube com 2,7 milhões de pessoas.
“Desde o início da quarentena oficial em São Paulo, em 24 de
Março, até a primeira semana de Abril, o número de buscas pelas
marcas Brahma, Skol e Bohemia estava abaixo do número do mesmo
período no ano anterior”, lembra a analista da XP. “A partir de 4
de Abril, dia da live da dupla sertaneja Jorge e Mateus, o número
de buscas atingiu um novo pico para o mês.”
Fonte: XP
Outras frentes de marketing são a campanha da marca Stella
Artois para apoiar restaurantes, a produção de álcool gel e
máscaras e ampliação de leitos do hospital do M’boi Mirim.
Novo normal?
Analistas do Bradesco BBI também fizeram uma avaliação do
potencial de longo prazo para a empresa caso o hábito de ficar em
casa se alastre para além do período de quarentena.
O estudo estima uma queda de até 21% no consumo de cerveja
no país caso a população fique 50% mais de tempo em casa, com
consequente perda de até 14% no Ebitda.
AMBEV S/A ON (BOV:ABEV3)
Gráfico Histórico do Ativo
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AMBEV S/A ON (BOV:ABEV3)
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