A Log
Commercial reportou lucro
líquido de R$ 17,4 milhões de reais no primeiro
trimestre (1T20), avanço de 33,8% em comparação com igual período
do ano anterior. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e
amortização (Ebitda)
ajustado foi de R$ 26,5 milhões de reais, apresentando
retração de 1,3% no comparativo com o 1t19.
“Nossa carteira é muito saudável e possui exposição a diversos
segmentos com clientes de alta qualidade”, destacou a empresa.
A empresa de logística, com valor de
mercado hoje de 2,3 bilhões, é negociada na B3
através do papel: (BOV:LOGG3)
A
receita operacional líquida da Log
CP atingiu R$ 34 milhões entre janeiro e março, valor 13%
superior à de igual período do ano passado, sendo beneficiada
pelo pelo crescimento de área entregue e maior taxa de
ocupação – vacância estabilizada em 4,5% no trimestre.
O custo de prestação de serviços totalizou R$ 458 milhões no
1t20, apresentando retração de 1,3% na comparação com o 1t19.
As
despesas operacionais avançaram 29,5% para R$
8,064 milhões no 1T20. A variação de R$1,8 milhão entre o
1T20 e 1T19 é explicada, principalmente, pelos investimentos feitos
pela Companhia nas estruturas internas para atender às necessidades
de Companhia aberta e do crescimento das operações em função do
Todos por 1 – plano de entrega de mais de 1
milhão de m² de ABL no período 2020-2024.
“O resultado financeiro apresentou queda no comparativo do 1T20
com o 1T19, em função da queda no custo da dívida da Companhia,
compensada pela redução nas receitas financeiras em função das
remarcações a mercado de títulos detidos pelos fundos de
investimento onde a LOG aplica seus recursos que, em função da
crise do COVID-19, se comportaram com alta volatilidade no último
mês do trimestre” disse a empresa no comunicado.
O FFO (Funds From Operations) da LOG CP atingiu R$ 17,6 milhões
no 1t20, apresentando crescimento de 33,3% na comparação com o
1t19.
A margem FFO da LOG CP atingiu 52% no 1t20, apresentando
crescimento de 7,8% na comparação com o 1t19.
No fim de março, a Log tinha caixa de R$ 773 milhões. No último
trimestre de 2019, a Log captou recursos por meio de oferta
subsequente de ações (“follow-on”) e reforçou seu caixa também pela
venda de ativos para o LOGCP Inter Fundo de Investimento
Imobiliário. Os vencimentos de 2020 somam R$ 72,3 milhões.
+ Confira o calendário de divulgação
de resultados do 1T20 das empresas
listadas na Bolsa de Valores.
Efeito Coronavírus
O planejamento da Log Commercial Properties de elevar sua área
bruta locável (ABL) em 1 milhão de metros quadrados até 2024 está
mantido apesar da mudança do cenário em decorrência da disseminação
do coronavírus.
Para a empresa, as vendas pela internet têm se destacado durante
a crise na demanda por espaços, refletindo a necessidade de
distribuição e logística com o aumento do volume de compras.
“A evolução do e-commerce tem acontecido de forma constante
durante a crise do coronavírus, bem como tem ampliado os
setores de maior procura, tornando o comércio eletrônico mais
abrangente no perfil de consumo das pessoas”, afirmou a Log CP no
balanço trimestral.
Nos casos de clientes de setores mais prejudicados pela crise, a
companhia oferece a possibilidade de diferimento, ou seja, de
suspensão do pagamento do aluguel por um ou dois meses, mediante
acordo de que o valor correspondente será pago, em parcelas, no
segundo semestre.
Teleconferência
Segundo o presidente, Sergio Fischer, há expectativa de
continuidade de demanda por galpões por parte de empresas de
“e-commerce”, segmento que tem se beneficiado da crise, e por
ocupantes que buscam migrar para empreendimentos de mais qualidade,
movimento conhecido como “fly-to-quality” no jargão do setor.
Desde 2019, mais da metade das áreas negociadas pela Log foi com
clientes do segmento de comércio eletrônico ou que têm, nesse ramo,
parte de suas atividades.
No primeiro trimestre, a companhia de propriedades comerciais
comprou três terrenos – nas regiões Sul, Centro-Oeste e Nordeste –
para a expansão prevista no plano e, em abril, deu continuidade às
negociações para aquisições de áreas. As conversas prosseguem, mas
a Log tem comprado os terrenos com parcela maior de permuta como
forma de pagamento.
“Estamos super satisfeitos com o resultado. A demanda por
galpões está muito forte”, diz Fischer. Em março, a companhia
entregou 10 mil metros quadrados de ABL, no Rio, totalmente
pré-locados para o setor farmacêutico. Houve recorde de ocupação
total, no trimestre, e a companhia renovou 75% dos contratos
vencidos no período. A empresa tem 861,6 mil metros quadrados de
ABL própria de galpões entregues.
Como foi o desempenho das ações
Em 2020, o papel mais líquido oscilou entre a mínima de R$
14,65 e R$ 34,50 na máxima. Até o momento, a empresa
desvalorizou 29,51%.
Nos últimos 5 anos, o papel teve um preço médio de R$ 22,63 e
atingiu a mínima de R$ 13,08 e a máxima de R$ 34,50, quando o
Ibovespa atingiu o máximo histórico de 120 mil pontos.
Desconsiderando amortizações, a empresa pagou R$ 0,14 em
proventos no valor bruto dos proventos com DATA COM entre
29/04/2019 e 29/04/2020 com
Dividend Yield de 0,61%.
O conselho de administração
da Log aprovou o pagamento de R$
21 milhões em dividendos, correspondentes
a R$ 0,2116487 por ação ordinária, a ser pago no dia 29 de
maio de 2020.
A partir de 20 de maio, as ações serão negociadas “ex-
dividendos”. Levando em contato o preço do último fechamento, esse
dividendo tem um rendimento de 0,93%.
A visão do mercado
Eleven financial
A Eleven Financial diz que o resultado do 1T20
foi bom, reforçando a resiliência do modelo de negócio de galpões
logísticos, qualidade dos seus ativos e locatários.
“A companhia não sentiu os efeitos negativos em suas operações
relacionadas ao Covid-19, conseguindo um índice de renovação de
aluguel de 75% dos contratos com vencimento no 1T20, além de novas
locações” destacou a Eleven.
A Eleven mantém recomendação
compra com preço-alvo de R$ 32 por ação
ao final de 2020.
BTG Pactual
O BTG Pactual reduziu o preço-alvo do papel, antes do resultado
do primeiro trimestre, com receio do aumento na inadimplência
dos locatários, maiores taxas de vacância e queda na rentabilidade
dos contratos.
“O setor de galpões logísticos possui alguns pontos de
resistência que o tornam atraente, como os contratos de longo prazo
com os locatários, a aceleração das vendas online, devido à
quarentena, o que vai demandar mais logística, e até setores que
lucram com o coronavírus, como o
farmacêutico”, destacou Gustavo Cambauva e Elvis Credendio,
analistas do banco.
O BTG Pactual mantém recomendação
compra com preço-alvo de R$ 29 por ação
ao final do ano.
Quem é a Log CP
A Log
Commercial é uma empresa do
grupo MRV Engenharia (MRVE3)
que atua na incorporação, construção e locação de propriedades
comerciais como Condomínios Logísticos, Loteamentos Industriais,
Shopping Centers e Strip Malls.
A companhia apresenta 100% de Tag Along com Free Float de 43,08%
no papel LOGG3.
A empresa possui algumas vantagens competitivas: Expertise na
área, Aumento do e-commerce demandando maiores galpões logísticos,
portfólio de alto padrão e um modelo de negócio verticalizado.
A concorrência, Capex Alto, crises financeiras e vacância são os
grandes fatores de risco na hora de investir na empresa.
LOG Commercial ON (BOV:LOGG3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Abr 2024
LOG Commercial ON (BOV:LOGG3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2023 até Abr 2024