A Copasa
– Companhia de Saneamento de Minas Gerais – reportou
lucro líquido de R$ 160,8 milhões de reais no
primeiro trimestre (1T20), recuo de 14% em comparação com
igual período do ano anterior. O lucro antes de juros, impostos,
depreciação e amortização (Ebitda)
foi de R$ 475 milhões de reais, apresentando crescimento de
7,3% no comparativo com o 1t19.
O EBTIDA ajustado foi de R$ 458,2 milhões. A margem
Ebitda, por outro lado, recuou 0,3 ponto percentual, para 38,1%. Em
termos ajustados, a margem se manteve estável em 39,7% na
comparação anual.
A empresa de Saneamento, com valor de mercado
hoje de 5,9 bilhões, é negociada na B3 através do papel:
(BOV:CSMG3) e divulgou o resultado no dia 30 de abril de 2020.
A despesa financeira líquida da empresa entre os meses de
janeiro de março de 2020 foi de R$ 92,4 milhões por conta, um
aumento de 127,9% ante os R$ 41,3 milhões observados no ano
anterior. “Vale mencionar que a dívida da companhia em dólar,
em 31 de março, era de US$ 25,6 milhões (equivalente a R$ 133,4
milhões) e em euro era de 44,7 milhões de euros (equivalente a R$
256 milhões)”, diz trecho do relatório com resultados da
empresa.
A
receita operacional líquida da
Copasa atingiu R$ 1,3 bilhão entre janeiro e
março. A receita com serviços de água crescendo 8,2%, para R$
776 milhões, e a receita com serviços de esgoto avançando 12%, para
R$ 442 milhões.
As economias (unidades atendidas) de água cresceram 1,5%,
enquanto com serviço de esgoto avançaram 1,8%. O volume distribuído
de água subiu 1%. A Copasa citou o reposicionamento tarifário médio
de 8,38%, aplicado para consumos registrados a partir de agosto,
como um dos fatores que influenciaram a receita no período.
A dívida líquida somou R$2,67 bilhões neste primeiro trimestre
contra R$3,08 bilhões do mesmo período do ano passado.
Já o índice de alavancagem, medido pela relação Dívida
Líquida/EBITDA dos últimos 12 meses, alcançou 1,5x em relação aos
2,0 de março de 2019.
+ Confira o calendário de divulgação
de resultados do 1T20 das empresas
listadas na Bolsa de Valores.
A teleconferência está agendada para o dia 15
de maio de 2020, às 15h.
Clique aqui para participar do Webcast.
Como foi o desempenho das ações
Em 2020, o papel oscilou entre a mínima de R$ 31,72 e R$
72,30 na máxima. Até o momento, a empresa desvalorizou
30,40%.
Nos últimos 5 anos, o papel teve um preço médio de R$
45,78 e atingiu a mínima de R$ 19,11 e a máxima de R$
74,52.
Desconsiderando amortizações, a empresa pagou R$ 0,94 em
proventos no valor bruto dos proventos com DATA COM entre
29/04/2019 e 29/04/2020 com
Dividend Yield de 1,95%.
A visão do mercado
XP investimentos
A Xp investimentos diz que o resultado do
1T20 veio em linha com as estimativas.
“Continuamos a enxergar um cenário complexo para a concretização
de uma eventual privatização da companhia nos ambientes federal e
estadual. Soma-se a isso o fato da companhia ter aprovado para 2020
uma distribuição de proventos em 2020 de apenas 25% do lucro, o que
é abaixo do potencial previsto no estatuto da companhia e de sua
capacidade de remuneração a acionistas devido ao baixo
endividamento da companhia” destacou Gabriel Fonseca, analista da
XP.
A XP mantém recomendação
neutra com preço-alvo de R$ 53 por ação
ao final de 2020.
Itaú BBA
O banco Itaú BBA avaliou como “mais fortes que o esperado” os
resultados do 1º trimestre da Copasa – Companhia de Saneamento de
Minas Gerais.
“A Copasa mostrou uma forte geração de caixa de R$ 165 milhões.
O Ebitda ajustado foi de R$ 505 milhões, 9,8% superior ao 1º
trimestre do ano passado e acima das nossas projeções”, comentou o
BBA.
O banco comentou que a Copasa obteve melhores resultados porque
passou a cobrar tarifa de coleta de esgoto em cinco municípios
mineiros, com 56 mil domicílios e estabelecimentos comerciais que
passaram a ser atendidos, após obras feitas no ano passado. O BBA
notou, como aspecto negativo, que a Copasa tem 11% da sua dívida
bruta em moeda estrangeira e sem hedge. O BBA observou que a Copasa
irá deliberar até 17 de junho o montante de dividendos a ser pago
aos acionistas, por causa do impacto da crise da Covid-19.
O Itaú BBA mantém recomendação Market
Perform com preço-alvo de R$ 64,00.
Credit Suisse
O banco Credit Suisse avaliou os resultados da Copasa como
“piores que o esperado”. Segundo o CS, houve queda nos volumes
e o lucro sofreu com os resultados financeiros mais fracos.
“A Copasa não interrompeu o abastecimento de água dos
clientes com contas em atraso em março e abril, por causa da
epidemia do coronavírus”, avalia o banco.
O banco prevê que isso pode afetar os resultados posteriores da
estatal mineira.
Eleven Financial
A Eleven Financial considerou o resultado do 1T20 fraco em
função das fortes chuvas que reduziram o volume comercializado e do
impacto da desvalorização cambial na dívida da empresa.
“Os números da Covid-19 não ficaram visíveis nos resultados da
empresa no 1T20. Em nossa opinião o setor de saneamento poderá ser
beneficiado com o retorno da votação no Congresso do marco
regulatório, uma vez que é um setor gerador de empregos” destaca
Renato Pinto, analista da Research.
A Eleven mantém a recomendação de
compra com preço-alvo em R$ 65,00, com a
perspectiva de recuperação dos fundamentos do setor em 2021.
BB Investimentos
O BB Investimentos mostra preocupação com os números defasados
do 1T20 e com a receita que a Copasa teve em Abril, desempenhando
abaixo do esperado.
“Até que tenhamos maior visibilidade quanto à dinâmica da
inadimplência, que é altamente dependente da duração e intensidade
da crise, optamos pela redução do preço-alvo apenas com alteração
das premissas de custo médio ponderado de capital, questão
distintas daquelas desenhadas há 6 meses atrás, e derivam mais
diretamente da deterioração das condições macroeconômicas e de
mercado do que da companhia em si” avalia Rafael Reis e Rafael
Dias, do banco BB Investimentos.
O BB Investimentos mantém recomendação
Market Perform mas reduz preço-alvo
para R$ 65,00.
Quem é a Copasa
A Copasa
– Companhia de Saneamento de Minas Gerais – é uma empresa de
economia mista. Sua principal atividade é a prestação de
serviços em abastecimento de água, esgotamento sanitário e
resíduos sólidos.
A companhia faz parte do novo mercado e apresenta 100% de Tag
Along com Free Float de 49,68% no papel CSMG3.
Em 2006, a companhia realizou sua Oferta Inicial de
Ações (Initial Public Offering – IPO), ingressando no Novo Mercado
da BM&FBOVESPA, segmento diferenciado que exige maior
transparência e regras mais rígidas de governança corporativa.
Em abril de 2008, foi realizada uma oferta secundária
de ações em que o acionista Município de Belo Horizonte alienou a
totalidade de suas ações, e o acionista Estado de Minas Gerais
vendeu parte de suas ações, sem perder o controle acionário da
Empresa.
COPASA ON (BOV:CSMG3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Abr 2024
COPASA ON (BOV:CSMG3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2023 até Abr 2024