Vale vê preço do minério insustentável e tem produção factível com meta, segundo Credit Suisse
14 Setembro 2020 - 3:01PM
ADVFN News
A mineradora Vale (BOV:VALE3) já tem produzido minério de ferro
a um ritmo de 1 milhão de toneladas por dia, o que deve ser
suficiente para que a empresa atinja a faixa inferior de sua meta
para 2020, disseram analistas do Credit Suisse em relatório após
conferência com a companhia em Nova York.
Executivos da empresa também apontaram expectativas de que a
joint venture Samarco, parceria com a BHP, possa retomar atividades
ainda neste ano, o que possibilitaria à unidade alcançar nível de
produção de entre 7 milhões e 8 milhões de toneladas ao ano em
2021, segundo relatório com data de domingo.
A mineradora pretende produzir entre 310 e 330 milhões de
toneladas de minério de ferro em 2020, com um número mais
provavelmente “na extremidade inferior” da projeção, mas analistas
vinham lançando dúvidas sobre a viabilidade dos planos devido ao
desempenho da empresa na primeira metade do ano.
“Embora a Vale acredite que sua projeção é alcançável e estejam
confiantes de que irão produzir perto de 310 mt, suas vendas podem
vir um pouco abaixo de 300 mt para o ano, uma vez que eles precisam
recompor estoques”, escreveu a equipe do Credit Suisse.
O nível de produção no terceiro trimestre deve ficar próximo de
90 milhões de toneladas, enquanto a previsão para os últimos três
meses do ano é ainda maior, dado o retorno esperado de operações em
Serra Leste, no Sistema Norte, acrescentaram os analistas do
banco.
Segundo eles, a Vale também apontou expectativas de reinício
ainda neste ano das operações da Samarco, paralisadas desde o
rompimento de uma barragem da empresa em 2015 que foi considerada o
maior desastre ambiental da história do Brasil.
Em Timbopeba, a Vale espera retomar a capacidade total de
produção (12 milhões de toneladas por ano, contra 4 milhões
atualmente) entre março e abril de 2021.
Já em Brucutu, maior mina da empresa em Minas Gerais, a
construção de uma barragem que possibilitaria à mina operar com sua
capacidade total deverá ser concluída entre o primeiro e o segundo
trimestre de 2021. A unidade, com 30 milhões de toneladas anuais em
capacidade, pode funcionar atualmente com 40% disso.
O complexo de Fábrica deve retomar operações no segundo
trimestre de 2021, disseram os analistas.
Em Vargem Grande, a retomada total de operações de processamento
a seco depende da conclusão de uma barragem que deve estar pronta
no segundo trimestre de 2021.
Os analistas também disseram que os executivos da Vale
comentaram que a retomada da política de dividendos, que estava
suspensa desde o rompimento de barragem da empresa em Brumadinho
(MG) em janeiro passado, deve-se à visão de que a companhia já
realizou volume “substancial” de reparações pelo desastre e ganhou
assim o direito de distribuir recursos aos acionistas.
“A companhia acredita que nada muda em relação à reimposição dos
dividendos, apesar de recentes pedidos do Ministério Público”,
apontaram.
Procuradores do Ministério Público Federal pediram à Justiça
recentemente uma intervenção legal na Vale para afastar executivos
responsáveis pela política de segurança da companhia e para
suspensão da política de dividendos. O pleito foi rejeitado na
semana passada.
PREÇO INSUSTENTÁVEL
A administração da Vale acredita que o minério de ferro não se
manterá por muito tempo no atual patamar de preços, de cerca de 130
dólares por tonelada, segundo o relatório do Credit.
A commodity tem se mantido firme na China apesar da pandemia
global de coronavírus devido a expectativas de robusta demanda no
país pelo material usado na fabricação do aço.
“A Vale acredita que as condições de demanda por minério de
ferro na China estão bem saudáveis agora e enquanto isso começa a
ver alguns sinais de melhora em outras regiões do mundo também
(incluindo Europa e Japão)… no entanto, a visão da companhia é de
que os atuais preços do minério de ferro são insustentáveis”,
escreveram os analistas.
A pressão sobre as cotações deve vir com o próprio aumento dos
envios da Vale ao mercado chinês mais para o final do ano, de
acordo com as expectativas dos gestores da empresa.
“Apesar dessa possível pressão à frente, eles acreditam que
levará algum tempo para que os preços voltem a entre 60 e 80
dólares”, o que dependeria em grande parte da própria volta da Vale
à sua capacidade de produção de 400 milhões de toneladas, esperada
para entre 2022 e 2023.
Mas, mesmo com preços do minério na casa de 81 dólares por
tonelada, a Vale poderia pagar aos acionistas “dividend yield” de
ao menos 6% em 2021, calcularam os profissionais do Credit.
VALE ON (BOV:VALE3)
Gráfico Histórico do Ativo
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VALE ON (BOV:VALE3)
Gráfico Histórico do Ativo
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