Totvs prorroga oferta para Linx e critica duramente administração da empresa
09 Outubro 2020 - 7:36AM
ADVFN News
Em reunião realizada na quarta-feira, 7, o Conselho de
Administração da Totvs (BOV:TOTS3) aprovou a
prorrogação da oferta de combinação com a Linx
(BOV:LINX3) até o dia 17 de novembro e também criticou duramente a
atuação dos conselheiros independentes da segunda empresa, que
decidiram por não levar adiante a oferta para assembleia de
acionistas. A Totvs rebateu ponto por ponto cada um dos problemas
levantados na proposta, e levanta suspeita sobre a idoneidade com
favorecimento pela proposta da Stone.
O documento alega que a ausência de transparência e o ‘modus
operandi’ de suprimir a possibilidade de escolha pelos acionistas
tem sido prática reiterada pela administração da Linx, com a Totvs
alegando que foram se criando dificuldades cada vez maiores para
impedir que a proposta fosse devidamente apreciada em assembleia em
detrimento da oferta que a Stone fez.
“Desde o início, os conselheiros ditos independentes da Linx
assumiram publicamente o compromisso de garantir competição justa e
aberta entre as propostas”, fala a empresa em Fato Relevante
divulgado nesta quinta-feira, dizendo que a Totvs confiou no
“compromisso de tratar de modo equilibrado ambas as ofertas”.
Depois de assinarem aditivos e analisarem de forma apressada as
propostas, os conselheiros da Linx, segundo a Totvs, “perderam a
sua independência e se tornaram parte integrante e conflitada na
análise”.
“Sob a pretensa intenção de entender a proposta da Totvs,
limitaram-se a tentar ajustar a proposta ao modelo da Stone,
esperando que a Totvs fosse concordar em se submeter às mesmas
ilegalidades e a constranger, igualmente, os seus acionistas”,
critica a empresa, dizendo que não vai concordar com isso.
A Totvs então passa a destrinchar, ponto a ponto, as críticas
que os conselheiros independentes da Linx fizeram à oferta, dizendo
que a atitude deles é “absolutamente contraditória”. “Se está tão
convencido de que a proposta da Stone é melhor, por que não
conceder tratamento igualitário e submeter as duas aos acionistas
isentos na mesma assembleia?”, questiona a administração, afirmando
que os administradores da Linx vão levar vantagens pessoais ao
aprovarem a oferta da Stone.
Um dos pontos que a Totvs chama atenção é um “alegado risco de
desistência” que os conselheiros independentes da Linx apontaram ao
não dar prosseguimento à oferta, dizendo que a afirmação não tem
fundamento e é mais um “subterfúgio” para desqualificar a empresa.
“A administração da Totvs confirmou reiteradamente sua intenção de
realizar antecipadamente a assembleia geral dos seus acionistas, de
sorte a submeter e ter previamente aprovada a proposta, antes mesmo
da assembleia geral dos acionistas da Linx”, diz o Fato
Relevante.
A Totvs também critica a afirmação de que as sinergias entre as
duas empresas são possíveis de serem avaliadas, mostrando em outro
documento que os ganhos operacionais estão estimados em valor
presente líquido de aproximadamente R$ 3,2 bilhões, com a
diminuição dos custos operacionais em R$ 60 milhões por ano, e com
receita líquida de R$ 160 milhões ao final do quarto ano após a
combinação de negócios. “Tais fatos evidenciam que o comitê
independente não tinha a real intenção de avaliar a proposta da
Totvs de forma imparcial”, dizendo que os assessores fizeram isso
como forma de indicar inferioridade ante a oferta da Stone.
Sobre a maior dificuldade da aprovação da oferta no Conselho
Administrativo de Defesa Econômica (Cade), a Totvs reafirma que a
multa de R$ 100 milhões em caso de aprovação evidencia a confiança
da empresa que isso não vai ocorrer. “O processo de análise das
duas propostas deve ser similar e o tempo de exame bastante
próximo, não havendo qualquer fundamento para uma suposta diferença
relevante de prazos”, comenta a Totvs, destacando que a proposta da
Stone também vai receber “importantes contestações de seus
concorrentes” e resultaria em práticas que a própria empresa de
meios de pagamentos questionou no colegiado.
VISÃO DO MERCADO
Guide Investimentos por Luis Sales
Impacto: Positivo. Quebrando o silêncio estabelecido no
início da disputa com a Stone pela Linx, Totvs diz que seguirá na
competição até o fim, podendo aumentar sua oferta. A companhia está
confiante de que pode ganhar agora que a empresa está preparando o
F4, que segundo a mesma, está demorando mais pelo atraso da própria
Linx a entregar informações, e também demonstrando as possíveis
sinergias entre as companhias.