A Localiza Rent a Car (BOV:RENT3) informou que seu conselho de administração, reunido nesta quinta-feira (08), aprovou a assinatura do Protocolo e Justificação de Incorporação de Ações com a Companhia de Locação das Américas – Unidas (BOV:LCAM3) e a Proposta da Administração à Assembleia Geral Extraordinárias Localiza, por meio dos quais foram estabelecidos os termos e condições para a implementação da combinação dos negócios das companhias, mediante a incorporação de ações da Unidas pela Localiza.

A Unidas e a Localiza convocarão para o dia 12 de novembro de 2020, às 10h e às 15h, respectivamente, suas respectivas assembleias gerais extraordinárias, de forma a aprovar os atos societários relativos à incorporação de ações.

As partes entendem, que o acordo possibilitará à companhia combinada atuar com mais eficiência em um setor em evolução, altamente dinâmico e competitivo, com investimentos em inovação e diversificação do portfólio de produtos e serviços.

As Companhias continuarão a operar de forma independente até a consumação da operação

A pretendida incorporação de ações tem como propósito a combinação dos negócios da Localiza e da Unidas, por meio da incorporação de ações da Unidas, pelo seu valor econômico, pela Localiza.

Desta forma, mediante a consumação da incorporação de ações, a Unidas passará a ser uma subsidiária integral da Localiza.

Com a consumação da incorporação de ações, a Localiza emitirá novas ações ordinárias, iguais às existentes, negociadas no segmento do Novo Mercado da B3, que serão atribuídas aos antigos acionistas da Unidas.

Os acionistas da Unidas receberão 0,44682380 nova ação ordinária de emissão da Localiza em substituição a 1 ação ordinária de emissão da Unidas por eles detidas na data de consumação da incorporação de ações.

Com base na relação de troca, os acionistas da Localiza passarão a deter, em conjunto, 76,85000004% do capital social total e votante da companhia combinada.

Já os então acionistas da Unidas passarão a deter, em conjunto, 23,14999996% do capital social total e votante da companhia.

Sujeito à consumação da incorporação de ações, a Unidas poderá distribuir dividendos aos seus acionistas no valor total de até R$ 425 milhões, observadas as seguintes condições:

  • Terá a eficácia da sua declaração condicionada à consumação da incorporação de ações;
  • Será declarado com base na posição acionária dos acionistas da Unidas na data de fechamento;
  • Será pago em até 90 (noventa) dias corridos contados da data da consumação da incorporação de ações.

Visão do mercado

A intenção da Localiza de fundir os negócios com a Unidas (LCAM3) surpreendeu o mercado. Segundo o BTG, o movimento é extremamente estratégico e gerará um player de escala global.

“Acreditamos que o negócio deve capturar benefícios relevantes com a fusão das duas operações, como mais eficiência operacional, otimização do layout administrativo, ganhos de eficiência e uma melhoria significativa na estrutura de capital”, afirmaram Marquiori, Recchia e Cavalieri.

A Apsis, consultoria contratada para determinar os valores justos de ambas as empresas no processo de incorporação, chegou à conclusão de que cada ação da Unidas deveria ser trocada por 0,40 a 0,446 ação da Localiza. Dessa forma, os investidores da Unidas precisariam entregar cerca de 2,5 papéis da empresa para receber uma ação da Localiza. O valor por ação seria de R$ 48,05 e R$ 21,43, respectivamente.

A proposta de fusão precisa ser aprovada pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica, o Cade. A visibilidade na aprovação é bastante limitada, e o anúncio da decisão do órgão deve demorar a acontecer.

BTG Pactual mantém recomendação de compra para Localiza e eleva preço-alvo de R$ 41,00 para R$ 70,00.

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