Tupy (TUPY3) 3T20: Lucro líquido de R$ 128 milhões, alta de 92,6%

A Tupy terminou o terceiro trimestre deste ano com lucro líquido de R$ 128 milhões, montante 92,6% maior em relação ao valor registrado no mesmo período de 2019, de R$ 66,4 milhões. Esse é o maior resultado da história da companhia.

Os resultados da Tupy (BOV:TUPY3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 12/08/2020.

O Ebitda – lucro antes de antes de juros, impostos, depreciação e amortização –avançou 32,5% e somou R$ 248,7 milhões por conta dos ganhos de eficiência estruturais. Na base ajustada, o montante chegou a R$ 257,5 milhões.

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A receita líquida recuou 6,6% ante o mesmo trimestre do ano passado, para R$ 1,25 bilhão. Na comparação com o segundo trimestre, foi registrado aumento de 93,9%, informa a empresa.

De acordo com a administração da Tupy, os volumes estão dando sinais de recuperação gradual graças aos projetos e iniciativas que a companhia tem desenvolvido nos últimos anos. Isso levou a um crescimento trimestral de 79% dos volumes físicos de venda (embora o desempenho na comparação anual tenha sido 26% menor).

“Promovemos alterações importantes no processo produtivo no Brasil e no México, como a realocação de produtos e ferramentais entre as linhas, redesenho dos fluxos, avaliação diária do mix de materiais utilizados e desligamento de equipamentos menos eficientes, além da revisão de contratos com fornecedores de produtos e serviços”, listou a Tupy.

A empresa conseguiu gerar R$ 151 milhões líquidos de caixa, chegando ao fim de setembro com R$ 1,43 bilhão. “Fizemos um bom controle de gastos para preservação de caixa da companhia, com muita disciplina financeira”. A empresa reduziu em 46% os investimentos no ano, para R$ 97 milhões, ao suspender e adiar projetos e ao priorizar manutenção, segurança e meio ambiente.

A Tupy fechou o trimestre com endividamento líquido de R$ 1,17 bilhão – alavancagem de 2,05 vezes pelo critério de dívida líquida sobre Ebitda. A dívida de curto prazo é decorrente de um reforço de caixa feito em março para enfrentar a pandemia, de R$ 494 milhões, que nem chegou a ser utilizado.

VISÃO DE MERCADO

BTG Pactual

Para o BTG, a Tupy continua sendo um dos nomes preferidos no universo de Bens de Capital.

“Em nossa opinião, o sólido 3T da Tupy ressalta que o pior já ficou para trás e os resultados devem continuar a se recuperar no futuro. Tanto o mercado doméstico quanto o dos EUA estão mostrando perspectivas positivas de demanda por máquinas pesadas, o que é um bom indicador inicial para a Tupy. Mantemos nossa Compra, com base em: (i) recuperação econômica esperada de agora em diante, normalizando até 2021, impulsionando a demanda por equipamentos pesados; (ii) câmbio favorável, já que o USD levará mais tempo para se depreciar; e (iii) grandes sinergias esperadas com o negócio da Teksid, levando a Tupy ao próximo patamar em termos de escala global.

BTG Pactual mantém a recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 21,00…

Eleven Financial

Apesar da recuperação gradual desde o 2T20, o período apresentou queda de volumes no mercado interno e no mercado externo.

Houve reversão em relação ao trimestre anterior para lucro líquido de R$ 128,0 milhões com impactos negativos relevantes no resultado financeiro.

Para a Eleven, a Tupy deverá seguir mostrando o resultado de seus esforços para crescimento incremental de margens e geração de caixa através do aumento de usinados e CGI no mix, desenvolvimento do global sourcing de insumos e flexibilização das linhas de produção. No cenário futuro a expectativa recai sobre a conclusão da aquisição da Teksid e consolidação da companhia como um dos principais players mundiais em processo de fundição.

A Eleven mantém a recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 23,00…

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