Marcopolo (POMO3/POMO4) 3T20: balanço mostra prejuízo de R$ 54,3 milhões
04 Novembro 2020 - 07:35AM
ADVFN News
O último balanço divulgado pela empresa não trouxe boas
notícias. No 3T20, ela revelou um prejuízo de R$ 54,3 milhões,
contra um lucro de R$ 22,3 milhões no mesmo período do ano passado.
É o primeiro resultado negativo trimestral desde 2016.
Os resultados da
Marcopolo (BOV:POMO3) e (BOV:POMO4) referentes às
suas operações do terceiro trimestre de 2020 foram divulgados no
dia 03/11/2020.
→ Fundada em 1946, a Marcopolo é uma fabricante multinacional de
carrocerias e ônibus, respondendo por quase metade de toda a
produção nacional. Confira a análise completa da empresa com informações
exclusivas.
O resultado do Ebitda (lucro antes de juros, impostos,
depreciação e amortização) também sofreu um efeito negativo,
alcançando R$ 23,8 milhões, contra R$ 60,2 milhões positivos
obtidos no mesmo trimestre do ano passado. A margem ficou negativa
em 2,8%, contra 5,6% registrada no 3T19.
A receita líquida também despencou 22,6% no período, acumulando
R$ 836,5 milhões. Já no ano passado, para se ter um comparativo, o
valor ficou em R$ 1,08 bilhão.
Outras informações do balanço
As receitas obtidas com a operação no Brasil despencaram 22% e,
quanto às do exterior, a porcentagem chegou a 41%, embora a receita
com exportação tenha aumentado 1,9%.
O endividamento financeiro líquido também cresceu: em novembro
de 2020, totalizando R$ 1.130,7 milhões, contra R$ 703,1 milhões em
2019.
As despesas operacionais seguiram a mesma trajetória, crescendo
75% (equivalente a R$ 186 milhões). A empresa justificou esses
números devido aos custos com rescisões trabalhistas e resultados
de equivalência patrimonial das operações localizadas no exterior,
tudo em virtude da pandemia.
Outro resultado nada bacana para o mercado foi o custo de
ociosidade da empresa, equivalente a R$ 12,8 milhões no trimestre e
de R$ 40,8 milhões no acumulado do ano.
A margem bruta, na contramão dos números negativos, aumentou,
saindo de 13,5% para 16,3%, devido ao efeito positivo do câmbio nas
exportações, melhor eficiência das operações e processo de
otimização de fábricas no Brasil.
Apesar disso, a empresa se manteve positiva, principalmente
entendendo que o mercado interno dá mostras de que tende a acelerar
novamente com a procura por novos ônibus para atender à demanda de
turismo, linhas rodoviárias, de transporte escolar e transporte
público urbano.
VISÃO DO MERCADO
BTG Pactual
O BTG espera que os volumes fracos persistam, com a maioria
dos proprietários de frotas continuando a adiar os pedidos para o
ano fiscal de 2021 (especialmente para ônibus intermunicipais e
urbanos). Além disso, nos últimos lançamentos da Fabus, esperamos
que a indústria de ônibus registre uma recuperação de volume muito
lenta. Pelo lado positivo, vemos o esforço da POMO para fornecer
soluções sanitárias aos seus clientes como um movimento
bem-sucedido, com a empresa apresentando um desempenho mais
resiliente do que seus concorrentes, especialmente com a tecnologia
BioSafe. Além disso, destacamos o anúncio positivo do fechamento de
sua fábrica no Rio de Janeiro em outubro, o que deve ajudar a
resolver os problemas de excesso de capacidade da Marcopolo,
melhorando suas margens de longo prazo. Para os próximos
trimestres, também esperamos que o POMO continue a se beneficiar de
um Real estruturalmente depreciado.
BTG Pactual mantém recomendação neutra, com preço-alvo de R$
16,00.
Credit Suisse
Para o Credit Suisse, os resultados da Marcopolo mostraram
progresso e a companhia colhe os frutos do “virada”. Porém, o
mercado de ônibus ainda permanece bastante desafiador como
consequência do Covid-19 e “a estrada para a recuperação parece
bastante árdua”.
Os analistas do banco ainda destacam que as fábricas voltaram a
funcionar quase aos níveis normais, com volumes mostrando alta de
47% na base trimestral, mas ainda em queda de 13% na base
anual. Os ônibus urbanos e intermunicipais foram os mais
afetados e devem passar por um longo processo de recuperação. “No
lado positivo, a Marcopolo deve sair da crise com muitos
aprendizados e possivelmente uma empresa mais eficiente. A
companhia também se beneficia da depreciação do real dado as vendas
nos mercados externos. O destaque positivo do resultado foi a
geração de caixa (dada a redução de capital de giral) com R$ 150
milhões no trimestre”, apontam os analistas.
Eleven Financial
O trimestre de Marcopolo foi de menores volumes de produção e
vendas, ainda em decorrência dos efeitos relacionados a COVID-19.
Apesar do volume considerável das entregas relacionadas ao programa
federal Caminho da Escola, o efeito extraordinário das rescisões
com o fechamento da unidade de Duque de Caxias e o resultado
negativo da NFI pesaram sobre o desempenho no período levando a um
elevado prejuízo no trimestre.
A expectativa da Elven para o final do ano e 2021 é de demanda
por Rodoviários prejudicadas pelo ambiente econômico difícil e de
comprometimento da capacidade de investimento para os frotistas
devido aos efeitos do COVID-19 sobre a circulação de pessoas.
Apesar do trimestre com resultado negativo, a expectativa é de
maior equilíbrio para o próximo trimestre e 2021 devido aos volumes
ainda significativos de entregas do Caminho da Escola, melhora dos
resultados da NFI e adequação da capacidade produtiva para o
cenário de menor demanda.
A Eleven mantém a recomendação neutra, com preço-alvo de R$
3,00…
MARCOPOLO PN (BOV:POMO4)
Gráfico Histórico do Ativo
De Fev 2024 até Mar 2024
MARCOPOLO PN (BOV:POMO4)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2023 até Mar 2024