O resultado do último balanço da JHSF surpreendeu. O lucro líquido da incorporadora somou um total de R$ 176,0 milhões no terceiro trimestre de 2020, valor 87,4% maior do que os R$ 93,9 milhões obtidos no mesmo trimestre de 2019.

Os resultados da JHSF (BOV:JHSF3) referentes às suas operações do terceiro trimestre de 2020 foram divulgados no dia 05/11/2020.

→ A JHSF é uma empresa brasileira que atua nos setores de shopping centers, incorporação imobiliária, hotelaria e gastronomia. Confira a análise completa da empresa com informações exclusivas.

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O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) subiu 39,5% no 3T20, acumulando um total de R$ 216,3 milhões. Só para fazer o comparativo, no mesmo trimestre do ano passado o valor foi de R$ 155,1 milhões.

A receita líquida também teve desempenho positivo: atingiu R$ 355,8 milhões, alta de 92,9% sobre os R$ 184,5 milhões do mesmo período do ano passado.

Outras informações do balanço

Conforme o balanço, o lucro operacional foi de R$ 212,1 milhões no 3T20, alta de 42,1% sobre os R$ 149,2 milhões registrados um ano antes.

O resultado financeiro, por outro lado, ficou negativo em R$ 22,3 milhões, porém um pouco menor do que o resultado negativo de R$ 24,6 milhões visto no ano passado.

O caixa líquido da empresa fecha o 3T20 em R$ 186,1 milhões. A dívida líquida acumula R$ 705,4 milhões. A diferença é justificada pela emissão de R$ 300 milhões em debêntures realizada no mês de abril, seguida por um aumento de capital em julho, que incrementou o caixa em R$ 379,4 milhões.

O negócio com desempenho mais positivo foi o de incorporação. A receita líquida obtida com esse segmento foi de R$ 289,8 milhões, alta de 219,8%. O Ebitda dessa atividade cresceu 405,5%, ficando em R$ 219,7 milhões.

O setor de renda recorrente, por outro lado, teve uma retração de 26,6% na receita líquida, equivalente a R$ 34,9 milhões. Já o Ebitda caiu 85,3% e somou R$ 13,7 milhões.

VISÃO DO MERCADO

BB Investimentos

BB Investimentos considerou o balanço da JHSF positivo e destacou a retomada gradual das atividades nas divisões de renda recorrente e hotéis e restaurantes.

“Assim como visto nos shoppings, os hotéis e restaurantes voltaram a operar no terceiro trimestre de 2020. Dessa forma, no trimestre, os indicadores do segmento foram impactados pelas medidas governamentais adotadas no intuito de diminuir os casos de covid-19: diária média (+2,9% a/a), revpar (-11,4% a/a), taxa de ocupação (+5,6 p.p. a/a), couvert médio (-11,4% a/a) e número de couverts (-47,5% a/a)”, comentou a analista Kamila Oliveira.

BB Investimentos reitera recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 9,90.
BTG Pactual

A JHSF reportou bons resultados no 3T20, impulsionados principalmente por um desempenho robusto em seu negócio de incorporação, superando nossas estimativas em geral.

Os resultados do 3T da JHSF foram fortes, principalmente devido ao seu negócio de incorporação (vendas robustas de primeira e segunda casas de luxo no 3T). Embora reconheçamos que outras divisões podem sofrer por um tempo (Covid-19), também notamos uma melhora significativa nos últimos meses e as receitas devem se recuperar de acordo. Reiteramos nossa classificação de Compra na JHSF, uma vez que o ímpeto do segmento habitacional é forte e shoppings / hotéis / restaurantes estão se recuperando. Nosso preço-alvo por soma das partes oferece 52% de potencial de valorização.

BTG Pactual mantém recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 11,00…

VISÃO TÉCNICA


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