A companhia de logística Tegma registrou lucro
líquido de R$ 29,9 milhões no terceiro trimestre, queda de 67,2% em
relação ao mesmo período de 2019. Segundo a empresa,
desconsiderando os impactos do crédito tributário no terceiro
trimestre de 2019, a queda foi de 17%.
Os resultados
da Tegma (BOV:TGMA3) referente a suas
operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia
06/11/2020.
A empresa relembrou que a disparidade ocorre principalmente em
razão do crédito tributário reconhecido no intervalo de julho a
setembro do ano passado, que, à época, triplicou o lucro da Tegma
na base anualizada. Quando desconsideramos o referido efeito, o
resultado apurado no período seria de R$ 36,1 milhões.
→ A Tegma possui R$ 1,56 bilhão de valor de
mercado. Confira
a Análise completa da empresa com informações
exclusivas.
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização
(Ebtida) somou R$ 55,3 milhões, queda de 14,3%
ante 2019. Já a margem Ebitda avançou 0,2 ponto percentual, para
19,1%.
A empresa afirma que o avanço de margem foi resultado de
gestão de custos e despesas, apesar dos impactos da covid-19 no
segmento de logística automotiva.
A receita líquida teve queda de 15,1% na comparação
anual, para R$ 289,2 milhões devido à queda da quantidade de
veículos transportados na divisão automotiva por conta dos impactos
da pandemia.
O número de veículos transportados no terceiro trimestre deste
ano caiu 20,9%, de 204,5 mil no ano passado para 161,8 para
2020
Outras informações do balanço
No período, foram vendidos 618,3 mil veículos leves, queda de
22,6% ante 21019. Destes, 535,7 mil foram para o mercado doméstico.
Já os veículos transportados pela Tegma tiveram queda de 20,9% ante
o terceiro trimestre de 2019, mas avançaram 185,6% ante o segundo
trimestre deste ano.
O fluxo de caixa livre da Tegma ficou negativo em R$ 8,7 milhões
devido ao consumo de capital de giro da retomada de operações de
logística automotiva, “apesar do resultado operacional positivo da
companhia”. Já o caixa líquido da companhia foi de R$ 54,3 milhões
ao final do período.
A Tegma Gestão Logística também aprovou o pagamento de R$ 22,4
milhões em proventos (dividendos intercalares e juros
sobre capital próprio). Terão direito ao recebimento dos
referidos proventos todos os titulares de ações ordinárias da
companhia no dia 11 de novembro de 2020 (data de corte).
Teleconferência
Teleconferência da Tegma Gestão Logística S/A para discussão dos
resultados referentes ao 3T20. Presentes os senhores Marcos
Medeiros, diretor-presidente e Ramón Perez, diretor financeiro e de
relações com investidores.
Como é do conhecimento de todos, a rápida expansão da pandemia
de COVID-19 impactou em larga escala a economia global, tornando o
ambiente extremamente volátil e colocando incertezas sob
declarações realizadas no presente momento.
A Tegma está fornecendo informações na data desta comunicação e
reserva-se expressamente o direito de não atualizar quaisquer
declarações prospectivas contidas nesta apresentação.
Iniciando com o status da COVID19 na Tegma, gostaria
primeiramente de informar que felizmente nenhum colaborador nosso
até o momento teve maiores complicações. Todos os protocolos de
saúde permanecem em vigor, com todos os cuidados necessários para a
prevenção do contágio.
O segundo ponto trata de um prêmio conduzido pela fabricante de
eletrodomésticos Electrolux em 2020, na qual fomos finalistas na
categoria Excelência Operacional como Provedor de Serviços. Esse
reconhecimento global atesta de que forma as vantagens competitivas
da Tegma são construídas, por meio de qualidade nos serviços que
reconhecidamente geram economias ao cliente e que são concretizadas
em relacionamento de longo prazo com benefícios mútuos.
O terceiro ponto é um outro reconhecimento importante que
recebemos nesse trimestre também. A Tegma foi reconhecida no TOP
100 Open Corps como uma das empresas que mais interagem com as
start-up’s do Brasil. No ranking geral, a Tegma ficou em 20º lugar
entre as 100 empresas selecionadas; já na categorização por
setores, a Tegma se classificou em 1º lugar no setor de transporte
e logística, ou seja, a empresa do setor que mais faz open
innovation com start-up’s do país.
Essa premiação é fruto do trabalho iniciado em 2017 com a
criação da tegUP, aceleradora de start-up’s e braço de inovação
aberta da empresa. O quarto item se refere à mudança de site da
operação de Armazenagem na logística integrada de São Paulo, que
ocorre da cidade de Barueri e será transferida para um condomínio
logístico em Itapevi em São Paulo, que tem características mais
adequadas para as operações atuais, com possibilidade de ampliação
de capacidade e flexibilidade para atender novos serviços e
clientes.
No quinto item informamos a respeito da retomada do pagamento de
dividendos e Juros sobre Capital próprio pela Companhia. Lembrando
que por conta da pandemia, suspendemos o pagamento de proventos
complementares de 2019 em abril de 2020 e a antecipação do
pagamento do primeiro semestre de 2020 em agosto.
Em novembro estamos, portanto, distribuindo 50% do lucro líquido
dos nove meses de 2020, correspondente a R$ 22,4 milhões (R$ 0,34
por ação e 1,5% de dividend yield), a ser pago no dia 24 de
novembro. Por último, anunciamos que inauguramos hoje em nosso site
de RI uma seção de Sustentabilidade, no qual compilamos todas as
nossas iniciativas em termos de cuidado com o meio ambiente,
segurança nas estradas, responsabilidade social e governança.
Nessa seção, é possível verificar o estágio de atendimento das
práticas relacionadas ao tema, sinalizando a relevância que esses
assuntos tem adquirido na gestão e na estratégia futura da
companhia.
Sr. Ramón Pérez
Podemos ver os principais indicadores do mercado automotivo e da
divisão automotiva da Tegma. Damos destaque na tabela à esquerda ao
crescimento de 132% das vendas de veículos no 3 Brasil no 3T20 em
comparação com o trimestre anterior sinalizando a capacidade de
retomada e elasticidade do setor, embora, na comparação anual ainda
encontremos, em função dimensão da fase mais crítica já
ultrapassada, uma redução de 22% na comparação anual.
O forte desempenho trimestral pode ser atribuído a diversos
fatores como a reabertura da economia, ao represamento de vendas
dos meses de restrições, mas também à maior confiança dos
consumidores, à preferência dos consumidores pelo transporte
privado em detrimento do transporte público, às baixas taxas de
juros básicas e à poupança devido à postergação de gastos com
serviços, lazer e viagens.
Esse cenário, no entanto, ocorre na contramão de diversos
fatores negativos que ainda pesam sobre a economia brasileira, como
o alto nível de desemprego, a queda da renda com a MP 936, riscos
fiscais que começam a despontar no horizonte e a desvalorização
cambial que resulta em aumento do custo de insumos e que já se
reflete em aumento de preços no país, inclusive dos veículos zero
quilômetros.
Damos destaque também aos estoques, que continuam a se retrair a
níveis muito baixos, o que exige ainda mais das operações
logísticas na entrega desses veículos nas concessionárias. Logo
abaixo, podemos constatar que os números apontam para uma
quantidade de veículos transportados pela companhia que evoluiu de
forma parecida com a do mercado, embora tenhamos tido uma leve
perda de 0,7 p.p. de market share na comparação anual, por conta da
performance individual de alguns clientes chave.
Por último, constata-se uma evolução positiva da distância média
no trimestre na comparação anual, em função principalmente do
desempenho positivo das vendas de regiões como Norte, Nordeste e
Centro-Oeste no pós crise em relação ao restante do
país. Vemos uma recuperação de 181% da receita bruta do
3T20 vs o 2T20, embora ainda se constate uma redução de cerca de
17% da na comparação anual.
Houve uma redução de 4,7% na quantidade de viagens realizadas
pela divisão, apesar do impacto positivo advindo da operação de
logística industrial para o setor de eletrodomésticos, que tem
crescido nessa época de pandemia por conta das altas vendas via
e-commerce.
Por outro lado, esse indicador foi negativamente impactado pelo
aumento dos estoques de insumos na operação química no 2T20 por
conta das incertezas da COVID-19, o que reduziu a demanda por
viagens nesse trimestre. Em função dessa mesma explicação, a queda
de 13,2% da tonelagem transportada e, consequentemente, o aumento
de 21,8% na tonelagem armazenada no 3T20.
Damos destaque ao crescimento de cerca de 7% da receita
bruta da divisão na comparação anual, fruto do crescimento similar
das operações de armazenagem e de logística industrial. O ganho de
margem bruta de 6,4 p.p no 3T20 na comparação anual é fruto do
crescimento da divisão, que incorre em melhor diluição de custos
fixos e de melhoria do mix de serviços e clientes na operação de
logística industrial.
VISÃO DE MERCADO
BTG Pactual
A receita do 3T da TGMA veio em linha conosco (estávamos com
projeções abaixo do consenso), enquanto o desempenho operacional e
os o lucro líquido superaram nossas estimativas. Mais precisamente,
a receita líquida do 3T foi de R$ 289 milhões (-15% a/a; em linha
conosco) e (IFRS16) o EBITDA foi de R$ 55 milhões (-52% a/a; 14%
acima de nossa estimativa), implicando em uma margem EBITDA de 19%
(vs. 34% no ano passado, 250 bps acima de nós). O lucro líquido foi
de R$ 30 milhões (-67% a/a; 17% acima de nossa projeção). Nesta
nota, comparamos nossas estimativas com os números do 3T,
considerando os efeitos do IFRS16. Em breve iremos incorporar os
novos números em nossos modelos e revisar nossas estimativas.
Eleven Financial
Com alto controle de despesas e resultado do 3T20
consideravelmente acima das nossas estimativas, a Tegma fica bem
posicionada para acompanhar a recuperação das vendas de veículos.
Incorporamos a melhor margem EBITDA em nossas estimativas e
alteramos a recomendação para compra.
TEGMA ON (BOV:TGMA3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Abr 2024
TEGMA ON (BOV:TGMA3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2023 até Abr 2024