Embraer registrou um prejuízo
líquido de R$ 797,5 milhões auferido no terceiro trimestre
deste ano. Com o resultado, o prejuízo acumulado deste ano soma R$
2,30 bilhões.
Os resultados da
Embraer (BOV:EMBR3) referente
a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no
dia 10/11/2020.
O Ebitda ajustado – lucro antes de
juros, impostos, depreciação e amortização – saiu de R$
75 milhões no terceiro trimestre do ano passado, para R$ 1 milhão
neste ano. Dessa forma, a margem Ebitda do período ficou negativa
em 1%.
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→ A Embraer é a maior exportadora de
produtos manufaturados de alta tecnologia do hemisfério sul e a
terceira maior fabricante de jatos comerciais de até 150 lugares do
mundo. Apesar de seu capital ser pulverizado, o governo brasileiro
é detentor de uma Golden Share, que lhe dá o direito de veto sobre
determinadas decisões estratégicas sobre a companhia. A empresa
possui R$ 4,85 bilhões de valor de
mercado. Confira a Análise completa da empresa com informações
exclusivas.
A receita foi de R$ 4,09 bilhões, queda em relação a
receita de R$ 4,69 bilhões do mesmo período de 2019.
Outras informações do balanço
A direção da companhia diz que permanece com uma liquidez sólida
apesar de fazer uso livre de caixa ajustado de R$ 3,03
bilhões, ainda afetado por aumentos de capital de giro.
A posição de caixa da Embraer no fim de setembro era
de R$ 12,3 bilhões, acima dos R$ 10,9 bilhões do segundo trimestre,
“apesar do fluxo de caixa livre negativo no trimestre”, lembrou a
companhia. De acordo com a empresa, o principal fator que explica o
menor fluxo de caixa livre no período, em relação ao mesmo
intervalo de 2019, além do investimento em capital de giro, foi o
menor resultado líquido do período.
Em função das incertezas causada pela pandemia do novo
coronavírus (Covid-19), a Embraer voltou a dizer que as
estimativas financeiras e de entregas para este ano permanecem
suspensas.
A companhia disse que espera que as entregas do quarto trimestre
continuem melhorando em relação aos três primeiros trimestres do
ano, principalmente no segmento de aviação executiva, “que
normalmente apresenta um alto nível de sazonalidade com grande
parte das entregas anuais ocorrendo no quarto trimestre”.
A Embraer e Porsche estão lançando o projeto Duet, edição limitada da
aeronave Embraer Phenom 300E e do Porsche 911 Turbo S. As duas
fabricantes produzirão apenas dez pares de jatos executivos e
carros esportivos, que terão design compartilhado. As entregas
começarão em 2021.
A Embraer entregou sete aeronaves comerciais e 21 executivas (19
jatos leves e dois grandes), e sua carteira de
pedidos firmes (backlog) alcançou US$ 15,1 bilhões.
“As entregas da Embraer em 2020 estão sendo impactadas
negativamente, principalmente devido à pandemia Covid-19,
que continua afetando o mundo e especialmente as viagens aéreas
comerciais”, lembrou a empresa.
Teleconferência
Em uma segunda vertente, o plano foca a ampliação das vendas.
“Temos o benefício de ter produtos novos e competitivos em todos os
segmentos em que operamos”, disse Gomes Neto. “Além disso, vamos
focar na adaptação de aeronaves para segmentos específicos, como os
E-jets, para transporte de cargas na cabine de passageiros, e o
recém-lançado Phenom 300, para evacuação médica.”
O terceiro pilar, por sua vez, prioriza a busca por potenciais
parcerias estratégicas para a abertura de novos mercados ou o
desenvolvimento de produtos, como um novo Turboélice. E pela
diversificação de negócios.
Nessa última ponta, um destaque recente foi o lançamento, em
outubro, da Eve, spin-off da Embraer X, braço de inovação
da Embraer, dedicado a projetos na área de mobilidade aérea
urbana. Entre eles, um veículo elétrico de decolagem e pouso
vertical (eVTOL), além da criação de serviços de solução de gestão
de tráfego aéreo urbano. Outras fabricantes, como a Airbus,
estão investindo nessa seara.
“Estamos trabalhando no ecossistema completo e acreditamos que
podemos ter uma solução ainda nesta década”, disse o executivo,
ressaltando que o spin-off teve como objetivo alavancar fundos para
acelerar esse desenvolvimento.
“Esse produto pode mudar a dinâmica do transporte de passageiros
nas grandes metrópoles e a própria dinâmica da Embraer”, afirmou
Neto. “Ao todo, a estratégia 2021/2025 tem 18 projetos. É um plano
realista, com metas desafiadoras, mas factível.”
VISÃO DO MERCADO
BTG Pactual
Os resultados do 3T foram menores do que nossas estimativas já
pessimistas, e acreditamos que os investidores devem agora se
concentrar no ritmo da recuperação do mercado de aviação para o
futuro, que esperamos continuar recuperando. Com o fracasso do
acordo com a Boeing, novas parcerias em potencial com outros
fabricantes continuam sendo o principal risco positivo para nossa
tese. Mantemos nossa classificação Neutra na Embraer com base na
baixa visibilidade dos volumes da aviação comercial no curto
prazo.
BTG Pactual mantém recomendação neutra com preço-alvo de R$
10,60.
UBS
O UBS não se empolgou com os números do terceiro
trimestre da Embraer (EMBR3). Em um rápido
comentário sobre a companhia, o banco suíço declarou que o
desempenho ficou aquém do esperado, começando já pelas vendas.
O UBS estimava vendas de US$ 817 milhões no trimestre, mas a
brasileira apresentou apenas US$ 759 milhões.
O UBS também ficou desapontado com o ebitda ajustado, que ficou
negativo em US$ 8,2 milhões, com margem ebitda de -1,1%. Os
analistas apostavam em um ebitda positivo de US$ 38 milhões, com
margem de 4,6%.
Diante dos resultados, o UBS reforçou a recomendação neutra para
as ADRs da Embraer (ERJ), com preço-alvo de US$ 7 por papel, o que
significa um potencial de alta de 27,3% sobre a cotação utilizada
como referência pelo banco.
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EMBRAER ON (BOV:EMBR3)
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