Agência Fitch manteve Ratings Nacionais de Longo Prazo “AA(bra)” da Celesc e de sua subsidiária integral Celesc Geração
15 Dezembro 2020 - 6:27PM
ADVFN News
A agência de classificação de risco Fitch
Ratings manteve Ratings Nacionais de Longo Prazo
“AA(bra)” da Celesc e de sua subsidiária
integral Celesc Geração.
O comunicado foi feito pela Centrais Elétricas Santa Catarina
(BOV:CLSC3) (BOV:CLSC4) nesta terça-feira (15).
A agência atribuiu Rating Nacional de Longo Prazo ‘AA(bra)’
à proposta de terceira emissão de debêntures da Celesc G, no
montante de R$ 37 milhões, com vencimento final em dez
anos.
A proposta de emissão, da espécie quirografária e com garantia
da holding Celesc, será realizada em série única. Os recursos das
debêntures serão destinados ao nanciamento do projeto de ampliação
da PCH Celso Ramos.
Os ratings reetem a atuação preponderante do grupo Celesc no
regulado segmento de distribuição de energia elétrica, por meio da
Celesc Distribuição S.A. (Celesc D), cujo risco é de baixo a
moderado. A distribuidora se benecia de monopólio em sua área de
concessão, mas tem que lidar com a volatilidade do uxo de caixa
decorrente da variação da demanda por energia, revisões tarifárias
periódicas e potenciais descasamentos temporários entre receitas
tarifárias e custos não gerenciáveis.
A Celesc D ainda tem o desao de atingir eciência operacional e
rentabilidade superiores às dos últimos anos, apesar das recentes
melhoras, de modo a atingir os parâmetros regulatórios denidos pela
Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel). Os negócios de
geração e transmissão de energia são pouco representativos para a
Celesc e não impactam de forma intensa seu perl de crédito, ao
passo que a existência de apenas uma distribuidora não dilui seus
riscos operacionais.
A avaliação considera o forte perfil financeiro consolidado da
Celesc, com expectativa de manutenção de reduzida alavancagem
finnanceira, limitada a 2,0 vezes em bases consolidadas. A
signicativa liquidez e a satisfatória exibilidade nanceira para
fazer frente a estimados uxos de caixa livre (FCF) negativos nos
próximos anos também foram incorporadas.
Os ratings do grupo incorporam o moderado risco regulatório do
setor elétrico, mais presente no segmento de distribuição. A Fitch
adota uma abordagem consolidada para analisar a Celesc e a Celesc
G, devido aos fortes vínculos legais, operacionais e estratégicos
entre ambas e a Celesc D, principalmente pela existência de
cláusulas de inadimplência cruzada em algumas dívidas do grupo.
Por outro lado, apesar do risco político decorrente do seu
controle público, a Fitch avalia o grupo Celesc em bases
individuais, sem considerar o perl de crédito do Estado de Santa
Catarina, também avaliado com o Rating Nacional de Longo Prazo
‘AA(bra)’. A Perspectiva Estável considera a manutenção dos sólidos
fundamentos do setor elétrico brasileiro, bem como a robusta
capacidade de geração de caixa do grupo, a qual está sendo testada
em 2020 pela pandemia de coronavírus. Como as demais distribuidoras
do país, a Celesc D foi beneciada com recursos da Conta-Covid,
concebida para amparar os impactos da queda de consumo e do aumento
da inadimplência sobre a liquidez das companhias.
Confira o relatório completo e os
principais fundamentos do rating.
CELESC ON (BOV:CLSC3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Abr 2024
CELESC ON (BOV:CLSC3)
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De Abr 2023 até Abr 2024