A Companhia de Saneamento do Paraná (Sanepar) registrou lucro de
R$ 996,3 milhões em 2020, queda de 7,7% em relação ao ano
anterior (R$ 1,080 bilhão).
Os resultados da
Sanepar (BOV:SAPR11) (BOV:SAPR3) (BOV:SAPR4)
referente a suas operações do quarto trimestre de 2020 foram
divulgados no dia 11/02/2021. Confira o Press Release completo!
⇒ Confira a agenda completa da divulgação dos
resultados do 4T20 e referente ao ano de 2020. Confira a
cobertura completa de
todos os balanços referente ao ano de 2020 das empresas
negociadas na B3.
A Sanepar explicou que a queda no lucro de 2020 aconteceu ”
devido à queda dos volumes faturados, de água e esgoto, à
postergação do reajuste tarifário e indenizações do PAI”.
Em 2020, a receita operacional líquida da companhia aumentou
1,6% ante 2019, para R$ 4,8 bilhões. Já o Ebtida caiu 2% em
comparação com 2019, para R$ 1,932 bilhão.
A companhia explicou que a queda do Ebitda em 2020, contra 2019,
aconteceu devido à pandemia, “que teve
como efeito a postergação do reajuste tarifário e da redução dos
volumes faturados de água e esgoto devido à emergência hídrica”
A margem Ebitda de 2020 foi 1,5 p.p. inferior ao ano anterior e
atingiu 40,3%, segundo o relatório.
4T20
A Sanepar viu seu lucro líquido cair 24,6% no quarto trimestre
de 2020 na comparação anual, para R$ 291,3 milhões, contra R$ 386,3
milhões em igual período do ano anterior.
Já a receita líquida teve queda de 7,7% na comparação anual, a
R$ 1,2 bilhão no trimestre. O Ebitda caiu 13,3%, a R$ 547,2
milhões.
Segundo a empresa, a queda é decorrente da diminuição de 3,2% no
volume faturado de água e de 3,7% no volume faturado de esgoto,
resultante da situação de emergência hídrica que vigora no estado
do Paraná.
Os investimentos realizados no período foram de R$ 263,5
milhões, ante os R$ 274,6 milhões em 2019.
Os custos e despesas operacionais da Sanepar caíram 1,3% no
quarto trimestre de 2020, na comparação com igual período do ano
anterior.
A principal queda foi nos custos com pessoal, que tiveram
retração de 11%, em função da diminuição de 8,6% no número de
empregados da empresa, que chegou a um total de 6.382.
Recentemente, a Sanepar fez um Programa de Incentivo à
Aposentadoria com adesão de 565 empregados, que receberam R$ 132,8
milhões em indenizações.
Gastos com energia elétrica tiveram queda de 14,6%. Desde o
ano passado, o Paraná enfrenta uma grave crise hídrica que levou a
um sistema de rodízio em boa parte do Estado, como forma de poupar
os reservatórios.
Essa redução do consumo explica os resultados negativos no
trimestre, segundo a companhia. Outro fator que impactou
negativamente foi a postergação dos reajustes tarifários de
2020.
A dívida líquida da companhia fechou o ano em R$ 2,773 bilhões,
queda anual de 1,2%. A alavancagem medida pela relação dívida
líquida/Ebitda se manteve estável em 1,4 vez.
Teleconferência
A Companhia de Saneamento do Paraná (Sanepar) poderá iniciar, ao
fim de março, um afrouxamento no atual sistema de rodízio
de água na região metropolitana de Curitiba. Isso será
possível caso as chuvas persistam, e
os reservatórios atinjam um patamar de 60% até lá.
“A tendência e a nossa esperança é que, se chuvas se mantiverem
regulares, ao fim de março os reservatórios estarão próximos de
60%. Atingindo esse nível, podemos adotar estratégias para reduzir
o rodízio. Ele não deve ser cessado totalmente, mas gradativamente,
para que também possamos monitorar o volume de consumo dos
reservatórios, e novos investimentos possam apoiar o sistema”,
disse Julio Gonchoeosky, diretor de Meio Ambiente, na
teleconferência.
O presidente da empresa, Claudio Stabile, destacou que, além de
investimentos no sistema hídrico, a companhia tem feito um trabalho
de semeadura de nuvens, para aumentar as chuvas. “Esse trabalho
continuará até abril”, disse ele.
A empresa também está pleiteando junto à agência regulatória do
setor no Estado (Agepar) uma compensação pela mudança no indexador
no reajuste tarifário da empresa, o que levou a uma taxa muito
menor do que a prevista pela companhia e pelos investidores.
“A companhia já tem pelo menos três modelos
de estratégia para esse fim, que não posso antecipar”, disse.
“Vemos com bons olhos o novo marco, com alguns ajustes, mas estamos
preparados.”
VISÃO DO MERCADO
BTG Pactual
Os números da companhia ficaram em linha com esperado pelo BTG
Pactual.
“Os volumes ainda estão sendo impactados pela precária situação
hidrológica do estado do Paraná. Mesmo assim, a empresa fez um
ótimo trabalho no controle de custos”, destaca.
O BTG lembra que custos gerais caíram 3% ano a ano, com pessoal,
material e despesas de terceiros caindo 7%. A inadimplência passou
de R$ 6 milhões no quarto trimestre de 2019 para R$ 35 milhões
neste trimestre.
“Com tudo o que está acontecendo com a Sanepar, pode-se
argumentar que o nome tem um desconto excessivo, sendo negociado a
um EV/RAB (base de ativos regulatórios) implícito de 0,55 vezes
para o final de 2021”, aponta.
BTG Pactual recomenda compra, com preço-alvo de R$ 32,00.
Credit Suisse
O Credit Suisse afirmou que a companhia de saneamento básico do
Paraná Sanepar reportou resultados operacionais mais fracos em
termos anuais, embora melhores do que a previsão do próprio banco,
decorrentes dos menores volumes vendidos, como consequência das
medidas tomadas para superar a crise hídrica.
“O impacto no resultado foi parcialmente compensado pelo bom
controle de custos, principalmente nas despesas com pessoal.
Acreditamos que o principal gatilho continua sendo a revisão
tarifária, prevista para ocorrer em meados de 2021, e a
implementação do diferimento tarifário”, diz o relatório assinado
por Carolina Carneiro e Rafael Nagano.
O lucro líquido foi positivamente afetado por melhores
resultados financeiros (apesar de mais elevados em uma base anual)
e taxa de imposto efetiva melhor do que o esperado.
O Credit Suisse mantém recomendação de venda das units, com
preço-alvo de R$ 27,10.
XP Investimentos
Os analistas da XP acreditam que daqui para a frente, a
performance das ações da Sanepar deverá refletir (i)
desenvolvimentos acerca da 2ª revisão tarifária da companhia e (ii)
a atual crise hídrica do estado do Paraná.
“Temos uma avaliação negativa dos resultados da Sanepar, dado
que o EBITDA ajustado veio abaixo das nossas estimativas, reflexo
principalmente de menores tarifas que o esperado. Na nossa visão,
esse desapontamento de resultados frente às nossas expectativas
ilustra perfeitamente os impactos negativos do ambiente regulatório
precário que a Sanepar se encontra”, apontam os analistas da
XP.
XP Investimentos rebaixou recomendação da Sanepar para
neutra.
Pensando em investir na Sanepar ?
A Sanepar – Companhia de Saneamento do Paraná (ações SAPR3,
SAPR4, SAPR11), surgiu no ano de 1963, a partir da Lei Estadual n°
4.684, aprovando que o Estado constituísse a Companhia de Águas e
Esgotos do Paraná (Agepar).
Desde então, a Sanepar trabalha com foco na prestação de
serviços de saneamento básico, além de providenciar estudos, novos
projetos, obras e outras operações.
→ A Sanepar, empresa de água e
saneamento, possui R$
34 bilhões de valor de mercado.
Confira a Análise completa da empresa com informações
exclusivas.
Governança Corporativa
A Companhia está listada no Nível 2 de governança corporativa
com Tag Along de 100%.
Composição Acionária
Desempenho da empresa na B3
No último ano, as ações da
Sanepar oscilaram entre a mínima de R$ 19,49 e a
máxima de R$ 37,22. No último pregão antes da divulgação do
resultado do 4T20, a empresa fechou em alta de 1,13%,
negociada a R$ 22,28. No pregão seguinte a divulgação do resultado,
as Units fecharam em queda de 1,35%, negociada a R$ 21,98.
Confira o histórico da Sanepar (SAPR11)
Período |
Abertura |
Máxima |
Mínima |
Preço Médio |
Vol Médio |
Variação |
Variação % |
1 Semana |
22,33 |
22,79 |
21,66 |
22,15 |
2.787.620 |
-0,30 |
-1,34% |
1 Mês |
23,58 |
24,10 |
21,30 |
22,37 |
3.089.732 |
-1,55 |
-6,57% |
3 Meses |
24,98 |
28,38 |
21,30 |
24,37 |
3.001.851 |
-2,95 |
-11,81% |
6 Meses |
30,64 |
31,00 |
21,30 |
25,49 |
2.567.960 |
-8,61 |
-28,1% |
1 Ano |
34,7994 |
37,2251 |
19,4955 |
26,60 |
2.238.546 |
-12,77 |
-36,69% |
3 Anos |
18,6259 |
37,2251 |
13,5912 |
25,64 |
1.125.727 |
3,40 |
18,28% |
5 Anos |
19,3489 |
37,2251 |
13,5912 |
25,40 |
1.087.096 |
2,68 |
13,86% |
* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney,
Estadão, Reuters
SANEPAR ON (BOV:SAPR3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Fev 2024 até Mar 2024
SANEPAR ON (BOV:SAPR3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2023 até Mar 2024