A Multiplan, sócia de 19 shopping centers no País, como o
Morumbi (São Paulo) e o Barra Shopping (Rio), obteve lucro líquido
ajustado totalizou R$ 970,778 milhões, o que representa um
salto de 80,9% em relação ao ano anterior. Mesmo em um ano de
crise, o lucro da companhia subiu, impulsionado pela venda do
prédio corporativo Diamond Tower, em São Paulo, por R$ 810 milhões,
o que ocorreu no terceiro trimestre.
Os resultados da
Multiplan (BOV:MULT3) referente a suas operações
do quarto trimestre de 2020 foram divulgados no dia
11/02/2021. Confira o Press Release completo!
⇒ Confira a agenda completa da divulgação dos
resultados do 4T20 e referente ao ano de 2020. Confira a
cobertura completa de
todos os balanços referente ao ano de 2020 das empresas
negociadas na B3.
No acumulado do ano, o Ebitda ajustado totalizou R$ 1,383
bilhão, crescimento de 38,7%. O FFO (lucro líquido excluindo
depreciação, amortização e efeitos não caixa) ajustado foi de R$
209,291 milhões no trimestre, perda de 17,3%. A margem FFO chegou a
69,4%, leve alta de 0,5 ponto porcentual. No acumulado do ano, o
FFO ajustado totalizou R$ 1,053 bilhão, aumento de 37%.
A receita líquida em 2020 foi a R$ 1,328 bilhão, alta de
43,5%.
4T20
O lucro da Multiplan no critério ajustado não considera a
remuneração baseada em ações para executivos do grupo, que gerou
uma despesa de R$ 12,738 milhões no quarto trimestre, recuo de
42,7% na comparação anual. Embutindo esse efeito, a Multiplan teve
lucro líquido de R$ 146,861 milhões no quarto trimestre, uma alta
de 3,2%, ajudado justamente pela despesa com esse plano de
remuneração, já que as ações foram depreciadas na Bolsa ao longo do
ano de pandemia. O lucro líquido ajustado foi de R$ 159,599
milhões no quarto trimestre de 2020, queda de 3% em relação ao
mesmo período de 2019.
No entanto, o resultado foi amenizado no trimestre pelo
benefício fiscal oriundo do pagamento de Juros sobre Capital
Próprio, além da diminuição de um terço nas despesas financeiras
devido às recentes renegociações de dívidas, pré-pagamentos e
redução da taxa básica de juros.
O resultado operacional medido pelo lucro Ebitda, por sua vez,
caiu 41,1%, para R$ 148,8 milhões, com margem Ebitda recuando a
49,3%, frente a 68,7%. O quarto trimestre foi o único em que todos
os 19 shoppings de seu portfólio operaram.
A receita líquida caiu 17,9% no comparativo trimestral, para R$
301,6 milhões. No segmento de locação, o montante foi de R$ 308,4
milhões, o que representa 97% do patamar registrado no quarto
trimestre de 2019. No acumulado de 2020, a receita da companhia
cresceu 43,5%, para R$ 1,9 bilhão.
As vendas nas mesmas lojas caíram 15,1% em relação ao quarto
trimestre de 2019, enquanto a taxa de ocupação avançou 0,5 ponto
percentual ante o terceiro trimestre e chegou a 95,8%.
O índice de troca de lojas (turnover) chegou ao recorde de 1,9%
da área bruta locável (ABL) entre outubro e dezembro de 2020. A
Multiplan afirma que o resultado ocorre devido à migração de
varejistas para shoppings dominantes em importantes regiões.
O fluxo de veículos em dezembro atingiu 74,2% do registrado no
mesmo mês de 2019. Segundo a Multiplan, os clientes estão
permanecendo por períodos mais longos no shopping: 53% deles
ficaram mais de uma hora, enquanto o percentual era de 38% em
julho.
VISÃO DO MERCADO
BTG Pactual
O BTG Pactual afirmou que os resultados da operadora de
shoppings Multiplan ficaram abaixo das expectativas do banco, isso
por conta das maiores despesas gerais e administrativas da
companhia no trimestre. A Multiplan provisionou o bônus do ano
inteiro para o período.
Os números operacionais, no entanto, foram bons, na opinião do
BTG. Apesar das vendas nas mesmas lojas caírem 15% ano a ano devido
à covid-19, a Multiplan conseguiu manter os aluguéis nas mesmas
lojas (-0,2% ano a ano), ajudada pela remoção dos descontos
concedidos no segundo e terceiro trimestre.
A Multiplan também continuou cortando despesas de condomínio, o
que elevou o custo de ocupação para 11,6% das vendas dos lojistas
(estável na comparação anual apesar dos aluguéis mais altos). A
taxa de inadimplência foi de 5,8%, alta de 4,9 ponto percentual,
mas queda de 1,4 p.p. na comparação com o terceiro trimestre, e a
taxa de vacância foi de apenas 4,2%, uma alta de 2,2 p.p. no ano,
mas queda de 0,5 p.p. ante o terceiro trimestre.
“Embora o resultado líquido tenha ficado abaixo do esperado por
nós, em função dos custos mais elevados, acreditamos que os números
operacionais são mais relevantes neste ponto e a Multiplan mostrou
uma boa combinação: os aluguéis já subiram para os níveis de 2019,
enquanto a vacância e a inadimplência começaram a cair”, diz o
relatório assinado por Gustavo Cambaúva e Elvis Credendio.
Na opinião dos analistas, esta é uma recuperação mais rápida do
que a maioria esperava para os shoppings.
BTG Pactual mantém recomendação neutra, com preço-alvo em
R$ 31,00.
Credit Suisse
O Credit Suisse comentou os resultados da Multiplan para o
quarto trimestre. O banco afirma que a recuperação da empresa
ocorre em um ritmo mais forte do que o esperado, com as vendas em
83% dos níveis do ano anterior, aluguéis em 97%, taxa de ocupação
em níveis melhores, de 95,8%, 0,5 ponto percentual superior ao
trimestre imediatamente anterior, e a inadimplência caindo 1,4
ponto percentual na mesma comparação, para 5,8%.
O banco diz avaliar que o primeiro trimestre de 2021 pode
apresentar alguma piora devido a distanciamento social mais rígido
por conta da segunda onda de covid.
Mas diz esperar que seja melhor do que a expectativa negativa de
muitos investidores, à medida que a tendência de normalização é
“impulsionada por um desejo legítimo dos clientes de irem aos
shoppings”, na avaliação do Credit. Para os analistas, é questão de
tempo até que as ações se recuperem.
Credit Suisse mantém recomendação de compra, com preço-alvo
de R$ 30,00.
Eleven Financial
Para Raul Lemos e Luana Nunes, analistas da Eleven Financial,
a Multiplan apresentou uma tendência de resultados em linha
com as expectativas de melhora gradual das operações no últimos
meses do ano.
“Assim, com ativos dominantes e bem localizados, mantemos a
expectativa de manutenção da recuperação gradual da economia em
razão das atuais condições de mercado”, avaliam os analistas.
Eleven Financial mantém recomendação de compra, com preço-alvo
de R$ 29,00 para 2021.
XP Investimentos
Para XP Investimentos, o quarto trimestre reiterou a tendência
de recuperação após a flexibilização da capacidade operacional e do
horário de funcionamento dos shopping centers. “Apesar da recente
volatilidade do papel, esperamos que os resultados continuem
melhorando conforme as operações dos shoppings voltem à
normalidade”, disseram os analistas Renan Manda e Lucas Hoon.
XP Investimentos mantém recomendação de compra, com preço-alvo
de R$ 25,00.
Pensando em investir na Multiplan?
Fundada em 1975 por José Isaac Peres, a Multiplan é uma
empresa imobiliária full-service, planejando,
desenvolvendo, detendo e administrando um dos maiores e melhores
portfólios de ativos comerciais do país.
O portfólio está localizado nas principais regiões do
Brasil, estrategicamente posicionado no vetor de crescimento dos
grandes centros urbanos, impulsionando o desenvolvimento do entorno
e contribuindo diretamente para a melhoria da qualidade de vida da
população. A Companhia também é pioneira na execução de projetos
multiúso, construindo, nas proximidades de seus shoppings,
edifícios comerciais, prédios residenciais e hotéis, que geram
sinergias e fluxo de consumidores para os shoppings, ao mesmo tempo
em que valorizam toda região.
→ A operadora de shopping
centers Multiplan possui R$ 12,9 bilhões
de valor de mercado. Confira a Análise completa da empresa com informações
exclusivas.
Governança Corporativa
Desde 2007, quando houve a abertura de capital da Companhia, a
Multiplan integra o Nível 2 de Governança Corporativa da B3. A
listagem no Nível 2 inclui a adoção de um conjunto de regras
societárias que vão além das obrigações que as companhias abertas
têm perante a Lei das Sociedades por Ações, resultando na ampliação
dos direitos dos acionistas e na mitigação do risco de assimetria
informacional.
Composição Acionária
|
Ações |
% |
Sr. e Sra. Peres |
154.704.290 |
25,8% |
Free Float |
277.259.457 |
46,2% |
Adm + Tesouraria |
4.326.109 |
0,7% |
OTPP |
164.416.644 |
27,4% |
Total |
600.760.875 |
100,0% |
Desempenho da empresa na B3
No último ano, as ações da
Multiplan oscilaram entre a mínima de R$ 14,67 e a
máxima de R$ 34,54. No último pregão antes da divulgação do
resultado do 4T20, a empresa fechou em alta de 0,47%,
negociada a R$ 21,35. No pregão seguinte a divulgação do resultado,
as ações fecharam em alta de 0,19%, negociada a R$
21,39.
Confira o histórico da Multiplan (MULT3)
Período |
Abertura |
Máxima |
Mínima |
Preço Médio |
Vol Médio |
Variação |
Variação % |
1 Semana |
22,22 |
22,36 |
20,80 |
21,49 |
6.528.580 |
-0,83 |
-3,74% |
1 Mês |
21,75 |
23,00 |
20,06 |
21,35 |
7.401.979 |
-0,36 |
-1,66% |
3 Meses |
22,00 |
26,02 |
20,06 |
22,53 |
5.981.956 |
-0,61 |
-2,77% |
6 Meses |
23,85 |
26,02 |
18,36 |
22,01 |
6.321.445 |
-2,46 |
-10,31% |
1 Ano |
33,80 |
34,54 |
14,67 |
22,04 |
6.605.242 |
-12,41 |
-36,72% |
3 Anos |
22,8908 |
36,01 |
6,5307 |
23,47 |
3.855.340 |
-1,50 |
-6,56% |
5 Anos |
14,2843 |
36,01 |
6,5307 |
23,22 |
2.606.629 |
7,11 |
49,74% |
* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney,
Estadão, Reuters
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Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Abr 2024
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Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2023 até Abr 2024