BrMalls afasta qualquer possibilidade de cisão de ativos da empresa em Fundos Imobiliários
22 Março 2021 - 4:20PM
ADVFN News
A BrMalls descartou qualquer possibilidade de cisão de ativos da
empresa em Fundos Imobiliários.
O comunicado foi feito pela empresa (BOV:BRML3) nesta
segunda-feira (22).
A empresa recebeu no dia 18 de março correspondência enviada
pela Aurora Capital, Suno Asset e Grupo Suno. Na carta aberta, as
companhias sugeriam ao conselho da brMalls uma cisão de ativos para
“destravar” valor aos acionistas da empresa.
Assim, pela proposta apresentada, a brMalls, que é uma empresa
com ações listada na Bolsa de Valores, teria seus ativos detidos
por um ou mais Fundos Imobiliários. Desta forma, a companhia
se tornaria uma administradora de ativos imobiliários.
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“Em relação à operação sugerida, a brMalls informa que entende
que a sua realização não seria o melhor caminho para criar valor
aos atuais acionistas da companhia”, informou a empresa.
A proposta da Suno ressalta que a mudança de estrutura da
brMalls poderia trazer vantagens como uma melhor oportunidade para
acionistas e administradores manterem o negócio competitivo no
longo prazo, ficaria mais claro o valor do negócio de propriedades,
e o modelo traria melhor estrutura para funding, possibilitando a
continuidade do crescimento de ativos.
BrMalls ressalta melhorias nos últimos anos
Na resposta enviada nesta segunda-feira ao Grupo Suno, o
presidente do conselho de administração da brMalls, José Afonso
Alves Castanheira, lista uma série de motivos que levam o conselho
a acreditar que a proposta na Suno não é viável.
A brMalls cita que, nos últimos anos, executou importantes
melhorias de longo prazo, como alienações e aquisições para
qualificar o portfólio dos shoppings, evolução do tenant mix,
revitalizações, fortalecimento da estrutura de capital, aceleração
da inovação e transformação digital, que deixam a brMalls mais
preparada para o ambiente de transformação do varejo, acelerado
pelos desafios de e-commerce e da pandemia Covid-19.
“No ano de 2019, último ano antes da COVID-19, os frutos dessa
estratégia se tornaram mais visíveis na forma de recuperação
operacional, recorde na geração de AFFO (adjusted funds from
operations, proxy de lucro líquido caixa aos acionistas), recordes
de dividendos e na cotação do preço de ação da companhia”, diz a
brMalls no comunicado.
O conselho ressalta ainda que a relevância e a perenidade dos
shoppings exige expertise e investimentos bem planejados para
viabilizar expansões, revitalizações, desenvolvimentos de projetos
imobiliários multiuso e atração das marcas corretas para o mix de
lojas.
“Para consecução desses objetivos é fundamental uma estrutura
integrada, que possua controle dos ativos, forte balanço
patrimonial, alinhe interesses e horizontes de retornos, sincronize
investimentos, desenvolvimentos, administração e comercialização
dos shoppings, de forma a maximizar valor a longo prazo aos
acionistas”, afirma o presidente do conselho da brMalls.
Experiência em Fundos Imobiliários
A brMalls reforçou que acredita no mercado de Fundos
Imobiliários como um complemento à sua estratégia principal e
acumulou larga experiência na criação de valor via Fundos
Imobiliários nos últimos 10 anos.
Um exemplo da expertise e compromisso com o retorno ao
acionista, segundo a empresa, foi a recente transação realizada com
FII do BTG Pactual em 2019, que resultou na alienação de 7
shoppings pelo valor total de R$ 696,4 milhões, sendo que os
valores da venda foram integralmente distribuídos aos acionistas no
mesmo exercício através de dividendos e Juros sobre Capital Próprio
– JCP extraordinários.
“Assim, a administração da companhia ressalta que está
constantemente avaliando e endereçando as oportunidades de
maximização de valor para seus ativos e acionistas”, diz a
brMalls.
As justificativas da brMalls
A administração da empresa de shoppings destaca ainda quatro
prontos que os levam crer que a proposta da Suno não é o melhor
caminho para criar valor aos atuais acionistas da brMalls:
- Expressivo Imposto de Renda sobre ganho de capital e ITBI,
decorrentes da transferência de titularidade;
- Restrições de alavancagem trazidas pela regulamentação
aos Fundos Imobiliários, que trariam impactos; custosos para
tratamento das dívidas existentes da companhia, bem como limitações
para sua estrutura de alavancagem futura;
- Base acionária da brMalls é composta em sua grande maioria por
investidores que não se beneficiariam da isenção de impostos sobre
dividendos;
- Perda de liquidez para os atuais acionistas da brMalls, dado
que o volume de negociação das ações da companhia é
substancialmente – mais de 30x – superior ao volume de
negociação médio dos principais Fundos Imobiliários de
shopping center.