A Gerdau registrou lucro
líquido ajustado de R$ 2,471 bilhões no primeiro
trimestre de 2021, alta de 1.016% na comparação anual, ou ganhos de
134% frente os R$ 1,057 bilhão do quarto trimestre de 2020, em
desempenho beneficiado pela recuperação econômica da pandemia, alta
no preço do aço e taxa de câmbio favorável.
A receita líquida somou R$ 16,3 bilhões, alta
de 77% ante o mesmo período de 2020, ajudada pela apreciação do
dólar frente ao real, que impactou positivamente as receitas das
operações da companhia na América do Norte. A alta foi de 20%
frente o quarto trimestre de 2020.
O Ebitda – lucro antes de juros, impostos,
depreciação e amortização – ajustado mais do que triplicou, para R$
4,318 bilhões, com a margem avançando para 28,4%, de 12,8% no
primeiro trimestre de 2020.
A produção de aço bruto teve queda de 1% no trimestre quando
comparado ao mesmo período do ano anterior, para 3,151 milhões de
toneladas.
O custo das vendas subiu 50% devido ao aumento do volume e ao
encarecimento das principais matérias-primas da companhia. A
sucata, por exemplo, teve aumento de 77% no período, enquanto o
minério de ferro ficou 94% mais caro.
As vendas de aço cresceram 15%, para 3,08 milhões de toneladas,
acompanhando a tendência de retomada dos principais setores
consumidores nos países em que a Gerdau atua. O volume de aço bruto
produzido caiu 1%, para 3,15 milhões de toneladas.
Com relação à operação Brasil da Gerdau — que exclui a operação
de aço especial —, as vendas aumentaram 31% no trimestre até março
no mercado doméstico. As vendas para a exportação representaram
apenas 4% do total da operação.
A receita total da operação aumentou 102%, para R$ 6,88 bilhões.
Com exportações, a receita somou R$ 192 milhões, queda de 53%.
No trimestre, a Gerdau comercializou 145 mil toneladas de
minério de ferro para terceiros e 718 mil toneladas foram
utilizadas para consumo interno.
O índice de alavancagem da Gerdau, medida pela relação entre
dívida líquida e Ebitda, saiu de 1,25 vez no quarto trimestre de
2020 para 0,96 vez nos três primeiros meses de 2021. A redução foi
atribuída pela companhia ao aumento do Ebitda ajustado de cerca de
3,7 vezes.
Com o resultado, a administração da companhia atingiu um dos
objetivos da política financeira, que é de manter a alavancagem
entre 1 vez e 1,5 vez.
A Gerdau vai pagar dividendos no valor de R$ 0,40 por ação
ordinária ou preferencial referentes aos resultados do primeiro
trimestre. O pagamento será feito no dia 26 de maio aos
investidores com papéis no dia 14 de maio. A partir de 17 de maio,
os papéis serão negociados “ex-dividendos”.
Os resultados da Gerdau (BOV:GGBR3)
(BOV:GGBR4) referentes suas operações do primeiro trimestre de
2021 foram divulgados no dia 05/05/2021. Confira o Press Release completo!
Teleconferência
A Gerdau reiterou a previsão de investir globalmente R$ 3,5
bilhões, sendo R$ 1,5 em manutenção geral, R$ 862 milhões em
manutenção Ouro Branco e R$ 1,1 bilhão em manutenção geral. No
primeiro trimestre, a companhia investiu em ativo imobilizado
(Capex) globalmente.
“Esperamos forte demanda por aço este ano, devido aos
investimentos em infraestrutura, especialmente na América do
Norte”, disse Gustavo Werneck, diretor-presidente da Gerdau,
em teleconferência com jornalistas.
Como parte deste aporte global, a empresa está investindo
aproximadamente R$ 1 bilhão na modernização e ampliação de suas
operações de aços especiais no Brasil, em linha com as
perspectivas positivas de retomada dos setores automotivo e de
máquinas e equipamentos. O foco dos investimentos está nas unidades
produtoras de aço localizadas em Pindamonhangaba (SP), Charqueadas
(RS) e Mogi das Cruzes (SP), que terá sua aciaria reativada no
segundo semestre.
“Estamos nos preparando para atender a demanda de aços especiais
para os próximos dez anos”, disse. Segundo o executivo, am abril, a
companhia começou a reduzir as exportações para atender a demanda
dos clientes no Brasil, que teve forte demanda por aços especiais,
impulsionado, em parte, pelo segmento de caminhões leves. A
companhia prevê bons resultados impulsionados pelo mercado de
máquinas para o setor agrícola e caminhões.
Em agosto de 2022, a fábrica de Sorocaba deve estar preparada
para produzir conforme a demanda projetada.
Nos Estados Unidos, onde registrou uma forte entrada de pedidos,
especialmente no setor de construção, com carteira de pedidos
equivalente a três meses de compra, a companhia está
investindo cerca de US$ 33 milhões na fábrica em Petersburg,
Georgia, em uma nova etapa de modernização que inclui
atualização tecnológica do laminador de aços estruturais, com foco
na ampliação do mix de produtos e com maior valor agregado.
“Temos boas perspectivas com o programa de investimentos em
infraestrutura anunciados pelo governo dos Estados Unidos”, disse
Gustavo Werneck, diretor-presidente da Gerdau.
Ainda na América do Norte, a companhia fará investimentos na
planta de Whitby, no Canadá.
Em relação aos destaques financeiros, a Gerdau informou que o
percentual dos dividendos sobre os juros de capital próprio
(dividend yield) subiu de 2,1%, no final do ano passado, para 9,2%
nos últimos doze meses encerrados em março e que encerrou o
trimestre com alavancagem de 0,96 vez, abaixo do patamar estipulado
para o ano.
VISÃO DO MERCADO
BTG Pactual
O BTG Pactual afirmou, que a Gerdau apresentou um conjunto de
resultados bastante forte, muito acima das expectativas do banco e
do consenso do mercado. Esses números foram impulsionados,
principalmente, pelos preços mais altos do aço no Brasil.
A relação dívida líquida sobre o Ebitda está agora abaixo de 1
vez, e deve ir para menos de 0,5 vez nos próximos trimestres,
segundo o banco.
Segundo o relatório: “Do lado operacional, as unidades de
negócios estão disparando, com o Brasil sendo o principal destaque:
as margens Ebitda agora atingiram 36,9% (de 30,9%) – eliminando as
preocupações de pressões de margem no trimestre”.
A Gerdau é ação favorita do BTG Pactual no segmento de aços,
negociando em torno de 4,3 vezes o Ebitda projetado para 2021.
“A Gerdau reúne uma série de qualidades que valorizamos: forte
crescimento de receita, baixa alavancagem, geração de caixa e
atuação temática (setor imobiliário). Acreditamos na força
estrutural dos mercados imobiliários no Brasil e esperamos que a
demanda por aços longos se transforme em uma história de
crescimento de vários anos”, diz o relatório.
Pela primeira vez em anos, o BTG diz acreditar que a empresa
está bem posicionada para repassar aumentos de preços e superar as
expectativas.
“Também acreditamos que há um potencial de valorização com a
expansão da lucratividade nos Estados Unidos com o pacote
Infraestrutura que está por vir, e a Gerdau é um dos poucos
beneficiários do Ibovespa”, completou.
BTG Pactual tem recomendação de compra com preço-alvo de R$
37,00…
Credit Suisse
O Credit Suisse afirmou que os resultados da Gerdau, foram
positivos, com aumento de margem em todas as linhas, refletindo a
maior demanda dos mercados globais por aço e o aumento dos preços
do produto.
“Embora o prêmio de paridade de importação para longos permaneça
em 0,6%, confortável em nossos cálculos, acreditamos que aumentos
adicionais de preço podem continuar ocorrendo nos próximos meses e
isso deve ajudar a Gerdau a manter um nível saudável de
lucratividade e compensar os custos mais altos de matéria-prima”,
diz o banco.
Uma vez que os números ficaram bem acima das expectativas, o
banco afirmou que espera por uma reação positiva aos resultados. As
ações estão correspondendo às previsões e estão em alta de 5,55% na
B3, negociadas agora a R$ 28,55.
Segundo o banco, em contraste com 2020, os analistas acreditam
que em 2021 o mercado brasileiro de aços planos deve superar os
longos com um crescimento de 10% ano a ano, contra 7% de
crescimento dos longos, e os números mostram que o mercado já
precificou amplamente a grande recuperação dos resultados da Gerdau
em 2021.
“Vemos a Gerdau entregando um retorno de 9%, abaixo de seus
pares, e além disso, a Gerdau exporta consideravelmente menos
minério de ferro do que seus pares no Brasil e deve perder o vento
a favor dos preços mais altos do minério de ferro”, diz o
banco.
Credit Suisse mantém recomendação neutra com preço-alvo em
R$ 33,50…
XP Investimentos
A XP ressalta que os principais destaques foram os preços mais
fortes em todas as unidades de negócios, resultando em margens
saudáveis em praticamente todas as linhas. O Fluxo de Caixa Livre
foi de R$ 1,1 bilhão, com o forte resultado operacional sendo
parcialmente compensado pela recomposição do capital de giro (queda
de R$ 2,6 bilhões). A dívida líquida atingiu R$ 10,8 bilhões (de R$
9,9 bilhões no quarto trimestre), enquanto a alavancagem, medida
pela razão entre dívida Líquida e o Ebitda, caiu para 0,98 vez,
contra 1,25 vez no quarto trimestre
XP mantém recomendação de compra com preço-alvo em R$
32,00…
GERDAU PN (BOV:GGBR4)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Abr 2024
GERDAU PN (BOV:GGBR4)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2023 até Abr 2024
