Vivara se prepara para fechar compra da joalheria H. Stern
01 Junho 2021 - 11:22AM
ADVFN News
Quase 20 meses após realizar sua oferta pública inicial (IPO) na
B3, a Vivara (BOV:VIVA3) se prepara para selar sua
primeira grande transação, a união com uma das mais tradicionais
joalherias do país, a H.Stern, fundada em 1945, no Rio de
Janeiro, por Hans Stern. A negociação está rodeada de esforços pelo
sigilo, mas nesta segunda-feira, 31, o assunto já circulava no
mercado.
Quando fez sua oferta pública de R$ 2,2 bilhões, em outubro de
2019, a companhia captou R$ 450 milhões. Desde então, mantém uma
operação caixa líquido, ou seja, com mais dinheiro aplicado do que
dívidas. Tem hoje 1,7 vez o Ebitda anual em recursos líquidos
aplicados: R$ 325,5 milhões.
Consultada sobre o tema, a companhia informou, por meio de sua
assessoria de imprensa, que “não comenta rumores de mercado”.
Apesar de ter surpreendido os investidores com bons números no
primeiro trimestre, a vida da Vivara na B3 não tem sido fácil. A
companhia oscila pouco em torno de uma receita líquida da ordem de
R$ 1 bilhão desde 2016. O máximo alcançado foi R$ 1,17 bilhão, em
2019. A pressão dos investidores — que louvam crescimento
mais do que nunca — é constante.
Mesmo assim, a empresa tem o respeito pela rentabilidade
apresentada. O passo mais ousado em expansão estava programado para
2020, com abertura de cerca de 50 lojas — movimento que o novo
coronavírus abortou, mas que foi revigorado neste ano. Na bolsa, a
Vivara vale hoje R$ 7,1 bilhões, pouco mais do que os R$ 5,7
bilhões de sua avaliação inicial.
No primeiro trimestre deste ano, costumeiramente o mais fraco, a
receita líquida total cresceu 5,6%, para R$ 217,7 milhões. O
resultado foi possível graças às vendas online, já que a pandemia
recrudeceu e mais uma vez baixou as portas do comércio. O
faturamento bruto digital aumentou 160%, para R$ 58 milhões, e
passou a representar perto de 21,5% do total, na comparação com
8,5% um ano antes. Apesar da expansão da receita, o Ebitda da
empresa caiu quase 40%, para R$ 25 milhões, sem considerar as
despesas de aluguel, com uma série de perdas no caminho.
A própria empresa informou que as vendas de abril alcançaram 92%
do total verificado em 2019 e que teve a melhor campanha de dia das
mães de sua história, tornando maio de 2021 um mês memorável.
A compra da H.Stern, se confirmada, trará luz para uma das
companhias mais fechadas do país e uma das marcas mais incônicas.
Os números da empresa não são conhecidos do mercado. Quase nada se
sabe além do fato de ter mais de 100 pontos de venda, com presença
internacional que vai da Argentina ao Peru, passa — é claro! — por
Nova York, Paris e Londres e alcança também a Rússia. A companhia,
que conta com quase 2 mil funcionários e 300 artesãos, é conduzida
pelos irmãos Roberto e Ronaldo Stern, desde a morte do pai e
fundador, em 2007. A Vivara, por sua vez, tem aproximadamente
250 pontos de venda.
VISÃO DO MERCADO
Guide Investimentos
Para o analistas, apesar de bons resultados além de caixa
líquido, a Vivara tem tido dificuldade de crescer suas receitas e
com a aquisição poderia finalmente fazer com que ela aumentasse. A
H Stern possui presença em diversos países também, o que poderia
ajudar a Vivara a ter uma maior diversificação de mercado
geográfico. Com mais de 100 lojas em operação, vemos a aquisição
deve elevar o total de lojas da Vivara para cerca de 350, além de
expandir seu portfólio de produtos. A integração da marca ao seu
e-commerce também é outra sinergia no radar. Seguimos com visão
positiva para a Vivara, em meio a recuperação econômica local,
forte atuação no e-commerce, e margens elevadas.
Lucro líquido de R$ 3,9 milhões no 1T21, queda de 79,4%
A Vivara registrou lucro
líquido de R$ 3,9 milhões no primeiro trimestre deste
ano, queda de 79,4%.
A receita líquida avançou 5,5%, para
R$ 217,7 milhões, beneficiada pela menor alíquota na produção de
relógios.
As vendas online subiram 160% em
relação ao 1T20 e chegaram a 21,4% do faturamento no trimestre. No
mês de março — o pior do trimestre, quando 80% das lojas chegaram a
ficar fechadas — o share do online chegou a quase 30% das vendas
totais.
Entre 1 e 14 de maio, período que inclui o Dia das Mães (a
segunda maior data de vendas para a companhia), o faturamento da
Vivara foi 16% acima de 2019.
Informações Exame
VIVARA ON (BOV:VIVA3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Fev 2024 até Mar 2024
VIVARA ON (BOV:VIVA3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2023 até Mar 2024