Enjoei (ENJU3): prejuízo de R$ 30 milhões no 2T21
16 Agosto 2021 - 10:26PM
ADVFN News
A Enjoei reportou
prejuízo de R$ 30 milhões no 2º trimestre de
2021, uma perda 10 vezes superior à registrada em igual
período de 2020.
A receita líquida avançou 105% no comparativo
trimestral, para R$ 26,5 milhões. O número de vendedores ativos ao
final do mês de junho era de 898 mil, alta de 60,6% em relação a
junho do ano passado.
“Ao longo do trimestre fomos capazes de imprimir avanços
relevantes em nosso plano de negócios, alinhados aos desafios e às
oportunidades determinadas pelos novos hábitos de consumo, estilo
de vida, e trabalho das pessoas, absolutamente transformados por um
mundo pandêmico e pós-pandêmico”, diz o comunicado que acompanha os
números do desempenho trimestral da companhia.
O volume bruto de mercadoria (GMV) teve alta de 82% na mesma
base de comparação, a R$ 205 milhões, enquanto o número de novos
compradores somou 181 mil, crescimento de 29%. O total de downloads
do aplicativo da companhia também avançou, e ao final de junho eram
5,1 milhões de usuários, alta de 436% entre os trimestres. Já
o take rate (porcentagem ganha sobre cada transação) ficou em
23,3%, 1,6% pontos porcentuais abaixo do reportado no primeiro
trimestre de 2021, refletindo os testes da nova política de
comissionamento executados ao longo do trimestre.
O Ebitda – lucro antes de juros, impostos,
depreciação e amortização – ajustado da Enjoei ficou negativo
em R$ 19,1 milhões, ante um resultado negativo de R$ 0,18 milhões
de abril a junho do ano passado.
A Enjoei fechou o último trimestre com 181 mil novos
compradores, uma alta 29% de crescimento em relação ao ano
anterior. Compradores recorrentes superaram a curva de novos
compradores e aumentaram 58% na comparação ano a ano.
O total de novos vendedores atingiu 215 mi no 2T21,
representando um crescimento de +124% a/a, impulsionado pelas
iniciativas de branding e investimento em topo de funil focados na
aquisição de sellers.
Os resultados
da Enjoei (BOV:ENJU3) referente suas operações
do segundo trimestre de 2021 foram divulgados no dia
13/08/2021. Confira o Press Release completo!
VISÃO DO MERCADO
Genial Investimentos
Apesar do crescimento de GMV, passando dos R$ 113 milhões de
reais no 2T20 para R$205 milhões no 2T21 (82% de crescimento a.a),
do aumento expressivo no número de vendedores (+124% de crescimento
a/a) e de novos compradores (+29% de crescimento
a/a) gostaríamos de ressaltar a nossa extrema preocupação com
a continuidade do modelo de negócio da Enjoei para o longo
prazo.
Desde nossa iniciação de cobertura, apontamos
diversos fatores que nos deixavam preocupados com a integridade do
negócio, entre elas, a gama de produtos falsificados e de origem
duvidosa na plataforma. Acreditamos que a existência desses
produtos e dos vendedores mal-intencionados pode beneficiar a
companhia no curto prazo, com um aumento maior em vendas.
Entretanto, na nossa visão, ela apresenta um demasiado risco ao
investidor que queira se posicionar em empresas de tecnologia para
o longo prazo. No Reclame Aqui, é possível achar com facilidade
reclamações a respeito dos produtos falsos.
A empresa parece não se posicionar a respeito disso, não de
forma clara como gostaríamos. É importante que tenhamos números
concretos de receita gerada a partir de comissão de produtos
falsificados, para que assim possamos desconsiderar essas vendas em
nossos modelos e apontar a
verdadeira performance da companhia. Nossa
avaliação para os resultados de 2T21 foi pior que esperávamos,
portanto, mesmo com uma recomendação neutra desde o início de
cobertura, iremos reavaliar o preço-alvo!
XP Investimentos
A Vivara reportou hoje seus resultados do 2T21 acima das nossas
estimativas, que já refletiam um bom resultado, com receita líquida
+19% vs. 2019 (+6,5% vs. XPe) e EBITDA +46% vs. 2019 (+29% vs.
XPe). Não só a companhia entregou um dos melhores crescimentos
orgânicos da nossa cobertura como também conseguiu manter a margem
bruta estável A/A (+0,5p.p.) apesar do forte aumento de custos
impulsionado por maiores preços de ouro/prata e a depreciação do
BRL. Além disso, a companhia divulgou dados preliminares do
crescimento do 3T21, com aceleração vs. o 2T21.
Esperamos uma reação positiva do mercado uma vez que a
companhia reportou fortes resultados mais uma vez, mesmo frente ao
cenário desafiador do início do trimestre para varejo físico e
aumento de custos. Além disso, a companhia deu indicações positivas
para o próximo trimestre com vendas crescendo 38% vs. 2019 em julho
e acima disso em agosto.
Seguimos otimistas com o papel uma vez que (i) esperamos que a
companhia continue a apresentar fortes resultados por atender uma
classe mais resiliente e, com isso, estar melhor posicionada para o
fenômeno de “compra por vingança”; (ii) nós vemos a companhia como
o melhor player para consolidar o setor dado seu track record de
execução consistente e força de marca; e (iii) a expansão da Life
deve contribuir para crescimento e rentabilidade dado seu maior
mercado endereçável e margens.
XP mantém recomendação de compra e preço alvo de R$ 40,00…
* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney,
Estadão, Reuters
Enjoei ON (BOV:ENJU3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Fev 2024 até Mar 2024
Enjoei ON (BOV:ENJU3)
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