Cesp: Votorantim e CPP Investments pretendem criar nova companhia energética cujo valor aproximado de R$ 15 bilhões
18 Outubro 2021 - 11:51PM
ADVFN News
A Cesp recebeu de seus acionistas controladores indiretos
Votorantim e Canada Pension Plan Investment Board (CPP Investments)
uma proposta de reorganização societária.
O comunicado foi feito pela companhia (BOV:CESP6) nesta
segunda-feira (18).
O objetivo do Votorantim e do CPP é criar uma nova companhia
energética cujo valor de mercado é de aproximadamente R$ 15
bilhões. O CPP Investments pertence ao fundo de pensão canadense
CCPIB.
De acordo com um fato relevante emitido pela Cesp, o Grupo
Votorantim e o CPP vão reunir as operações que têm sob uma
holding.
O CCP vai aportar R$ 1,5 bilhão e a Votorantim Energia vai
incorporar a Votener, sua comercializadora de energia, e seus
ativos dentro da joint venture que os sócios têm desde 2018, a VTRM
Energia Participações.
Sob essa holding estarão a Cesp e mais quatro parques eólicos no
Piauí. A outra etapa consiste na reorganização societária da
Companhia Energética de São Paulo. Haverá a incorporação de todas
as suas ações pela VTRM, que detém 40% do capital total da
Cesp.
A Cesp pretende divulgar os resultados do 3T21 no dia 26 de
outubro.
VISÃO DO MERCADO
Bradesco BBI
O Bradesco BBI destacou, em análise preliminar, que as
evidências iniciais indicam um acordo justo para os acionistas
minoritários da Cesp, com ativos solares de 1,7 gigawatts.
O banco ressalta, no entanto, que o acionista controlador pode
aprovar unilateralmente o acordo, enquanto que a visão inicial do
banco é em grande medida positiva.
Mas que ainda é necessário verificar a valoração atribuída pelo
comitê independente em janeiro de 2022.
Bradesco BBI mantém recomendação de compra e preço-alvo em
R$ 32,00…
Credit Suisse
O Credit Suisse comentou o anúncio da proposta de fusão da Cesp
(CESP6) com as unidades VTRM e VE, plataformas de geração
renováveis controladas pela CPPIB e Votorantim.
De acordo com o banco, a proposta será boa para permitir que a
Cesp tenha uma melhor estrutura de alavancagem e se beneficie da
alta demanda por PPAs com fontes renováveis e da aceleração da
abertura do mercado livre no Brasil, visto que a alta exposição da
Cesp a fontes hídricas tem afetado as margens e limitado o
crescimento da companhia.
O Credit Suisse destaca que seria importante que apenas os
acionistas minoritários votassem na operação, ainda que um comitê
independente avaliasse a operação e propusesse os termos finais da
operação.
Isso porque, segundo o banco, os termos propostos parecem não
favorecer os acionistas minoritários, principalmente porque o valor
implícito para as ações da Cesp estão abaixo do consenso de mercado
para o valor justo.
Credit Suisse mantém recomendação de compra com preço-alvo
de R$ 32,40…
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