A Kepler Weber, líder no mercado de equipamentos para
armazenagem de grãos, reportou lucro líquido
ajustado de R$ 84,1 milhões no quarto trimestre de 2021
(4T21), valor 243,3% superior ao reportado em igual etapa de 2020.
No ano, a companhia lucrou R$ 159,9 milhões, crescimento de 200% na
comparação com o ano de 2020.
O Ebitda – juros, impostos, depreciação e
amortização – ajustado somou R$ 118,6 milhões, 209,7% acima do
obtido em igual intervalo de 2020. Já a margem Ebitda alcançou
28,4% no 4º trimestre de 2021, aumento de 13,0 pontos percentuais
em relação ao 4T20.
Segundo o CEO da Kepler Weber, Piero Abbondi, o avanço dos
resultados refletiu uma combinação de fatores. “Na área macro, os
bons resultados do agronegócio, apesar de problemas pontuais na
safra de algumas regiões, garantiram boa rentabilidade ao produtor
— que por sua vez, passou a investir.”
A receita líquida da companhia atingiu R$ 416,9
milhões no quarto trimestre de 2021, 68,0% mais do que no período
correspondente do ano anterior. A margem líquida ajustada atingiu
20,2%, alta de 10,3 pontos porcentuais na comparação anual.
A receita líquida do segmento de armazenagem da Kepler Weber no
4T21 cresceu 88,2% em relação a igual período de 2020, para R$
310,7 milhões. Segundo a empresa, o incremento é reflexo do alto
preço das commodities, do real depreciado e da disponibilidade de
linhas de financiamento ao agronegócio.
A receita líquida das exportações aumentou 19% em 2021, para R$
126,6 milhões, com destaque para os resultados entre outubro e
dezembro, que cresceram 70,2% em relação ao quarto trimestre de
2020. “O câmbio favorável foi fundamental para nos fazer chegar a
regiões onde antes não atuávamos, como África e Eurásia”, afirma
Polezi. Para esses mercados, , as vendas superaram US$ 5
milhões.
O segmento de movimentação de granéis sólidos (MGS) teve receita
líquida de R$ 13,1 milhões, queda de 43,4% ante o quarto trimestre
de 2020, pressionado por um longo período sem novas vendas e pela
sazonalidade do segmento, de acordo com a companhia.
Já reposição e serviços (R&S) gerou R$ 53,0 milhões em
receita líquida, aumento de 45,6% na mesma base de comparação.
Conforme a Kepler, o aumento é consequência do “aumento na procura
de reformas e atualizações para unidades existentes”.
O resultado financeiro líquido totalizou R$ 1,3 milhões
negativos no 4T21 em comparação à R$ 41 mil positivo no 4T20, tendo
como principais destaques a variação cambial e monetária do período
que totalizou -R$ 2,7 milhões, o que foi parcialmente neutralizado
pelo rendimento das aplicações financeiras no montante de R$ 4,2
milhões.
As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 16,6 milhões
no 4T21, representando 4,0% sobre a Receita Líquida e redução de
2,0 pontos percentuais entre os trimestres. Em 2021, as despesas
somaram R$ 57,3 milhões, representando 4,7% sobre a Receita Líquida
e redução de 2,5 pontos percentuais em relação à 2020.
A Kepler tinha uma posição de caixa líquido de R$ 74,7 milhões
no final de dezembro de 2021.
Os resultados da Kepler
Weber (BOV:KEPL3) referentes suas operações
do quarto trimestre de 2021 foram divulgados no dia
117/02/2022.
VISÃO DO MERCADO
Ativa Investimentos
A Kepler entregou resultados acima das nossas expectativas,
atingindo recorde histórico de receita líquida e EBITDA. Os bons
resultados são, mais uma vez, decorrentes de boa conjuntura para o
segmento do agronegócio, com patamares elevados dos preços
internacionais das commodities agrícolas, e nível de câmbio também
favorável para o segmento.
Além disso, a empresa foi exitosa em seus esforços comerciais,
com boa renovação da carteira de pedidos e eficiente gestão de
custos, o que garantiu um lucro líquido acima das nossas
estimativas.
Os destaques positivos foram o segmento de armazenagem,
exportações e reposição e serviços.
O destaque negativo ficou com o segmento de movimentação de
granéis, que teve contração de receita.
A Kepler demonstrou um resultado que confirma a tese de
investimentos. Além da tendência secular de expansão do agronegócio
brasileiro, o segmento atravessa uma conjuntura muito favorável,
com a alta das commodities agrícolas e o patamar elevado do
dólar.
Além disso, o crescimento do agronegócio brasileiro demandará
expansão robusta em capacidade de armazenagem, algo que ainda é
escasso no Brasil e bastante necessário.
Dessa forma, acreditamos que a Kepler continuará a se beneficiar
de fatores estruturais e conjunturais que contribuem para o bom
desempenho da companhia.
Ativa tem recomendação de compra com preço-alvo de R$ 45,45…
XP Investimentos
A XP diz que apesar das altas expectativas, a Kepler Weber
excedeu suas previsões no resultado do quarto trimestre de 2021. A
empresa entregou um forte crescimento de receita: 10% acima do
esperado, 26% acima do trimestre anterior (3T21) e 68% acima do
mesmo trimestre no ano passado (4T20).
Além disso, a companhia também obteve significativos de margem:
destaca a margem bruta, que atingiu 35% – versus a expectativa de
30% -, além da margem líquida de 20% – versus a previsão de
15%.
A XP está ainda mais otimista quanto à Kepler Weber
e mantém recomendação de compra para o papel.
* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney,
Estadão, Reuters
KEPLER WEBER ON (BOV:KEPL3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Fev 2024 até Mar 2024
KEPLER WEBER ON (BOV:KEPL3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2023 até Mar 2024