A Kepler Weber, líder no mercado de equipamentos para armazenagem de grãos, reportou lucro líquido ajustado de R$ 84,1 milhões no quarto trimestre de 2021 (4T21), valor 243,3% superior ao reportado em igual etapa de 2020. No ano, a companhia lucrou R$ 159,9 milhões, crescimento de 200% na comparação com o ano de 2020.

Ebitda – juros, impostos, depreciação e amortização – ajustado somou R$ 118,6 milhões, 209,7% acima do obtido em igual intervalo de 2020. Já a margem Ebitda alcançou 28,4% no 4º trimestre de 2021, aumento de 13,0 pontos percentuais em relação ao 4T20.

Segundo o CEO da Kepler Weber, Piero Abbondi, o avanço dos resultados refletiu uma combinação de fatores. “Na área macro, os bons resultados do agronegócio, apesar de problemas pontuais na safra de algumas regiões, garantiram boa rentabilidade ao produtor — que por sua vez, passou a investir.”

A receita líquida da companhia atingiu R$ 416,9 milhões no quarto trimestre de 2021, 68,0% mais do que no período correspondente do ano anterior. A margem líquida ajustada atingiu 20,2%, alta de 10,3 pontos porcentuais na comparação anual.

A receita líquida do segmento de armazenagem da Kepler Weber no 4T21 cresceu 88,2% em relação a igual período de 2020, para R$ 310,7 milhões. Segundo a empresa, o incremento é reflexo do alto preço das commodities, do real depreciado e da disponibilidade de linhas de financiamento ao agronegócio.

A receita líquida das exportações aumentou 19% em 2021, para R$ 126,6 milhões, com destaque para os resultados entre outubro e dezembro, que cresceram 70,2% em relação ao quarto trimestre de 2020. “O câmbio favorável foi fundamental para nos fazer chegar a regiões onde antes não atuávamos, como África e Eurásia”, afirma Polezi. Para esses mercados, , as vendas superaram US$ 5 milhões.

O segmento de movimentação de granéis sólidos (MGS) teve receita líquida de R$ 13,1 milhões, queda de 43,4% ante o quarto trimestre de 2020, pressionado por um longo período sem novas vendas e pela sazonalidade do segmento, de acordo com a companhia.

Já reposição e serviços (R&S) gerou R$ 53,0 milhões em receita líquida, aumento de 45,6% na mesma base de comparação. Conforme a Kepler, o aumento é consequência do “aumento na procura de reformas e atualizações para unidades existentes”.

O resultado financeiro líquido totalizou R$ 1,3 milhões negativos no 4T21 em comparação à R$ 41 mil positivo no 4T20, tendo como principais destaques a variação cambial e monetária do período que totalizou -R$ 2,7 milhões, o que foi parcialmente neutralizado pelo rendimento das aplicações financeiras no montante de R$ 4,2 milhões.

As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 16,6 milhões no 4T21, representando 4,0% sobre a Receita Líquida e redução de 2,0 pontos percentuais entre os trimestres. Em 2021, as despesas somaram R$ 57,3 milhões, representando 4,7% sobre a Receita Líquida e redução de 2,5 pontos percentuais em relação à 2020.

A Kepler tinha uma posição de caixa líquido de R$ 74,7 milhões no final de dezembro de 2021.

Os resultados da Kepler Weber (BOV:KEPL3) referentes suas operações do quarto trimestre de 2021 foram divulgados no dia 117/02/2022.

VISÃO DO MERCADO

Ativa Investimentos

A Kepler entregou resultados acima das nossas expectativas, atingindo recorde histórico de receita líquida e EBITDA. Os bons resultados são, mais uma vez, decorrentes de boa conjuntura para o segmento do agronegócio, com patamares elevados dos preços internacionais das commodities agrícolas, e nível de câmbio também favorável para o segmento.

Além disso, a empresa foi exitosa em seus esforços comerciais, com boa renovação da carteira de pedidos e eficiente gestão de custos, o que garantiu um lucro líquido acima das nossas estimativas.

Os destaques positivos foram o segmento de armazenagem, exportações e reposição e serviços.

O destaque negativo ficou com o segmento de movimentação de granéis, que teve contração de receita.

A Kepler demonstrou um resultado que confirma a tese de investimentos. Além da tendência secular de expansão do agronegócio brasileiro, o segmento atravessa uma conjuntura muito favorável, com a alta das commodities agrícolas e o patamar elevado do dólar.

Além disso, o crescimento do agronegócio brasileiro demandará expansão robusta em capacidade de armazenagem, algo que ainda é escasso no Brasil e bastante necessário.

Dessa forma, acreditamos que a Kepler continuará a se beneficiar de fatores estruturais e conjunturais que contribuem para o bom desempenho da companhia.

Ativa tem recomendação de compra com preço-alvo de R$ 45,45…

XP Investimentos

A XP diz que apesar das altas expectativas, a Kepler Weber excedeu suas previsões no resultado do quarto trimestre de 2021. A empresa entregou um forte crescimento de receita: 10% acima do esperado, 26% acima do trimestre anterior (3T21) e 68% acima do mesmo trimestre no ano passado (4T20).

Além disso, a companhia também obteve significativos de margem: destaca a margem bruta, que atingiu 35% – versus a expectativa de 30% -, além da margem líquida de 20% – versus a previsão de 15%.

A XP está ainda mais otimista quanto à Kepler Weber e mantém recomendação de compra para o papel.

* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney, Estadão, Reuters

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