A Companhia Paranaense de Energia (Copel) registrou
lucro líquido de R$ 396,2 milhões no quarto
trimestre de 2021, queda de 63,6% na comparação com o mesmo período
de 2020.
No entanto, no quarto trimestre do ano, o lucro da elétrica teve
uma queda de 64,7% na comparação anual, somando R$ 396,2
milhões.
A receita líquida somou R$ 6,593 bilhões entre
outubro e dezembro do ano passado, alta de 16,6% na comparação com
igual etapa de 2020.
Segundo a Copel, o aumento da receita é reflexo, principalmente,
do crescimento de 20,7% na linha “suprimento de energia elétrica”,
decorrente, sobretudo, da comercialização dos 360 GWh de energia
produzida pela UTE Araucária com preço médio de venda (CVU)
superior aos R$ 2.000,00/MWh para o 4T21, ante aproximadamente R$
438,00/MWh médios no 4T20, além do maior volume de energia vendida
em contratos bilaterais pela Copel Mercado Livre.
O Ebitda – lucro antes de juros,
impostos, depreciação e amortização – caiu 31,5%, totalizando
R$ 943 milhões. A margem Ebitda (Ebitda sobre receita líquida)
atingiu 14,3% no período, baixa de 11,1 pontos porcentuais frente a
margem registrada em 4T20.
O Ebitda ajustado, excluídos os itens não recorrentes, atingiu
R$ 1,039 bilhão no 4T21, montante 26,6% inferior aos R$ 1,417
bilhão registrados no 4T20.
A queda no Ebitda e no lucro foi impulsionada pelo déficit
hídrico de suas geradoras, o que levou a um aumento de 142,7% nos
custos com compra de energia. Além disso, houve uma redução de 55%
do despacho da usina térmica de Araucária — 360 GWh (gigawatt-hora)
no quarto trimestre de 2021, contra 797 GWh no ano anterior —,
somada a uma margem líquida menor na venda da energia.
No 4T21, os custos e despesas operacionais aumentaram 28,0%,
totalizando R$ 6,046 bilhões, como consequência,
principalmente, do aumento na linha de encargos dos serviços do
sistema – (ESS), decorrente do maior despacho de usinas térmicas
fora da ordem de mérito e aumento dos custos com transporte da rede
básica em função do crescimento dos montantes contratados e tarifas
mais elevadas; registro de R$ 698,5 milhões na linha “matéria-prima
e insumos para produção de energia”, ante R$ 261,1 milhões no 4T20,
consequência da aquisição de gás natural com custo mais elevado
para a operação da UTE Araucária; e das provisões no período
com resultado de R$ 142,1 milhões, decorrente, sobretudo, do
aumento de R$ 39,4 milhões na estimativa de perdas de créditos
esperadas e do registro de R$ 114,0 milhões em provisões para
litígios, principalmente, a ações cíveis.
A dívida líquida da companhia ficou em R$
11,826 bilhões no final de dezembro de 2021, crescimento de 18,9%
em relação ao mesmo período de 2020.
O indicador de alavancagem financeira, medido pela dívida
líquida/Ebitda ajustado, ficou em 1,0 vez em dezembro/21, queda de
0,3 vez em relação ao mesmo período de 2020.
Os resultados da Copel (BOV:CPLE3)
(BOV:CPLE6) referentes às suas operações do quarto trimestre de
2021 foram divulgados no dia 23/03/2022. Confira o Press release na íntegra!
Teleconferência
A Copel prevê realizar a venda do controle da usina hidrelétrica
Foz do Areia, seu principal ativo de geração, no último trimestre
de 2023, disse nesta terça-feira o presidente da companhia, Daniel
Slaviero.
Em teleconferência de resultados, o executivo lembrou que a
adesão à repactuação do risco hidrológico resultou na extensão do
prazo de concessão da hidrelétrica, com o contrato se encerrando
agora em dezembro de 2024.
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A alienação do controle da usina é uma condição para que a Copel
consiga manter a hidrelétrica em seu portfólio, ainda que com uma
participação minoritária, e renovar a concessão. Segundo regras já
publicadas pelo governo, a venda do controle deve ocorrer até 12
meses antes do fim da contrato.
“Temos alguns assessores jurídicos e financeiros já
selecionados… As condições de valor de outorga, garantia física,
ainda estão sendo analisadas e calculadas pelo Ministério de Minas
e Energia”, disse.
Slaviero disse ainda que a estatal paranaense deve firmar
parcerias para participar do próximo leilão de transmissão de
energia, previsto para o fim do primeiro semestre. Segundo ele,
isso permitirá que a companhia possa participar da disputa de um
maior número de lotes.
Sobre negócios no mercado secundário, o executivo afirmou que a
elétrica segue avaliando oportunidades, mas “sem pressa e
afobação”. “O momento é de cautela, seja pela alta dos juros, seja
pela pressão no Capex (investimento) por aumento de custos de
commodities.”
VISÃO DO MERCADO
BTG Pactual
A Copel teve resultados fracos no quarto trimestre, diz o BTG
Pactual, com o Ebitda ajustado de R$ 912 milhões vindo 14% abaixo
das estimativas, pressionado por números ruins na térmica de
Araucária e alta nos custos com energia.
“Com despesas financeiras em linha e ganhos maiores que o
esperado com ações, o lucro líquido ajustado foi de R$ 425 milhões
(contra projeção de R$ 434 milhões)”, escrevem os analistas João
Pimentel e Gisele Gushiken.
O banco aponta que apesar dos resultados, a companhia continua
reduzindo alavancagem, chegando a 0,99 vez a dívida líquida sobre o
Ebitda em dezembro, o que disparou o pagamento de dividendos
representando 65% do resultado líquido de 2021.
“Com R$ 1,7 bilhão em dividendos, os proventos totais alcançaram
R$ 3,1 bilhão em 2021, representando um forte rendimento de 14,4%”,
comentam. O segmento de distribuição da Copel teve bom desempenho,
com volumes estáveis.
BTG Pactual mantém recomendação de compra com preço-alvo a R$
7,20…
Goldman Sachs
Os resultados operacionais da Companhia Paranaense de Energia
(Copel) no quarto trimestre de 2021, ficaram abaixo do esperado,
comenta o Goldman Sachs.
Os analistas Bruno Vidal, Flávia Sounis e Pedro Manfredini
afirmam que parte dos números foi impactada pelos resultados de
geração abaixo das expectativas do banco, ficando em R$ 491
milhões, contra projeção de R$ 542 milhões.
Segundo os analistas, isso se deve a custos mais altos de compra de
energia e despesas relacionadas à manutenção da usina termelétrica
(UTE) Araucária.
Porém, a equipe do banco ressalta que, apesar dos resultados
operacionais, a Copel reportou lucro líquido de R$ 396 milhões, 8%
acima das estimativas do Goldman, de R$ 369 milhões. “Mas ficou 35%
abaixo do consenso do mercado”, ponderam.
Segundo os analistas, isso é explicado, principalmente, por
melhores resultados financeiros e melhores resultados de
subsidiárias não controladas via equivalência patrimonial.
Os profissionais do Goldman Sachs destacam que, mesmo com
números mais fracos que o esperado, a companhia propôs o pagamento
de R$ 1,4 bilhão em dividendos referentes ao exercício de 2021.
“Com isso, o total de dividendos pagos no ano atinge R$ 3,1
bilhões, um índice de payout de 65% para 2021”, comentam.
Goldman Sachs tem recomendação neutra com preço-alvo de R$
8,00…
* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney,
Estadão, Reuters
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