Eletrobras: concretização da privatização pode destravar valor nas ações da companhia
25 Maio 2022 - 01:42PM
ADVFN News
A concretização da privatização da Eletrobras pode destravar
valor nas ações da companhia, que hoje são negociadas na faixa dos
R$ 40,00 por ativo, e no médio prazo podem alcançar o patamar de R$
70,00, estimam analistas consultados pelo Broadcast Energia.
Isso aconteceria devido aos ganhos de eficiência que a empresa
terá com a mudança na gestão e nos processos internos, que têm
capacidade de reduzir custos a patamares próximos aos de seus
principais pares no mercado. O primeiro degrau, na avaliação dos
analistas, seria a própria conclusão do processo e a diminuição da
percepção de riscos relacionados à gestão da empresa. “Investidor
de utilities quer previsibilidade em investimento de longo prazo”,
disse um especialista que aceitou falar sem ter seu nome
identificado.
Já o analista da corretora Ágora, Ricardo França, acredita que
no cenário de concretização da privatização, a empresa pode valer
entre R$ 60,00 a R$ 70,00 cada ação, e avalia que a própria
expectativa de privatização já tem feito o papel aumentar de preço,
e a perspectiva de conclusão da operação pode puxar novas
valorizações. “O mercado acabou antecipando, em algum grau, a
possibilidade de privatização, e o papel já subiu bem no acumulado
do ano com essa expectativa”.
Apenas em maio, as ações ordinárias da Eletrobras ON se
valorizaram 7,71% e no acumulado de 2022 registram alta de 10,74%.
Já no prazo de um ano, o papel subiu 6,39%.
O trabalho de gestão que será realizado após mudanças na
diretoria da companhia e outros ajustes que podem ser feitos também
são pontuados pelos especialistas como motivos para melhorar o
valor das ações. Para o analista do banco UBS BB, Giuliano Ajeje,
há três caminhos que a Eletrobras (BOV:ELET3) (BOV:ELET5)
(BOV:ELET6) precisa trilhar após a privatização para gerar valor:
estruturar uma área de comercialização, reduzir custos e melhorar a
gestão de seu balanço. “As empresas do sistema Eletrobras têm
custos duas ou três vezes maiores do que as concorrentes”, disse o
analista, que prevê uma valorização das ações até a faixa dos R$
70,00 conforme as mudanças forem acontecendo.
Segundo ele, os ajustes na principal empresa de geração do setor
elétrico acontecerão de forma semelhante aos realizados na Cesp,
vendida pelo Governo do Estado de São Paulo a um consórcio liderado
pela Votorantim, em 2018. O analista mencionou, por exemplo, a
possibilidade de a nova gestão fazer esforços na gestão de passivos
contenciosos, como a dívida da Eletrobras com empréstimos
compulsórios. “No momento em que for privatizada, a empresa pode
renegociar essa briga jurídica e obter um desconto, por
exemplo”.
Essas ações, na visão dos analistas, têm capacidade de melhorar
tanto a previsibilidade da empresa, quanto o custo de capital, se
refletindo também em aumento de valor para a própria companhia. “A
Cesp ganhou valor quando foi privatizada, e, depois, conforme foram
se materializando as coisas [as mudanças] ela foi ganhando mais
valor”, concluiu.
Em relatório, os analistas da corretora Ativa, Ilan Arbetman e
Tadeu Lourenço, destacam que os ativos da Eletrobras ainda são
negociados com desconto frente a seus principais pares privados, o
que pode render novas valorizações nas ações. “Embora o papel já
tenha evoluído desde que o seu processo de capitalização começou a
ganhar forma, ainda enxergamos espaço para o investidor obter ganho
de capital com a valorização de ELET3 [ações ordinárias da
Eletrobras]”.
Informações Broadcast
ELETROBRAS PNB (BOV:ELET6)
Gráfico Histórico do Ativo
De Fev 2024 até Mar 2024
ELETROBRAS PNB (BOV:ELET6)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2023 até Mar 2024