As notícias sobre um possível aumento de impostos no setor de óleo e gás provocaram uma liquidação de ações de empresas do setor, inclusive sobre os papéis da 3R Petroleum (BOV:RRRP3), que em uma semana acumulam queda de 9,75%. Porém, para o BTG Pactual (BOV:BPAC11), o preço atual das negociações da companhia não refletem os seus fundamentos.

Os resultados operacionais da empresa estão melhorando rapidamente, segundo o banco, em partes porque o Brent subiu 47% no acumulado do ano e os contratos de preço do petróleo a longo prazo subiram 15% no mesmo período.

A 3R Petroleum tem um baixo risco de execução de seu portfólio, sustentado pelo baixo fator de recuperação em seus campos, que oferece espaço para boas melhorias à frente.

Assim, o BTG considera que as desvantagens da empresa são mínimas considerando as curvas de produção mais baixas do que as implícitas nos relatórios de certificação de reservas da companhia e as suposições conservadoras de preço do petróleo a longo prazo.

O banco explica que se for atribuído um fator de risco de 30% à produção da 3R Petroleum durante a vida econômica de seus clusters, e um Brent de US$ 45 no longo prazo, o downside seria de 22%, o que mostra que os investidores estão precificando a fraca capacidade de execução da empresa, apesar de numerosos frutos que devem ser capturados no futuro.

BTG Pactual mantém recomendação de compra e reduz preço-alvo de R$ 98,00 para R$ 93,00…

Informações Spacemoney
BTG PACTUAL UNT (BOV:BPAC11)
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BTG PACTUAL UNT (BOV:BPAC11)
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