A construtora e incorporadora Tenda totalizou um Valor Geral de
Vendas (VGV) de R$ 769,1 milhões em lançamentos no segundo
trimestre de 2022, segundo prévia operacional. Isso significa queda
de 22,0% ante o mesmo período de 2021, e recuo de 64,6% na
comparação com o trimestre anterior.
O comunicado foi feito pela empresa (BOV:TEND3) nesta
segunda-feira (18).
De abril a junho de 2022, as vendas líquidas totalizaram R$
558,4 milhões, uma queda de 34,9% na base anual e de 3,5% ante o
trimestre imediatamente anterior. A velocidade sobre a oferta (VSO
líquida) foi de 22,8% no segundo trimestre, queda de 11,5 pontos
porcentuais ante o mesmo período de 2021 e de 3,3% sobre o primeiro
trimestre de 2022.
Segundo a Tenda, a relação distratos sobre vendas brutas
encerrou o segundo trimestre de 2022 em 24,0% apresentando aumento
de 13,5 pontos porcentuais (p.p.) na comparação anual e de 3,7 p.p.
sobre o primeiro trimestre deste ano.
“Apesar deste indicador estar acima dos patamares históricos,
temos a partir dele a oportunidade de revendermos unidades
distratadas com importantes ganhos de preço”, explica a empresa, no
comunicado que acompanha as prévias operacionais.
No segundo trimestre de 2022, o banco de terrenos atingiu o VGV
de R$ 12,9 bilhões, 7,8% a mais que no mesmo trimestre de 2021 e de
0,2% na comparação com janeiro a março deste ano.
⇒ A Tenda pretende divulgar os resultados do 2T22 no dia
04 de agosto.
VISÃO DO MERCADO
BTG Pactual
Os resultados operacionais da Tenda no segundo trimestre de 2022
foram robustos, com a empresa cumprindo sua nova estratégia de
grande alta nos preços de venda, gerando uma esperada desaceleração
nas vendas líquidas, diz o BTG Pactual, em relatório.
“A perspectiva de curto prazo é desafiadora, pois as margens da
Tenda devem continuar pressionadas (até o fluxo de novos projetos
no balanço), e a alavancagem pode ficar acima da média (em um fluxo
de caixa fraco)”, escrevem os analistas Gustavo Cambauva, Elvis
Credendio e Bruno Tomazetto.
Os analistas destacam que o preço médio de venda da Tenda
cresceu 24% em base anual, e embora a velocidade de vendas tenha
desacelerado, ainda foi de 23%, ante 27% no trimestre anterior e
34% no segundo trimestre de 2021.
Segundo eles, as revisões recentes do programa Casa Verde
Amarela são positivas, e o BTG Pactual planeja revisar suas
projeções para a empresa em breve, na medida em que veem a
avaliação descontada.
BTG Pactual tem recomendação de compra com preço-alvo de R$
40,00…
Itaú BBA
A Tenda reportou um leve aumento no volume de lançamentos no
segundo trimestre, na avaliação dos analistas do Itaú BBA, enquanto
os resultados das vendas contratadas permaneceram fracos. O
destaque foi o aumento do preço médio por unidade vendida.
Os lançamentos (participação da empresa) totalizaram R$ 769
milhões, 65% acima do primeiro trimestre, mas 22% abaixo reportado
um ano antes.
“A empresa conseguiu elevar o preço médio das unidades vendidas
em 9% em relação ao primeiro trimestre e 20% na base anual, para R$
176,6 mil. Assim, as vendas contratadas atingiram R$ 558 milhões,
marcando uma desaceleração tanto na comparação trimestral quanto na
anual — de 4% e 35%, respectivamente”, observa o analista Daniel
Gasparete, que assina o relatório.
Com isso, a velocidade de vendas recuou de 26% no final de março
para 23%, refletindo a estratégia da empresa de priorizar o preço
sobre a velocidade para recuperar suas margens. Um ano antes, a VSO
da Tenda estava em 34%.
O repasse de recebíveis no período foi de R$ 441 milhões, abaixo
dos R$ 544 milhões do primeiro trimestre e dos R$ 707 milhões de um
ano antes.
Gasparete observa ainda que a empresa atuou na frente de
aquisição de terrenos, adicionando um VGV de R$ 796 milhões e
elevando seu banco de terrenos para R$ 12,9 bilhões. A participação
adquirida via permuta de terrenos aumentou de 46% para 48% entre
abril e junho. Em junho do ano passado, essa participação foi de
41%.
Citi
A prévia operacional da Tenda mostrou que as operações no grupo
2 do programa Casa Verde e Amarela (CVA) continuam turbulentas, com
distratos em alta e transferências bancárias lentas, mas os preços
praticados melhoraram, uma vez que uma rodada de concessões de
subsídios em maio reabasteceu o poder de compra de alguns clientes,
diz o Citi, em relatório.
O analista André Mazini escreve que finalmente é possível ver
resultados na estratégia da empresa de otimizar a margem bruta em
detrimento da velocidade de vendas, apostando que um campo
competitivo menos concorrido resultaria em menor elasticidade de
preço da demanda no grupo 2 do programa Casa Verde Amarela
(CVA).
O preço médio vendido subiu 30% em base anual, enquanto a
velocidade bruta de vendas caiu 8,3 pontos percentuais, para 30%.
Já os distratos continuam elevados, em alta de 75% em base anual,
retendo vendas líquidas, de acordo com o analista.
Mazini destaca ainda a reformulação do CVA no terceiro trimestre
de 2022, com o grupo 2 ganhando com um mercado potencial maior, com
alta nos tetos salariais, e melhorias estruturais na acessibilidade
econômica dos clientes, com prazos de hipoteca estendidos e uso
contínuo do FGTS como complemento salarial.
“A Tenda deve se esforçar para aproveitar ao máximo enquanto
pode, pois as baixas barreiras de entrada do segmento devem
remodelar as elasticidades de mercado ao trazer a concorrência de
volta”, escrevem os analistas.
Citi tem recomendação neutra com preço-alvo de R$ 6,50…
Informações Broadcast
TENDA ON (BOV:TEND3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Abr 2024
TENDA ON (BOV:TEND3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2023 até Abr 2024