A Direcional Engenharia divulgou seus resultados operacionais
referentes ao 3º trimestre do exercício de 2022 (3T22).
O comunicado foi feito pela empresa (BOV:DIRR3) nesta
segunda-feira (10).
No 3T22, o Grupo Direcional lançou 11 novos
empreendimentos/etapas, representando um Valor Geral de Vendas de
R$ 1,2 bilhão (R$ 967 milhões % companhia), superando em 50% o
volume observado no 2T22.
Dessa forma, o 3T22 consolidou-se como o melhor trimestre da
Direcional em termos de lançamentos, superando em 10% o recorde
anterior, alcançado no 3T21.
Do VGV total lançado no trimestre, o segmento Direcional foi
responsável por 54% do mix, enquanto os produtos Riva representaram
46%.
As Vendas Líquidas do 3T22 totalizaram R$ 847 milhões (R$ 682
milhões % companhia), representando um crescimento de 32% sobre o
3T21.
Em relação ao 2T22, houve crescimento de 1% no VGV líquido
contratado, tornando o 3T22 o melhor trimestre de Vendas Líquidas
da história da Direcional.
VISÃO DO MERCADO
Bradesco BBI
Os números recordes do terceiro trimestre reforçam o impulso
operacional robusto da Direcional, apesar dos desafios
macroeconômicos, com os segmentos Casa Verde e Amarela e Riva
mantendo velocidades de vendas robustas, uma indicação positiva da
resiliência do mercado potencial para ambos os segmentos, diz o
Bradesco BBI, em relatório.
Os analistas Bruno Mendonça e Pedro Lobato escrevem que as
mudanças no programa Casa Verde e Amarela devem continuar
beneficiando a empresa, principalmente no aspecto financeiro, já
que potenciais aumentos de preços, como está sendo feito, devem
melhorar a margem bruta no longo prazo.
Eles afirmam ver a Direcional sendo negociada a 8,3 vezes preço
sobre lucro em 2023, um prêmio de 11% em relação aos seus pares e
merecido devido ao melhor momento da empresa. A Direcional bateu
recorde no terceiro trimestre, ao aumentar seus lançamentos em 10%
em base anual, para R$ 1,19 bilhão em valor geral de venda (VGV)
potencial. As vendas somaram R$ 682 milhões, alta de 30% em base
anual, com a Riva respondendo por 34% do mix.
Bradesco BBI mantém recomendação de compra com preço-alvo de R$
19,00…
Citi
Apesar de um terceiro trimestre com lançamentos recorde, a
Direcional não sentiu o mesmo desempenho nas vendas do período, diz
o Citi. O banco destaca que os números apresentados pela empresa
vieram em linha com o esperado.
Os analistas André Mazini, Hugo Grassi Soares e Renata Cabral
escrevem que os lançamentos de R$ 967 milhões no terceiro trimestre
vieram dentro do esperado, enquanto as vendas de R$ 682 milhões
foram 9% abaixo das estimativas.
“Os preços do segmento de baixa renda parecem acessíveis, com o
tíquete médio da Direcional subindo 4% sobre o segundo trimestre
(contra inflação de 1,6% no período) e acima de R$ 200 mil por
unidade”, comentam. A tendência deve continuar em 2023.
O banco destaca também que a Riva, segmento de média renda da
Direcional, respondeu por 42% dos lançamentos e 34% das vendas no
terceiro trimestre, com uma melhora continuada na velocidade sobre
vendas, indo de 14% no primeiro trimestre para 19%.
Citi tem recomendação neutra com preço-alvo em R$ 13,00…
Credit Suisse
Os números da prévia operacional da Direcional no terceiro
trimestre vieram em linha com o esperado, diz o Credit Suisse. O
destaque para o banco fica no recorde de lançamentos e vendas no
período, elevando as expectativas para o setor como um todo.
Os analistas Pedro Hajnal e Vanessa Quiroga escrevem que a
companhia é a melhor posicionada no segmento de construtoras de
baixa renda para ganhar mercado com as alterações recentes no
programa Casa Verde e Amarela.
Os lançamentos em R$ 967 milhões da Direcional, alta de 4% na
comparação anual, foram em linha com o que esperava o banco suíço.
As vendas de R$ 682 milhões, crescimento de 30% em um ano, também
foram dentro do esperado.
“Com os números dentro do esperado, estamos confortáveis em
dizer que a Direcional está a caminho de alcançar um retorno sobre
o patrimônio de 20% daqui para frente”, comentam.
Credit Suisse tem recomendação de compra com preço-alvo de
R$ 21,00…
Itaú BBA
“A velocidade de vendas, no entanto, desacelerou em função do
maior volume lançado no final do trimestre. A empresa também
reportou um desembolso controlado de caixa de R$ 6 milhões”,
comenta Itaú BBA, em relatório.
O preço médio por unidade lançada atingiu R$ 249 mil (+17% na
base trimestral e 24% na base anual), “demonstrando a capacidade da
empresa de mitigar parcialmente a inflação nos custos de
construção”, destacam analistas do BBA.
Itaú BBA tem recomendação de compra com preço-alvo de R$
20,00…
XP
A prévia operacional da Direcional no terceiro trimestre foi
excelente, diz a XP, com vendas líquidas de R$ 847 milhões, alta de
31,8% em um ano, impulsionadas pelo ritmo de lançamentos acima do
esperado no período.
O analista Ygor Altero escreve que o desempenho deve resultar em
um crescimento significativo nas receitas da construtora. Os número
foram sustentados pela Riva, unidade de média renda da
companhia.
“O segmento Direcional também teve um desempenho robusto, com
vendas líquidas sólidas conforme o esperado”, afirmam. No ponto
negativo, a XP chama atenção para a queima de R$ 6 milhões em
caixa, com compra antecipada de materiais.
XP mantém recomendação de compra com preço-alvo de R$ 22,00…
Informações FinanceNews
DIRECIONAL ON (BOV:DIRR3)
Gráfico Histórico do Ativo
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