A Eztec teve vendas brutas de R$ 481 milhões no terceiro
trimestre de 2022, 72% acima do registrado um ano antes, afirmou a
construtora em prévia de desempenho.
O comunicado foi feito pela empresa (BOV:EZTC3) na terça-feira
(11).
As vendas líquidas somaram R$ 426 milhões, 72,5% acima dos R$
247 milhões reportados um ano antes.
A companhia lançou R$ 410 milhões em empreendimentos de julho ao
fim de setembro, queda de 11% ante R$ 460 milhões registrados na
prévia do terceiro trimestre divulgada no ano passado.
A Eztec apurou no período “R$ 361 milhões em vendas de estoque
‘em obras’, o maior volume da história da companhia”, afirmou a
empresa na prévia.
A companhia programou a divulgação do resultado do terceiro
trimestre para 10 de novembro.
VISÃO DO MERCADO
Bradesco BBI
O Bradesco BBI apontou que os números operacionais foram
sólidos, com volume razoável de lançamentos e vendas, além de forte
volume de vendas do estoque em construção (segunda fase do projeto
Unique Green lançado no 3T22 já está em construção).
Além disso, o banco espera um resultado financeiro positivo no
3T22, pois a Eztec tem uma carteira de resultados relativamente
pequena a ser reconhecida, portanto, o forte volume de vendas no
trimestre deve impulsionar seus resultados de faturamento.
Contudo, os analistas do banco mantêm recomendação neutra para
EZTC3, apesar dos fortes números trimestrais, pois não vê isso como
um divisor de águas para os desafios estruturais da empresa,
principalmente relacionados à rentabilidade de seu capital (ROE)
para o resto do ciclo de negócios em curso (os próximos 2-3
anos).
O preço-alvo para o ativo é de R$ 21, valor 3% menor frente o
fechamento da véspera.
VISÃO DO MERCADO
Bradesco BBI
A EZTec reportou números operacionais robustos, com bom volume
de lançamentos e vendas, além de forte volume de vendas do estoque
em construção, com a segunda fase do projeto Unique Green lançado
no terceiro trimestre já em construção, diz o Bradesco BBI. Os
desafios estruturais para a empresa, porém, permanecem, segundo o
banco.
Os lançamentos da EZTec caíram 11% no trimestre, mas as vendas
subiram 72,5%, e as fases 1 e 2 do projeto Unique Green já venderam
48% do valor geral de venda (VGV), enquanto 69% do estoque está em
construção, destacam os analistas Bruno Mendonça e Pedro Lobato, em
relatório.
“Além disso, esperamos um resultado financeiro positivo no
terceiro trimestre de 2022, pois a EZTec possui uma carteira de
resultados relativamente pequena a ser reconhecida, portanto, o
forte volume de vendas no trimestre deve impulsionar seus
resultados”, escrevem os analistas.
Para eles, apesar dos fortes números trimestrais, isso não é um
divisor de águas para os desafios estruturais da empresa,
especialmente relacionados à rentabilidade de seu capital para o
restante do ciclo de negócios em curso, nos próximos dois a três
anos.
Bradesco BBI tem recomendação neutra com preço-alvo de R$
21,00…
BTG Pactual
O BTG Pactual avalia que a Eztec apresentou números operacionais
sólidos no 3T22, com lançamentos/vendas dentro das suas
projeções.
As vendas brutas atingiram R$ 481 milhões e os distratos foram
de R$ 55 milhões, resultando em vendas líquidas de R$ 426 milhões (
60% a/a; 6% abaixo da estimativa do BTG).
O banco destaca que a relação vendas/oferta da construtora
melhorou para “sólidos” 13,3% no 3T22 (vs. 9,4% no 3T21 e 8,0% no
2T22).
Durante o trimestre, a Eztec lançou apenas a 2ª fase de seu
projeto Unique Green de médio padrão na cidade de São Paulo, no
valor de R$ 410 milhões.
O projeto (1ª e 2ª fases) foi 48% vendido no final do trimestre,
o que é bastante sólido, ressalta o BTG.
“O curto prazo deve ser mais difícil para as construtoras de
médio/alto padrão (taxas de juros mais altas, pior acessibilidade
etc.), mas esperamos que a Eztec mantenha seu balanço patrimonial
forte (enorme posição líquida de caixa) e seu valuation atraente
(1,1x P/VP), justificando nossa recomendação de compra”, escreve o
time de analistas em relatório.
O preço-alvo é de R$ 30.
Citi
A EZTec apresentou um desempenho convincente de vendas brutas,
com vendas de R$ 481 milhões no terceiro trimestre, alta de 72% em
base anual, apoiadas por crescentes esforços de publicidade e,
provavelmente, uma política de preços mais flexível para seu
estoque pendente, diz o Citi, em relatório.
Os analistas Andre Mazini, Hugo Grassi Soares e Renata Cabral
escrevem que esforços extraordinários de vendas, como a construção
de showrooms semipermanentes e uma campanha de financiamento
direto, buscam conter os custos associados à formação de estoques
prontos, já que o setor se aproxima de um ano de entregas
pesadas.
“Ainda percebemos que a empresa está mais exposta do que seus
pares a pressões de acessibilidade e riscos de execução, e
esperamos que as margens diminuam ao longo do próximo ciclo”,
dizem.
Para eles, as construtoras de renda média e alta devem se
beneficiar de uma indexação defasada do Índice Nacional de Custo da
Construção (INCC) no terceiro trimestre, permitindo uma recuperação
pontual da margem bruta, o que pode tornar o trimestre positivo
para o lucro da Eztec.
Citi tem recomendação de venda com preço-alvo de R$ 15,00…
Credit Suisse
A EZTec apresentou melhores resultados operacionais, com números
positivos de volume de vendas e velocidade, mas a empresa ainda tem
desafios pela frente, sem retornos sobre o patrimônio atraentes,
avalia o Credit Suisse, em relatório.
Os lançamentos da empresa caíram 11% em base anual, para R$ 410
milhões, um pouco abaixo das estimativas de R$ 446 milhões do
Credit Suisse, escreve o analista Pedro Hajnal. Já a receita
cresceu 53% para R$ 426 milhões, superando a previsão do banco de
R$ 318 milhões, com vendas mais fortes de estoque em construção e o
bom desempenho do Unique Green.
“Embora permaneçamos otimistas com a capacidade de execução da
empresa, não esperamos que o atual nível de operações resulte em
retornos sobre o patrimônio atraentes considerando o tamanho do
valor contábil”, diz o analista.
Ele ressalta ainda ver um caminho difícil para as construtoras
de média e alta renda, e que a Cyrela é a única empresa com
recomendação de compra no segmento.
Credit Suisse tem recomendação neutra com preço-alvo de R$
24,00…
Eleven
Para a Eleven, o 3T22 foi forte em termos de vendas com
manutenção do volume de lançamentos com estratégia de selecionar os
melhores projetos, dado o momento macro.
“Em nossa visão, a reação de EZTC3 frente aos resultados
operacionais deve ser positiva, mas ainda não esperamos uma melhora
significativa nas margens para o patamar histórico”, escreve em
relatório o time da casa de análise.
Foi mantida a nossa recomendação de “compra”, com a Eleven
avaliando que as ações estão negociando a 1,1x P/BV 2023,
“significativamente abaixo da sua média histórica de 1,8x”.
A Eleven tem preço-alvo de R$ 30 para a ação EZTC3.
Santander
A EZTec apresentou indicadores operacionais robustos no terceiro
trimestre, impulsionados pela aceleração nas vendas de estoques em
construção e o lançamento da segunda fase do projeto Unique Green,
de acordo com o Santander, em relatório.
Os analistas Fanny Oreng, Antonio Castrucci e Matheus Meloni
escrevem que no geral houve um aumento de 52% em base anual na
venda de estoques em construção, enquanto a empresa continuou
mostrando assertividade nos lançamentos de 2022, que atingiu mais
de 45% das unidades vendidas nos primeiros nove meses do ano.
Para eles, a EZTec tem uma atraente valorização em relação aos
padrões históricos, sendo negociada com preço sobre lucro de 1 vez
para 2023, ante média histórica de 12 meses desde a oferta pública
inicial de ações (IPO, na sigla em inglês) de 1,4 vez.
Santander tem recomendação de compra com preço-alvo de R$
25,50…
BTG Pactual
A EZTec apresentou uma prévia de terceiro trimestre em linha com
o esperado, diz o BTG Pactual. O banco diz que o curto prazo deve
permanecer desafiador para construtoras de média e alta renda, com
maiores taxas de juros e menor renda dos compradores.
Os analistas Gustavo Cambauva, Elvis Credendio e Bruno Tomazetto
escrevem que a EZTec tem boa posição de balanço, com bom caixa, e
isso deve se manter. Os papéis também são negociados a múltiplos
atrativos.
As vendas de R$ 426 milhões, alta de 60% em um ano, foram 6%
abaixo das expectativas, com velocidade sobre vendas subindo a
13,3% no trimestre. Já os lançamentos de R$ 410 milhões foram
dentro das estimativas.
BTG Pactual tem recomendação de compra com preço-alvo em R$
30,00…
Informações Infomoney
EZTEC ON (BOV:EZTC3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Fev 2024 até Mar 2024
EZTEC ON (BOV:EZTC3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2023 até Mar 2024