A Lojas Renner apresentou lucro líquido de R$ 46,8 milhões no
primeiro trimestre de 2023, uma queda de 75,6% em relação ao mesmo
período de 2022.
A receita líquida do varejo foi de R$ 2,3 bilhões, alta de 2,2%.
Segundo a empresa, a performance do varejo apresentou leve melhora
em comparação com o mesmo período do ano passado. “O cenário
macroeconômico ainda desafiador, com pressão inflacionária
acumulada, além de endividamento das famílias em patamares recordes
têm afetado o poder de compra e hábito dos consumidores”, ponderou
no release de resultados.
O ebitda – lucro antes de juros,
impostos, depreciação e amortização – recuou 34,3%, ficando em R$
251,8 milhões. Na margem bruta, que leva em consideração os
gastos com produtos vendidos subtraídos do faturamento, a varejista
viu um recuo de um ponto percentual no ano, ficando em 54,1%.
“A menor Margem Bruta do Varejo se deu, em parte, aos maiores
níveis de remarcações ante o mesmo período do ano anterior,
consequência dos menores volumes vendidos”, explica a
companhia.
Além disso, o resultado também foi impactado negativamente pela
alta das despesas operacionais, que saíram de R$ 928 milhões para
R$ 1,01 bilhão. Além disso, dado os menores volumes vendidos, houve
menor diluição dos gastos sobre a receita.
“As Despesas Gerais e Administrativas, por sua vez, refletiram
essencialmente os gastos adicionais atrelados ao ramp-up
operacional do novo CD de Cabreúva, inaugurado em abril de 2022,
compreendendo basicamente redundâncias operacionais temporárias
durante a implementação desta nova operação”, defende a Lojas
Renner.
Por fim, a companhia também viu o resultado do seu braço
financeiro se deteriorar. A receita líquida proveniente do Cartão
Renner foi de R$ 468,9 milhões, alta de 27,9% no ano, mas as perdas
em crédito cresceram 107,1%, para R$ 346,8 milhões e as despesas
operacionais, 16,1%, para R$ 132,4 milhões. No total, o resultado
da frente foi negativa em R$ 10,3 milhões, ante lucro de R$ 85,2
milhões no primeiro trimestre de 2022.
A Lojas Renner, por fim, também viu seu resultado financeiro
sair de um saldo de R$ 17 milhões para um débito de R$ 15
milhões.
“Principal razão os menores rendimentos de equivalentes de caixa
e aplicações financeiras, dado o menor saldo de caixa médio no
período, bem como as correções monetárias ativas e passivas,
relacionadas principalmente aos efeitos da inflação nas
Demonstrações Financeiras da subsidiária na Argentina”, diz.
A empresa fechou março com uma posição de caixa líquida de R$
372,2 milhões.
Os resultados da Lojas Renner (BOV:LREN3)
referente suas operações do primeiro trimestre de 2023 foram
divulgados no dia 03/05/2023.
Teleconferência
Durante o evento, Fabio Faccio, CEO da Renner, disse que, após
investimentos, a empresa está em um ciclo de redução de
estrutura.
“A gente vinha de um ciclo de investimentos maiores, que durou
um tempo, e agora temos a redundância da operação de dois centros
de distribuição (CDs), mas estamos em um ciclo de redução de
estrutura”, apontou. Algumas estruturas, segundo o executivo, não
são mais necessárias. “No primeiro trimestre, a Renner operou com
dois CDs, após colocar o de Cabreúva em operação”, detalhou.
Segundo Daniel Martins dos Santos, CFO da varejista, as
condicionantes do mercado continuam ruins. Apesar disso, ele
defende que a Renner vem melhorando sua cobertura. “Seguimos
confiantes de que teremos um movimento de recuperação mais forte.
Claro que isso é condicionado a algumas variáveis externas, que
temos de acompanhar. Veremos se essa tendência se manterá”,
disse.
Cabe destacar que, na manhã desta quinta-feira, a Renner
divulgou fato relevante com estimativas de redução do custo do
transporte no e-commerce em relação à receita digital em 2 pontos
percentuais em 2025 versus 2019.
A companhia também prevê diminuir em cerca de 4 pontos o custo
logístico sobre vendas digitais em 2024 e 2025 em relação a 2019,
bem como alcançar cerca de 20% a 25% do GMV (volume bruto de
mercadorias) total em três a cinco anos.
VISÃO DO MERCADO
No início da sessão desta quinta-feira (4), a alta chegou a ser
de mais de 6%. Os ganhos amenizaram mas, às 13h28 (horário de
Brasília), o avanço ainda era de 4,4%, a R$ 15,21.
Bradesco BBI
Para o Bradesco BBI, os resultados do 1T23 são neutros para a
ação, pois o consenso já reduziu suas expectativas para a Lojas
Renner, o que se manifestou um pouco na queda de 25% no preço desde
o último resultado do 4T22.
“Embora trimestres fracos e persistentes nunca sejam boas
notícias, em nossa opinião, desta vez os números não são
suficientes para causar qualquer revisão para baixo dos lucros para
2023”, aponta.
O banco vê a projeção de lucros recentemente cortadas para 2023,
de R$ 1,15 bilhão, já refletindo os fundamentos atuais da Renner e,
portanto, mantém as estimativas existentes e recomendação de
compra, com base em um múltiplo de preço sobre lucro (P/L ) para
2023 descontado de aproximadamente 12 vezes.
Em um período em que o macro não favorece as ações, os analistas
aguardam as iniciativas estratégicas da Renner para serem
veiculadas no Investidor Day, aponta o BBI.
Citi
Os resultados da Renner no primeiro trimestre de 2023 vieram
fracos e em linha com as estimativas, com a queda no Ebitda do
varejo não sendo um bom sinal, considerando que isso pode persistir
no segundo trimestre, diz o Citi, em relatório.
Pelo lado positivo, o prejuízo menor do que o esperado da
Realize indica que a recuperação desse negócio está se movendo mais
rápido do que o previsto, escrevem os analistas João Pedro Soares,
Felipe Reboredo e equipe, em relatório.
Segundo eles, o Ebitda ajustado da Renner veio dentro do
previsto pelo Citi, com números operacionais acima do esperado da
Realize compensando o Ebitda 15% aquém das estimativas no varejo. A
receita veio em linha com a projeção, e a margem bruta veio 0,20
ponto percentual acima, afirmam.
O lucro líquido de R$ 47 milhões superou as estimativas em 41%
devido a menores despesas financeiras e impostos, enquanto a
posição de caixa líquido caiu dado o capital de giro, com estoques
e fornecedores, escrevem os analistas.
Citi tem recomendação de compra com preço-alvo de R$ 22,00…
Goldman Sachs
A Renner reportou resultados fracos no primeiro trimestre, como
esperado, em um contexto difícil devido a um cenário macroeconômico
de consumo fraco, competição intensa e desafios estruturais para o
financiamento ao consumo, diz o Goldman Sachs, em relatório.
Os analistas Irma Sgarz, Felipe Rached e Gustavo Fratini
escrevem que, enquanto as vendas e o Ebitda vieram em linha com o
previsto, o lucro líquido veio 20% aquém, em parte devido ao
enfraquecimento da geração de caixa, levando a maiores despesas
financeiras.
Eles ressaltam que as vendas mesmas lojas vieram fracas, embora
em linha com o esperado, mostrando um crescimento bem abaixo da
inflação geral e de vestuário no período. Já o tíquete médio da
Renner cresceu em base anual, o que implica que os volumes caíram,
dizem.
Segundo eles, os investidores devem continuar focados em
entender melhor o que a empresa pode fazer para aprimorar sua
proposta de valor, principalmente em seu formato principal, para
retornar ao seu caminho anterior de clara consolidação de
participação de mercado.
Goldman Sachs tem recomendação de compra com preço-alvo de R$
30,00…
Santander
O balanço do primeiro trimestre da Lojas Renner veio fraco,
porém em linha com as estimativas pessimistas do Santander, com
destaque negativo para o Ebitda do varejo. Na visão do banco, os
problemas na coleção de roupas de meia estação e o fechamento de
várias lojas entre janeiro e março fazem com que as perspectivas de
curto prazo para a companhia não sejam animadoras.
O banco destaca que o desempenho geral das vendas foi fortemente
impactado pela queda de aproximadamente 15% nas vendas da Camicado.
Mas excluindo a unidade de negócios de artigos para o lar, as
receitas cresceram 3,5% em relação ao ano anterior.
Após as vendas fracas no quarto trimestre, a empresa apostou na
estratégia de promoção sobre os preços de produtos no primeiro
trimestre, o que acabou pressionando a margem bruta, aponta o
banco. Além disso, o cenário macroeconômico mais desafiador, com
juros elevados, também afetou a lucratividade da Lojas Renner,
especialmente na divisão de financiamento ao consumo, afirma o
Santander.
Ainda assim o lucro líquido superou em 67% as estimativas do
banco, uma vez que a Renner se beneficiou de um crédito de imposto
de renda acima do esperado, aponta a instituição financeira.
Santander mantém recomendação de compra com preço-alvo de
R$ 30,00.
XP Investimentos
“A Renner reportou resultados fracos nesses 1º trimestre, com um
Ebitda ajustado 13% abaixo do nosso por conta de uma dinâmica mais
fraca no varejo, tanto em receita como rentabilidade, enquanto
Realize apresentou resultados melhores, porém ainda pressionados”,
aponta a XP.
Enquanto a receita líquida consolidada subiu 6% na base anual
puxada por Realize, o Ebitda ajustado caiu 46% frente o 1T22 por
conta de uma dinâmica mais fraca na operação de varejo decorrente
de desafios no cenário macro e de clima. A geração de caixa foi
negativa em R$ 218 milhões, mas melhor versus o ano anterior por
conta de melhora no capital de giro, principalmente recebíveis,
avalia.
* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney,
Reuters
LOJAS RENNER ON (BOV:LREN3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Set 2023 até Out 2023
LOJAS RENNER ON (BOV:LREN3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Out 2022 até Out 2023
