Governo pede à Petrobras e à Previ que estudem a possibilidade de comprar uma participação na Vibra
26 Maio 2023 - 1:04PM
ADVFN News
Os rumores de que a Petrobras (BOV:PETR3)
(BOV:PETR4) segue de olho em uma
possível compra da Vibra (BOV:VBBR3), ex
BR Distribuidora, ganharam força.
Conforme destaca o Bradesco BBI, na véspera, a plataforma de
informações de mercado TC Scoop informou que o governo pediu à
Petrobras e à Previ (fundo de pensão dos funcionários do Banco do
Brasil) que estudem a possibilidade de comprar uma participação na
Vibra.
Os analistas ressaltamos que o estatuto social da Vibra
estabelece que uma pílula de veneno (poison pill) para acionar a
oferta a 100% das ações por qualquer participação de investidor de
25% ou mais, com a avaliação estipulada como sendo o maior preço
cotado da ação nos últimos 18 meses mais 15%. O valor seria de R$
28,00 atualmente.
Para os analistas, as principais questões entre os investidores
parecem ser se a Petrobras e a Previ podem estabelecer uma parceria
para fazer o seguinte: (i) comprar menos de 25% juntas; ou (ii)
comprar 24,99% cada, “controlando” a empresa em conjunto sem um
acordo formal de acionistas.
O BBI aponta que existem várias interpretações sobre se a
segunda opção geraria direitos de tag along (em caso de mudança de
controle, garantia que os acionistas minoritários tem de vender
suas ações a um preço similar ao que os acionistas majoritários
receberam) ou não, e o resultado dependeria se a Previ é
considerada parte do mesmo grupo econômico.
Embora a Previ vote separadamente do Governo em outras
entidades, como a Eletrobras (BOV:ELET3) (BOV:ELET5)
(BOV:ELET6), algumas interpretações legais
afirmam que ela pertence ao mesmo grupo econômico, destacam os
analistas.
O BBI tem duas conclusões principais sobre o assunto: (i) se a
opção 1 ou 2 acontecer, haverá muita pressão de compra no mercado
(valorizando as ações), a menos que um bloco coordenado seja
organizado a um preço acordado (provavelmente acima do preço de
mercado atual); e (ii) se a opção 2 poderia resultar em uma grande
disputa legal para reforçar os direitos de tag along, pode ser mais
fácil para o governo comprar a empresa inteira em vez de entrar em
complicadas disputas legais com os principais acionistas da
Vibra.
Os analistas do banco seguem com
recomendação outperform (desempenho acima da média
do mercado, equivalente à compra) para as ações da Vibra, com
preço-alvo de R$ 24, ou potencial de valorização de 42% ante o
fechamento da véspera.
Informações Infomoney
ELETROBRAS PNA (BOV:ELET5)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Abr 2024
ELETROBRAS PNA (BOV:ELET5)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2023 até Abr 2024