Setor automotivo sob nova lente: JPMorgan atualiza preferências e vê Brasil como refúgio
22 Maio 2025 - 11:02AM
ADVFN News
Diante das incertezas sobre o setor automotivo norte-americano
devido às tarifas de importação nos EUA, o JPMorgan elevou a
recomendação de Mahle-Metal Leve de neutra para (desempenho acima
da média do mercado, equivalente à compra). Às 10h40 (horário de
Brasília) desta quinta-feira (22), os ativos LEVE3 subiam 6,31%, a
R$ 30,14.
O banco justificou a recomendação com base na forte exposição da
Metal Leve (BOV:LEVE3) ao mercado doméstico (cerca de 70% da
receita, incluindo a Argentina), no elevado rendimento de
dividendos projetado em 10% para 2025 e na avaliação considerada
atrativa.
O JPMorgan também reforçou sua preferência por empresas com
maior exposição ao segmento de veículos pesados no Brasil, como
Marcopolo e Randoncorp, ambas com recomendação outperform
(desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra) e
preço-alvo de, respectivamente, R$ 10 e R$ 11.
Com isso, a ordem de preferência do banco para os próximos 12
meses é: Marcopolo, Metal Leve, Randocorp, Tupy e Iochpe-Maxion. O
setor está sendo negociado atualmente a 5,1 vezes Valor da Firma
(EV)/EBITDA para 2025, abaixo da média dos últimos cinco anos de
5,6 vezes.
Marcopolo (POMO4)
O JPMorgan mantém recomendação de desempenho acima da média para
as ações da Marcopolo (BOV:POMO4), apontando tendência positiva nos
resultados operacionais até 2025, com expectativa de aumento da
margem EBITDA para 18,1%, frente aos 15,6% registrados no primeiro
trimestre.
O banco destaca como fatores positivos a carteira robusta de
pedidos e a melhora nas operações internacionais.
Além disso, segundo relatório, a ação segue sendo considerada
barata, com múltiplo Preço/Lucro estimado em 5,5 vezes para 2026 e
rendimento de dividendos projetado em 8% para o próximo ano,
assumindo um payout de 50%.
No campo institucional, o JPMorgan ressalta que a realização da
primeira audiência pública para um novo leilão do programa Caminhos
da Escola, prevista para este ano, representa um potencial
adicional de valorização para a companhia.
Randoncorp (RAPT4)
Para a Randoncorp (BOV:RAPT4), a recomendação também é de
compra, devido a avaliação excessivamente descontada, já que suas
ações negociam com valor de mercado negativo quando se exclui a
participação de 53% na Fras-le Mobility (BOV:FRAS3).
O banco também destaca a forte exposição da companhia ao ciclo
positivo do agronegócio no Brasil e à esperada queda da taxa Selic.
Há expectativa ainda de que a Randoncorp continue utilizando
parcerias estratégicas, como a firmada com a Pátria no segmento de
consórcios, para gerar valor aos acionistas. A instituição lembra
que a empresa possui diversas subsidiárias relevantes, como
Addiante e Nione.
Tupy (TUPY3)
O JPMorgan reiterou recomendação neutra para a Tupy (BOV:TUPY3),
em função da elevada exposição da companhia ao mercado
norte-americano, que representa 41% das receitas – uma das maiores
entre as empresas sob sua cobertura.
O banco projeta um desempenho fraco neste mercado em 2025 e
alerta que possíveis atrasos ou flexibilizações na regulação de
emissões de veículos pesados nos EUA podem afetar o crescimento da
companhia em 2026. A recente valorização do real também é apontada
como um fator de risco para a receita, assim como as incertezas
geradas por mudanças recentes na gestão da empresa.
Iochpe-Maxion (MYPK3)
Já para a Iochpe-Maxion (BOV:MYPK3), a recomendação é de venda,
com preço-alvo de R$ 14. O JPMorgan aponta uma perspectiva
desafiadora para o mercado de veículos leves em 2025, com
expectativa de queda na produção de 8,2% nos Estados Unidos e 3,2%
na Europa.
Como mais de 60% da receita da companhia vem dessas duas
regiões, a empresa tende a ser impactada pela desaceleração da
produção, com efeitos negativos sobre sua alavancagem operacional.
A valorização do real também é citada como um fator que pode
pressionar o crescimento da receita.
Informações Infomoney
METAL LEVE ON (BOV:LEVE3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Jun 2025 até Jul 2025
METAL LEVE ON (BOV:LEVE3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Jul 2024 até Jul 2025
