A Sabesp informou que suas duas últimas propostas de acordos para liquidação de créditos de precatórios foram aprovadas pela Câmara de Conciliação de Precatórios da Procuradoria Geral do Município de São Paulo.
O fato relevante foi feito pela companhia (BOV:SBSP3) nesta quarta-feira (09).
Os valores atualizados dos precatórios totalizam R$ 2,48 bilhões, segundo a companhia, montante sobre o qual será aplicado percentual de deságio previsto em edital, e a companhia estima receber R$ 1,48 bilhão no prazo aproximado de até seis meses, considerando os parâmetros previstos.
Os valores consideram a data-base de fevereiro de 2025.
“Reitera-se que essa estimativa de valor poderá sofrer variação em razão dos cálculos do DEPRE TJSP”, disse a Sabesp, referindo-se à Diretoria de Precatórios e Cálculos do Tribunal de Justiça de São Paulo.
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(BOV:SBSP3) tem:
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VISÃO DO MERCADO
O Bradesco BBI avalia o anúncio como positivo, uma vez que a Sabesp receberá cerca de R$ 1,5 bilhão por um ativo totalmente provisionado, ou seja, zerado em seu balanço. Em relação ao desconto aplicado em relação ao valor nominal do recebível, e como isso se compara às expectativas de mercado, o banco acredita que será visto como neutro/positivo – já que era esperada a concessão de um desconto para encerrar as negociações.
Em termos práticos, segundo BBI, como o recebível foi totalmente provisionado, a Sabesp provavelmente contabilizará um ganho de capital de R$ 1,5 bilhão no ano de 2025, assumindo que pague impostos, o impacto positivo no lucro líquido seria de R$ 1,0 bilhão, equivalente a 1,4% do valor de mercado, o que levaria a projeção de lucro líquido para R$ 5,7 bilhões ante R$ 4,7 bilhões.
Além disso, com um pagamento de dividendos de 25% para 2025, o rendimento extra seria de aproximadamente 0,5%, levando o rendimento total dos dividendos para perto de 2%.
O Bradesco BBI reiterou recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra) para a Sabesp, com preço-alvo de R$ 135.
O Itaú BBA também vê a notícia como positiva, já que os recebíveis não estavam considerados em seu cenário base. Além disso, ao incluir esse impacto extraordinário em suas projeções de dividendos — assumindo que os R$ 1,48 bilhões sejam líquidos de impostos — o rendimento adicional estimado para 2025 seria de 2%.
O Itaú BBA reiterou recomendação outperform e preço-alvo de R$ 132,21. A empresa continua sendo uma das principais escolhas do banco devido à sua avaliação atrativa (negociada a 0,99 vez Valor da Firma (EV)/RAB 2025, com TIR real de 12,3%), forte crescimento do EBITDA, baixa alavancagem e potencial de geração de valor por meio da licitação de novas concessões.
Na mesma linha que BBI e BBA, a Genial Investimentos avalia o evento como positivo por se tratar de algo que não espera e não fazia parte da avaliação. “O valor em questão representa 2,1% do atual valor de mercado da empresa e, em teoria, poderia ser utilizado para pagamento de dividendos extraordinários – o que não deve acontecer devido a restrição a distribuição de dividendos da empresa em seus primeiros anos cujo o foco deve ser na universalização dos serviços de água e esgoto”, comenta a corretora.
A Genial também manteve recomendação de compra e preço-alvo de R$ 120.