MSCI Inc. (NYSE: MSCI), un fournisseur de premier plan d’indices
et d’analyses de portefeuille et de services pour les investisseurs
internationaux a annoncé aujourd’hui qu’il va augmenter la
pondération des actions chinoises de classe A dans les indices de
MSCI en augmentant en trois étapes le facteur d’inclusion de 5 % à
20 %. Cette décision est le résultat d’une vaste consultation
mondiale avec de nombreux investisseurs institutionnels
internationaux, y compris des propriétaires d’actifs, gestionnaires
d’actifs, courtiers/négociants et autres participants du marché à
travers le monde. Les investisseurs ont favorablement accueilli et
appuyé la proposition d’augmenter la pondération des actions
chinoises de classe A.
« Stock Connect s’est avéré être un canal robuste
permettant d’accéder aux actions de classe A. La mise en œuvre
réussie de l’inclusion initiale de 5 % des actions chinoises de
classe A a été une expérience positive pour les investisseurs
institutionnels internationaux et a incité leur intérêt à s’engager
plus sur le marché des actions de la Chine continentale », a
déclaré Remy Briand, Directeur général de MSCI et président du
Comité de la politique des indices de MSCI. « L’engagement
ferme des régulateurs chinois à continuer d’améliorer
l’accessibilité du marché, comme en témoigne, entre autres,
l’importante réduction des suspensions de négociation ces mois
derniers, constitue également un autre élément favorablement appuyé
par les investisseurs institutionnels internationaux. »
Les commentaires recueillis pendant la consultation indiquent
que les investisseurs institutionnels internationaux préfèrent que
la pondération des actions chinoises de grande capitalisation
soit augmentée plutôt en trois étapes qu’en deux, comme proposé à
l’origine, afin d’éviter que l’exécution ne pèse éventuellement sur
le calendrier de mise en œuvre. En outre, une grande partie des
investisseurs a également souligné que les actions chinoises de
classe A à capitalisation moyenne devraient être inclues dans les
indices de MSCI simultanément que l’augmentation de la pondération
des actions de classe A à grande capitalisation afin de permettre
une mise en œuvre plus facile. Enfin, la proposition d’ajouter
ChiNext à la liste des segments éligibles du marché boursier pour
les indices de marché mondiaux investissables de MSCI a été bien
accueillie.
Ainsi, MSCI va augmenter la pondération des actions chinoises de
classe A dans les indices MSCI selon le calendrier suivant :
- Étape 1 : MSCI augmentera le facteur
d’inclusion d’indice de toutes les actions chinoises à grande
capitalisation dans les indices MSCI de 5 % à 10 % et ajouter les
actions à grande capitalisation ChiNext avec un facteur d’inclusion
de 10 %, coïncidant avec la révision semi-annuelle des indices de
mai 2019.
- Étape 2 : MSCI augmentera le facteur
d’inclusion de toutes les actions chinoises à grande capitalisation
dans les indices MSCI de 10 % à 15 %, coïncidant avec la révision
trimestrielle des indices d'août 2019.
- Étape 3 : MSCI augmentera le facteur
d’inclusion de toutes les actions chinoises à grande capitalisation
dans les indices MSCI de 15 % à 20 % et ajouter les actions
chinoises de classe A à capitalisation moyenne, y compris les
actions éligibles ChiNext, avec un facteur d’inclusion de 20 % aux
indices MSCI, coïncidant avec la révision semi-annuelle
des indices de novembre 2019.
À la fin de cette mise en œuvre en trois étapes, il y aura 253
actions chinoises de classe A à grande capitalisation et 168 à
moyenne capitalisation, y compris 27 actions ChiNext, représentant
sur une base pro forma 3,3 % du poids de l'indice Marchés émergents
MSCI.
Dans le cadre de cette consultation, les investisseurs
institutionnels internationaux ont également souligné que les
autorités chinoises devraient résoudre un certain nombre de
problèmes existants relatifs à l’accessibilité du marché avant
qu’une future augmentation de la pondération des actions chinoises
de classe A dans les indices MSCI au-delà de 20 % ne puisse être
implémentée. MSCI est en contact avec les autorités réglementaires
concernées afin de discuter des principaux obstacles à
l’accessibilité du marché, y compris les restrictions à l’accès aux
instruments de couverture et dérivés, ainsi que les inquiétudes
relatives au cycle de règlement à court terme des
actions chinoises de classe A, les jours fériés de transaction de
Stock Connect et la disponibilité d’un mécanisme de négociation
collective.
MSCI applaudit les efforts que les autorités chinoises ont
investis jusqu’à ce jour en vue d’améliorer l’accessibilité du
marché des actions chinoises de classe A, ainsi que leurs projets
de promotion de l’ouverture et du développement continus de ce
marché. Nous encourageons la réalisation rapide de cet objectif, y
compris l’autorisation de l’inscription des contrats à terme et
d’autres dérivés pour les contrats locaux et offshore afin de
satisfaire les besoins croissants des investisseurs institutionnels
internationaux en ce qui concerne les outils de gestion du risque,
ainsi que la réalisation d’autres améliorations liées au cycle de
règlement, aux jours fériés de transaction et aux structures de
comptes collectifs. Ces développements seraient bien accueillis par
les investisseurs avant toute augmentation future de la pondération
des actions chinoises de classe A dans les Indices MSCI.
MSCI continue de surveiller les évolutions du marché afin de
garantir que le poids des actions chinoises de classe A dans les
Indices MSCI reflète l’amélioration des normes d’accessibilité du
marché.
- Fin -
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