NTCO3 Natura and Co Holding SA

NATURA (NATU-NM)
Esclarecimentos

A CVM efetuou a seguinte consulta a empresa:

Reportamo-nos a noticia veiculada no sitio eletronico do jornal G1, no dia
19.11.2015, sob o titulo "Natura anuncia que ira abrir lojas fisicas em 2016",
na qual constam as seguintes informacoes:

"A Natura anunciou nesta quinta-feira (19) que decidiu abrir sua primeira linha
de lojas fisicas. Segundo a fabricante de cosmeticos, as primeiras unidades da
marca no varejo tradicional serao inauguradas em 2016 "em grandes shoppings".

A nova estrategia acontece em meio ao avanco de outras marcas no mercado de
venda diretas e a resistencia de parte do publico ao modelo de compra por
catalogo. A transformacao da Natura em uma empresa multicanal era uma cobranca
do mercado, mas a Natura sempre evitou criar conflitos com a sua rede de mais de
1,3 milhao de consultoras no pais.

"Estamos seguros de que novas oportunidades de compra dos produtos Natura em
multiplos canais fortalecerao ainda mais a venda direta, em um movimento
benefico para toda a nossa rede de relacoes, das comunidades fornecedoras de
ativos da sociobiodiversidade as nossas consultoras, consumidores e
colaboradores", disse a companhia, em comunicado.

A Natura nao informou o numero de aberturas previstas para 2016. Em relatorio a
clientes, o BTG Pactual projetou a abertura de 10 lojas no ano que vem, a partir
de abril, com investimento de R$ 3 milhoes por unidade.

"Neste momento, a empresa realiza um teste para escolher a proposta
arquitetonica e de servicos que melhor representara a nossa marca. Apos o
periodo de testes com clientes, as primeiras lojas fisicas da marca serao
inauguradas em 2016, em grandes shoppings", afirmou a Natura.

Lucro em queda

A Natura encerrou o terceiro trimestre com um lucro de R$ 131,8 milhoes, queda
de 38,6% no lucro liquido na comparacao anual. No acumulado em 9 meses, a
empresa acumula ganho liquido de R$ 368,1 milhoes, recuo de 27,5% frente ao
mesmo periodo do ano passado.

No balanco de 2014, a Natura informou ter encerrado o ano passado com queda de
13% no lucro liquido anual e perda de 1 ponto percentual na sua participacao de
mercado.

Para os analistas do BTG, as lojas da Natura contarao com um ambiente
diferenciado e niveis de servico de excelente qualidade, tendo como alvo o
publico jovem da classe alta e media alta, a fim de aumentar o desejo pela
marca."

Em atencao a consulta da CVM, a empresa enviou o seguinte:

Natura Cosmeticos S.A. ("Companhia"), em resposta ao Oficio no.
376/2015/CVM/SEP/GEA-2 de 19/11/2015 ("Oficio"), vem expor o quanto segue acerca
da sua estrategia de expansao de canais de comercializacao de produtos:

I. A Companhia vem desenvolvendo um conjunto de projetos visando a continua
melhoria do posicionamento de nossa marca no mercado de cosmeticos, em busca da
constante preferencia dos consumidores. Entre estes projetos estao aqueles
relacionados ao aprimoramento do nosso canal tradicional de vendas - a venda
direta - bem como de iniciativas em outros canais, dos quais tratamos abaixo.

II. Nos ultimos anos, a Companhia vem aprimorando um modelo de venda de nossos
produtos por meio de plataforma eletronica, um website na internet, o Rede
Natura, o que permitiu a interacao da rede de consultores da Companhia com um
numero maior de consumidores e a expansao da nossa area de atuacao. O Projeto
foi iniciado com um piloto em novembro de 2012, em Campinas, tendo em seguida
sido lancado em novo formato em Sao Jose dos Campos, em outubro de 2013. Ja em
meados de 2014, apos a fase de testes, iniciamos a expansao deste modelo para o
Estado de Sao Paulo. Na ocasiao, sentimos que era o momento de comunicar ao
mercado a respeito da expansao do Projeto, o que fizemos mediante Comunicado ao
Mercado datado de 7 de julho de 2014. O sucesso desse programa pode ser medido
pelo numero de quinhentos mil consumidores cadastrados desde o seu lancamento.

III. Seguindo esta tendencia, desde abril de 2014, a Companhia tem um projeto de
expansao dos canais de vendas com a instalacao de quiosques para a
comercializacao de nossos produtos em shopping centers de Campinas e Sao Jose
dos Campos, no estado de Sao Paulo, em uma acao que tem por objetivo testar o
apetite dos consumidores, com a venda e lancamentos de produtos e distribuicao
de amostras, entre outras atividades. Esta iniciativa esta destacada no
relatorio anual da Companhia de 2014.

IV. A Companhia tambem, em um misto de expansao de canais, experimentou a
instalacao de uma loja conceito na capital do estado de Sao Paulo por um curto
periodo de tempo, no ano de 2012. Nessa linha, tambem nos meses de junho, julho
e agosto de 2015, a Companhia instalou num shopping sazonal em Campos do Jordao
uma loja de setenta metros quadrados para receber os frequentadores da temporada
de inverno deste local turistico do estado de Sao Paulo.

V. Tratando ainda da modernizacao do sistema de venda direta, a Companhia lancou
tambem, no decorrer deste ano, o Projeto Voce Conecta, um programa que tem por
escopo acompanhar o desenvolvimento tecnologico que demanda o consumidor, dando
a consultora a possibilidade de receber os valores de suas vendas por intermedio
do pagamento por cartao de credito, alinhado a um programa de captacao de
pedidos pelo celular, o que foi evidenciado pela alteracao do objeto social da
Companhia promovido em nossa Assembleia Geral Ordinaria e Extraordinaria
realizada em 14 de abril de 2015.

VI. Ainda neste ano, a Companhia, com o Projeto Vitrine, alinhada com grandes
consultores que revendem nossos produtos (bem como produtos de alguns dos nossos
concorrentes) em Pontos de Vendas (PDVs) proprios, buscou reformular a
disponibilizacao dos produtos da Natura em um lay out mais estruturado em tais
PDVs, resultando, com isso, num aumento de 15% de produtividade e 4,4 pontos
percentuais de share. Esta iniciativa tem sido comentada nos nossos calls de
resultados e esta destacada em apresentacoes da Companhia disponiveis no site de
Relacoes com Investidores.

VII. Tambem, no decorrer deste ano, celebramos um acordo com a Raia Drogasil
S.A. ("Raia") para a consecucao de um projeto piloto para a venda dos produtos
da linha SOU, submarca da Natura, nas farmacias da Raia em cidades do interior
do Estado de Sao Paulo, em mais um projeto relacionado a evolucao de nosso
modelo comercial. O tema foi destaque em nosso Comentario de Desempenho do
terceiro trimestre de 2015.

VIII. Tratando de nossa expansao internacional, alem de um processo bem
estruturado com presenca na Argentina, Mexico, Peru, Colombia e Chile, a
Companhia mantem, desde 2005, um canal de venda direta com uma rede de 1.313
consultoras e uma loja em Paris, iniciativa esta que esta passando por um
processo de reformulacao para atender demandas do consumidor local. Estamos,
tambem, cuidando da instalacao de uma loja teste em Nova York, nos EUA.

IX. Como se ve a inciativa evidenciada na reportagem destacada no Oficio faz
parte de um programa continuo e amplamente divulgado ao mercado de expansao do
modo de fazer negocios da Companhia, uma empresa que continua realizando suas
vendas substancialmente por intermedio da venda direta.

X. A informacao especifica acerca da abertura de lojas fisicas por parte da
Companhia ja vem sendo, todavia, apresentada ao mercado ha alguns trimestres.
Foi, inclusive, topico de perguntas e consideracoes nas ultimas conferencias de
resultado da Companhia, denotando a transparencia dos projetos de exploracao de
outras formas de comercializacao dos nossos produtos.

XI. Considerando o acima exposto, a informacao da abertura de lojas fisicas por
parte da Companhia, per se, nao pode ser considerada relevante, tampouco nova,
uma vez que faz parte de um Projeto ja conhecido pelo mercado e que se insere em
um contexto de varias iniciativas em andamento. Adicionalmente, estamos ainda em
fase de testar o modelo e entender a sua relevancia para a Companhia. Da mesma
forma que fizemos para o Rede Natura, tao logo a Companhia entenda que este
modelo passe a ser considerado relevante, faremos a comunicacao da expansao do
Projeto ao mercado.

XII. Neste interim, vamos continuar buscando inovacao no nosso modelo,
prioritariamente no canal de venda direta, mas tambem nos diversos canais a que
tivermos acesso. Tanto que, por ocasiao da divulgacao das notas explicativas
relativas ao 2o. Trimestre do ano de 2015, a Companhia ja havia deixado claro,
em press release divulgado ao mercado, a manutencao da projecao do investimento
em Capex, com foco em Inovacao e na evolucao de nosso modelo comercial.