Ação da Gerdau está com ponto de entrada atrativo, diz Itaú BBA

As ações da Gerdau (BOV:GGBR4) em um ponto de entrada atrativo, avalia o Itaú BBA em um relatório enviado a clientes assinado por Marcos Assumpção, Daniel Sasson e Carlos Eduardo Schmidt.

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A recomendação foi reiterada em outperform (desempenho acima da média do mercado), o equivalente à compra, e o preço-alvo estabelecido em R$ 14. O valor corresponde a um potencial de valorização e aproximadamente 40% na comparação com o fechamento de terça-feira.

Segundo a equipe de siderurgia e mineração do banco, “a Gerdau constitui uma boa maneira de se alavancar sobre uma recuperação da utilização da capacidade no Brasil e nos Estados Unidos a uma valuation atrativo”. Para os analistas há apenas riscos de uma elevação nos níveis de utilização da capacidade, atualmente entre 60% a 65%.

Preços

O Itaú BBA argumenta ainda que os preços no Brasil podem aumentar devido ao desconto para a paridade das importações, além dos resultados pressionados dos concorrentes. O desempenho ruim neste primeiro trimestre de 2017 já parece precificado pelos investidores, argumenta o banco, que vê o Ebitda alcançando R$ 820 milhões (+15% em termos trimestrais e -12% em termos anuais).

“Numa base por operação, vemos o Brasil como o único contribuinte para o crescimento do EBITDA, uma vez que a operação irá se beneficiar de preços ligeiramente maiores e de menores despesas de manutenção, levando a uma margem EBITDA mais forte de 12,5% (em relação aos 9,0% do 4T16)”, ressaltam Assumpção, Sasson e Schmidt.