Juro menor mudará atuação de bancos, gestores e BNDES, diz Moody’s

As declinantes taxas de juros no Brasil vão beneficiar os bancos, o setor de infraestrutura e de corporações não financeiras, afirma a  Moody’s Investors Service em um novo relatório.

“Apesar haver pouco consenso entre os investidores sobre as expectativas econômicas e setoriais para o Brasil, todos os setores estão posicionados para ganhar com a redução das taxas de juros”, afirma a Senior Credit Officer e vice-presidente da Moody’s Barbara Mattos. “Juros menores ajudarão a pavimentar o caminho para uma transformação mais ampla dos mercados financeiros à medida que a economia se recupera da recente recessão econômica”.

Os juros mais baixos darão suporte à qualidade do crédito corporativo, aumentarão a importância da gestão de ativos e reduzirão lentamente a dependência que as companhias têm do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES).

A Moody’s observa que a menor disponibilidade de recursos públicos representa um risco para o desenvolvimento do grande volume de projetos de infraestrutura. Embora o BNDES vá manter seu papel estratégico e predominante no financiamento da infraestrutura, devido à disponibilidade de recursos de longo prazo, novos financiamentos privados crescerão gradualmente tanto via dívida quanto via mercados de capitais, diversificando a base de financiamento da infraestrutura no país.

Para os bancos, gestoras de ativos e emissores de infraestrutura, a atual queda nos juros guarda semelhanças e diferenças com o período de 2012-13, quando a Selic recuou para 7,25%. Os bancos manterão uma posição cautelosa na concessão de crédito ao setor corporativo até pelo menos 2018, tendo reduzido significativamente seus contratos de financiamento corporativo desde o início de 2016. Para ajudar as companhias a cumprir com suas necessidades de financiamento, eles provavelmente se tornarão mais ativos no papel de consultores nos mercados de dívida graças, em parte, aos juros mais reduzidos.