Banco Central Europeu pede regulamentação proativa para stablecoins

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Em um relatório recente e detalhado sobre stablecoins globais, o Banco Central Europeu (BCE) pressionou por parâmetros regulatórios claros para stablecoins, citando riscos e lacunas nas regulamentações atuais.

“Para colher os benefícios potenciais das stablecoins globais, é necessário estabelecer uma estrutura reguladora robusta para lidar com esses riscos antes que tais acordos possam operar”, escreveu o BCE em seu relatório de 5 de maio.

O mergulho profundo traz potencial, mas não sem riscos

O relatório do BCE observou vários benefícios em relação às stablecoins internacionais, incluindo velocidade e simplicidade – aspectos que o público considera importantes.

O banco do governo, no entanto, não se esquivou de detalhar os vários riscos e dificuldades possíveis com esse tipo de moeda, incluindo questões sobre estabilidade, valor e possível falha sistêmica. Um risco específico faz com que os usuários não consigam lucrar com seu valor exato “estável” se o ativo perder sua pegada de valor ou se o seu apoio se desviar de um nível esperado. Como o relatório colocou:

“Existe o risco de que os usuários finais considerem o stablecoin como equivalente a um depósito, dada a promessa de valor ‘estável’ e a possibilidade de converter os estoques de moeda novamente em moeda fiduciária a qualquer momento”.

Regulação única pode não ser melhor abordagem

O relatório também abordou o tema da regulamentação. As stablecoins sem fronteiras podem ou não se enquadrar nas estruturas governamentais existentes no momento.

Dependendo do tipo, as stablecoins podem derivar seu valor de várias fontes, incluindo ativos financeiros convencionais, ativos de criptografia e moedas fiduciárias, tornando as águas reguladoras pouco claras. Algumas stablecoins podem até cair na categoria de investimento, em vez de uma fonte de valor estável. O BCE disse:

“Dada a complexidade de sua estrutura, um acordo de stablecoin poderia, dependendo de seus recursos específicos de design, se enquadrar em uma de várias estruturas regulatórias diferentes – ou, potencialmente, nenhuma delas”.
O BCE também estudou o Libra do Facebook em seu relatório, relacionando vários números e métricas a diferentes cenários.

Embora o BCE tenha exigido clareza regulatória, o órgão de governança também mencionou a necessidade de uma abordagem abrangente. “Para colher seus potenciais benefícios sem comprometer a estabilidade financeira, precisamos garantir que os acordos de stablecoin não operem no vácuo regulatório”, concluiu o BCE.

As Moedas Digitais do Banco Central (CBDC), uma classificação do stablecoin, também visitaram inúmeras manchetes nas últimas semanas, à medida que os países correm para descobrir a melhor abordagem para uma transição digital.

Por Benjamin Pirus

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