Ultrapar (UGPA3): lucro líquido de R$ 891,2 milhões no 3T23, alta de 978,9%
08 Novembro 2023 - 10:45PM
ADVFN News
A Ultrapar, dona dos postos Ipiranga e da Ultragaz, registrou
lucro líquido de R$ 891,2 milhões no terceiro trimestre de 2023,
mais de dez vezes superior (978,9%) aos R$ 82,6 milhões reportados
em igual período de 2022, informou a companhia.
O lucro antes juros, impostos, depreciação e amortização
(Ebitda, na sigla em inglês) ajustado totalizou R$ 2 bilhões no
3T23, um crescimento de 139% em relação ao 3T22.
A melhora dos resultados, segundo a companhia, deve-se ao melhor
desempenho de todas as operações, mas principalmente da rede
Ipiranga.
A receita líquida somou R$ 32,5 bilhões no terceiro trimestre
deste ano, queda de 18% na comparação com igual etapa de 2022.
O segmento de negócio de maior peso é o dos postos Ipiranga. A
receita líquida apenas dessa operação foi de R$ 29,5 bilhões, uma
queda de 18% na comparação com o terceiro trimestre do ano passado.
Segundo o relatório de resultados, essa queda reflete a queda no
custo dos combustíveis comercializados e do menor volume de
vendas.
Por outro lado, o Ebitda ajustado subiu 199%, para R$ 1,4
bilhão, em função do aumento das margens e da normalização do
ambiente comercial.
O resultado financeiro líquido da Ultrapar foi negativo em R$
301 milhões no terceiro trimestre de 2023, uma elevação de 8% sobre
as perdas financeiras da mesma etapa de 2022.
Em 30 de setembro de 2023, a dívida líquida da companhia era de
R$ 7 bilhões, uma queda de 4,9% na comparação com a mesma etapa de
2022.
O indicador de alavancagem financeira, medido pela dívida
líquida/Ebitda ajustado, ficou em 1,4 vez em setembro/23,
queda/alta de 0,5 p.p. em relação ao mesmo período de 2022.
Os resultados da Ultrapar (BOV:UGPA3)
referentes às suas operações do terceiro trimestre de 2023 foram
divulgados no dia 08/11/2023.
VISÃO DO MERCADO
Guide
A Guide destacou uma análise por segmento, listadas a
seguir:
Ultragaz. O volume de gás vendido cresceu apenas 1% em
comparação com o mesmo período do ano anterior 3% contra o
trimestre anterior. O Ebitda da Ultragaz foi de R$ 453 milhões no
3T23, um aumento de 36% em relação ao 3T22. Este aumento foi
atribuído às iniciativas de aumento de eficiência e produtividade,
a um melhor mix de vendas e ao repasse inflacionário, apesar de
maiores despesas.
Ultracargo. A carga de referência segue crescendo (11% contra o
terceiro trimestre de 2022). O EBITDA Ajustado totalizou R$ 173
milhões no 3T23, um aumento de 27% em relação ao 3T22. Este aumento
é reflexo da maior ocupação da capacidade com ganhos de
rentabilidade, vendas spot, maiores tarifas e ganhos de
produtividade e eficiência, apesar de maiores despesas.
Ipiranga. O volume de vendas teve uma queda de 2% em comparação
com o 3T22. Esta queda foi influenciada por uma redução de 1% nas
vendas de diesel, devido a uma estratégia de menores vendas no
mercado spot, e uma queda de 3% no ciclo Otto. No entanto, quando
comparado ao 2T23, o volume de vendas foi 5% maior, refletindo a
sazonalidade típica entre os períodos.
“Bem como a Vibra, a Ultrapar tem conseguido apresentar bons
resultados mesmo com a nova política de precificação de
combustíveis da Petrobras”, apontou a Guide, destacando também que
esperava reação mais tímida dado “que o mercado já esteja mais
preparado para esse resultado em vista que a Vibra já havia
divulgado seu resultado”.
Bradesco BBI
O Bradesco BBI ressaltou o Ebitda superando em 34% a sua
projeção e ficando 40% acima do consenso, devido principalmente à
margem superior ao esperado em Ipiranga.
Contudo, o banco avalia que as margens provavelmente se
normalizarão em um nível inferior aos R$ 244/m³ deste trimestre,
mas ainda não temos certeza de qual será o nível, já que a
volatilidade dos preços dos combustíveis continua poluindo os
resultados.
“Para o 4T23, acreditamos que as margens deverão sofrer uma
queda acentuada, dado que a Petrobras está atualmente vendendo
combustível a preços acima do PPI (preço de paridade internacional)
e deverá reduzir os preços, o que levaria então a perdas de
estoque”, afirma.
Além disso, o BBI complementa a ver que o mercado parece mais
bem abastecido agora com a reabertura da janela de importação.
“Mesmo se considerarmos uma margem real de R$ 130/m³ para a
Ultrapar, veríamos nosso preço-alvo em R$ 27/ação, o que ainda
representa potencial limitado em relação ao preço atual das ações.
Nesse sentido, mantemos a recomendação Neutra”, reforça.
* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney,
Estadão
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